北交所开市至(zhì)今(jīn)一年半，公募(mù)基(jī)金投资北交所步(bù)伐不(bù)断推进，除了推出北证(zhèng)50指数基金(jīn)、北交所主题基金、“专精(jīng)特新”主题基金外，存(cún)量产品也加(jiā)大北交所(suǒ)布局(jú)力度(dù)，今年更有新基金密集公告可投北(běi)交所股票(piào)。

　　多(duō)家公募(mù)机构及人士表(biǎo)示，随着北(běi)证50指数(shù)推出，北交所活(huó)跃度抬升，部分(fēn)公司表现(xiàn)良(liáng)好，叠加较(jiào)低的(de)估(gū)值水平，公募基金等专业投(tóu)资者积(jī)极挖掘北(běi)交(jiāo)所投(tóu)资机遇，投向北(běi)交所(suǒ)的意愿也在增加。从长期投(tóu)资(zī)的(de)角度(dù)看，北交所(suǒ)股票处于(yú)投资相对早期(qī)阶段，更具成长空间，符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军和科(kē)技、制造等行业，长期投资价值受到公募资金的青(qīng)睐。

　　新(xīn)基金公(gōng)告可投北交所

　　专业机构挖掘(jué)北(běi)交所投(tóu)资(zī)机会

　　据(jù)记者统计，截至5月13日，今年以来累计有申万菱信(xìn)沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华(huá)心质(zhì)混(hùn)合、中庚(gēng)港股通价值18个月等十多只次新基金公告可投(tóu)资于北京证券(quàn)交易所上市股(gǔ)票，并(bìng)揭示了相关风险。

　　除了(le)基金产(chǎn)品外(wài)，还有华商、中(zhōng)庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多家基金公司也发布(bù)公(gōng)告称(chēng)，北交(jiāo)所上市股票是国内依法发行上市的股(gǔ)票，属于基金法(fǎ)规定的(de)“上市交易的股票”。在遵守基金合同所规定的(de)投(tóu)资目标(biāo)、投资策略、投资范(fàn)围、资(zī)产配置比例、风险(xiǎn)收益特征(zhēng)和(hé)相关风险控制指标等前提下，公司旗下基金(jīn)可(kě)参与(yǔ)北交所(suǒ)股票的投资。旗下(xià)新增基金如果符合基金合同的有关规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)基(jī)金(jīn)相关投研人士(shì)表示，公募(mù)新基金之所以密集公告可投北交所，一方面表(biǎo)明专业投资机构敏(mǐn)锐地发现(xiàn)了北交所相(xiāng)关股票潜在(zài)的投资(zī)机(jī)会，开始加大布局力度；另一方面，北交所上市公司是除沪(hù)深两市以外国内最优质公司的(de)代表，许多标的当前估值水平偏低，具(jù)备投资价值。

　　景顺(shùn)长城基金也认为(wèi)，一方面从持(chí)仓数量和持股总量的(de)角度来看(kàn)，公募(mù)参与北交所意愿在持(chí)续增(zēng)加(jiā)。另一方面，相较于上(shàng)证、深证，北交所上市公(gōng)司数(shù)量(liàng)、总体规模较(jiào)小(xiǎo)，流动(dòng)性较(jiào)弱，去年11月北交所推出北证50指数以来，被(bèi)动资(zī)金(jīn)的加入使得整个板块的成(chéng)交变得(dé)更(gèng)加活跃，同时，部分(fēn)公司的良好(hǎo)表现也(yě)使得越(yuè)来(lái)越多(duō)投资者关(guān)注到北交所，自然(rán)也引(yǐn)来更多(duō)资金(jīn)的关注(zhù)。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公募基金的配置意愿，主要取决(jué)于北交所市场的(de)赚(zhuàn)钱效应(yīng)、可投(tóu)标的稀缺性以(yǐ)及专精特新领域(yù)的景气度(dù)。而近期北交所市场出现(xiàn)积极信号：2022年年报中，多(duō)只公募基(jī)金产品出现在北交所(suǒ)公司前十大(dà)股东名单中；北交(jiāo)所较大规模公司去(qù)年(nián)业(yè)绩涨势良好(hǎo)，今年一(yī)季度盈利表(biǎo)现继续向好；次新基金在(zài)北交所的(de)持股集中度(dù)高(gāo)。“预计随着后(hòu)续市场流动(dòng)性的改善和创新型中小企业(yè)的高(gāo)速成长(zhǎng)，北交所投(tóu)资有(yǒu)望实(shí)现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动(dòng)性(xìng)等制约(yuē)，初步“试水(shuǐ)”北交所(suǒ)市(shì)场的公募基金(jīn)，在投资比例、策(cè)略上(shàng)也(yě)存在差异，但(dàn)未来会加大对(duì)北交所(suǒ)市(shì)场的(de)研究(jiū)和投资。

　　鑫元基金表示，结合北(běi)交所的战略定位和(hé)上市公司(sī)“小而美”的特(tè)征，预计(jì)次新(xīn)基金投资将深入细分产(chǎn)业链的研(yán)究，挖掘市场前景(jǐng)大(dà)、竞争(zhēng)壁垒(lěi)高、业绩确定性(xìng)强的个股机会。同时，也可根据主板上一些成(chéng)长赛(sài)道的公司估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)，在北交所中进行映射，选择估值水平显(xiǎn)著偏低的公司进(jìn)行投资。在组合配置(zhì)上，力求均衡(héng)和风险分(fēn)散，降低中小企业(yè)经(jīng)营波动大的(de)风险。此外，北交所相关基金(jīn)也会积极参与转板、新股(gǔ)发(f抗日战争胜利的时间是哪一年，抗日战争胜利的时间是哪一年到哪一年ā)行(xíng)等(děng)投资机会。

　　中信建投(tóu)基金上述投研人(rén)士也称，我们高(gāo)度重视北交(jiāo)所投资机会，目(mù)前有(yǒu)一只北交(jiāo)所主题基金，未来一方面(miàn)会根据(jù)市(shì)场情(qíng)况，择(zé)机发(fā)行更多以北交所股票为主(zhǔ)要投(tóu)资(zī)范围的基金产(chǎn)品，另(lìng)一方面(miàn)，不排除将(jiāng)存量基金(jīn)产品的投(tóu)资范围扩大至北交所(suǒ)股票(piào)，同时会(huì)增(zēng)加研究(jiū)团队拓展对北(běi)交所股票的研究深(shēn)度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持有数量达历史最(zuì)高

　　从(cóng)公(gōng)募持仓北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票总市值(zhí)情况看，截(jié)至2022年(nián)底(dǐ)，全市场公(gōng)募基金(jīn)持有北(běi)交所个股数量82只，达(dá)到历史最高(gāo)水平(píng)；持(chí)股总量(liàng)2.44亿股，半(bàn)年增(zēng)长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以来(lái)，公募投资北交(jiāo)所总市值总体呈现震荡(dàng)攀升的(de)态势。

　　“北(běi)交(jiāo)所开板初(chū)期上市公司(sī)中，与新(xīn)能源行业相关的(de)个股市值(zhí)占(zhàn)比较高，而去(qù)年下半年新能(néng)源行业整体回调(diào)幅度较大，带(dài)动投资北交所市值有所(suǒ)回(huí)落。”景顺(shùn)长城基(jī)金相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　而(ér)从今年年(nián)初看，北(běi)证50指数一度出现快速上涨势头(tóu)，2月份以(yǐ)来震荡下行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)的角度看，北交所(suǒ)的投资价(jià)值(zhí)仍然受到公募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金表(biǎo)示，北交所当(dāng)下呈现的特(tè)征类似(shì)于一(yī)级半(bàn)的市(shì)场(chǎng)，即投(tóu)资阶段相比(bǐ)一(yī)级市(shì)场（股(gǔ)权投资(zī)）更加成熟，但(dàn)对比上证、深证的大多数公(gōng)司而言又相(xiāng)对早期(qī)，可(kě)投(tóu)资标的规模(mó)也相对更(gèng)小(xiǎo)；但(dàn)从(cóng)长期(qī)投资的角度来说，这也意味着更大的成长(zhǎng)空间(jiān)和收益率预期，故(gù)我(wǒ)们认为北交(jiāo)所具备良好的长期投资(zī)价值。

　　具(jù)体落实在投资层面，景顺长(zhǎng)城基金(jīn)表示，我们对于(yú)具体行业没有(yǒu)明确(què)的(de)偏好，但是(shì)整体还是(shì)比(bǐ)较(jiào)看好细分行(xíng)业的、符合“专精特新(xīn)”属性的隐(yǐn)形冠军：这些公司(sī)虽然普(pǔ)遍规(guī)模较小、受到的(de)关注(zhù)度(dù)可能不高，但在(zài)其所(suǒ)属行业中拥(yōng)有较强的(de)竞争力，在研发投入的强度上、成长性指标上，也不弱(ruò)于(yú)创业(yè)板、科(kē)创板(bǎn)的上市公司(sī)，而且由于市(shì)值较小，可能反而拥有(yǒu)更(gèng)大的(de)成长(zhǎng)空间。

　　抗日战争胜利的时间是哪一年，抗日战争胜利的时间是哪一年到哪一年鑫元基金也表示，从(cóng)中长期视角看，随着北交(jiāo)所交(jiāo)易制度的不断完善(shàn)、已上市企业的投资价值(zhí)不断(duàn)明确，以及场内流动性(xìng)不断(duàn)提升，势必会吸引更(gèng)多优秀(xiù)的企业、活跃的资金流(liú)入。北证(zhèng)50指数估值有向上修复(fù)的空间，当前配置的(de)性(xìng)价(jià)比较高，胜(shèng)率和赔率都非(fēi)常(cháng)具(jù)备吸引力。

　　结合当前的北交所整(zhěng)体估(gū)值水平，叠加2023年下(xià)半年打开的降息窗口(kǒu)，鑫元基金将重(zhòng)点关注成长赛道(dào)，尤其(qí)是(shì)具(jù)有专精特(tè)新特性的成长股。在行(xíng)业的稀(xī)缺性方面，投资(zī)者(zhě)可重点关(guān)注具有高成长性、国产化逻辑强的优质产业链。更多(duō)的阿(ā)尔法收益可(kě)能聚焦在科技和制造两(liǎng)大赛(sài)道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投(tóu)资机(jī)会。

　　中信(xìn)建投基金相关投研(yán)人士也(yě)称，北交所有一大批优秀的创新型(xíng)中小(xiǎo)企(qǐ)业，借国(guó)家政策支持的(de)东风和企业(yè)自身的(de)努力(lì)，我们相信会有相当体量的企业成长成为大型企业，这个成长的过程会(huì)给投资(zī)者带来丰厚回报，因此我们(men)认为(wèi)北交所(suǒ)具备长期投(tóu)资(zī)价(jià)值。“具(jù)体(tǐ)细分而(ér)言，我们更加看(kàn)好电力设备、机械设(shè)备、医药(yào)生物(wù)等(děng)三个领域。”

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