5月迎来开门红，A股成交额连续20日保持在1万亿以上，市场对于人工(gōng)智能、消费、新能源等板块看法分歧较大，截至5月4日，已有多家券商发布(bù)了5月金股(gǔ)和(hé)策略(lüè)。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关(guān)注(zhù)度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计推(tuī)荐了154只金股(gǔ)，从(cóng)行业来看(kàn)，机械设备行业(yè)板块暂时是5月机(jī)构人气(qì)最(zuì)高的板块(kuài)，占比接近1成，银(yín)行板块罕见出现多只金股，两者一定程度与中特估概念有所(suǒ)重叠(dié)。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传媒板块关注度提(tí)升最(zuì)为明(míng)显，计算机板块关注度则(zé)快速下降，这也(yě)与4月(yuè)份(fèn)行(xíng)情走(zǒu)魏承泽作品集 魏承泽一类的作者势相互印证，传媒(méi)板块率(lǜ)先突(tū)破，可能会成为(wèi)AI概念(niàn)笑(xiào)到最后的那个。

　　此外，食品(pǐn)饮(yǐn)料(liào)、商(shāng)贸零售的关(guān)注度也小幅回(huí)暖，可能与淄博烧烤和五一旅游市场的(de)火(huǒ)爆有关。

　　从各家券商推荐(jiàn)的金股(gǔ)标的集中度来(lái)看，150多只金(jīn)股中，有(yǒu)22只(zhǐ)金股同时被2家(jiā)及以上的机(jī)构共(gòng)同推荐。其中三只传媒(méi)股同时获(huò)得(dé)3家以上机构(gòu)推荐，分别是三七互娱、腾讯控股和、恺(kǎi)英(yīng)网络。

　　传媒板块受关注(zhù)的逻辑也(yě)主要是两(liǎng)点：1.底部复苏，2.版(bǎn)号放(fàng)开后，新产(chǎn)品（游戏）有望(wàng)放(fàng)量（出(chū)现爆(bào)款）。

　　二、4月金(jīn)股成(chéng)绩(jì)回顾(gù)，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表现，东吴证(zhèng)券以(yǐ)12.58%收益(yì)名列前茅(máo)，精测电子贡献其中绝大多数收益，海通证(zhèng)券(quàn)以12.42%的收益紧(jǐn)随其(qí)后。总(zǒng)体来看，34家券商中仅(jǐn)11家券(quàn)商金股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各(gè)项成绩(jì)均不(bù)如近几期(qī)，主(zhǔ)要与大盘行情(qíng)的撕裂有关。

　　这种极端行情的演绎体现在热(rè)门(mén)金股上则表现为“全军覆没(méi)”，8只同时(shí)获得4家(jiā)机构(gòu)的金股中仅(jǐn)宁德时代涨幅(fú)为正(zhèng)，腾讯控股、泸州(zhōu)老窖(jiào)则出现了10%以上的回(huí)撤(chè)。

　　而小商品城、精测电(diàn)子涨幅超过60%，为4月涨幅最高(gāo)的(de)金股。

　　三、5月(yuè)行情怎么走？机(jī)构(gòu)多数持(chí)保守看法

　　各大券商对五月份的投资方向做了预判，综合(hé)多(duō)家观点，券(quàn)商们对五月的大(dà)盘的看法比较保守，建议多看少动，推荐较多的行业是电气(qì)设备(bèi)、消费、医(yī)药、军工，对地产股的(de)走势机构有分歧，区域规划、券商、沪港通、个股期权则因有(yǒu)事件(jiàn)驱(qū)动所以有短期的机会。

　　安(ān)信策略阐述了美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年5月到10月(yuè)股票市场(chǎng)的(de)相(xiāng)对弱势。这(zhè)有(yǒu)悖于(yú)现代投(tóu)资(zī)理论，但(dàn)又(yòu)屡(lǚ)见不鲜。在2010年-2013年(nián)的A股市场中，我们也发现(xiàn)了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅2013年全(quán)A指数在(zài)5月(yuè)出现上涨，其他年份均现下(xià)跌。如果统(tǒng)计5、6两(liǎng)个月的市场表现，则四(sì)年均报下(xià)跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策(cè)略表(biǎo)示经济的(de)微(wēi)刺激(包括重大项目的陆续推出和开工)不会(huì)停止;同时，管理层对(duì)信(xìn)用风(fēng)险及资产价格风险的容忍度正在(zài)降(jiàng)低，但在投资缺口重回下(xià)行通(tōng)道、通胀继(jì)续低位徘徊的经济周期(qī)格局下(xià)，只托不举、定点发力(lì)的“微刺(cì)激(jī)”难以(yǐ)扭转市场有底无高度的现状。

　　申万策略认为市(shì)场依然维持震荡格局，长期看二级市场估值体系(xì)国际化(huà)是趋(qū)势，优质成长(zhǎng)有望迎来深蹲起跳的机会，可以(yǐ)做一把反弹，国(guó)企改革红利释放非常(cháng)值得期待。

　　招(zhāo)商策略判断在去杠杆的背景下(xià)，要么(me)减少负债，要么增(zēng)加资本，减负债会带来(lái)经济收(shōu)缩压力，增(zēng)资本会带来股票供给压力，市(shì)场尚未走出这种(zhǒng)被动局面的影(yǐng)响。PMI数据显示(shì)经济下行(xíng)压力暂时有所缓和(hé)，但尚无法期望经济(jì)会出(chū)现持续或者大幅改善;资金利率的回落是衰退性的，不意味着(zhe)流动性出(chū)现主动式改善;风险(xiǎn)偏好受刚性兑付(fù)打破预期影响仍难以(yǐ)出(chū)现改善;IPO开(kāi)闸预(yù)期增加股票供给担忧。总体上仍(réng)维持二(èr)季(jì)度投资(zī)策略观(guān)点，谨慎为(wèi)上，保持低仓位(wèi);相对来说，中盘股如医药、家电、汽车、食(shí)品(pǐn)饮料等一线白(bái)马等业绩增长确定性高、估值(zhí)不(bù)高，可以有相对(duì)收益。(关键词：医药、食品饮(yǐn)料(liào)等白马(mǎ)股)

　　海通策略展望(wàng)5月市场环(huán)境，一些(xiē)积(jī)极因素(sù)正出现，将给市场带(dài)来一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍(réng)在，悲(bēi)观预期或修正。(2)微(wēi)观面，部分龙头成长股业绩仍(réng)靓丽。(3)市场(chǎng)面，政(zhèng)策性、事(shì)件性亮点望提振市场情绪(xù)。从管理(lǐ)层的政(zhèng)策取向来看，短期打破(pò)概率偏低，震荡市特征没变(biàn)。短期市场下跌后5月有(yǒu)些积极因素出现(xiàn)，建议备战回调后的(de)反弹。

　　中信策略分析(xī)称，首先，A股盈利增速下行确(què)立，并将继续;其次，前期小(xiǎo)批多次(cì)的(de)微刺激下，市场对短期经济(jì)预期偏(piān)乐观，而实际政策效果难以对(duì)冲来自房地(dì)产等领(lǐng)域带来的经济下行动能，基本面(miàn)预期(qī)很有可能下(xià)修(xiū);再次，改革和(hé)结构调整依然是(shì)政策主要(yào)目标(biāo)，政府不托底，政策不全面放松的(de)情(qíng)况下，房地产风(fēng)险发酵，IPO重启对(duì)风险偏好都有不利影响(xiǎng)。监管部门的维(wéi)稳措施(shī)亦难以改变基(jī)本面弱平衡向下打(dǎ)破的趋势，5月(yuè)份市场仍将继续(xù)维(wéi)持弱势下跌格局。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 魏承泽作品集 魏承泽一类的作者