金(jīn)融界5月12日(rì)消息 国内期(qī)货市场收盘，商品期货(huò)多数下跌，沪银大(dà)跌超5％，沪锡、液化石油气(qì)跌超4％，SC原油、纯碱跌(diē)超3％，沪(hù)铜(tóng)、PTA、苯乙烯(xī)、棕(zōng)榈等跌超2％。豆系品种大幅(fú)反弹上涨，豆一(yī)涨超3％，豆二(èr)、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光(guāng)大期货：白银深跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白(bái)银跟(gēn)随大(dà)宗商品跌势，价格深跌5％以上。根据(jù)昨夜(yè)公布的数据(jù)，美(měi)国4月生产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期(qī)，反映出生产物(wù)资通(tōng)胀压力(lì)进一步(bù)趋缓。结(jié)合(hé)此(cǐ)前发布的美国三角函数中cscx等于什么，三角函数中cscx等于什么意思4月CPI数据(jù)，6月美(měi)联储大概率暂停加息。

　　背后逻辑来看(kàn)，一(yī)方面(miàn)，此前加息结束乃至降息已然成为一种共识，因此本周在美(měi)联储越来越多(duō)官员(yuán)为鹰派站台的情(qíng)况(kuàng)下，预(yù)计从(cóng)加息结束到降息周(zhōu)期开(kāi)启，仍有近一个季度的时间，在此期间将面临经济和政策(cè)的不确定性，贵金属(shǔ)部分回吐前期超涨的幅度。另(lìng)一方面，上周初请失业金人数(shù)升(shēng)至(zhì)2021年(nián)以来的(de)最高水(shuǐ)平，劳动力市(shì)场(chǎng)正在(zài)降温(wēn)。同时国(guó)内社融超预(yù)期(qī)下滑，白银因(yīn)工业属性偏强大幅下跌，在三角函数中cscx等于什么，三角函数中cscx等于什么意思情绪修复之前难言企稳，后(hòu)续还需关注海外(wài)衰退预期(qī)的发酵(jiào)情况(kuàng)。

　　方正中(zhōng)期期货：经(jīng)济(jì)衰退预期与有色(sè)金属走势拖(tuō)累 白银如期大幅调整

　　前期强(qiáng)调从宏观经济衰(shuāi)退预(yù)期(qī)角度出发，有色金属(shǔ)将会走弱(ruò)，白银(yín)连(lián)续上涨后会面临(lín)调整行(xíng)情(qíng)，当前逐步(bù)兑现；宏观经济衰(shuāi)退(tuì)预(yù)期将会继续影响有色金(jīn)属与(yǔ)贵金属行(xíng)情。

　　尽(jǐn)管美国经济数据(jù)疲软增加美联(lián)储政策转向宽松预期以及经济风(fēng)险依(yī)然利(lì)好贵金属，但是美元指数大幅上升使得贵金属承压(yā)回落，而铜铝等有色金属大幅下行，拖累工(gōng)业(yè)属性(xìng)较强(qiáng)的白(bái)银(yín)走势，白银表现弱于黄金。

　　经济衰退(tuì)预期与有色金属大幅(fú)回落等因素综合影响下，白银高位回落，下(xià)方仍有一定的空(kōng)间，首先关注24美(měi)元(yuán)/盎(àng)司整数(shù)关口(kǒu)（5400元/千克）支撑；若有效跌破该位置将会(huì)测试(shì)23美元/盎(àng)司(sī)（5250元/千克(kè)）关(guān)键支(zhī)撑；上方(fāng)关注继续26美(měi)元/盎司（5800元/千克(kè)）阻力(lì)位。当前偏弱行(xíng)情仍未走(zǒu)完，建议继续等白银行情企稳(wěn)再(zài)低(dī)位做多。美欧银行业危机引发避险(xiǎn)需求(qiú)，美(měi)联储政(zhèng)策收紧预期(qī)迅速(sù)转向，美元(yuán)美(měi)债走势偏弱，贵金属持续走强，当前继续关(guān)注(zhù)调整行情(qíng)；后(hòu)续政策宽松转向、经济下行风险(xiǎn)、银行业风险与债务上限风险、央行购金持续等宏观因(yīn三角函数中cscx等于什么，三角函数中cscx等于什么意思)素下(xià)，黄金(jīn)将会不断(duàn)刷新(xīn)历史新高，贵金(jīn)属逢低做多配置(zhì)依然是核心建议。

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