华(huá)尔街真是(shì)风(fēng)云诡谲(jué)。

　　曾发百页报(bào)告(gào)做空印度首富(fù)阿达尼集团（Adani Group）而(ér)引起(qǐ)轩然大波(bō)的美国新兴(xīng)做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛头对准的是“华(huá)尔(ěr)街之狼”、著名(míng)亿万富翁(wēng)投资者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎旗下(xià)控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间5月2日周二收盘(pán)暴跌19.95％，创有史(shǐ)以来最(zuì)大单日跌幅，市(shì)值蒸发40多亿美(měi)元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据福布斯榜单显示，截至收稿(gǎo)，伊坎个(gè)人(rén)身价为147亿(yì)美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类(lèi)似庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡研究在(zài)报(bào)告(gào)中指(zhǐ)出，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在运营 “类似(shì)庞氏骗局(jú)” 的(de)经济结(jié)构。

　　兴登堡研究表(biǎo)示(shì)，IEP利(lì)用(yòng)来自新投(tóu)资(zī)者的(de)资金向老投资者支付股息。报告指(zhǐ)出，简而言之，伊坎一直在使用(yòng)从新投资者那(nà)里获(huò)得的资金(jīn)向(xiàng)老投(tóu)资者支付(fù)股(gǔ)息(xī)。“这种类似庞氏骗局的经济结构只(zhǐ)有在(zài)新资金愿意冒(mào)着(zh青涩的意思是啥，形容女人青涩的意思e)成(chéng)为最后(hòu)一(yī)批'持有(yǒu)资金(jīn)的风险的情况下才是可持续的”，报告(gào)说道。

　　兴登堡研究还在报(bào)告(gào)中称，IEP的(de)56亿美元年终净资产价值(zhí)被夸大(dà)了(le)至少(shǎo)22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡(bǎo)研究在(zài)报告中表示(shì)，IEP的(de)股票被高估了(le)75％以上，“IEP的交(jiāo)易(yì)价格比上次(cì)报告的资产(chǎn)净(jìng)值高(gāo)出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业的(de)同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广(guǎng)场(chǎng)控股(gǔ)公(gōng)司(sī)，其交易(yì)价格均低于各自的资产净值。资产净值是衡量基(jī)金业绩的关键指(zhǐ)标(biāo)，衡量基金所持证券的市场(chǎng)价值。

　　兴登堡(bǎo)认为(wèi)，推动IEP股票泡沫的是(shì)其15.8％的股息收益(yì)率，这是迄(qì)今为止(zhǐ)美(měi)国大型股公司中(zhōng)最高的。兴登堡指责伊坎(kǎn)以股票而不是现金的(de)形式发放股息，并让(ràng)伊坎企业出售新股，以满足(zú)股东的支出，从而抬高了股(gǔ)息收益率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价(jià)值定(dìng)为(wèi)3.81亿美元，但(dàn)一个(gè)月后，该(gāi)部门(mén)的(de)一家(jiā)重要(yào)子公司申(shēn)请破(pò)产。

　　兴登堡还指责(zé)唯一(yī)一家跟踪伊坎企(qǐ)业的大型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之(zhī)间的关系密切。报告称(chēng)，杰(jié)富瑞在其(qí)研究中假设，即使在(zài)最坏的情况(kuàng)下，伊坎(kǎn)的股息也(yě)将(jiāng)永久支付，同时还从(cóng)安(ān)排IEP股票发售中获利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登堡的报告“自以(yǐ)为(wèi)是(shì)”

　　这份做空报告(gào)对伊坎(kǎn)来说是一个(gè)重大(dà)挑战。他也在(zài)报告刊登(dēng)的(de)几(jǐ)小时后发声(shēng)反击。

　　伊坎(kǎn)在一份声明中表示，兴登堡“自(zì)以(yǐ)为是”的报(bào)告旨在以牺牲IEP长(zhǎng)期股东(dōng)的利益为(wèi)代(dài)价获取利润(rùn)。伊坎表示：“我们(men)坚持(chí)公开披露的信息(xī)，我们(men)相信，从长期来看，IEP的业绩(jì)将会像(xiàng)以往(wǎng)一样(yàng)不(bù)言自明。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们仍然(rán)相信(xìn)激进主义是最好(hǎo)的投(tóu)资(zī)范例。“我过去25年的激进主义投(tóu)资已经(jīng)很好地(dì)证明了这一(yī)点。我们(men)定期将我们的(de)维权(quán)原则付诸于我们的多数(shù)控(kòng)股公司以及我们投(tóu)资部门(mén)持有的(de)少数股权，目前在14个上市公司董事(shì)会中(zhōng)都(dōu)有(yǒu)代表。此外，我们坚信通过(guò)对冲头(tóu)寸来(lái)降低风险(xiǎn)，尤其是在我们今天所处的市(shì)场中。”

　　伊坎的(de)公司持有他(tā)在(zài)能(néng)源、汽车(chē)、食品(pǐn)包装、房地产(chǎn)和其他行业的各种投资(zī)。他是(shì)IEP的(de)控股股东，持(chí)有85％的(de)股份。

　　申(shēn)明还指出(chū)，报告中的说法(fǎ) “不会(huì)阻止IEP履(lǚ)行(xíng)其(qí)对IEP的单位(wèi)持有人和员工的承诺(nuò)”。

　　此外，股东(dōng)权益机构(gòu)也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发(fā)表敦(dūn)促(cù)亏损的投(tóu)资者就(jiù)兴登堡(bǎo)研究做空报(bào)告伸出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴(xīng)登堡研究的做空实例，最(zuì)出(chū)名的莫(mò)过于今年2月做空印度首富(fù)的(de)阿达尼集团了(le)。兴(xīng)登(dēng)堡研究百页的做空报告使得前“亚(yà)洲首富(fù)”高塔姆·阿达尼(ní)跌下神坛(tán)，引发(fā)了外(wài)资纷纷从印度股(gǔ)市撤离(lí)，更让印(yìn)度总理莫迪受到反对(duì)派(pài)质(zhì)疑。

　　根据当(dāng)时美国全国公共(gòng)广播电台称，截至2023年2月6日(rì)，阿达尼集(jí)团市值在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的(de)债券价格跌至垃圾债水平。阿达尼(ní)的个人净资产(chǎn)也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登(dēng)堡研究究竟什么(me)来头？公开资料显示(shì)，兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)公司成立于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡研究官网介绍，公司的主要业务包(bāo)括披露企业的会计(jì)造假(jiǎ)、管(guǎn)理问题(tí)、未公开关联交易、财报违规等。媒(méi)青涩的意思是啥，形容女人青涩的意思体统计显示，从2020年至(zhì)今，兴(xīn青涩的意思是啥，形容女人青涩的意思g)登堡研究公司共(gòng)对(duì)30家公司发过难。他们(men)雇佣金融分析师(shī)、会计师和记(jì)者，来进行调查。

　　兴(xīng)登堡研究的创始？为内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安(ān)德(dé)森来自中产家庭，曾在康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资(zī)料(liào)，大学(xué)期间，他加入了以(yǐ)色列的救护车(chē)急救部门，是拥有以色列证书的救护(hù)人员。

　　公司官(guān)网显示(shì)，“兴登堡研究”这个名字源于1937年在新(xīn)泽西上空不幸坠毁(huǐ)的飞艇——“兴登堡”号。“我(wǒ)们将兴登(dēng)堡视为(wèi)完(wán)全可(kě)以避免的人(rén)为灾(zāi)难的缩影，”该公司的网站上写(xiě)道。

　　除了此(cǐ)次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究也曾瞄准其(qí)他(tā)企业。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份69页的做空报(bào)告，让市值(zhí)一度达到(dào)340亿美元的“卡车界特(tè)斯(sī)拉(lā)”公司Nikola的创始人(rén)被迫辞(cí)职，美国司(sī)法部和(hé)证券监管机构随后跟进调查(chá)，Nikola的创(chuàng)始(shǐ)人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研(yán)究指控电动汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在生产能力方面误导投资者。该公司的市值一度超过50亿美元，如(rú)今已缩水至不到2.6亿美元，其股票在兴登堡(bǎo)研究做空报告公布后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介(jiè)入马斯克对(duì)推特的收购案(àn)。在兴登堡研究宣布做空(kōng)推特后，推特的(de)股价从49.80美元跌(diē)至37.39美元(yuán)，随后(hòu)安德森(sēn)宣布关闭(bì)做空(kōng)仓(cāng)位。去年7月(yuè)中旬(xún)，当(dāng)推特的股(gǔ)价位于低点附近(jìn)时，兴登堡研究宣(xuān)布转为做空推特(tè)，推特股价随即大(dà)涨约8％。

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