本周，56只首发基(jī)金中（份额分开计(jì)算），博(bó)时(shí)北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数(shù)基金(jīn)产(chǎn)品已(yǐ)有(yǒu)3只(zhǐ)成立，分(fēn)别(bié)为(wèi)鹏扬北证50成份(fèn)指数基金、工(gōng)银瑞信北证50成份指数基(jī)金和(hé)万家北证50成(chéng)份指数基金。

　　多位业内人士表示(shì)，流动性问题是制约北交所发展的(de)首(shǒu)要因素，不过随着公(gōng)募基金加速布局，增量资金不断涌入(rù)下，流动性问题有望持(chí)续改善；同时，当(dāng)前北交所优质公司被显著低(dī)估，正是(shì)长线(xiàn)资(zī)金布局的(de)良好机遇。

　　第(dì)二批北证50指数基(jī)金成立过半

　　本周，56只首发基金(jīn)中（份额分(fēn)开计算(suàn)），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位(wèi)列其(qí)中，根据招募说明(míng)书(shū)，该基金主(zhǔ)要跟踪北证50成份指(zhǐ)数，由(yóu)于是(shì)发(fā)起式基(jī)金，认(rèn)购金额满1000万元即可成立，认(rèn)购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北(běi)证50指数(shù)基金产品成(chéng)功获批，工(gōng)银瑞信基金(jīn)、万家基金、鹏扬基金、博时基金(jīn)四(sì)家公募基(jī)金(jīn)公司拿(ná)到(dào)批文。除博时(shí)基金外，万(wàn)家(jiā)基金的北证50指数(shù)产(chǎn)品也(yě)是以发起式的形式设立。

　　截至目前，除博时基金(jīn)旗下产品(pǐn)正在发行外，其余3只产品均已(yǐ)成(chéng)立。其中，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金于4月(yuè)25日成立(lì)，获2225户有效(xiào)认购，募集规模3.89亿(yì)元；工(gōng)银瑞(ruì)信北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金于(yú)4月27日正式(shì)成立，获1496户有效认(rèn)购(gòu)，募集规模(mó)2.39亿元；万家北(běi)证50成(chéng)份指数基金于5月5日正(zhèng)式(shì)成(chéng)立，获(huò)1717户有效认购，募(mù)集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数(shù)的(de)投资价值(zhí)，万(wàn)家北证50成份指数(shù)基金经理杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股(gǔ)票估值普遍显著低于(yú)其(qí)他(tā)上(shàng)市板块中业(yè)务相(xiāng)关度较(jiào)高(gāo)的同类股票，具有较大估值提升空间(jiān)。随着市场流动性的增(zēng)强和创新(xīn)型中(zhōng)小企业(yè)的(de)高(gāo)速成长，有(yǒu)望实现(xiàn)业(yè)绩和估(gū)值双升，长期投资价值显著。

　　首(shǒu)批北证50指数基金月(yuè)内加速(sù)“回血”

　　去年12月(yuè)，首批8只北证50成份指数基金相(xiāng)继成立(lì)。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，这8只产品年(nián)内回(huí)报(bào)、成立以来回报悉数(shù)为负，其中年内平均(jūn)收(shōu)益率(lǜ)为-4.36％，成立(lì)以来收益(yì)率(lǜ)中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回(huí)血(xuè)”，月内产品均(jūn)获(huò)正收益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面(miàn)，自去年11月发(fā)布以来(lái)，该(gāi)指数经历(lì)小幅(fú)下滑后，今年一季度上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震荡下(xià)跌(diē)，但(dàn)5月以来又开始持续(xù)上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市(shì)场核心指数表现，除红利指数月(yuè)内涨(zhǎng)1.91％外(wài)，包括上证指数、沪(hù)深300、上证(zhèng)50等在内的30只核心指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多个指数基金(jīn)相继成立，这使得北交所(suǒ)整(zhěng)体流动性有所(suǒ)改善。从中观维(wéi)度来看，北交(jiāo)所很多优质企业的估值仍然偏低，预计随着流动性逐步改善，以及(jí)公司(sī)业绩持续释放，北交所(suǒ)板(bǎn)块整体走势有望(wàng)持续向好(hǎo)。”北京(jīng)一大型公(gōng)募基金人士表示(shì)。

　　北交所官网显示，截至5月(yuè)12日(rì)，北交(jiāo)所(suǒ)上市公司(sī)193家，总股本(běn)258.31亿股(gǔ)，总市(shì)值2606.91亿(yì)元。从(cóng)北交所上市公司业(yè)绩表现来(lái)看，2021年北交所上(shàng)市(shì)公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上(shàng)；2022年北交所上市公司全年共实现净利润138.11亿元，平均(jūn)实(shí)现(xiàn)净利润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司(sī)增幅超过(guò)30％，22家公司净利润(rùn)超过1亿(yì)元，42家(jiā)公(gōng)司连(lián)续三年(nián)实现(xiàn)利润正增长(zhǎng)。北交所上(shàng)市公司业绩正(zhèng)持续释(shì)放。

　　此外，10只北交所主题(tí)权益基金年(nián)内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日(rì)，除(chú)大成北交所两(liǎng)年(nián)定开年内收益为(wèi)负外，其(qí)余9只(zhǐ)北(běi)交所主题权益基金年内均斩(zhǎn)获(huò)正收(shōu)益。其中(zhōng)，华夏(xià)北(běi)交(jiāo)所创新中小企业精选两年定开年内回报最高，达(dá)18.46％，万(wàn)家(jiā)北交(jiāo)所慧选两年定开、嘉(jiā)实北交所精(jīng)选(xuǎn)两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回(huí)报排(pái)在二三(sān)位(wèi)。

　　当(dāng)前估值偏(piān)低

　　正是(shì)长线资金布局良机

　　对于北交所投(tóu)资价值，多位(wèi)业内人(rén)士认为，当前北交所优质公司被显著低估，不过正是长线资金布(bù)局的(de)良好(hǎo)机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选(xuǎn)两年基金经理叶勇直言，北那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲交所市场上，制约其发展的依然是市场本身(shēn)较差的(de)流动(dòng)性问题，市场(chǎng)制度性差异导致其与沪深市场相比(bǐ)，可(kě)比公司估(gū)值表(biǎo)现(xiàn)差(chà)异较(jiào)大。除了继续降低投资者门槛(kǎn)、扩大优质上市企业数量(liàng)外，后(hòu)续北交所(suǒ)市场有(yǒu)必要完善转板(bǎn)制度，畅通转板通道，从而(ér)活跃市场交易，通过沪深(shēn)市(shì)场的引领，提升流动性，平抑估值鸿(hóng)沟(gōu)。不过，从另外一个角(jiǎo)度上(shàng)讲，目前(qián)的北交所优质公(gōng)司被显著低估，也是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　华(huá)夏北(běi)交所创新(xīn)中小企(qǐ)业(yè)精选两年定开(kāi)基(jī)金经(jīng)理顾鑫峰表示，站(zhàn)在当前的位置，对于北交所的后续表(biǎo)现(xiàn)充(chōng)满信心，信心来源于四个方面。

　　一(yī)是北(běi)交(jiāo)所(suǒ)公(gōng)司目(mù)前估值已(yǐ)经非常便宜(yí)，他们测算(suàn)前几大(dà)重仓(cāng)股的(de)平均估(gū)值在20倍以(yǐ)内，切(qiè)换到2023年估(gū)值在(zài)15倍以(yǐ)内，这个估值水平对于(yú)具备专(zhuān)精(jīng)特新特性的中小(xiǎo)成长(zhǎng)型企业而言是(shì)非常(cháng)具有吸(xī)引力的。

那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲　　二是从业绩表现来看(kàn)，他们发现很(hěn)多(duō)北交所公司(sī)今年以来(lái)依然延续了较快的增长速度，发(fā)展(zhǎn)整体是(shì)符合(hé)预期的，业绩(jì)的持续增(zēng)长进一(yī)步消化了(le)估(gū)值(zhí)。

　　三是(shì)从政策来看(kàn)，去年四季(jì)度以来北(běi)交所出了(le)不少政策利好，包括发布(bù)《北京证券交易所股票(piào)做市交(jiāo)易业务细则(zé)》和《北京(jīng)证券交易所股(gǔ)票(piào)做市交易业务指引》，下(xià)调部(bù)分(fēn)交易费(fèi)率，北交所股票将纳入中证、国证跨市(shì)场指(zhǐ)数(shù)体系，北证50指(zhǐ)数11月(yuè)份正(zhèng)式上线等政策的(de)密集(jí)发布，可以说对这个市(shì)场是加大了呵护(hù)的力度，政策的暖风对整个市场(chǎng)构成中长期(qī)利好。

　　四是(shì)北交所目前新挂牌的公(gōng)司(sī)较多，其(qí)中不乏(fá)优质(zhì)的(de)个股(gǔ)，供给上来了，给他们增(zēng)加了筛选的范围(wéi)，尽管(guǎn)短期可能由于供给增加(jiā)对整个市场的流动性造成一定的扰动，但增(zēng)加优质供给是市场长期发展的基石，这使得他们(men)选择优(yōu)质中小专精特新企业的难度(dù)是相对降低(dī)的(de)。

　　景顺(shùn)长城北交所精选(xuǎn)两年定开基(jī)金(jīn)经理(lǐ)张(zhāng)靖表示(shì)，北(běi)交所作(zuò)为新兴(xīng)的(de)股票交易市场，目前仍处于初创(chuàng)期，上市(shì)股(gǔ)票数量还不够(gòu)多(duō)，市场关(guān)注(zhù)度还不高，整(zhěng)体估值水(shuǐ)平相较于沪深交易所明显低估。随着宏观经(jīng)济触底回(huí)升，和(hé)北交所快(kuài)速(sù)发展，投资机会应会越来越多。

　　开源证券(quàn)研报(bào)表(biǎo)示，“中(zhōng)特估”下，北(běi)交所作为(wèi)A股“中特估”组成部(bù)分之一，或有望随着北交所(suǒ)改革(gé)的不断(duàn)推进和投资者关注度提(tí)升逐渐得到估(gū)值体系修(xiū)复。从2023年一季(jì)度的公募基金(jīn)持(chí)仓变化来看，这一趋势已经(jīng)初露端倪，部分(fēn)专(zhuān)精特新次新股及(jí)北证50中高权重、低估值公司获增持较多。此(cǐ)外(wài)，北证50成分股中尚(shàng)拥(yōng)有多个被低估标(biāo)的，未来(lái)随着北交所改(gǎi)革的不断推进和投资者关注度(dù)提(tí)升，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)流动性随之改善，这些大市(shì)值、高(gāo)权重、低估值(zhí)的公司获得重估可能性较大(dà)。

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