财联社4月30日讯（编辑(jí) 笠(lì)晨）碳酸(suān)锂迎(yíng)来一波久违的反弹，据上海钢联发(fā)布数据显示，4月28日电池级碳酸(suān)锂(lǐ)涨(zhǎng)5000元/吨，均价(jià)报18.9万(wàn)元(yuán)/吨，继上周五开(kāi)始止跌(diē)企稳四(sì)个(gè)交(jiāo)易(yì)日后价格连续(xù)两日(rì)上涨。暖意也提(tí)前传导到(dào)A股，锂矿股本(běn)周(zhōu)三表现强势，融(róng)捷股份一度涨停，雅化集团(tuán)和永(yǒng)兴材料最高涨超(chāo)9％、中(zhōng)矿(kuàng)资(zī)源和盛新锂能(néng)一(yī)度涨超(chāo)7％、赣锋锂(lǐ)业和天齐锂涨业(yè)盘中均涨(zhǎng)超5％。

　　碳酸锂反弹(dàn)的原因之一(yī)是上海(hǎi)车展有望带动(dòng)购车需求预期的(de)提振(zhèn)。乘联会秘(mì)书长(zhǎng)崔东(dōng)树表示，上(shàng)海(hǎi)车展将让消费者感(gǎn)受到汽车消费的火热，提升消费信心，也提振(zhèn)士气(qì)。国(guó)泰君安(ān)表示，此(cǐ)前车企(qǐ)大幅降价导致消费者对电(diàn)动车(chē)的(de)观望心(xīn)态(tài)有望(wàng)逐渐改(gǎi)善，市场开始预期5月需(xū)求回暖。

　　有电池企业人士提到，目前(qián)磷酸铁锂电池的(de)价格(gé)已经逐(zhú)渐(jiàn)稳定，且在谈(tán)价策略上以企稳为主，不太可能进行(xíng)降价。但未来，止跌信号能否持续稳(wěn)定，受多方因素影(yǐng)响。有产业人士分析称，乐观来看，国(guó)内动力电池厂商清库存工作或(huò)到5月完结(jié)，届时电池厂商库存水平(píng)有(yǒu)望(wàng)逐步恢(huī)复至健康(kāng)水平(píng)，并带(dài)动上游材料采购，进而对碳酸锂价格起到支撑作乌苏里江在哪，乌苏里江在俄罗斯叫什么(zuò)用。

　　据鑫(xīn)椤资讯近日调查的情况看，一(yī)些电池龙头企业5月(yuè)份的排产预计将环比增长20-30％，一些中小(xiǎo)企业由(yóu)于前期基数较低(dī)，环比(bǐ)增幅更是高达(dá)50％以上。其中，亿(yì)纬锂能在4月(yuè)26日(rì)的(de)业绩说明会上(shàng)表示，5月份开始(shǐ)会全面恢复生产，排产相比(bǐ)一季度(dù)会有明显(xiǎn)的提升。由此可见，碳酸锂(lǐ)市场需求回暖(nuǎn)已是大势所(suǒ)趋。

　　另有观点(diǎn)认为(wèi)，此次(cì)碳酸锂价格属于阶段性反弹还(hái)是底部反(fǎn)转，目前仍难以判断。“一方(fāng)面(miàn)需要观察下游库存(cún)状况，另一方(fāng)面(miàn)还需要看终(zhōng)端需求(qiú)是否真(zhēn)正回(huí)暖，”华南一家主(zhǔ)流锂盐厂商内部人士(shì)此(cǐ)前(qián)对财联社记者(zhě)表示。该(gāi)人士表(biǎo)示(shì)，电池厂(chǎng)商实(shí)际上从去年四(sì)季(jì)度开始便(biàn)启动大规模去库(kù)存(cún)举措，这(zhè)一举(jǔ)措在一季度实际(jì)上(shàng)已经有所反映。

　　不(bù)过(guò)进入4月中(zhōng)旬以后，相关电池(chí)厂商提(tí)到，目前(qián)库存(cún)已恢复(fù)至健康水平(píng)，此前(qián)暂(zàn)停(tíng)的产线(xiàn)也已经逐渐复产(chǎn)。特别是(shì)针对磷酸铁锂电池库存，有业内人士直言，相关库(kù)存基本出(chū)清(qīng)，后续将根据公司规(guī)划，逐步进(jìn)行补货。作(zuò)为(wèi)锂电(diàn)产(chǎn)业(yè)的风向(xiàng)标，宁(níng)德时代一(yī)季度报(bào)告显(xiǎn)示，其(qí)库存(cún)金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。从绝对金额来(lái)看，宁德时代的库存(cún)已(yǐ)经退回到2022年(nián)第一季度的(de)水平(píng)。材料价格(gé)和库存水平，两项关键的指标也构(gòu)成锂电产业走向的关键，随(suí)价(jià)格企稳以及库存水(shuǐ)平恢复健康，将带动(dòng)锂电产(chǎn)业恢(huī)复稳定。

　　▌市(shì)场激辩未来(lái)锂盐价(jià)格走(zǒu)向 最乐观(guān)者预判涨回25万元/吨 最悲观者全(quán)年看跌至(zhì)10万以下

　　碳(tàn)酸锂(lǐ)价格在不到半(bàn)年(nián)时间跌去超过2/3，也(yě)引(yǐn)起了市场热议。就在(zài)26日召(zhào)开的中国汽车动力电(diàn)池产业创新联盟(méng)2023年(nián)度大(dà)会(huì)上，中国汽(qì)车工(gōng)业协会常务副会(huì)长付炳锋指出(chū)，国内动(dòng)力电池行业(yè)仍然存在一些问题，包括电池产业链分(fēn)工，价值(zhí)链分配问题(tí)。“原材料短期大幅下降也(yě)不(bù)是正(zhèng)常(cháng)的(de)现象，”他直(zhí)言。在他看来，原材料适当涨价是正常现(xiàn)象，行业要以之前大(dà)幅涨价为教训，保证价值链的合理分配，避免大(dà)起(qǐ)大落。

　　据财(cái)联社(shè)不(bù)完(wán)全梳(shū)理，这(zh乌苏里江在哪，乌苏里江在俄罗斯叫什么è)些业内人士和分析师近(jìn)期对锂盐价格未来走势(shì)进行预(yù)判并阐述(shù)具体逻辑(jí)，汇总(zǒng)如下：

　　以碳酸锂价格反弹为信号，一系列的(de)数据验证锂电产业拐点或已经到来。分(fēn)析人(rén)士指出，此前锂电产(chǎn)业进入调整阵痛期，主(zhǔ)要在于下(xià)游车市短期需求下滑，叠加中游扩产迅(xùn)速(sù)从而在(zài)需求表(biǎo)现上提前透支碳酸(suān)锂的未来增长(zhǎng)空(kōng)间(jiān)。进而导致，碳酸锂(lǐ)价格持(chí)续下跌，中游电池(chí)厂商集体进入清库存阶段(duàn)。从(cóng)上游材料价格变化来(lái)看，近期(qī)碳酸锂价格(gé)率先实现反(fǎn)弹。更值得注意的是，在锂电产业链，包括六氟磷酸锂、人造石(shí)墨、极片粉等系(xì)列材料价格也(yě)出现(xiàn)企(qǐ)稳(wěn)甚(shèn)至反弹的局面。

　　作为锂电产业拐(guǎi)点的(de)另一关(guān)键(jiàn)指(zhǐ)标，中游电(diàn)池厂商(shāng)的库存也已经(jīng)逐步(bù)恢复至(zhì)健康水平。据高工锂电了解(jiě)，目(mù)前中游电池厂商(shāng)库存水位(wèi)回退(tuì)，此(cǐ)前部分电池厂(chǎng)商暂停的(de)生(shēng)产线已经重启生(shēng)产。在采购方面(miàn)，电池厂商(shāng)和下游车(chē)企已陆续(xù)重启(qǐ)订单，带动(dòng)产(chǎn)业(yè)需求回暖。从终端新能(néng)源汽(qì)车市场表现上看，年初的市场恐(kǒng)慌情绪主(zhǔ)要来自(zì)车市的(de)需求腰斩。但从(cóng)整体一(yī)季度(dù)新能源汽车销(xiāo)量(liàng)数据来看(kàn)，其(qí)月销量逐步攀升并且回暖速度(dù)超过往年。随(suí)着二三季度(dù)到来，车市逐(zhú)渐转入销(xiāo)售旺季，也将(jiāng)进(jìn)一(yī)步带动锂电产(chǎn)业中上游(yóu)的(de)订(dìng)单(dān)需求。加(jiā)上5月份临近(jìn)，企业重新开启月(yuè)度(dù)采购谈(tán)判，行业(yè)有望迎来需求(qiú)订(dìng)单的集中爆发。

　　后续(xù)碳(tàn)酸锂(lǐ)价格可(kě)能会有(yǒu)回涨的空间，但幅度不可能太大(dà)，最多在10％左右。业内(nèi)人(rén)士表示，因为经(jīng)历本(běn)轮碳酸(suān)锂价格的(de)暴涨(zhǎng)暴跌，电池厂商对于(yú)碳(tàn)酸锂(lǐ)真实的供给情况更加(jiā)清(qīng)晰(xī)，市场预期回调下，电(diàn)池厂商(shāng)在价格谈判上会更加(jiā)谨慎。同时(shí)电(diàn)池厂商一体化带来的碳酸(suān)锂(lǐ)供应稳定，也将削弱上游锂矿厂商(shāng)的议价(jià)权。电池回收端，邦普、格林美(měi)、天(tiān)奇股份、华(huá)友钴业(yè)等企业持续推(tuī)进电池回收布局，来(lái)自终(zhōng)端材料回收(shōu)的产能(néng)也在稳步爬(pá)坡。相关(guān)数据(jù)显示，2025年(nián)国内回收的废旧电池(chí)的(de)总量将(jiāng)达到137.4GWh。

　　回溯到(dào)上游，电(diàn)池(chí)厂商(shāng)都(dōu)已完善在锂矿端的布局，包括宁德时代(dài)的宜春(chūn)锂(lǐ)矿(kuàng)项(xiàng)目，亿纬锂能的盐湖提(tí)锂(lǐ)项目均进展(zhǎn)顺利，将进一步释放碳酸锂供给。经历过复杂的产业调整(zhěng)过程之后，整个锂电产(chǎn)业(yè)的运作模式正从(cóng)“大开大合”的波浪式变得(dé)更为平滑(huá)。从原材料到电池，再到下游车企，产业链各个环节的价格以及供需变化(huà)也将(jiāng)变得更(gèng)加平衡且(qiě)具(jù)有可预测(cè)性。

　　然而(ér)，亦有空方则认为(wèi)，当(dāng)前上游库存水平依旧处(chù)于高位，虽然需(xū)求端稍有好转，但是并不足以带(dài)动价(jià)格企稳乌苏里江在哪，乌苏里江在俄罗斯叫什么strong>。

　　▌锂价(jià)超预期下(xià)跌并不是一(yī)个(gè)下游(yóu)获利、上游承压的简单故事

　　过(guò)去一段时间(jiān)，碳酸锂和电池材料的价格下跌过快，但这并不为业(yè)内人(rén)士所乐见。碳(tàn)酸锂从2022年(nián)11月(yuè)60万元(yuán)/吨跌(diē)至当(dāng)前20万元不到，价格(gé)跌去近7成(chéng)，最直接(jiē)受到冲击的(de)当属锂矿企(qǐ)业。根据藏格(gé)矿业(yè)一(yī)季度数据，碳酸锂销量(liàng)为534吨，相(xiāng)比于2022年四季度(dù)销(xiāo)量2006吨，销(xiāo)量环比下滑73.4％；产量(liàng)也从2022年第四季度的(de)2461吨，削减至今年(nián)一季度的(de)1783吨(dūn)，环(huán)比下降27.5％。由于市场(chǎng)行情策动，上游锂矿企(qǐ)业不断(duàn)压低碳酸锂出货价格，部分锂矿企业已经出现主动减产的情况。

　　江特(tè)电机(jī)4月(yuè)24日公(gōng)告，一(yī)季度营业收入(rù)7亿元，同比减少48.32％；净利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净(jìng)利润环比下降86％，第二日股价跌停(tíng)。

　　直(zhí)接生产、售卖碳酸(suān)锂的(de)锂盐企业则(zé)命运分化，大公司如天齐锂(lǐ)业和赣锋锂业有机会在(zài)价格下降周期中获得更多市(shì)场(chǎng)份额，行业将(jiāng)变(biàn)得更(gèng)集中。这是2016年到2018年上一轮锂价下(xià)降中发生过的事。而(ér)同环(huán)节的大量中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)，尤其(qí)是(shì)最近两年追高入局的(de)新公司(sī)，则面临(lín)停产乃至破(pò)产。

　　乘(chéng)着(zhe)锂价的东(dōng)风，赣锋锂业在去年轻松赚出了0.66个宁(níng)德(dé)时代、1.23个比(bǐ)亚迪。业(yè)内人士表示，这一轮价格下降长期利好中国最(zuì)大的两(liǎng)个锂(lǐ)盐供应(yīng)商天齐锂(lǐ)业和赣锋锂业。它(tā)们去年的净利(lì)润(rùn)都超过200亿元，比中国最大(dà)的新能源(yuán)车企(qǐ)比亚迪还(hái)多，其中天齐锂业净利(lì)润增长超过(guò)10倍。足(zú)够(gòu)厚的血，使(shǐ)他们更(gèng)能承受价格下跌和可能的未来亏损。这两家公司(sī)也有行业(yè)里(lǐ)最优的成本。赣锋锂业、天齐锂业(yè)等公司入股(gǔ)的海外(wài)锂矿资源开(kāi)采成本普遍在3万-5万元/吨，几乎(hū)是全(quán)球最低水平。

　　但这并不意(yì)味着，这两家(jiā)公司能以低(dī)于(yú)5万元/吨的价格(gé)采购(gòu)碳酸锂，因为在锂矿国际交易中，即(jí)使拥有海外矿产(chǎn)的(de)分销(xiāo)权或(huò)开采(cǎi)权(quán)，交易价格也需要通(tōng)过长协(xié)确定，按市价定期调整。但能获得(dé)上游(yóu)更低成本的(de)资源，让(ràng)这两家大企业(yè)更能容忍低价，并能在上(shàng)游因降(jiàng)价减产(chǎn)时保(bǎo)持产(chǎn)能(néng)供应(yīng)。

　　锂价超预期下跌牵动着万亿新能源车市场。不(bù)过锂(lǐ)价下降(jiàng)带(dài)来(lái)的(de)连锁反(fǎn)应，并不是一个(gè)下游获(huò)利，上游承压的简单故事(shì)。作为碳酸(suān)锂的(de)下游，宁德(dé)时代理论上会受益，但锂价(jià)的超(chāo)预期下跌(diē)，使宁(níng)德时代(dài)今年2月提出(chū)的 “锂矿返利” 计(jì)划沦为鸡(jī)肋，它本想用20万元/吨的碳酸(suān)锂价格绑定一些车企的三年长(zhǎng)单。另一层影响是，宁德时代今年5月计(jì)划投产的宜春(chūn)锂矿很有(yǒu)可能一开采就(jiù)亏(kuī)损。