为(wèi)了让自己(jǐ)的限售股解禁后(hòu)能(néng)获得好(hǎo)的回报，上市(shì)公(gōng)司董(dǒng)事长雇人拉(lā)抬自家(jiā)的股票价格，然后高位(wèi)出货。

　　最近，中(zhōng)国证监会网(wǎng)站披露了一则行(xíng)政处罚(fá)决定书，引发市场关注。时为新美星董事长何(hé)德平和其配(pèi)偶黄秀芳提供资金(jīn)，委托蒋维对新美星进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高公司股价，以(yǐ)便后(hòu)续自己(jǐ)减持获利。蒋(jiǎng)维(wéi)跟毛明土、李传(chuán)武合谋，控制35个证券账(zhàng)户，利用资金(jīn)优势(shì)、持股优(yōu)势，连续集中交易新美星，影响公(gōng)司股价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对(duì)此操纵(zòng)证券市场行为，罚(fá)没合计(jì)9567.12万元(yuán)；还(hái)对何德(dé)平信息(xī)披露违法违规，给予警告，并处(chù)以40万(wàn)元罚(fá)款。

　　我们一起来看(kàn)看(kàn)，究竟是怎么(me)回事。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)雇人(rén)拉(lā)抬自家股票(piào)

　　多人合谋操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价

　　根(gēn)据证监(jiān)会行政处罚决定书披露的信息(xī)，新美星董事长、法(fǎ)定代表人(rén)、实际控制人何(hé)德平和他的(de)妻子黄秀(xiù)芳当(dāng)时(shí)向(xiàng)时(shí)任独墅(shù)湖文化(huà)传播有限公司董事(shì)长蒋维，提供保证金约3200万元，这(zhè)些钱(qián)部分来(lái)自他们所(suǒ)掌控的上海海得泽广投(tóu)资管理中(zhōng)心(xīn)（普(pǔ)通合伙）（简称(chēng)海得泽广）减持“新(xīn)美星”所得(dé)。

　　他们提供资金的(de)目(mù)的(de)是，委托蒋维对“新美星”进行“市(shì)值(zhí)管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德(dé)平所持(chí)“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后(hòu)能够(gòu)获得(dé)好的回(huí)报。

　　蒋维在收到保证金后(hòu)，即开始利用控制的证券账户(hù)并(bìng)联合其(qí)他(tā)市(shì)场资金在(zài)二级(jí)市场买入并(bìng)交易“新美星(xīng)”，且在后续操(cāo)作(zuò)中(zhōng)向(xiàng)黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这(zhè)场操纵股价，蒋维(wéi)还找了(le)两个帮手(shǒu)共同合谋。他经人介绍认识并联合毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)共同操纵“新美星(xīng)”；毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)控制各(gè)自筹(chóu)得的证券账户(hù)、资金开(kāi)始与蒋维共同交(jiāo)易(yì)“新美(měi)星”；在此期(qī)间(jiān)，主要由(yóu)蒋维与毛明土联系，传递(dì)、沟通各自操盘(pán)情(qíng)况，以利于两方交易决(jué)策，更好地(dì)共同抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根据(jù)监管(guǎn)披露(lù)的(de)信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制(zhì)“俞(yú)某华”等35个证券账户（简称账户组(zǔ)），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏(piān)离同(tóng)期创业板(bǎn)综(zōng)指(zhǐ)26.09个百(bǎi)分点，偏离(lí)同期行业(yè)指数25.95个百(bǎi)分(fēn)点。账户(hù)组(zǔ)累(lèi)计买(mǎi)入4583.44万(wàn)股，买入成(chéng)交金额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武合谋(móu)，利用资金优势、持股优势，连续(xù)集中交易(yì)“新美星”，影(yǐng)响(xiǎng)股票交易价(jià)格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户拉(lā)抬股价、集(jí)中出货

　　违法(fǎ)获(huò)利近4800万元

　　我们具体来看(kàn)看，蒋维联合毛(máo)明土、李传武(wǔ)，控(kòng)制35个证券账户（简称账户组），是(shì)怎么拉(lā)高“新美星(xīng)”股价，然(rán)后(hòu)出货，违(wéi)法获(huò)利的。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，账户组连续集中交易“新美星”，申买量占市场申(shēn)买量(liàng)比例超20％的(de)交易日(rì)有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖量比例超20％的(de)交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持股总(zǒng)数(shù)占总股本比例自2019年(nián)3月5日开始超过5％，持续至(zhì)2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持(chí)流通股达(dá)到峰值，占流通股(gǔ)本的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本的比例(lì)8.13％。账(zhàng)户组具备(bèi)资(zī)金优势和(hé)持(chí)股优势。

　　具体来说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日(rì)开始，账户组持(chí)续大量买入“新美星”，当(dāng)日申买(mǎi)排(pái)名第一，竞价(jià)买入(rù)成交排名第(dì)一，至2019年2月28日期末持股量为(wèi)期(qī)初(chū)持股量(liàng)38.71倍，持股(gǔ)量显著增加。在(zài)此期间，“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离同期创业板(bǎn)综指3.33个百(bǎi)分点，偏离(lí)同期行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二(èr)阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美(měi)星”，期(qī)末持股量较期初(chū)增加124.23％，持(chí)股量(liàng)涨幅(fú)较大。

　　其(qí)中，账户组有两段典型(xíng)的拉抬(tái)期间：2019年3月1日至3月6日(rì)，以(yǐ)不低(dī)于(yú)卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组(zǔ)同(tóng)期(qī)申买量68.11％，对(duì)应成交股数(shù)（不含对倒(dào)）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不低于卖一价或市(shì)价申买2,950,300股，占账户组(zǔ)同初中女生800米成绩对照表，中考女子800米标准时间期申买(mǎi)量(liàng)41.33％，对应成交(jiāo)股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日(rì)至(zhì)4月3日期间，“新(xīn)美星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板综指21.32个(gè)百分点，偏离同(tóng)期行业(yè)指数22.28个(gè)百分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日(rì)，账户组集中卖(mài)出“新美(měi)星”。在此期间，“新(xīn)美(měi)星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板(bǎn)综指1.55个百分点，偏离同期(qī)行业指数(shù)1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操纵(zòng)期间，涉(shè)案账户组还多(duō)次实施盘中拉抬和(hé)对倒，并反向卖出获利的行(xíng)为。经测算(suàn)，扣除佣金和相(xiāng)关(guān)税费(fèi)，账户(hù)组(zǔ)盈利(lì)4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托(tuō)理财、而(ér)非操(cāo)纵股价

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚没(méi)近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人提出多点申(shēn)诉意见，请求(qiú)不(bù)予处罚：

　　第(dì)一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受(shòu)何德(dé)平或(huò)黄秀芳委(wěi)托，联合他人操纵股价，一是“市(shì)值管理”不等(děng)同于“操纵证(zhèng)券市场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维系委托理财(cái)关系(xì)，而非操纵(zòng)股价(jià)；三是蒋维没有将其与毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)等人讨(tǎo)论交(jiāo)易新美星的情况告(gào)知(zhī)黄(huáng)秀芳或何德平(píng)，涉案股东名册并非(fēi)黄秀芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供，蒋(jiǎng)维也没有(yǒu)向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈过(guò)股东(dōng)名册；四是蒋维没有与毛(máo)明土、李传武就各(gè)自账户(hù)交易新(xīn)美星的盈亏分配进行约定；五是(shì)蒋维账(zhàng)户(hù)组(zǔ)利益(yì)与(yǔ)何德平、黄秀(xiù)芳利益并不一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户(hù)组(zǔ)，蒋(jiǎng)维获得(dé)黄秀芳资(zī)金后部分用(yòng)于偿还债务，部(bù)分用于(yú)非法活动(dòng)，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应(yīng)对(duì)毛(máo)明土账(zhàng)户组、李传(chuán)武(wǔ)账(zhàng)户组(zǔ)交易行为承(chéng)担责(zé)任。

　　第(dì)四，部分账(zhàng)户不受蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武控制。

　　第五，不认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日(rì)询问笔录的合法性及真实性。

　　第(dì)六，何德平对(duì)黄秀芳(fāng)向蒋维提供款(kuǎn)项不知情、未参与(yǔ)，且何德平与(yǔ)黄秀芳系独立法(fǎ)律主体(tǐ)，即便夫妻(qī)或一(yī)致行动人(rén)中一(yī)方存在(zài)不当(dāng)行为，不(bù)应推定或认定另一(yī)方承担责(zé)任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武，及(jí)他们的代理人(rén)也(yě)就是否合(hé)谋、部分账户的控制关(guān)系、委托理财关系等(děng)提出了申诉意见。

　　对(duì)此，证监会回应，经复核(hé)，对当事人及(jí)其代(dài)理人的主要陈述意见不(bù)予采纳。

　　证监会表示(shì)，本案为多个主体参与、多个环节实(shí)施(shī)、环环相扣、锁链式的上下(xià)游衔接(jiē)、合作，共同完成的(de)操纵行为。在案证据可以证明，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提供资金作为保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)，委托其通过二级市场(chǎng)交易(yì)影响新(xīn)美星股价，蒋(jiǎng)维(wéi)会向黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)交易情况；何德平知(zhī)悉并参(cān)与了本(běn)案行为(wèi)；上(shàng)述(shù)行为(wèi)的实质是(shì)操纵股(gǔ)价，并非合法理(lǐ)财。在案证(zhèng)据(jù)可以证明，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武有共同影响“新美星(xīng)”股价的意图和(hé)目标，共(gòng)同商(shāng)议(yì)、谋划操盘、拉(lā)抬股价(jià)，并且(qiě)采取了联合影响股价的(de)行动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间和责(zé)任承担，证监会表示，由于(yú)2018年9月26日(rì)至2019年2月14日(rì)期间蒋维控制(zhì)的账(zhàng)户交易“新美(měi)星”客观(guān)上为后(hòu)续(xù)的合谋(móu)操纵起到一定程度(dù)锁仓(cāng)的(de)作用(yòng)，并且(qiě)根据蒋维笔录，毛明土知(zhī)道蒋维和上市公司(sī)的合作，知道蒋维已(yǐ)经有(yǒu)一定(dìng)底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平初中女生800米成绩对照表，中考女子800米标准时间(píng)一致。在此基础上，在认定及(jí)处(chù)罚时将合(hé)谋各方视(shì)为(wèi)一(yī)个整体，不区别(bié)对(duì)待(dài)各(gè)方账户组。

　　证监会认为，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武上(shàng)述行(xíng)为违反了2005年(nián)《证券法》第七十七(qī)条第一项(xiàng)规定，构成2005年《证券法》第二百零(líng)三条(tiáo)所(suǒ)述的操纵证券(quàn)市场行为。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决(jué)定：就操纵证券市(shì)场行为，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武没收违(wéi)法所得4783.56万(wàn)元，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚(fá)款(kuǎn)1195.89万元，对(duì)毛明土、李传武分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董(dǒng)事长信息(xī)披(pī)露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何(hé)德平信息披露(lù)违法(fǎ)的相关情(qíng)况，行政处罚决定书披露(lù)，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳夫妇持(chí)有(yǒu)公司80万股(gǔ)股份，占新美星(xīng)上市时(shí)总股本的1％。上市(shì)后，该(gāi)部分股票(piào)继(jì)续由海得泽广代持(chí)，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日开始(shǐ)减持“新美星”股票，至2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关于(yú)何德平信(xìn)息披露违法，何德平、黄(huáng)秀芳及其(qí)代理人提出：第一，海得泽广与何(hé)德平、黄秀芳二人不(bù)存在代持，涉案股份(fèn)系海(hǎi)得泽广(guǎng)为兰某代持，股份减持决策由海得泽广和(hé)兰某作(zuò)出，海得(dé)泽广将减持所得汇入黄秀(xiù)芳指定(dìng)账户的原因系兰某向黄秀芳归还(hái)借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具(jù)有重大性，不对投资者决(jué)策(cè)产生(shēng)重大影响(xiǎng)，情节(jié)轻(qīng)微。第(dì)三，即便认(rèn)定代持成立，何德(dé)平对借款、还款(kuǎn)等事项，不参与(yǔ)、不知情(qíng)，没(méi)有主观过错，不应受到处(chù)罚。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证(zhèng)监(jiān)会回应(yīng)，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广交易流水、资金(jīn)流水及相关银行账户(hù)流水，结合何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)的配偶关系(xì)，代持资金(jīn)和减(jiǎn)持所得系(xì)家庭共(gòng)同财(cái)产(chǎn)，可以认定海得泽广代何德平、黄秀芳持有新美星股票。当事人所提相关理由不具有事实(shí)和法律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，何德平(píng)作(zuò)为上(shàng)市公司(sī)实际(jì)控制人，未如实告(gào)知(zhī)上市公司上(shàng)述持股情况，导致(zhì)新美(měi)星在相关公(gōng)告中(zhōng)均(jūn)未披露相关情况，导(dǎo)致(zhì)新美星(xīng)违反(fǎn)2005年《证券法(fǎ)》第六十(shí)三条规定，何德平的行(xíng)为构成2005年《证券法》第一百九十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会(huì)决(jué)定：就信息披露违法(fǎ)行(xíng)为，对何德平给予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

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