今年AI波澜壮(zhuàng)阔的(de)大行情之(zhī)下，引发了全(quán)行业所有基金经理(lǐ)关注，而公募基金2023年一季报揭开(kāi)了基金经理的(de)观点和(hé)真实持(chí)仓。

　　一季报(bào)显示，蔡(cài)嵩松所管理的(de)诺安(ān)积极(jí)回报基金，一季(jì)度主法西斯国家有哪几个要投资在人工智能、算法、应用、算力(lì)端等领(lǐng)域，因抓住了市场机遇实现了超62％的收益(yì)，成为今年(nián)以来(lái)业绩最领先的主动权益基金(jīn)。同时，较好的业绩也让这只冠(guān)军(jūn)基金一季度规模暴(bào)增超(chāo)900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在(zài)一(yī)季(jì)度也吸(xī)引了多位明星基(jī)金经理的关注目光。

　　兴(xīng)证全球(qiú)谢治(zhì)宇就(jiù)在一季报表示，一(yī)季度在(zài)人(rén)工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞(jìng)争力(lì)、应用空间(jiān)广阔的硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公(gōng)司进行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱人工智能(néng)

　　开年以(yǐ)来，计算机(jī)行业在人工智能(néng)板块的带动下，走出了波澜壮阔的行(xíng)情。因抓住市(shì)场机(jī)遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积极(jí)回报成为(wèi)2023年表现最强的主动(dòng)权益基金，最新观点备(bèi)受(shòu)市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现(xiàn)了(le)突飞(fēi)猛(měng)进的(de)发(fā)展，将影响几乎我们所有的行业(yè)，或将(jiāng)成为未(wèi)来最强的产业趋势(shì)。

　　他还提到，海外引领，从算法大模(mó)型持续(xù)迭(dié)代，到各种应用接入(rù)AI，再到(dào)算力芯片的突(tū)飞猛(měng)进，产业进展迅速。国内(nèi)厂商也纷纷开(kāi)展结合(hé)自身业务的人工智能领域的研究，在股价飞涨的背(bèi)后，是相关公司在(zài)产业(yè)端的积极(jí)布局，人(rén)工智能浪潮不可(kě)逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积极回报基金一(yī)季度主要投资在人工智能领(lǐng)域，算法、应用(yòng)、算力端都有相应布局。

　　从(cóng)诺安(ān)积极回报的(de)持仓看(kàn)，前十大重仓(cāng)股进行了(le)较大(dà)幅度(dù)的调(diào)整。相较去年底，除了中(zhōng)微公司、沪硅产业仍出现在其前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股之列外，其他重仓股全部(bù)换，新(xīn)进了(le)长(zhǎng)川科(kē)技、华海清科(kē)、盛(shèng)美上(shàng)海、拓荆科技、韦尔股份、浪(làng)潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积(jī)极回报的头(tóu)号重(zhòng)仓股(gǔ)中(zhōng)微公司(sī)，截至(zhì)4月21日，今(jīn)年以来涨幅达(dá)到(dào)87.74％。浪(làng)潮(cháo)信(xìn)息更是年(nián)内(nèi)拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆(jīng)科技(jì)、江波龙等年(nián)内(nèi)涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动(dòng)基(jī)金净值(zhí)大(dà)涨。

　　从(cóng)股(gǔ)票仓(cāng)位来(lái)看，诺安积极回报并(bìng)没有保持去(qù)年底的(de)高仓位，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处(chù)于中性水平。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年三季(jì)末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓位一度低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的另外一只(zhǐ)基金诺安成长并没有太大变化，前十(shí)大(dà)重仓股相较去(qù)年底变化很小，仍重点(diǎn)布(bù)局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在(zài)诺安成长(zhǎng)的(de)一季报中写道，主要布(bù)局芯片板块(kuài)，在当前的市(shì)场(chǎng)位置(zhì)，迎接即将到(dào)来的科(kē)技大行情。

　　他还谈及芯(xīn)片板块的两大(dà)细分领域(yù)，在一季度都到了临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设计板块，从(cóng)2021年四季度(dù)开启(qǐ)的芯片产业下行周(zhōu)期，随着疫情(qíng)落下(xià)帷幕，在今年一季度拐点将至。产(chǎn)业端一季度库存水平(píng)接近正常，各厂商二季度毛(máo)利率水平见底。伴随着疫(yì)后经济恢复，未来需求端将对设计板块持续拉动。

　　同时我们(men)应该觉察(chá)到，随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突飞猛进的(de)发展，将(jiāng)影响几乎我(wǒ)们(men)所有的(de)行业，或将成(chéng)为未来最(zuì)强的产业趋(qū)势。海外引领，从算(suàn)法大模型持续(xù)迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。而算(suàn)力几何(hé)级的增长和边缘侧硬(yìng)件的拉动，都是未来芯片需求的(de)重要(yào)增长。新需求将让芯(xīn)片周期拐点提前(qián)到(dào)来(lái)。

　　另外一个重要板(bǎn)块是芯片设备(bèi)材料EDA，美国对(duì)中国半导体的制裁已经到了穷途末(mò)路的地步，暨2022年10月7日美国半导体(tǐ)出口新法案对我(wǒ)国晶圆厂极限(xiàn)施压之后，进一步的制裁已经乏善可(kě)陈。国内晶圆代工厂一方面(miàn)加(jiā)速扩产成熟制程，另(lìng)一方面在(zài)国内设备厂商的(de)配合下，继续研发(fā)攻克先进制程。虽然美国的制裁对我国先进制程的扩产造(zào)成(chéng)了一定的影(yǐng)响，但(dàn)是另(lìng)外一个角度看，芯片设备(bèi)的国产化率却(què)取得了突飞猛进(jìn)的增长。在全球晶(jīng)圆扩(kuò)产处于(yú)下行周期的大背景下，国产替代进(jìn)程加速对(duì)设备(bèi)材料EDA板(bǎn)块的(de)拉动，很可能会超预期。

　　冠军(jūn)基金规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业(yè)绩一路(lù)领跑，冠军基金的规模也出现迅猛增(zēng)长。

　　数(shù)据显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极(jí)回报(bào)A以62.04％的收益(yì)，成(chéng)为(wèi)2023年以来业绩(jì)最强(qiáng)的主动权益(yì)基金。这一(yī)业绩还是(shì)受(shòu)到4月21日AI、半导体等领域大跌(diē)影响，若(ruò)截至4月20日(rì)，该基金(jīn)业绩(jì)超过72％，一(yī)路(lù)涨势如虹。

　　较(jiào)好的(de)业绩也让这只冠军基(jī)金一季度规模暴增超900％。数(shù)据显示(shì)，诺安积极(jí)回报去(qù)年底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而一季度末(mò)规(guī)模已达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季(jì)度(dù)的净值(zhí)涨幅(fú)，这一规模暴涨(zhǎng)更多来自于投(tóu)资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报(bào)基金的话题也屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同样(yàng)，受(shòu)益于净值(zhí)大涨以(yǐ)及投资(zī)者申购，蔡(cài)嵩松管理的5只(zhǐ)基金在一(yī)季度规(guī)模(mó)均出(chū)现(xiàn)上(shàng)涨(zhǎng)，除了(le)诺安积极回报之外(wài)，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规模暴增，从去(qù)年(nián)底的0.77亿(yì)元增加到(dào)1.48亿(yì)元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)所管理基金的总(zǒng)规(guī)模也(yě)从(cóng)去(qù)年底(dǐ)的293.25亿元(yuán)增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基(jī)金经理俱乐(lè)部(bù)”中的一(yī)员。

　　谢(xiè)治宇：对人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖掘

　　作(zuò)为兴(xīng)证全球基金(jīn)分管(guǎn)投(tóu)研的副总，市场(chǎng)上管理规模(mó)超过700亿的(de)基金(jīn)经理，谢治宇一季(jì)度(dù)调仓换股方向(xiàng)也受到市(shì)场关(guān)注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇(yǔ)主要加(jiā)仓半(bàn)导体(tǐ)及(jí)光模块相关板块，他也坦(tǎn)言(yán)在一(yī)季度主(zhǔ)要(yào)对对人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)进行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全(quán)合润(rùn)基金(jīn)一季度新(xīn)进了海康威视(shì)、澜(lán)起(qǐ)科技、中际(jì)旭创、晶晨(chén)股份四只个股，几(jǐ)乎(hū)全部是与AI、半导体、光模块方向相关(guān)。

　　其中(zhōng)，安防龙(lóng)头——海康威视在(zài)2022年已将AI技(jì)术应(yīng)用于(yú)设备检测、产品盘(pán)点、安检等多(duō)类产品。在4月15日(rì)发(fā)布的《投资者(zhě)关系活动(dòng)记录表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的营收增长起了(le)很大的作用。

　　澜(lán)起科(kē)技主营(yíng)业(yè)务是为云计算(suàn)和人(rén)工(gōng)智能领域(yù)提提(tí)供(gōng)以芯片为基础的(de)解决方案，目(mù)前主要产品包括内存接口等。晶(jīng)晨股份(fèn)也是(shì)全(quán)球布局(jú)、国内领先(xiān)的无(wú)晶圆半导(dǎo)体系统设计厂商(shāng)。

　　作为数据中心光模(mó)块供(gōng)应商。截(jié)止4月21日，中(zhōng)际旭创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极(jí)加(jiā)仓(cāng)，仅一个季(jì)度(dù)的时间就(jiù)狂买8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超(chāo)媒(méi)、普洛药业在内的四只个股在一(yī)季(jì)度退出兴全合(hé)润前(qián)十(shí)大重仓股。

　　除了(le)兴全合(hé)润(rùn)，谢(xiè)治宇管理的另外(wài)一(yī)只可投(tóu)港股的兴全合宜基金在一(yī)季度除了加仓(cāng)半导体等板块之外，互(hù)联网板块中(zhōng)的(de)腾讯控(kòng)股(gǔ)也(yě)是其主要(yào)加(jiā)仓方向。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)在一季报中表示，随(suí)着各(gè)种风法西斯国家有哪几个险因(yīn)素减弱，一季度A股市场上证指(zhǐ)数(shù)上涨5.94％，创业(yè)板指上涨(zhǎng)2.25％，恒(héng)生指数(shù)上涨(zhǎng)3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块指数上涨较多，A股板块分化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务(wù)器、光(guāng)模块(kuài)等子版块带动的人(rén)工智能、中字头的(de)“中特估”、半导体等板(bǎn)块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视等板(bǎn)块也实现较大(dà)幅(fú)度上(shàng)涨。

　　基(jī)金报告期内维持了较高(gāo)仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力(lì)、应用空(kōng)间(jiān)广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选和布局(jú)。未来仍将坚持挖掘(jué)公(gōng)司长期成长价(jià)值，不断寻找具(jù)有良好投资性(xìng)价比的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增持了(le)计算(suàn)机(jī)、大众消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招(zhāo)商(shāng)核心竞争力在当(dāng)年弱市环境下斩(zhǎn)获超47％的收益，让招(zhāo)商基(jī)金朱红裕成为市场备(bèi)受关(guān)注(zhù)的(de)基金(jīn)经理。

　　招商核(hé)心竞争(zhēng)力一季报(bào)的(de)披露揭开了(le)朱(zhū)红裕的(de)投(tóu)资思路和路径(jìng)。从股(gǔ)票持仓来(lái)看，一季(jì)度末(mò)该基金股票市值占基金(jīn)总资产比例为93.84％，处于该基金成立以来的(de)最高值，显示出(chū)一(yī)种积(jī)极(jí)的态度。从该基(jī)金2022年(nián)中报、三季报、年报来看，其(qí)仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度朱(zhū)红裕(yù)配置A股比例有所(suǒ)降(jiàng)低(dī)，配置港股比例(lì)有所(suǒ)提升。数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，招商核心竞争力配置中(zhōng)国(guó)大陆(lù)、中(zhōng)国香(xiāng)港股票市值占基金(jīn)净值(zhí)比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力(lì)配置来看，重(zhòng)点布局了信息技(jì)术、可选消费等。前十大(dà)重仓(cāng)股来看，重仓卫宁健康、振(zhèn)华科(kē)技(jì)、美的(de)集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕整(zhěng)体做了一(yī)些持(chí)仓(cāng)调整，绿城服务、中(zhōng)国(guó)民航信息网络、安琪(qí)酵(jiào)母新进前十大(dà)重仓股(gǔ)之(zhī)列，通威股份、希望教育(yù)、中航光(guāng)电则退(tuì)出前十大。

　　法西斯国家有哪几个朱红裕也在季(jì)报(bào)中写道(dào)，一季度初(chū)期，我们(men)基于对经济复苏预期大(dà)概(gài)率(lǜ)偏弱的判断，主要减持了经济复苏敏(mǐn)感度相对较高的部分(fēn)制造业，增持了计算机(jī)、大众消(xiāo)费品等行业，同时，我们亦在一季度末期逐步逢低(dī)增持了港股中可(kě)能面(miàn)临业绩(jì)拐(guǎi)点的物业及计算机等公司。

　　他(tā)也坦(tǎn)言，虽然(rán)创造了一定(dìng)的超额收益(yì)，但市场的博弈程度超出了我们的预期，导致(zhì)对部分(fēn)行业的定价出现了较(jiào)为显(xiǎn)著(zhù)的偏离。我们将基于中长期的行业研究视野，逆(nì)势而行。

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