财联(lián)社(shè)5月17日讯(xùn)（记(jì)者(zhě) 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力寻找(zhǎo)下一个方(fāng)向。

　　“我们现在对外输出市场观点会很(hěn)谨慎，不再对(duì)外提明(míng)确主线，今年(nián)接下来的市场(chǎng)大概率是不好(hǎo)做了(le)。”有(yǒu不是省油的灯是什么意思，没有一个省油的灯是什么意思)基金公司(sī)人士向财联社记者(zhě)表示，随着4月底上市公(gōng)司年(nián)报一季报的披露，炒作没(méi)有(yǒu)业绩的AI风(fēng)险变高，而(ér)市场对有(yǒu)业绩支撑的新能源又提不(bù)起(qǐ)兴趣(qù)。

　　从(cóng)市场(chǎng)的情绪来看，同(tóng)样(yàng)如此，5月16日(rì)的市场亮色不多(duō)，不是省油的灯是什么意思，没有一个省油的灯是什么意思沪指失守(shǒu)3300点(diǎn)，成交额低于9000亿元，近5个(gè)交易日以来，市场成(chéng)交额较(jiào)前(qián)期(qī)明显萎缩，资金观望的情(qíng)绪有(yǒu)所加重。北向资金16日(rì)净卖出34.01亿元，结束此前连续7个交易日(rì)净流(liú)入的态势。

　　其中，人气板块AI批量(liàng)跳水(shuǐ)无(wú)疑打击了市场的(de)信心。AI概念股持续低(dī)迷(mí)，高位股(gǔ)集体大跌，浩瀚(hàn)深(shēn)度、剑(jiàn)桥科技、出版(bǎn)传媒(méi)、引力传媒(méi)等(děng)多股跌停，有投资(zī)者开玩笑建议“5月16日为人工(gōng)智能受难(nán)日，纪念人类第四(sì)次工业革命进(jìn)程中，人工智能行情(qíng)开(kāi)启后(hòu)第一(yī)次全面(miàn)大溃败(bài)”。

　　今年另外一条主线中(zhōng)特估方面(miàn)，中(zhōng)字头(tóu)个股(gǔ)震荡调整(zhěng)，中船科技跌停，中科信(xìn)息跌超10％。反观新能源(yuán)方面，电力(lì)稍好，锂价“十连涨”，但市(shì)场(chǎng)昙花一(yī)现(xiàn)，产(chǎn)业(yè)链上(shàng)没有形成全面的(de)行(xíng)情(qíng)反弹。

　　在存量资金的搏杀(shā)之(zhī)下，从A股结构上看，AI不是省油的灯是什么意思，没有一个省油的灯是什么意思、中特估和新能源形成(chéng)了“三国对立”格局(jú)，轮(lún)流(liú)做(zuò)“输(shū)血包”。对于(yú)资金的轮番流动，有投资者表示，对“魏（中特估(gū)）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很想(xiǎng)知道芯片能不能成为(wèi)“晋(jìn)”。

　　平安基金经理(lǐ)刘杰(jié)表示(shì)，近(jìn)期引领(lǐng)市(shì)场的(de)两(liǎng)大主题(tí)“中(zhōng)特估”及(jí)人工智能板(bǎn)块均(jūn)出现调(diào)整，整体盘面主线不够清晰。但可(kě)以判断，随着海外加息节奏逐渐趋缓、国内稳增长(zhǎng)促内需(xū)政策及货币(bì)政策的推出，且(qiě)国内经济温和复苏背景下，权益市场(chǎng)整体行情预计(jì)将(jiāng)继(jì)续向上(shàng)修复。

　　对于市场(chǎng)风格(gé)，他进一步指出(chū)，目前市(shì)场风(fēng)格阶段性(xìng)可能将更(gèng)加趋向均(jūn)衡(héng)，中短期(qī)内，人工智能、新能源、医药及中特估等板块均有阶段性(xìng)的(de)相对收(shōu)益(yì)；而长期来(lái)看，先进制(zhì)造、新能(néng)源(yuán)、TMT、消费等行业中的核(hé)心资产仍将是持续关注的市场主线(xiàn)。

　　整个市(shì)场的亮点在(zài)医(yī)药的反弹(dàn)，三博(bó)脑科(kē)、何氏眼科、普瑞眼科均创历(lì)史新高(gāo)，有网(wǎng)友(yǒu)调侃：炒(chǎo)股费脑(nǎo)、费眼(yǎn)，不知挂脑科好(hǎo)还是挂(guà)眼科好？

　　最强(qiáng)主线“熄火”

　　年初以来，各(gè)大指数除创业板(bǎn)指外累计均(jūn)有上涨(zhǎng)，大消费(fèi)、大金(jīn)融等板块首先迎来了基(jī)本面预期修复的改善，而通信、计算机(jī)、传媒等板块也在人(rén)工(gōng)智能等产(chǎn)业趋势变(biàn)化的影响下出现了连续大涨。而低估值(zhí)高股(gǔ)息为(wèi)代(dài)表的(de)“中特估”品种也走出(chū)了连续上涨(zhǎng)行情(qíng)。其(qí)中(zhōng)，尤(yóu)以TMT最为吸睛又吸(xī)金。

　　以ChatGPT引(yǐn)领(lǐng)的TMT行情自去年(nián)底启动以来，成(chéng)为市场(chǎng)最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年(nián)12月23日至2023年4月13日(rì)期(qī)间涨幅达到31.23％，万得AI指数(shù)则(zé)在4月(yuè)4日(rì)达到年内最高点，年内涨幅(fú)超过(guò)60％。

　　AI板块(kuài)翻倍股聚集，华夏中证动漫游戏ETF、华(huá)泰柏(bǎi)瑞(ruì)中证(zhèng)动漫游(yóu)戏ETF等相关基金年(nián)内也短暂(zàn)出现过翻倍。不过随着行业交易(yì)拥挤度升至40％，基金调仓(cāng)至(zhì)高位后，AI板块在(zài)4月(yuè)开始(shǐ)回调，截至5月16日，AI指数距(jù)离年(nián)内高点已(yǐ)经下跌超过13％，年(nián)内涨幅也收(shōu)窄至39％。

　　AI连续调(diào)整(zhěng)四个交易(yì)日，热(rè)门个股批量跳水让(ràng)追高的投资(zī)者体验非常差，市场浮躁自(zì)然赚钱效应差。

　　有投资者表示，别人(rén)做量化学(xué)的是巴菲特滚雪球，我(wǒ)们学(xué)的是“龙(lóng)头战法”，龙(lóng)头战法是啥(shá)？

　　有网友给(gěi)出通俗易懂的解答：宁愿被强(qiáng)者打得头破血流，也不(bù)愿与弱者共舞。这是整个龙头战(zhàn)法体系(xì)里(lǐ)面(miàn)的核心，就(jiù)是拥抱强势股，永远拥抱强势股，即(jí)使(shǐ)亏钱也要亏给强势(shì)股，追求的是(shì)暴(bào)利。

　　回到(dào)基(jī)金收益率上，此前(qián)翻倍动漫游戏主题(tí)ETF迅(xùn)速回(huí)撤，距离(lí)最高收益(yì)率已(yǐ)经回撤近20个百分点(diǎn)。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月15日(rì)，华夏中(zhōng)证动(dòng)漫游戏ETF回报(bào)率依然最高(gāo)，为81.31％，近一周回报(bào)率(lǜ)为-10.78％，周回报(bào)率跌幅超(chāo)过10％的还有华泰(tài)柏(bǎi)瑞(ruì)、国(guó)泰中证动漫(màn)游戏ETF。此外(wài)国泰中证(zhèng)沪港深动漫游戏ETF、银华体育(yù)文化单周跌幅也超过9％，全市场(chǎng)单周跌(diē)幅超过8％的有27只基金，集中(zhōng)在动漫游戏、传媒(méi)、娱乐文化、智慧生活(huó)等相(xiāng)关(guān)主题上。

　　新能(néng)源基金周最高(gāo)“回血”超10％

　　锂电(diàn)池(chí)领涨似(shì)乎“一日游”，在5月16日，新能源板块没(méi)有能延续(xù)周一的(de)强(qiáng)势。从(cóng)多(duō)家公募(mù)基金(jīn)观点反馈(kuì)来看，不(bù)论是从基(jī)本(běn)面、还(hái)是估值，新能源的暗(àn)黑(hēi)时刻已经过去。新(xīn)能源(yuán)产业自(zì)2022年7月(yuè)开始长达11个(gè)月的调整(zhěng)周期，板(bǎn)块(kuài)龙头(tóu)公司去(qù)年下(xià)跌超过(guò)40％，调整(zhěng)幅度(dù)与时(shí)间(jiān)都已经十(shí)分充(chōng)分。

　　尽管反弹的基础已(yǐ)经具备，但是面对中特(tè)估的政策红利与AI的无限想象空间，新能(néng)源(yuán)距离真正的反弹似乎总是(shì)缺乏“临门一脚”。

　　从基金表现来(lái)看，这(zhè)一趋势正在慢慢聚力(lì)。从近一周基金(jīn)回报(bào)率来看(kàn)，排名靠前的均为重仓新能源(yuán)，比如国投瑞银先(xiān)进制(zhì)造(zào)、长安裕(yù)盛、国投瑞银(yín)产业趋势和(hé)长(zhǎng)安鑫禧(xǐ)涨幅超过10％。从近一(yī)周回报率(lǜ)首尾基金(jīn)来看，华(huá)夏中证动漫(màn)游(yóu)戏ETF与国投(tóu)瑞银先进(jìn)制造(zào)之间收益差额超过20％。

　　机构直(zhí)言市场处于“战略(lüè)僵持阶段的乱(luàn)战(zhàn)”

　　16日(rì)下(xià)午，一(yī)份某公(gōng)募基金交流的纪要在市场上流出，直言经(jīng)济缓(huǎn)慢复苏中，还没有(yǒu)主(zhǔ)线出现，当前市场更需要信心(xīn)。

　　港(gǎng)股(gǔ)向(xiàng)来有“五绝六穷(qióng)七翻(fān)身(shēn)”的(de)说(shuō)法(fǎ)，在(zài)5月政策、业(yè)绩处于相对真(zhēn)空期，市场很(hěn)难有(yǒu)好的表现(xiàn)。当下A股同样如此(cǐ)。创(chuàng)金合信首席经济(jì)学家魏(wèi)凤春表示，对(duì)市(shì)场的(de)整(zhěng)体(tǐ)观点是(shì)大概率(lǜ)市场(chǎng)处(chù)于“战略(lüè)僵(jiāng)持(chí)阶段的乱战(zhàn)”，5月交(jiāo)易机会可能更均衡(héng)、但也更(gèng)脆弱，当(dāng)前可能是一(yī)个布局(jú)的(de)好阶(jiē)段(duàn)，而未(wèi)必会(huì)是收(shōu)获的阶段，投资者需(xū)要多(duō)一点(diǎn)耐(nài)心。市场可能继续对一季报(bào)定(dìng)价，短期(qī)市(shì)场(chǎng)的核心矛盾(dùn)在于缺(quē)乏(fá)特(tè)别明显的亮点(diǎn)。

　　魏(wèi)凤春提醒投资者(zhě)，虽然看好TMT和(hé)中特(tè)估全(quán)年的(de)投资机会，但是短期游戏传媒和中特估(gū)与(yǔ)其(qí)他板块分化较(jiào)为极(jí)致，也是不争的事实(shí)，提醒投(tóu)资(zī)者这(zhè)两个(gè)板块(kuài)短(duǎn)期可能的(de)风险。从策(cè)略(lüè)角度(dù)看，魏凤春表示，投资者需要高度重视(shì)交易(yì)的灵活性。策略的(de)整体包括趋势、结构与节奏，反弹(dàn)带(dài)来的(de)是节奏的(de)变化，不是趋(qū)势和(hé)结构的变化。

　　此外，博(bó)时基金表示，16日发布的4月经济指(zhǐ)标显(xiǎn)示(shì)，4月份国(guó)内(nèi)服务(wù)业和消费(fèi)恢复相对较快，我(wǒ)国经(jīng)济运行(xíng)总体延续(xù)修复的态(tài)势、但修复的(de)基础仍需继续巩固。货币政策依然延续前期稳健偏宽松的基调，流动性也维持合理充(chōng)裕(yù)的态势。当前(qián)市场对(duì)央行后续采(cǎi)取降(jiàng)息操(cāo)作仍有(yǒu)一定的(de)预期。今年仍(réng)是“稳增长”之(zhī)年，或(huò)可(kě)适当关(guān)注受益“一带(dài)一(yī)路(lù)”政策的概念板块的机(jī)会。

　　不过亦有市场人士表示不必过(guò)分悲观，随着(zhe)股(gǔ)指交(jiāo)割日(rì)临近，盘面波动剧(jù)烈(liè)一点，算是正(zhèng)常的行为，不必放大(dà)恐慌(huāng)。在储蓄资(zī)金大搬家和经济复苏的大(dà)趋势下，纠结于几十个(gè)点的起(qǐ)伏可能(néng)会误判方向。边(biān)走边看，行情(qíng)会在犹豫中展(zhǎn)开。

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