看(kàn)看(kàn)周(zhōu)末(mò)有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全(quán)球周五公(gōng)布的4月美(měi)国制造(zào)业Markit PMI意外重回荣枯(kū)分水(shuǐ)岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分(fēn)别创半(bàn)年(nián)和一年来(lái)新高，综合PMI超预期强劲，创去年5月以来新(xīn)高。其中的分项指数释放(fàng)价格压力再度升温的警报信号(hào)：4月购进价格创(chuàng)去年(nián)11月以来新高(gāo)，出厂价格创去年(nián)9月以来新(xīn)高。

　　标普全球(qiú)的经济学家在(zài)点评PMI时(shí)警告，CPI可能上升，或者至少(shǎo)一定程(chéng)度居高不(bù)下(xià)。PMI数据重(zhòng)燃(rán)价格压力的通胀担忧，数据公布后，美(měi)股承压下行，主(zhǔ)要美股指(zhǐ)盘(pán)中集体(tǐ)下跌；美国国债价(jià)格跳水(shuǐ)、收益率盘中拉升，对利率更(gèng)敏(mǐn)感的2年期(qī)美(měi)债收益率一度(dù)较日内低(dī)位回升10个基点；PMI公布(bù)前曾(céng)逼(bī)近(jìn)周四所创一(yī)年来低(dī)谷(gǔ)的美(měi)元(yuán)指数迅(xùn)速(sù)抹平日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联储官员最(zuì)近(jìn)一再表态支持继续加(jiā)息(xī)后，黄金大(dà)幅回落，本月内首次收(shōu)盘失守2000美元(yuán)/盎(àng)司(sī)心理(lǐ)关口，连(lián)续第二周因周五回落而(ér)全(quán)周累计由涨转(zhuǎn)跌；工业金属(shǔ)总体(tǐ)继续下挫(cuò)，在(zài)中国公布3月(yuè)精(jīng)炼铜产(chǎn)量同(tóng)比增长9％、增至创纪录高位后，市场开始担心中国(guó)的进口铜(tóng)需求，加之全周经(jīng)济(jì)增长前景的担忧，伦铜连跌(diē)3日，同样3连阴的伦锌跌至5个月低谷(gǔ)，伦锡虽(suī)然继续回落，但凭(píng)借周一大涨，全周仍(réng)累涨。原油周(zhōu)五反(fǎn)弹，但经(jīng)济前景的(de)担忧压顶，未能(néng)延续一(yī)个(gè)月来累计涨势，汽油全(quán)周(zhōu)跌幅更(gèng)大，其受到美(měi)国能源部公(gōng)布上周库存不降反增打击。

　　通(tōng)胀(zhàng)严重！阿(ā)根廷中央银(yín)行加息(xī)300基点(diǎn)

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷(tíng)中央银(yín)行宣布将基准利(lì)率由(yóu)78％上调(diào)至(zhì)81％，加息幅度(dù)达300个(gè)基点，高于(yú)此(cǐ)前(qián)市场预期的(de)200个(gè)基点。

　　这是阿根廷央行今年(nián)第二次大幅(fú)加息(xī)，今年3月(yuè)，该行也同(tóng)样加息了300个(gè)基点，将基准利率(lǜ)从75％上调至78％。而在去年，这(zhè)家央(yāng)行也已经经历了多次加息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的(de)声明中表示，此次加息主要是由于(yú)3月该国通胀加剧，央(yāng)行未来将(jiāng)继续(xù)监测物价(jià)水平、外(wài)汇市场(chǎng)和货(huò)币总量变化(huà)，以对利率政策做出进一步(bù)调整。

　　上周(zhōu)公布的数据显示，阿根廷3月环比通胀率为(wèi)7.7％，是近(jìn)20年来的最高环(huán)比增速；同比通胀率(lǜ)达(dá)104.3％。根据通胀报告，在(zài)各类(lèi)商(shāng)品和服(fú)务(wù)中，餐厅酒店消(xiāo)费、服装鞋履和烟(yān)酒等同(tóng)比(bǐ)价(jià)格变化最大，涨(zhǎng)幅均超过100％；通(tōng)信(xìn)、教(jiào)育(yù)和交通(tōng)运输等方(fāng)面价格波动相对(duì)较小(xiǎo)。

　　通胀报告发布当(dāng)天，阿根廷总(zǒng)统府发(fā)言人加芙列拉·塞鲁(lǔ)蒂表示，3月通胀(zhàng)严重主要原因(yīn)包(bāo)括国(guó)际大宗商(shāng)品价(jià)格(gé)受俄乌冲突影(yǐng)响上涨(zhǎng)以及今(jīn)年初阿根廷(tíng)发生严重(zhòng)旱灾等。另(lìng)一项市(shì)场(chǎng)预(yù)期(qī)调查(chá)报告还显示，2023年阿(ā)根(gēn)廷(tíng)通胀率将(jiāng)达110％，而摩根(gēn)大通认为这一数字(zì)可(kě)能会达到(dào)130％。

　　美国多地(dì)遭恶劣天气袭击，超1500万人面(miàn)临严重雷(léi)暴风险

　　当地时间4月21日，美(měi)国得克萨斯州在内的(de)多个(gè)地区(qū)持续遭到(dào)恶(è)劣天气袭击，超(chāo)过1500万人(rén)面临严重雷暴的风(fēng)险。风暴预测中(zhōng)心(xīn)表示，强(qiáng)雷暴会(huì)产生冰(bīng)雹、狂风和龙(lóng)卷风等(děng)天气状(zhuàng)况，得州(zhōu)沿海地区到密西(xī)西(xī)比河谷地区(qū)，以及俄亥俄河上游到五(wǔ)大湖地区将受到(dào)影响(xiǎng)，部分(fēn)地区(qū)的洪水威胁增加。得(dé)州(zhōu)圣安东尼奥国际机(jī)场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机场20日晚上因天气状况而(ér)临时停飞。此外(wài)，俄克拉何马州(zhōu)19日(rì)遭(zāo)受龙卷风侵(qīn)袭，共造成3人死亡。俄克拉(lā)荷(hé)马(mǎ)州州(zhōu)长凯文(wén)·斯蒂特宣布该州(zhōu)部分地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中新网援引美联社报道，当地(dì)时间20日，美国(guó)保守派电(diàn)台主(zhǔ)持(chí)人拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参(cān)加(jiā)2024年的(de)美国总统竞(jìng)选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道(dào)，在(zài)过去的几十年里，埃尔德一直在媒(méi)体行(xíng)业工作，1993年，他开(kāi)始主持自(zì)己的广播(bō)节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播节(jié)目(mù)在保守派中拥有了一批追随者。

　　低(dī)库存支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈油主力跌(diē)幅达4.9％，收(shōu)于7080元/吨(dūn)；菜油主力(lì)收盘于8357元/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前(qián)低(dī)7558元/吨，创下逾两年新低(dī)。

　　申银万国期货油脂(zhī)分析师聂(niè)波(bō)表示(shì)，一方面(miàn)，原油下跌(diē)较多，市场(chǎng)重(zhòng)回原油需求逻(luó)辑，美国经济数据较差，市场预期经济衰(shuāi)退，另外5月可能再度加(jiā)息。另一方面，国(guó)内经济处于弱复苏(sū)状(zhuàng)态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅(fú)低于历史均(jūn)值7.7％，2月印尼(ní)降雨偏少，产量恢复(fù)潜(qián)力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口减(jiǎn)幅(fú)同样(yàng)小(xiǎo)于历史月均8.65％的减幅。2月份国(guó)际(jì)豆棕(zōng)FOB价差还在200美元/吨以上，促(cù)进棕榈油出口，但是由于2月工(gōng)作日少，假期多，最终(zhōng)数量出现下滑。2月(yuè)印(yìn)尼棕榈(lǘ)油表观消(xiāo)费略增至181万(wàn)吨。其(qí)中，生物柴油消耗82万吨(dūn)，高于1月的81万吨，食用和化工(gōng)消费增加2万(wàn)吨角鲨烷能天天用吗，为什么医生不建议用烟酰胺至99万吨。年初以来，印尼生(shēng)物柴油生产需(xū)要补贴，1—2月月均产(chǎn)量低于(yú)110万千升(shēng)（2023年目标(biāo)1315万千升），生柴端(duān)的需求驱动暂时略弱。2月(yuè)底印尼棕(zōng)榈油库存下滑至(zhì)264万(wàn)吨，库存偏(piān)低(dī)。马来西亚(yà)3月底棕榈油库存同(tóng)样偏(piān)低，导致近月产地报价相对(duì)内盘偏强(qiáng)，近月进(jìn)口倒(dào)挂(guà)较多，远月(yuè)倒(dào)挂少，4月到港预估17万吨(dūn)，数量少，国(guó)内持(chí)续(xù)去库(kù)存，棕榈油(yóu)5—9月差(chà)走(zǒu)扩至500元(yuán)/吨以上，而(ér)豆油套利盘压力更大(dà)，豆棕2309价差也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月(yuè)前20日马(mǎ)印(yìn)两国(guó)旱(hàn)季(jì)明显，4月下旬印尼部分地区降(jiàng)雨略偏(piān)多，总体(tǐ)利于产量恢复(fù)，近期棕榈果价格下跌也侧面(miàn)验证，7月、8月厄尔(ěr)尼(ní)诺的出现助于提高产量(liàng)，国际豆棕价差跌入负值(zhí)，印度还有毛豆油和毛(máo)葵油(yóu)各200万吨的免税额度，斋月后(hòu)通常(cháng)是需求淡季(jì)，最近印度(dù)也取消了棕榈油订单。因此，短期棕榈油低(dī)库存支撑价格，但中长(zhǎng)期产(chǎn)地累库可能(néng)性较大。”聂波说(shuō)。

　　银河期货油(yóu)脂油(yóu)料分析师陈界正告(gào)诉期货(huò)日报记者，虽然近端因为斋月的原因(yīn)，GAPKI数据(jù)以及马来的(de)MPOB数(shù)据(jù)的超(chāo)预期去库继(jì)续支撑近月价(jià)格(gé)，但(dàn)是2月(yuè)印尼产(chǎn)量位(wèi)于历史同(tóng)期最高位，且未(wèi)来产区产(chǎn)量季节性恢复，国内(nèi)、印度高库存，欧盟(méng)进口受到菜油(yóu)供应压力的抑制，远(yuǎn)端的产(chǎn)区(qū)产量(liàng)恢(huī)复以及出口走弱较为明(míng)显，预计4—6月份将(jiāng)不断累库。且豆棕FOB价差(chà)已经转(zhuǎn)负，POGO价(jià)差走高至(zhì)200美元(yuán)以上，巴西大豆(dòu)的集中出口，使(shǐ)得国际豆(dòu)油的供应愈发充足，国内消费以及印度消费暂无(wú)明显增(zēng)量(liàng)，因(yīn)此，当前棕榈油远(yuǎn)端继续维持逢(féng)高空配思路。

　　国内(nèi)方面，陈界正分(fēn)析称，当前国内库存较高(gāo)，产区库存(cún)较(jiào)低，国内棕榈油(yóu)盘面偏弱，因此马盘涨幅明显大于国(guó)内，远月进口利润(rùn)倒挂维持在(zài)-300附近(jìn)。但是4月18日给(gěi)出了进口利(lì)润，新增8—9月买(mǎi)船6船。海(hǎi)关数据显示，3月份(fèn)全国共进口(kǒu)24度39万(wàn)吨。近期消费疲软，去(qù)库不及预期，终(zhōng)端(duān)消费仅为弱复苏，虽然短期将(jiāng)会逐步去库，但未来产区(qū)压力逐步体现(xiàn)，预计进(jìn)口利润将会逐步修复，国内(nèi)也将(jiāng)会(huì)不断(duàn)买船，基差因此(cǐ)滞涨(zhǎng)回调。

　　“此(cǐ)外(wài)，现(xiàn)货市场人气一般，成交不(bù)多(duō)，但(dàn)是到船迟滞，令港口去库存加快，基差暂稳(wěn)。由于4—5月份买船到港(gǎng)较少(shǎo)，上(shàng)周港(gǎng)口库存继续小幅(fú)去(qù)库，现为81.3万吨左右，下周预计(jì)继续去库。后续需(xū)继续关注(zhù)实(shí)际消费以及买船(chuán)情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺(quē)乏(fá)上(shàng)涨驱动

　　本周，欧洲菜油(yóu)价格再(zài)度开启反弹，多个国家禁止乌克兰出口(kǒu)粮食，价格冲击减弱，进(jìn)口加拿大(dà)菜籽榨利同样亏损，菜(cài)豆(dòu)油2309价差扩大(dà)至(zhì)800元/吨左右，华东地区三级(jí)菜油和(hé)一级大豆油现(xiàn)货价差也扩大至240元/吨左右，但(dàn)是自从菜(cài)豆油现货价差由负转正后，菜油成交再度冷清。

　　国(guó)泰君安(ān)期货农产(chǎn)品分析(xī)师傅博表示，目(mù)前(qián)来(lái)看(kàn)，菜(cài)油(yóu)仍然(rán)缺乏上涨的驱动。随着菜油现货(huò)价格跌(diē)至(zhì)比(bǐ)豆油便宜(yí)，以(yǐ)及目前(qián)菜油的累(lèi)库(kù)程度还算(suàn)正常，菜油的利(lì)空阶段性算是交易充分了。但是，菜油的基本(běn)面(miàn)并未转(zhuǎn)好。

　　“多个(gè)国家生物柴(chái)油政策执(zhí)行不及预期，对于植物油消费增速不(bù)会像之(zhī)前那么高。欧洲菜籽将于6月开始(shǐ)收割，7月出口(kǒu)开始增多，增产背景下(xià)可能(néng)再(zài)度对价格产生(shēng)冲击。”聂波说。

　　陈界(jiè)正分(fēn)析称，从国内的(de)情况来看，菜油从2月(yuè)中(zhōng)旬到现在(zài)已(yǐ)经拍(pāi)储了3.8万吨。受到菜籽集中(zhōng)到港的影响，上周压榨量为10万吨(dūn)，预计后续(xù)继续维(wéi)持高(gāo)位运行(xíng)。因为进口菜油到港，以及压(yā)榨厂开(kāi)机，预计后续库存将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨(dūn)以上，未来整体的(de)菜籽供(gōng)应仍偏宽(kuān)松。菜油港(gǎng)口库存上周继(jì)续大幅累(lèi)积，现为(wèi)33.4万吨，预计下(xià)周(zhōu)将(jiāng)会继续累库。

　　“从现在的采购情(qíng)况(kuàng)来看，7—9月(yuè)每个(gè)月的菜籽进口量(liàng)要比3—6月少，但是每个(gè)月维持在24万吨以上的(de)水平，而且菜油进口量预计会(huì)维持高位，特别是6—7月份(fèn)的菜油进(jìn)口量预计(jì)偏大。此外，澳洲(zhōu)菜籽(zǐ)的进口仍(réng)然是个未知数，总体来看，菜油的供应并没有大幅收缩的预期。同时，菜(cài)油(yóu)的需求还受(shòu)到(dào)棉油、玉米油等其他小油种的(de)影响，菜油价格(gé)需要保持竞(jìng)争力，要维持和豆(dòu)油的低价差(chà)来刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为，前(qián)期(qī)菜(cài)油(yóu)的进(jìn)口盘面利润打开，未来(lái)菜油将不断到港。欧(ōu)洲(zhōu)受到菜油供应压力的影响，现货价格维持弱势，进口(kǒu)端带动(dòng)国内盘面偏弱。全球菜(cài)籽供应恢复格局较为明确(què)，后期国(guó)内的供应也会愈发宽松。近端菜油继(jì)续维持逢高抛空的思路。后(hòu)续需要(yào)重点关(guān)注加拿大新一季菜(cài)籽(zǐ)播(bō)种(zhǒng)生长情(qíng)况(kuàng)。

　　傅博(bó)提(tí)示，一方面(miàn)，要关注国际市场的菜(cài)籽和菜油供应(yīng)情(qíng)况，关注是否会有新增供应或(huò)者上(shàng)游成本端的变化(huà)因素的影响；另一方面，要(yào)关(guān)注国(guó)内(nèi)菜油的累库情况和国内豆油的价格，预计接下来一段时间，国内菜油价格会跟(gēn)随豆油价(jià)格波动。

　　供(gōng)需格局变(biàn)化致(zhì)豆油表现(xiàn)垫底

　　豆油方面，本周(zhōu)初市(shì)场还在担忧进口大豆CIQ事(shì)件导致周度压(yā)榨偏低，4月19日华南(nán)油厂恢(huī)复(fù)开(kāi)机，20日后(hòu)其(qí)他地方油(yóu)厂也在陆(lù)续恢复，下周开(kāi)始周度压(yā)榨量明(míng)显增加(jiā)。

　　据傅(fù)博介绍，4月(yuè)下(xià)旬到7月上旬，预计大豆(dòu)到港量接近3000万吨，几(jǐ)乎是历(lì)史同期最高的进(jìn)口量，所以预计大豆压榨量将(jiāng)从(cóng)目前的150万吨/周大(dà)幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆油(yóu)供应量将从(cóng)每周的28.5万吨增(zēng)加到34万—38万吨，并且(qiě)可能将持(chí)续2个(gè)月以上。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂(chǎng)预(yù)计逐步恢复开机。当前已(yǐ)公布拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左(zuǒ)右，压榨量较(jiào)上周提升较多。由于(yú)部分工厂仍处于缺豆停机状(zhuàng)态，预计短期开机继续位于低位，下周开机预计将会继续恢复提升。上周库(kù)存小幅累库，现(xiàn)为60.17万吨，维持在(zài)历史同期低位，预计下周将会继续累库(kù)。现货(huò)市场乏善可陈(chén)，预计(jì)本周(zhōu)全国大(dà)豆压榨量将升(shēng)至150万吨，豆油供应紧张情况有望逐步(bù)缓解。”陈(chén)界正(zhèng)说。

　　值得注意的是(shì)，豆(dòu)油(yóu)的需求并不乐(lè)观。傅(fù)博表示，目前，豆油(yóu)现货(huò)价格比(bǐ)棕榈油(yóu)和(hé)菜油价格贵，随着华东、华北地(dì)区温度升(shēng)高，棕(zōng)榈油(yóu)对豆油(yóu)的消(xiāo)费(fèi)替(tì)代增(zēng)加(jiā)，西南地区菜(cài)油(yóu)对豆油的替代正(zhèng)在发生。一(yī)些食品(pǐn)加工、饲料(liào)等领(lǐng)域的豆油需求也(yě)会因(yīn)为(wèi)豆油价(jià)格过高而(ér)减(jiǎn)少(shǎo)。

　　“豆油(yóu)需(xū)求暂乏亮点，下游节前备货不(bù)积(jī)极，贸易商(shāng)采(cǎi)购心(xīn)态(tài)谨慎。预计 5月上(shàng)旬(xún)供应(yīng)将会逐步(bù)转向宽松转变。后(hòu)期(qī)需要重点关注南国内大豆到港(gǎng)通关以及整体的开机情(qíng)况。新(xīn)一季美豆的播(bō)种生长情况将决定豆油盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅(fù)博认为，供应增(zēng)加(jiā)而(ér)需求(qiú)偏弱，再加上进(jìn)口大豆成本下行，豆油基(jī)本(běn)面从目前的低库存、高基差，转(zh角鲨烷能天天用吗，为什么医生不建议用烟酰胺uǎn)变为累(lèi)库加基(jī)差下行的预期，即(jí)豆(dòu)油的(de)基(jī)本(běn)面转差。而同时，4—6月(yuè)份的(de)棕榈油是降库预期，菜油前期已经对(duì)自身(shēn)的(de)供应压(yā)力进行(xíng)了一波交易，目前走(zǒu)势(shì)跟随豆油(yóu)波动。因此，阶(jiē)段性(xìng)来看(kàn)，供应的边际(jì)变化和需求(qiú)预期都预(yù)示豆油可能是(shì)未来一段时间三大油(yóu)脂中最弱(ruò)的(de)。

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