华(huá)尔街真(zhēn)是风云诡谲。

　　曾发(fā)百页报告(gào)做空(kōng)印度首(shǒu)富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大(dà)波(bō)的美国新兴做空机构兴登堡(bǎo)研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出(chū)击(jī)，此次矛(máo)头对(duì)准的是“华尔街之狼(láng)”、著名亿万富(fù)翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下(xià)控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来(lái)最大单日跌(diē)幅，市值蒸发40多(duō)亿美(měi)元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿(yì)美(měi)元(yuán)（约200亿人民(mín)币）。根据福布(bù)斯(sī)榜单显示(shì)，截(jié)至(zhì)收稿，伊(yī)坎(kǎn)个人身价为147亿美元，排(pái)名世(shì)界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)：

　　伊坎企业(yè)经济结构 “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴登堡(bǎo)研究在(zài)报(bào)告(gào)中(zhōng)指出(chū)，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏(shì)骗局” 的经济结构。

　　兴登(dēng)堡研究表(biǎo)示，IEP利用(yòng)来自新投资者的资金(jīn)向老(lǎo)投资者支付股息。报告指出，简而言之(zhī)，伊坎一直(zhí)在使用从(cóng)新投资者那里获得(dé)的(de)资金向老投资者(zhě)支付股息。“这种类似庞氏骗局的经济结构只有在新(xīn)资(zī)金愿(yuàn)意冒着成为(wèi)最后一(现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在平胸妹子越来越多yī)批'持(chí)有资(zī)金(jīn)的风险的情况下才是可持续的”，报告说道。

　　兴登(dēng)堡研究还在(zài)报告中(zhōng)称(chēng)，IEP的56亿美元年(nián)终净资产(chǎn)价值被夸(kuā)大了(le)至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡研究在报(bào)告中表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交(jiāo)易价(jià)格比(bǐ)上次报告的资产净值(zhí)高出218％，远远高于所有(yǒu)可比(bǐ)公(gōng)司。”

　　报告(gào)指出，另一(yī)方面，伊坎企业(yè)的同行(xíng)，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的(de)潘(pān)兴广场控股公司，其(qí)交易价格均低(dī)于各(gè)自(zì)的资产(chǎn)净(jìng)值。资产净值是衡(héng)量基金业(yè)绩的关键指标，衡量基金所持证券的(de)市场(chǎng)价(jià)值(zhí)。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股(gǔ)息收益率(lǜ)，这(zhè)是迄今为止美(měi)国大型股公司中最高(gāo)的。兴登堡(bǎo)指责(zé)伊(yī)坎以股(gǔ)票而不是现金(jīn)的(de)形式发(fā)放股息，并让伊坎(kǎn)企业出售新(xīn)股，以(yǐ)满足股东(dōng)的支出，从而抬高了(le)股息(xī)收益率。

　　兴登堡的报告(gào)还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿(yì)美(měi)元，但(dàn)一(yī)个(gè)月后(hòu)，该部门的(de)一家重(zhòng)要子公司申(shēn)请(qǐng)破(pò)产。

　　兴(xīng)登(dēng)堡还指责(zé)唯(wéi)一(yī)一家跟踪(zōng)伊坎企业的大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与(yǔ)伊坎之间的(de)关(guān)系密切。报告(gào)称，杰富(fù)瑞在其(qí)研(yán)究中假设(shè)，即使(shǐ)在最坏的情况下(xià)，伊坎的(de)股(gǔ)息也将永久支付(fù)，同时还从安(ān)排IEP股票发售中(zhōng)获利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登堡的报(bào)告“自以为是(shì)”

　　这份做空报告(gào)对伊坎来说是一(yī)个重大(dà)挑战。他也在报(bào)告刊登的几小时后发声反击。

　　伊坎在一份声明中(zhōng)表示，兴登堡“自以为是”的报告(gào)旨(zhǐ)在以牺(xī)牲IEP长期(qī)股东的利益为代价获取利润。伊(yī)坎表示：“我们坚持(chí)公开(kāi)披露的信息，我们相信，从长(zhǎng)期(qī)来看，IEP的(de)业绩将会像以往一样不言自明。”

　　伊(yī)坎表示，我们仍然相信(xìn)激(jī)进主义(yì)是(shì)最(zuì)好的投资范例(lì)。“我过去25年的激进主义投资(zī)已经很好地证(zhèng)明(míng)了(le)这一点。我(wǒ)们定期将我们的维(wéi)权原则付诸于我们的多数控(kòng)股(gǔ)公司以及我们投资(zī)部(bù)门(mén)持有的(de)少(shǎo)数股权，目前在14个上市公司(sī)董(dǒng)事会中(zhōng)都有代表。此外，我们坚信通(tōng)过对冲头寸来降低风(fēng)险，尤其(qí)是在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的(de)公司持有他在能(néng)源、汽(qì)车、食品包装(zhuāng)、房地产(chǎn)和其他(tā)行业的各(gè)种投资。他是IEP的控股股东，持(chí)有(yǒu)85％的(de)股份。

　　申明(míng)还指出，报告中的说法 “不会阻止(zhǐ)IEP履(lǚ)行(xíng)其对IEP的单位持有人(rén)和员工(gōng)的承(chéng)诺”。

　　此外，股东权益机(jī)构(gòu)也坐(zuò)不(bù)住了！股东权益(yì)律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者(zhě)就兴(xīng)登堡研(yán)究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一(yī)战成名”

　　回数兴(xīng)登堡(bǎo)研究的(de)做(zuò)空实例，最(zuì)出名的莫过于今年2月(yuè)做空印度首富的阿达(dá)尼集团了(le)。兴登堡研究百页的(de)做空报告使得(dé)前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引(yǐn)发了外资纷纷从印度股市撤离，更让印(yìn)度总理莫迪(dí)受到反对派(pài)质疑(yí)。

　　根据当(dāng)时(shí)美国(guó)全国公共广播电台称，截至2023年2月(yuè)6日，阿达尼集(jí)团(tuán)市值(zhí)在短(duǎn)短10日内蒸发逾(yú)1000亿美(měi)元，集团的债(zhài)券价格跌至垃圾债水平(píng)。阿达(dá)尼的个人净(jìng)资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什(shén)么来头？公开资(zī)料显示，兴登堡研究公司成立于2017年，总部(bù)位于纽约市。据(jù)兴登(dēng)堡研究官网介绍(shào)，公司的主要业务包括披露企业的会(huì)计造假、管(guǎn)理问题、未公开关联交易、财(cái)报违规(guī)等。媒体统计显示，从2020年至今，兴登堡研究公司共对30家公司(sī)发过难。他们雇佣金(jīn)融分析师、会计(jì)师和(hé)记者，来(lái)进行调查(chá)。

　　兴登(dēng)堡研究的(de)创(chuàng)始(shǐ)？为内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森来自(zì)中产(chǎn)家庭，曾(céng)在康涅狄格(gé)大学学习商科。 据(jù)其Linkedin资料，大学期间，他加入(rù)了以色列的救护(hù)车急救(jiù)部门，是(shì)拥(yōng)有以色(sè)列证书(shū)的救(jiù)护人(rén)员。

　　公(gōng)司官网(wǎng)显示，“兴登堡研究”这个名字源(yuán)于(yú)1937年(nián)在新泽西上空不(bù)幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登(dēng)堡(bǎo)视为完全可以避免的人为灾(zāi)难的缩影，”该公司的网(wǎng)站上(shàng)写(xiě)道。

　　除了(le)此次的IEP以(yǐ)及(jí)阿达尼(ní)集团，兴登堡研究也曾瞄准(zhǔn)其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报告，让市值一度(dù)达到340亿美(měi)元的“卡车界特斯拉”公司(sī)Nikola的创始人被(bèi)迫辞职，美(měi)国司法部和(hé)证券监(jiān)管机构随后跟(gēn)进(jìn)调查，Nikola的(de)创始人最终(zhōng)被判(pàn)欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究(jiū)指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力(lì)方面误(wù)导投(tóu)资者(zhě)。该公(gōng)司的市(shì)值一度超过(guò)50亿美元，如今(jīn)已缩水至不到2.6亿美元，其股票(piào)在兴登堡研(yán)究做空报告(gào)公布后暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡研究还曾介入马斯克对推特的(de)收购案。在兴(xīng)登堡研(yán)究宣布做(zuò)空推特后，推特的股价(jià)从49.80美元跌至37.39美元(yuán)，随后(hòu)安德森(sēn)宣(xuān)布(bù)关闭做空仓(cāng)位。去年7月中旬，当推特的(de)股价位于低(dī)点(diǎn)附近(jìn)时，兴登堡研究宣(xuān)布(bù)转为做空推特(tè)，推特股价随即大涨约(yuē)8％。

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