财联社4月30日讯（编辑(jí) 笠晨）碳(tàn)酸(suān)锂迎来一(yī)波(bō)久违的反弹(dàn)，据上(shàng)海钢联发布(bù)数据显示，4月28日电池级碳酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继上周五开(kāi)始(shǐ)止跌企稳四个交易日后(hòu)价格(gé)连续两日上涨。暖(nuǎn)意也提前传导到A股，锂矿股(gǔ)本周三表(biǎo)现(xiàn)强势，融捷股份一度涨停，雅化集团和永兴材料(liào)最高涨超(chāo)9％、中(zhōng)矿资源和盛(shèng)新锂(lǐ)能一(yī)度涨(zhǎng)超7％、赣锋(fēng)锂业和天(tiān)齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂(lǐ)反弹的原因之一是上海车展有望带动(dòng)购车需(xū)求(qiú)预期的提(tí)振。乘联(lián)会秘书长崔东树表示，上(shàng)海车展(zhǎn)将让消费者(zhě)感受到汽(qì)车(chē)消费(fèi)的火热(rè)，提升消(xiāo)费(fèi)信(xìn)心，也(yě)提振(zhèn)士气(qì)。国泰君安表示，此前车企大幅降价导致(zhì)消费者(zhě)对电动车的观望心态有望逐(zhú)渐改善，市场开(kāi)始预期5月需求回暖。

　　有电池(chí)企业人士提到(dào)，目(mù)前磷(lín)酸铁(tiě)锂电池的价格已经逐(zhú)渐稳定(dìng)，且在谈(tán)价(jià)策略(lüè)上以企稳为主，不太可(kě)能进行降价。但未来，止跌信号能(néng)否持续稳定，受多方因素(sù)影响(xiǎng)。有产业人士分析(xī)称，乐观(guā抓一只啄木鸟犯法吗，杀死一只啄木鸟判几年n)来看，国(guó)内动力(lì)电池厂商清库存(cún)工作或到(dào)5月完结(jié)，届时(shí)电池厂商(shāng)库存水(shuǐ)平(píng)有望逐步恢复(fù)至健康水平，并带动上游材料采购，进而对碳酸锂价格起到支撑(chēng)作用。

　　据鑫椤资(zī)讯近日(rì)调查的情况看，一些电池(chí)龙(lóng)头企业5月(yuè)份的排产预(yù)计(jì)将环比(bǐ)增(zēng)长20-30％，一些中小(xiǎo)企(qǐ)业由于前期基(jī)数较(jiào)低，环比增幅更是高(gāo)达50％以上。其(qí)中，亿纬锂(lǐ)能(néng)在4月26日(rì)的业绩说明会上(shàng)表(biǎo)示(shì)，5月份开始会(huì)全面恢复生(shēng)产，排产相比一季度会有明显的提升。由(yóu)此可见，碳酸锂市场需求回暖(nuǎn)已是大势(shì)所趋。

　　另有(yǒu)观点认为，此(cǐ)次碳酸锂价格属于阶段性反弹还是底(dǐ)部(bù)反转(zhuǎn)，目前仍难(nán)以(yǐ)判断。“一方面需要观察(chá)下游库(kù)存(cún)状况(kuàng)，另一方面还需要看(kàn)终端需求(qiú)是否真正回暖(nuǎn)，”华南一(yī)家主流锂盐厂商内(nèi)部人士此前对财联社记者(zhě)表(biǎo)示。该人士表示(shì)，电池厂商实际上从去年四季度开始便启动大(dà)规模去库存举措，这一举措在(zài)一(yī)季(jì)度实际上已经有(yǒu)所反映。

　　不过进入4月中旬以后(hòu)，相关电池(chí)厂商提到，目前库存已(yǐ)恢复(fù)至健康(kāng)水平，此前暂停的产线也已经逐渐复产。特(tè)别是针对磷(lín)酸铁锂电(diàn)池库存(cún)，有(yǒu)业内人(rén)士直(zhí)言，相关(guān)库(kù)存基本出清，后续将根据公司规划，逐(zhú)步进行补货。作为锂电(diàn)产业的风向标，宁(níng)德时代(dài)一季度(dù)报(bào)告(gào)显示，其库存金额(é)已从年初的766.7亿元下(xià)降到(dào)640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。从绝对金额来看，宁(níng)德时代的(de)库(kù)存(cún)已经退回到2022年(nián)第一季(jì)度的水平(píng)。材料价格和库存水平，两项关键(jiàn)的指(zhǐ)标也构成锂电产业走(zǒu)向(xiàng)的关键，随价格企稳以及库存水平(píng)恢复健康，将(jiāng)带(dài)动锂电产(chǎn)业恢复稳定。

　　▌市场激辩(biàn)未(wèi)来锂盐价格走向 抓一只啄木鸟犯法吗，杀死一只啄木鸟判几年最乐(lè)观者预判涨(zhǎng)回25万元/吨 最悲(bēi)观者(zhě)全年看跌至10万以下

　　碳酸(suān)锂价格在不到半年时间(jiān)跌去超过(guò)2/3，也(yě)引起了(le)市场热议。就在26日召开的中国汽车动(dòng)力电池产(chǎn)业创(chuàng)新联(lián)盟2023年度大会上，中国汽车工(gōng)业协会常务副会长(zhǎng)付炳锋指出，国(guó)内动力电池(chí)行业仍然(rán)存在一些(xiē)问题，包(bāo)括电(diàn)池产(chǎn)业(yè)链分工，价值(zhí)链分(fēn)配问(wèn)题(tí)。“原材料(liào)短期大幅下降也不是正(zhèng)常的现(xiàn)象，”他直言。在他看来(lái)，原材(cái)料适当涨价是(shì)正常现象，行业要以(yǐ)之前(qián)大幅(fú)涨(zhǎng)价(jià)为教(jiào)训(xùn)，保证价值链的合理(lǐ)分配，避免大起大落。

　　据财联社不完全(quán)梳理，这些业内人(rén)士和(hé)分(fēn)析师近期对锂盐(yán)价格未来走势进行预(yù)判并阐述具体逻辑(jí)，汇总如下：

　　以碳酸锂价格反(fǎn)弹(dàn)为信号，一系(xì)列的数(shù)据(jù)验证锂电产业拐(guǎi)点或(huò)已(yǐ)经到来。分析人(rén)士指(zhǐ)出，此(cǐ)前锂电产业进入(rù)调整阵痛期，主要在于(yú)下游车市(shì)短期(qī)需求下滑，叠加中游扩产迅(xùn)速从而在需求表(biǎo)现上提前透支碳酸(suān)锂的未来增长空间。进而导致(zhì)，碳酸(suān)锂价格持(chí)续(xù)下跌，中游电池厂商(shāng)集体进入清(qīng)库(kù)存阶段。从(cóng)上游(yóu)材料价(jià)格变(biàn)化来看，近期碳酸锂价格(gé)率先实现反弹。更值得注意(yì)的(de)是，在锂电产业链，包括(kuò)六氟磷酸锂、人造石墨、极片粉(fěn)等系列材料价格也(yě)出现企稳甚至反弹的局面。

　　作(zuò)为锂电(diàn)产业拐(guǎi)点(diǎn)的另(lìng)一(yī)关键指(zhǐ)标，中游电池(chí)厂商的库存(cún)也已经(jīng)逐步恢复至健康水平。据(jù)高工(gōng)锂电了解，目前中(zhōng)游电池厂商库存(cún)水(shuǐ)位回退，此(cǐ)前部分(fēn)电池厂商暂停的(de)生产线已(yǐ)经重(zhòng)启生产(chǎn)。在采购方面，电池(chí)厂(chǎng)商和下游(yóu)车(chē)企已陆续重启订单，带(dài)动产业需(xū)求回暖。从终端新能源汽(qì)车市场表(biǎo)现上看(kàn)，年初的市(shì)场恐慌情绪(xù)主(zhǔ)要来自车市(shì)的需求腰(yāo)斩(zhǎn)。但(dàn)从整(zhěng)体一季度新能(néng)源(yuán)汽车销量数据来看，其月销(xiāo)量逐步攀升并且回暖速度(dù)超(chāo)过往年。随着二三季(jì)度到来，车市(shì)逐(zhú)渐转入销售旺季，也将进(jìn)一步带(dài)动锂(lǐ)电(diàn)产(chǎn)业中上游的订(dìng)单需求。加上5月(yuè)份临(lín)近，企业重(zhòng)新开启月度采购谈判，行(xíng)业有望迎来需(xū)求订(dìng)单的集(jí)中爆(bào)发。

　　后续碳酸锂价格可能会(huì)有回涨的(de)空(kōng)间，但幅度不可能太(tài)大(dà)，最多在10％左右(yòu)。业内人士(shì)表示，因为经历(lì)本(běn)轮碳(tàn)酸锂价(jià)格的暴(bào)涨暴(bào)跌(diē)，电池(chí)厂商对于碳酸(suān)锂真实的供给(gěi)情(qíng)况更加清晰，市场预期回调下，电池(chí)厂商在价格谈判上(shàng)会(huì)更(gèng)加谨慎。同(tóng)时电池厂商(shāng)一体化(huà)带来的碳(tàn)酸锂供应稳定(dìng)，也将削弱上游锂(lǐ)矿厂商的议(yì)价权。电池回收端，邦普、格林美(měi)、天(tiān)奇股份、华友钴(gǔ)业(yè)等企业持续推进电(diàn)池回(huí)收(shōu)布局，来自终端材料(liào)回收的产能也在(zài)稳步爬坡。相关(guān)数据显示，2025年国内回收的(de)废旧电池的总量将达到(dào)137.4GWh。

　　回溯到上游，电池(chí)厂(chǎng)商都已完(wán)善(shàn)在锂矿端的布(bù)局，包括宁德时代(dài)的宜春锂(lǐ)矿项目，亿纬(wěi)锂能的盐湖(hú)提锂项目(mù)均进展顺利(lì)，将(jiāng)进一步释放碳酸(suān)锂供给(gěi)。经历过(guò)复杂(zá)的(de)产业调整(zhěng)过(guò)程之后，整个锂电产业(yè)的运作(zuò)模式正从“大开大合(hé)”的波浪式变(biàn)得更为平滑。从原(yuán)材料到电池，再到下游车企，产(chǎn)业链各(gè)个环节(jié)的(de)价格以及(jí)供需变化也将变得更加平衡且具有可(kě)预测性(xìng)。

　　然(rán)而(ér)，亦(yì)有空(kōng)方则(zé)认为，当(dāng)前上(shàng)游库(kù)存水平依旧处于(yú)高位，虽(suī)然(rán)需求端(duān)稍(shāo)有好(hǎo)转，但是(shì)并不足(zú)以(yǐ)带动价格企稳(wěn)。

　　▌锂(lǐ)价(jià)超(chāo)预期(qī)下跌并(bìng)不是一个下(xià)游获利、上游承压(yā)的简单故事(shì)

　　过去(qù)一(yī)段时间，碳(tàn)酸(suān)锂和电池材料的价格下跌过快，但这并不为业内(nèi)人士所乐(lè)见。碳(tàn)酸锂从(cóng)2022年11月60万元/吨跌至当前20万元不到，价(jià)格跌去近7成，最直接受到冲击的当属锂矿(kuàng)企业。根(gēn)据藏格矿业一(yī)季度数(shù)据，碳酸锂销量为534吨，相(xiāng)比于2022年四季度销(xiāo)量2006吨(dūn)，销(xiāo)量环比下(xià)滑73.4％；产量(liàng)也从2022年(nián)第四季度的2461吨，削减至今年一季度的1783吨，环(huán)比下降27.5％。由于市(shì)场行情策(cè)动，上游锂矿企业不(bù)断压低碳酸锂(lǐ)出货价(jià)格，部分锂矿(kuàng)企业已经出现主动减产的情(qíng)况。

　　江特(tè)电(diàn)机4月24日公告，一(yī)季度营业收入7亿元(yuán)，同(tóng)比减少48.32％；净利(lì)润(rùn)5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环(huán)比(bǐ)下降86％，第二日股价(jià)跌停。

　　直接生产、售卖碳(tàn)酸锂(lǐ)的锂盐企(qǐ)业则命运(yùn)分化，大(dà)公司如天齐锂业和赣锋锂业有机(jī)会在价格下降周期中获(huò)得(dé)更多市场份额，行(xíng)业将(jiāng)变得更集(jí)中。这是2016年到(dào)2018年上一轮(lún)锂价下降中发生过的事。而同环节的大量中小企业，尤其是最(zuì)近两年(nián)追高入局的新公司，则面临停产乃至破产(chǎn)。

　　乘着锂价的东风(fēng)，赣锋(fēng)锂(lǐ)业在去(qù)年轻松(sōng)赚出了0.66个宁德时代、1.23个(gè)比亚迪。业内人士表示，这一轮价格下降长期(qī)利好中国(guó)最大的两个锂盐供(gōng)应商天齐锂业和(hé)赣锋锂业。它们去年的(de)净利润都(dōu)超(chāo)过200亿元，比中国最大的新(xīn)能源车(chē)企(qǐ)比亚迪还多，其中天齐锂业净利(lì)润增长超过10倍。足(zú)够厚的(de)血，使(shǐ)他们(men)更能承受(shòu)价格(gé)下(xià)跌和(hé)可能的未(wèi)来亏损。这两家公司也有行业里最(zuì)优的成本。赣(gàn)锋锂业、天齐锂业等公(gōng)司入股的海(hǎi)外锂矿资源开(kāi)采成本(běn)普遍在(zài)3万-5万(wàn)元/吨，几乎是(shì)全球最低水(shuǐ)平。

　　但这并不意味(wèi)着，这两(liǎng)家公司能(néng)以低于(yú)5万(wàn)元/吨的价格采购碳(tàn)酸锂，因(yīn)为在锂矿(kuàng)国际(jì)交易中，即使拥(yōng)有海外矿产的分销权(quán)或开采权(quán)，交易(yì)价(jià)格(gé)也需要通过长协确定，按(àn)市价定(dìng)期调整。但(dàn)能获得上(shàng)游更低(dī)成本的资源，让这两家大企业更能(néng)容(róng)忍(rěn)低(dī)价，并能在(zài)上游因降价(jià)减产(chǎn)时保持产能供应。

　　抓一只啄木鸟犯法吗，杀死一只啄木鸟判几年锂价超(chāo)预期下跌(diē)牵动着(zhe)万亿新能源车市场。不过锂(lǐ)价下降带来的连锁反(fǎn)应，并不是一(yī)个下游获利，上(shàng)游承压的简单故事(shì)。作为碳酸(suān)锂的下(xià)游，宁德时代理论上(shàng)会受益，但锂价的超预期下跌，使宁(níng)德时代(dài)今(jīn)年2月提出的 “锂矿(kuàng)返利” 计(jì)划沦为鸡肋，它本想用20万元/吨的碳酸锂价格绑(bǎng)定一些车企的三(sān)年(nián)长单。另一(yī)层影响是(shì)，宁(níng)德(dé)时代今(jīn)年5月(yuè)计划(huà)投产的宜春锂矿很有可能一开(kāi)采(cǎi)就亏(kuī)损(sǔn)。

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