华尔(ěr)街真(zhēn)是风(fēng)云诡谲(jué)。

　　曾发百页报(bào)告做空印(yìn)度首(shǒu)富阿达(dá)尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国(guó)新(xīn)兴做空机构(gòu)兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是“华尔(ěr)街之(zhī)狼”、著名亿万(wàn)富翁(wēng)投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间5月(yuè)2日周二(èr)收盘暴(bào)跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市值(zhí)蒸发(fā)40多亿美元(yuán)。

　　而伊坎个人(rén)身(shēn)价(jià)，也一(yī)夜(yè)蒸发29亿美元（约200亿人(rén)民币）。根据(jù)福布斯榜单(dān)显示，截至收稿，伊坎(kǎn)个人身价(jià)为147亿美元，排(pái)名(míng)世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究：

　　伊(yī)坎(kǎn)企业经(jīng)济结构 “类似(shì)庞氏骗(piàn)局”

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究在报告(gào)中(zhōng)指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)表示，IEP利用来(lái)自新投资(zī)者的资(zī)金(jīn)向老投资者(zhě)支(zhī)付股息。报(bào)告指出，简(jiǎn)而言之，伊坎一直在使用从新投资者那里获(huò)得的资金(jīn)向老投资(zī)者支付(fù)股(gǔ)息。“这种(zhǒng)类(lèi)似庞氏骗局的经济结构只有在新(xīn)资金愿意(yì)冒着成为最(zuì)后一批'持(chí)有资金的风(fēng)险的情(qíng)况下(xià)才是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报(bào)告中称，IEP的56亿(yì)美元年终净资(zī)产价值被(bèi)夸(kuā)大了至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究在报告中表示，IEP的股(gǔ)票被(bèi)高估了(le)75％以上，“IEP的交易价(jià)格比上次(cì)报告的资产净(jìng)值高出218％，远远高(gāo)于所有可比公司(sī)。”

　　报告(gào)指出，另一方面(miàn)，伊坎企业的同行，如(rú)丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控股公司，其交易价格均低于各(gè)自的资产净值。资产(chǎn)净值是衡量基金业绩(jì)的(de)关(guān)键指(zhǐ)标，衡量基金所持证(zhèng)券的市(shì)场价(jià)值。

　　兴登(dēng)堡认为(wèi)，推动IEP股(gǔ)票泡沫的是其15.8％的股息收(shōu)益率，这是(shì)迄(qì)今(jīn)为(wèi)止美国大型(xíng)股公司中最高(gāo)的。兴登堡指责伊(yī)坎以(yǐ)股票而不是现金的形式发放股息，并让伊坎企业出(chū)售新股(gǔ)，以满足股东的支出，从而抬(tái)高了股息收益率(lǜ)。

　　兴登堡的(de)报告还举例(lì)称，IEP在2022年(nián)12月将其(qí)Automotive Parts的价值定为3.81亿美元(yuán)，但(dàn)一个月后(hòu)，该部门(mén)的一家重(zhòng)要子(zi)公司申请破产。

　　兴登(dēng)堡还指责唯一一家跟踪(zōng)伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎之(zhī)间的(de)关系密(mì)切。报告称，杰富瑞在其(qí)研究(jiū)中假设(shè)，即(jí)使(shǐ)在最坏的(de)情(qíng)况下，伊(yī)坎的股息也(yě)将永久支付，同时还(hái)从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登堡(bǎo)的报告“自(zì)以为是”

　　这(zhè)份做空报(bào)告(gào)对(duì)伊坎来说是一个(gè)重大(dà)挑战。他也(yě)在报告刊登(dēng)的几小时后(hòu)发声反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登堡“自(zì)以(yǐ)为是”的报告旨在以牺(xī)牲IEP长期(qī)股东的利益为(wèi)代价获取利润。伊坎表示：“我(wǒ)们坚持公开披露的信息，我们相信，从长(zhǎng)期来看，IEP的业(yè)绩将会像以往一样不(bù)言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进主义是(shì)最(zuì)好的投资范例。“我(wǒ)过去25年的激进主义投资已经很好地证明了这一点。我(wǒ)们定期将我们的维(wéi)权原则付(fù)诸于我们(men)的多数控股公司以及(jí)我们投资部门持(chí)有的(de)少数股权，目前在14个上市公司董事会中都有(yǒu)代表。此外(wài)，我(wǒ)们(men)坚信通过对冲头(tóu)寸来降低风险，尤其(qí)是在我(wǒ)们今(jīn)天所(suǒ)处的市(shì)场中。”

　　伊坎成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思的公司持有(yǒu)他在能(néng)源、汽车、食(shí)品包装、房地(dì)产和其他行业(yè)的各种投资。他是IEP的控股股东，持(chí)有85％的股(gǔ)份。

　　申明还指(zhǐ)出，报告中的说法 “不会(huì)阻止IEP履行其对(duì)IEP的单位持有(yǒu)人和(hé)员工的承诺”。

　　此(cǐ)外，股东(dōng)权益(yì)机构也坐不住(zhù)了！股东权益律所Johnson Fistel发(fā)表敦促(cù)亏(kuī)损的投资(zī)者(zhě)就兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研(yán)究“一战成(chéng)名”

　　回数兴登堡研究的做(zuò)空实(shí)例(lì)，最出名(míng)的莫过于(yú)今年2月(yuè)做空印度首(shǒu)富的阿达尼集团了。兴(xīng)登堡(bǎo)研究百页的做空报告使得前“亚洲首富”高(gāo)塔姆·阿达尼跌(diē)下神坛，引发(fā)了外资纷纷从(cóng)印度(dù)股市撤离，更让印(yìn)度总理莫迪受(shòu)到反对(duì)派质疑。

　　根据当时美(měi)国全(quán)国公共广播电台称，截(jié)至2023年2月6日，阿达尼集(jí)团市值在短短(duǎn)10日内蒸发逾(yú)1000亿美(měi)元，集(jí)团的(de)债券(quàn)价格跌至垃(lā)圾债水平。阿达尼的个人净资(zī)产(chǎn)也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴(xīng)登堡(bǎo)研究究(jiū)竟什么来头？公(gōng)开(kāi)资料显示(shì)，兴登(dēng)堡研究公司成立于2017年，总部位(wèi)于纽(niǔ)约市(shì)。据兴(xīng)登堡(bǎo)研究官网介绍，公司的主要业务包括披露企业的会计造(zào)假、管理问题(tí)、未(wèi)公(gōng)开关联交易(yì)、财报违(wéi)规等。媒体统计显示，从2020年至今(jīn)，兴登堡研(yán)究(jiū)公司共对30家公司发过难。他们雇佣金融分(fēn)析(xī)师、会计师和(hé)记(jì)者，来进(jìn)行调查。

　　兴登堡研究的(de)创始？为内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德(dé)森来(lái)自(zì)中产家庭(tíng)，曾在康涅狄(dí)格大学学习商科。 据其Linkedin资料(liào)，大学期间，他(tā)加入了以色列(liè)的救护车急救(jiù)部门(mén)，是(shì)拥有以(yǐ)色列证书的救护人(rén)员。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴登(dēng)堡(bǎo)研究”这个名字源于(yú)1937年在新(xīn)泽西上空不(bù)幸坠毁的(de)飞艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我(wǒ)们将兴登堡(bǎo)视(shì)为完(wán)全可(kě)以避免的人为(wèi)灾难(nán)的缩(suō)影，”该公司(sī)的网站上(shàng)写道。

　　除了(le)此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡(bǎo)研(yán)究也曾瞄准(zhǔn)其他企业。2020年，兴登堡(bǎo)研究(jiū)？份(fèn)69页的做空(kōng)报告，让市值(zhí)一(yī)度达(dá)到(dào)340亿美元的“卡车(chē)界特(tè)斯拉”公司Nikola的创(chuàng)始人被迫辞职，美(měi)国司法部和(hé)证券监管机构随后跟进调查，Nikola的创(chuàng)始人(rén)最终被(bèi)判欺诈罪成立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在(zài)生产(chǎn)能力(lì)方面误导投资者。该公司(sī)的(de)市值一度超过50亿美元，如今(jīn)已(yǐ)缩水至不到2.6亿美元(yuán)，其股票在(zài)兴登堡研(yán)究(jiū)做空(kōng)报告公布后暴(bào)跌90％以(yǐ)上(shàng)。

　　兴登堡研(yán)究还曾介入马斯(sī)克对推特的收购案。在(zài)兴登堡研(yán)究宣布做空推特后，推特的股价(jià)从49.80美(měi)元(yuán)跌(diē)至37.39美元，随后安德森宣布关闭做空仓位。去年7月中旬，当推特的股价(jià)位于低点(diǎn)附近时，兴登堡研究宣布转为做空推(tuī)特(tè)，推特股价随即大涨(zhǎng)约8％。

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