昨天深夜(yè)，恒(héng)大突(tū)然发布公(gōng)告，许家印被(bèi)成被执行人。

　　中国(guó)恒大5月(yuè)12日发(fā)布公告(gào)称(chēng)，公司收到广东省(shěng)广州市中(zhōng)级人民法院就(jiù)深圳(zhèn)国际仲(zhòng)裁院的仲裁裁(cái)决(jué)所发(fā)出的执行通知(zhī)书。本公司、本公司附(fù)属公(gōng)司，即广州市凯隆置业有限公(gōng)司，以及(jí)本(běn)公司控股股东及执行董事许家印是该执行通知(zhī)的被执(zhí)行人。

　　公告称，该(gāi)仲裁(cái)涉及和信恒聚（深(shēn)圳）投资控(kòng)股中心于2016年12月及2020年11月期间与相(xiāng)关被申请人签订有关恒大地(dì)产集(jí)团有限公(gōng)司的(de)增资及相关协议，向恒大(dà)地产增资人(rén)民币(bì)50亿元(yuán)以取得恒大地(dì)产约1.6％股权。恒(héng)大地产终止对深圳经(jīng)济特区房地产(chǎn)（集团）股份有限(xiàn)公(gōng)司的重组计划，仲(zhòng)裁申请(qǐng)人要求本公司、恒大地产、广州凯(kǎi)隆(lóng)及许家印履行(xíng)增资协议项下(xià)的(de)回购承诺及支付尚欠分红、违约金及收益。

　　根据(jù)该(gāi)执行(xíng)通知，被执(zhí)行(xíng)的事(shì)项(xiàng)为：（1）广州(zhōu)凯隆、许(xǔ)家印支付恒大(dà)地产2020年度分(fēn)红的差额补足(zú)款约(yuē)人民币2.04亿元(yuán)，并承担违约金约人民币5153万(wàn)元；（2）许(xǔ)家印、本公司以人民币50亿(yì)元回(huí)购仲裁申请人持有的(de)恒(héng)大地产(chǎn)股(gǔ)权；（3）本公司支(zhī)付仲裁(cái)申(shēn)请(qǐng)人(rén)持有恒大地产自2021年2月1日起计至完成回购的补偿约人(rén)民(mín)币7.7亿元(yuán)；（4）本公司、广州凯隆(lóng)、许家印支付约人民币(bì)3553万元(yuán)的律师费、仲裁(cái)费及执行(xíng)费。

　　据每日经济新闻(wén)报道，多名市场(chǎng)和法律(lǜ)人士称，通过仲(zhòng)裁和执行寻求(qiú)解决是市场化、法(fǎ)治化解决恒大集(jí)团债务问(wèn)题的必由之路。此次仲裁(cái)和(hé)执行通知意味(wèi)着恒大集团与(yǔ)曾(céng)经的战略投资者之间就回购义务的纠纷露出了冰山一角。接下(xià)来，如果不(bù)能妥善解决被执(zhí)行(xíng)问题，许家(jiā)印个人很可(kě)能从(cóng)而“登上”失信被执行人名单，被限制高消(xiāo)费(fèi)，成为“老赖”。

　　美联储官员暗示支持进一步加息，美国长期通(tōng)胀(zhàng)预期(qī)意外(wài)创12年新高(gāo)

　　昨夜，又有一位美(měi)联储官员放鹰(yīng)。

　　美联储理事(shì)鲍曼(màn)（Michelle Bowman）周五表示，如果通胀(zhàng)维持在高位，可(kě)能需要(yào)进一(yī)步加息。她还表(biǎo)示，本月迄今的关键数据并未(wèi)让她相信物(wù)价压力正在消(xiāo)退。鲍曼称：“如果通胀保(bǎo)持在高位，且就(jiù)业市场(chǎng)依然吃(chī)紧(jǐn)，进一步收紧货币政策以(yǐ)获(huò)得足够(gòu)的限制(zhì)性(xìng)货(huò)币政策(cè)立(lì)场，从而逐(zhú)步降低通胀可能是适当的(de)。”

　　鲍曼的讲话主要(yào)集中(zhōng)在近期(qī)美国银行(xíng)倒闭的影响上。她表示(shì)：“我预计我们的政(zhèng)策利率需(xū)要在一段时(shí)间(jiān)内保持足够的限制性，以降低(dī)通胀，并创造条(tiáo)件，支持持续强劲的劳(láo)动(dòng)力(lì)市场。”

　　值得注意的是，昨生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译句式，生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译成现代汉语夜公(gōng)布的美国消费者的长期通胀预期在初意(yì)外加速至12年高位，达到3.2％，消费者(zhě)信心也出现(xiàn)恶化，创下六个(gè)月新低，反映出人们对美国经济前景的担忧日益加剧(jù)。

　　具体数据上，美(měi)国5月密歇根大学消费者(zhě)信心(xīn)指数初(chū)值57.7，创(chuàng)去年(nián)11月以来最低，大(dà)幅(fú)不(bù)及预(yù)期的63，前值63.5。分项指数方(fāng)面，现况指数初值64.5，预期(qī)67.5，前值68.2；预期指(zhǐ)数初值53.4，创下10个月新低(dī)，预期(qī)60.8，前值60.5。

　　市场备受(shòu)关注的通胀预期(qī)方面，1年通胀预期初(chū)值(zhí)4.5％，预期(qī)4.4％，前(qián)值(zhí)4.6％。该短期通胀预期较4月(yuè)略有回落，但远高于3月(yuè)时3.6％的水平。5年通(tōng)胀预期初值(zhí)3.2％，预(yù)期2.9％，前(qián)值3％。

　　据悉，美联储密切关注长期通胀预期，因为该预(yù)期可能会(huì)自我实现(xiàn)，并导致通胀(zhàng)居高(gāo)不下。去年6月，密歇根消费者(zhě)信心(xīn)的5年通胀预期初值飙涨，一度达到3.3％，令市(shì)场(chǎng)认为是长期通胀预期松动的表现，在美联储(chǔ)当时决定激进加(jiā)息(xī)75个基点中起到了重要作用。美联(lián)储(chǔ)主席(xí)鲍威尔在当(dāng)月的新(xīn)闻(wén)发布会上表示(shì)，通胀预期(qī)的回升“相当引人注目”，并(bìng)强调(diào)了美联储保持(chí)长期通(tōng)胀预期稳定的重要性。

　　大宗商(shāng)品整(zhěng)体承压，贵金(jīn)属(shǔ)价格回(huí)落

　　本周三开始，国际黄金、白银期货价格持续下跌，尤其是周四(sì)，纽(niǔ)约银期货价格重挫5.06％。截至今晨(chén)收(shōu)盘，纽约(yuē)期银连(lián)跌三(sān)日(rì)，本周累跌近6.9％，创去年(nián)10月14日以(yǐ)来最大单周跌幅(fú)。周(zhōu)五，国内黄金、白银期(qī)货价格(gé)跟(gēn)随下跌，截(jié)至收(shōu)盘，黄金期货主力2308合约下跌0.84％，白银期货主力(lì)2306合(hé)约大跌5.38％。

　　国投安信期货(huò)投(tóu)资咨询部(bù)高级分析师(shī)丁(dīng)沛舟表示(shì)，本周公布的美国4月CPI及PPI同比增速(sù)低于预(yù)期及前值，叠加美国当周首次申请失业金人数超预期抬升，表现(xiàn)不佳的数据(jù)使(shǐ)得投资者对(duì)美国经济衰退(tuì)的忧虑增加。虽然这使得市场避险情绪升温，但(dàn)一方(fāng)面悲观的全球(qiú)经济预期(qī)对大宗商(shāng)品(pǐn)整(zhěng)体形成压(yā)力，另(lìng)一方面，鉴(jiàn)于贵(guì)金属价格(gé)已(yǐ)行至年内(nèi)高位，其中金价(jià)更是在历史高位运行(xíng)，这使得贵金属避险配(pèi)置性价比降低，已不及同为(wèi)避险资产的美元，避险资金对美元配置(zhì)增加(jiā)，贵(guì)金属关注度下降。此外，贵金属的前期(qī)利好(hǎo)因素已(yǐ)被(bèi)盘面(miàn)充分消化(huà)，上行(xíng)驱动不足(zú)，使得获利了(le)结压力(lì)也明显增加。“多(duō)重(zhòng)利空因(yīn)素交织(zhī)，贵金属价格明显回落。”丁沛舟说。

　　“近期公布的美国4月CPI进一步回落，但(dàn)核(hé)心CPI依然(rán)顽固，美(měi)联储官员接连发表鹰(yīng)派言论(lùn)，表示货币(bì)政策发挥作用和实现通胀目标需要时间(jiān)，年(nián)内(nèi)没(méi)有降息的理由，扭转了市场对(duì)美(měi)联储(chǔ)可能(néng)很快开始(shǐ)降息的预(yù)期(qī)，从而推(tuī)动美(měi)元指(zhǐ)数反弹，贵金属黄金、白银承(chéng)压下(xià)跌。” 新纪元(yuán)期(qī)货贵金属分(fēn)析师程(chéng)伟表示。

　　展望后市(shì)，丁沛舟表示，中长期看，贵(guì)金属价格(gé)仍将(jiāng)维(wéi)持偏强格局(jú)。当前国际(jì)货(huò)币体系表现出去美元化的运行(xíng)趋势，美元在(zài)各国国(guó)际储备中(zhōng)的权重下降(jiàng)，央(yāng)行为了平衡(héng)储备资产配置，黄金是重要的选项，这对黄金(jīn)的实物需求(qiú)有非常积(jī)极的推动作用(yòng)。此外(wài)，当前全球宏观经济前景不(bù)乐观，避(bì)险配(pèi)置(zhì)将增加(jiā)，这也(yě)对(duì)贵金属价格形(xíng)成一定支(zhī)撑作用。

　　丁沛舟(zhōu)认为(wèi)，当前美联储与市场就(jiù)年(nián)内美元货币政(zhèng)策预期(qī)有(yǒu)较(jiào)大分歧，但持续相对高利率的环境下，美国的经济及金(jīn)融领域的(de)压力必然逐步增加，这从(cóng)今年美国银行业风险(xiǎn)事件上(shàng)可见(jiàn)一斑。因此，随着时间推移(yí)，美联储与(yǔ)市场预期终将收敛(liǎn)，收敛情况会对贵金属价格产生一定影响，需持(chí)续关(guān)注美(měi)联储货币政策变化情况。

　　“贵金(jīn)属未来(lái)走(zǒu)势主要受(shòu)美(měi)联储(chǔ)货币(bì)政策和避险情绪的影响，当(dāng)前由于(yú)美国核(hé)心通(tōng)胀依然较高，美联储年内降(jiàng)息(xī)的预(yù)期下降，美(měi)元指数连续下跌(diē)后存在(zài)反弹的要求，短期将对(duì)贵(guì)金属带来压力。”程伟分(fēn)析(xī)称。

　　一德(dé)期货贵金属分析师张晨表示，对(duì)比2011年美国主权债务危(wēi)机时期的(de)各环节重要时(shí)间节点，在当前(qián)距(jù)离可能(néng)最早将于(yú)6月初到来的(de)“大(dà)限日”仅半月有余的有(yǒu)限(xiàn)时间里(lǐ)，两党谈判(pàn)仍处于僵持阶(jiē)段(duàn)，一旦谈判至5月(yuè)最后一(yī)周(zhōu)前仍未(wèi)能取得(dé)进展，进而重(zhòng)演2011年无法在截(jié)止日前形成正(zhèng)式(shì)法案进而(ér)导致评级下调(diào)情形(xíng)出现，将会对市场形成较大(dà)冲击。而(ér)在此之前，避险情绪升(shēng)温可(kě)能令美债(zhài)、美元和(hé)黄金表现强于其他资产。

　　白(bái)银重挫超5％

　　相较于(yú)黄金，白银跌幅更大(dà)。丁沛舟表示，白银较黄金工业属性(xìng)更强，因(yīn)此(cǐ)其(qí)对经济衰退预期更为敏(mǐn)感，价格弹性(xìng)高于黄(huáng)金。

　　华泰期货贵金属研(yán)究员师橙表示，此前国内经济数据(jù)并不十(shí)分乐观，近日公布的与(yǔ)通胀相关的数据(jù)同(tóng)样(yàng)不理想，这激发了(le)市场再度对经济展(zhǎn)望担忧的交易动机，而(ér)在(zài)此(cǐ)过(guò)程中(zhōng)，白银(yín)以及铜等此(cǐ)前相对高(gāo)位的品(pǐn)种受到“狙(jū)击”。“白银工业属(shǔ)性相较于(yú)黄金更强，且价格弹性也(yě)更大，因此，在工业品表(biǎo)现疲弱的情况(kuàng)下(xià)，白银价格受到的拖累更为显著。”师橙说。

　　在(zài)师橙看来(lái)，当下市场对于宏观经(jīng)济(jì)展(zhǎn)望相(xiāng)对悲观(guān)，引(yǐn)发工(gōng)业品回落(luò)，白银在此过程中也并未能幸免，但是就大方向而言，白银仍(réng)将逐步趋同于黄(huáng)金走(zǒu)势。而美联储目(mù)前在(zài)5月完成25个基点加息后(hòu)，大(dà)概率将会逐渐(jiàn)暂停加(jiā)息(xī)动作(zuò)，货(huò)币(bì)政(zhèng)策趋(qū)宽乃至降息的预期(qī)会逐步增强(qiáng)，叠加目(mù)前(qián)市场对于未(wèi)来(lái)经济展望存在较大(dà)担(dān)忧，在这(zhè)样的背景(jǐng)下，黄金仍(réng)值得配置。而白银价格虽然(rán)可能(néng)会由于工业品(pǐn)相(xiāng)对疲弱(ruò)而(ér)呈现弱于黄金的格局，但整(zhěng生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译句式，生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译成现代汉语)体而言，呈(chéng)现出(chū)持续大幅走弱的概率并不(bù)大。后市需要关注美联储货币政策拐(guǎi)点何时出现、海外银行业风险事件(jiàn)是否(fǒu)会持(chí)续发酵(jiào)。同(tóng)时，国(guó)内(nèi)工业品在价格大幅走低(dī)后，是否会激发下游补库(kù)意愿，倘若下游买兴因(yīn)价跌而被提(tí)振(zhèn)，那么对(duì)于白银而言也(yě)是相对有(yǒu)利的因素。

　　“当前白银供需缺(quē)口扩(kuò)大，且(qiě)显(xiǎn)性库存(cún)处于低位，基本面偏紧(jǐn)格局(jú)使得(dé)白银(yín)在(zài)上涨(zhǎng)阶(jiē)段动能将强于黄(huáng)金。”丁(dīng)沛(pèi)舟表示(shì)。

　　“对(duì)于白银来说，除了美(měi)元(yuán)指(zhǐ)数以(yǐ)外，还需关注国(guó)内经济数(shù)据的好坏(huài)，包(bāo)括(kuò)下周即将(jiāng)公布的4月固定资产投资、工业增加值和消(xiāo)费(fèi)品零售。”程伟说(shuō)。（本文有删减）

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