全(quán)球头号对(duì)冲基(jī)金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向(xiàng)美国(guó)证交(jiāo)会提(tí)交(jiāo)的(de)13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末(mò)的(de)美股持(chí)仓市值达到(dào)163.88亿美(měi)元（约合人民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥(qiáo)水大幅加仓，晋升为其第一大(dà)重仓，但桥水减(jiǎn)持(chí)了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥(qiáo)水加(jiā)仓了(le)谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表(biǎo)示(shì)，其非常看好黄金，认为黄金可能正处于持续增长期(qī)的开端。

　　桥(qiáo)水美(měi)股持仓市值近(jìn)164亿(yì)美元

　　美国证券交易委(wěi)员会（SEC）披(pī)露了最新的13F文件(jiàn)，桥水基金今(jīn)年(nián)一季(jì)度末的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管(guǎn)理的全权(quán)委(wěi)托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美(měi)元(yuán)。

　　我们(men)来(lái)看(kàn)看(kàn)桥水在今年一季度的美股持仓变动情况，数据显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水在美股(gǔ)的持仓总市值达到163.88亿美元，较去(qù)年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全(quán)球宏观策略基(jī)金，桥水的美股组合仅占总资产(chǎn)很小的一部分。

　　在这个季宝剑锋从磨砺出梅花香自苦寒来的意思是什么，宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒全诗度，桥水在(zài)不断(duàn)卖卖卖，清仓了228只证券(quàn)，减持了360只证券(quàn)；同(tóng)时也积极买进，新(xīn)进了118只证(zhèng)券(quàn)，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥水减持多(duō)只消费股

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋(jìn)升为桥水的第(dì)一大(dà)重仓，加仓(cāng)了(le)331万股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末持仓(cāng)市值为(wèi)8.72亿美元，占(zhàn)投资组合比例(lì)的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓(cāng)是(shì)两只标(biāo)普500ETF，分(fēn)别(bié)持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季度都有所减持，期末持仓(cāng)市值分别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得(dé)注(zhù)意的(de)是，桥水持有多只消费品个股，但(dàn)是今年一季(jì)度都(dōu)进行了减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右(yòu)，期(qī)末(mò)持有494.49万股，持(chí)股市值为7.35亿(yì)美元(yuán)；还有桥水也减持(chí)了百(bǎi)事可(kě)乐(lè)、可口可乐，持(chí)股数(shù)量分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万(wàn)股(gǔ)，期(qī)末(mò)持股(gǔ)市值(zhí)为5.12亿美(měi)元(yuán)、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓股；另外，桥(qiáo)水还减持了麦(mài)当劳、开市客、沃(wò)尔玛，其中沃尔玛的减持(chí)幅度相(xiāng)对较(jiào)大。

　　但是(shì)，桥水在(zài)一季度小幅加仓(cāng)了医疗领域的强生，持股(gǔ)增至358.75万股，期(qī)末持(chí)股市值为5.56亿美元，位列(liè)第(dì)四大重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减(jiǎn)持(chí)黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳(shū)理了桥水(shuǐ)基(jī)金美股前(qián)30大重仓，其中(zhōng)增持的标的还包括(kuò)谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股(gǔ)数量增(zēng)至(zhì)230.83万(wàn)股，持有市值为2.39亿美元；还增(zēng)持(chí)了脸书(shū)Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持有市值为2.12亿(yì)美元；此外(wài)，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现，桥(qiáo)水在一季度减持的(de)标的相(xiāng)对较多，除去(qù)前十大(dà)重仓，桥水还减持了先锋(fēng)领(lǐng)航富(fù)时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数(shù)量降至847.11万(wàn)股(gǔ)，减持(chí)幅(fú)度达38％，持有市(shì)值为3.42亿美(měi)元(yuán)。

　　另外桥水减持幅度较(jiào)大的还有拼(pīn)多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持股(gǔ)数(shù)量降至214.24万(wàn)股(gǔ)，减(jiǎn)持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为(wèi)1.56亿美元；减持了(le)塔吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股(gǔ)，持有市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水在一(yī)季度还减持了其特(tè)别看(kàn)好的黄金资产(chǎn)，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持(chí)有市值(zhí)为1.62亿美元。该基金从去年(nián)年底(dǐ)以来出现较大(dà)涨势，表现非常突(tū)出。

　　但从最新的观点(diǎn)看，桥水(shuǐ)还是非(fēi)常(cháng)看好黄金的(de)。

　　近期，桥水基金联席首席(xí)投(tóu)资官凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄金可能正处于(yú)持续(xù)增长期(qī)的(de)开(kāi)端，因为全球对(duì)美元去(qù)杠(gāng)杆化(huà)的推(tuī)动仍(réng)是(shì)金价的长(zhǎng)期支撑。她表(biǎo)示，黄(huáng)金被低估了，还有(yǒu)很长(zhǎng)的路要走。

　　她(tā)还说，黄金在全球货币市场中日益重(zhòng)要，这(zhè)使得它不(bù)仅仅是对抗债券(quàn)市场和利率的工具(jù)。另外，地缘政(zhèng)治动(dòng)荡不会(huì)消失，这(zhè)是对黄金的长(zhǎng)期(qī)支撑。不仅如此(cǐ)，由(yóu)于全球通胀(zhàng)水平仍(réng)相对较高，黄(huáng)金将(jiāng)继续吸引投资者，以对冲(chōng)购买力下(xià)降的风(fēng)险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯分(fēn)享(xiǎng)了他在2023年一季度(dù)的最(zuì)新观察。

　　他指出(chū)，名义支出水平(píng)高(gāo)于经济体的生产(chǎn)能力，导致通胀率远(yuǎn)高于目标水平(píng)，美国和其他西方经济体(tǐ)处(chù)于看跌失衡中。为了纠正(zhèng)这种失衡(héng)，缓解(jiě)需求压力，欧美各国(guó)央(yāng)行一直在实施紧(jǐn)缩政策——目(mù)前紧缩政策造成的(de)负面影响初现(xiàn)苗(miáo)头(tóu)。但一(yī)切(qiè)才(cái)刚刚开始，恢复均(jūn)衡将(jiāng)会(huì)给经济(jì)和市场带(dà宝剑锋从磨砺出梅花香自苦寒来的意思是什么，宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒全诗i)来一定的负面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济(jì)体的经济更(gèng)加(jiā)接近于均衡——支出(chū)与劳动(dòng)力产出水平一(yī)致，通胀可控，政策制定者(zhě)有足够的空间提振经济(jì)和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大(dà)部(bù)分西方国家(jiā)，货币政(zhèng)策(cè)紧缩扭转了流动性方向(xiàng)，促使人(rén)们(men)抛售资(zī)产持(chí)有(yǒu)现金。紧缩政策推高了折现率（即现(xiàn)金未来实际收益率(lǜ)的(de)预期），但迄今为(wèi)止尚未(wèi)严重影响风险(xiǎn)溢价和经济增长，上述情(qíng)况极有可能在(zài)周期的下一阶段出现(xiàn)。与西方国家相比(bǐ)，中国(guó)、日本和(hé)许多亚(yà)洲国家和地区处于周期的不同位置(zhì)，这些国家和地区的政策制定者支持货币(bì)和(hé)信用流动，这降低(dī)了折现率(lǜ)和(hé)风险溢价(jià)，促进了经济(jì)增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美联储加息(xī)，桥水基金在其(qí)官微发文称，“上周美联储(chǔ)加息(xī)25个基点。虽(suī)然(rán)没有明确(què)声明加(jiā)息将会暂停，但政策指引的取消和(hé)鲍威(wēi)尔讲(jiǎng)话清楚表明，美联储希(xī)望持观望态度。这符合我(wǒ)们对当前形势的(de)解读。”

　　桥水表示，为了(le)应对疫情(qíng)带(dài)来的影响，许(xǔ)多(duō)发达经济体都推(tuī)出了大规模财政(zhèng)刺激(jī)政策(cè)，引发了通胀(zhàng)问题(tí)。为了应对高通(tōng)胀(zhàng)，央行不得不收(shōu)紧(jǐn)政策。其中美国(guó)采取了(le)最激进的应对(duì)通(tōng)胀的举(jǔ)措，在(zài)不(bù)到18个月的时间里，美联储加息500个基点，并迅(xùn)速减持债券。目前，虽然美国经济(jì)尚(shàng)未出(chū)现严(yán)重问题，但名义支出(chū)已经放(fàng)缓。如(rú)果美联储进一步(bù)收紧政策，银行业就会继续承压，从而影响信(xìn)贷供应。上周，美(měi)国第一(yī)共和银行被接管，再次凸显美国(guó)金融体(tǐ)系面临压力，股市和债券(quàn)收益(yì)率出现下跌。美国可能需(xū)要（也可(kě)能不需(xū)要）进一步(bù)收紧(jǐn)政策。鉴(jiàn)于(yú)迄今为止的紧缩举(jǔ)措，美联(lián)储可以评估形(xíng)势再做出(chū)决策。

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