今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全(quán)行业所有基(jī)金经理(lǐ)关注，而公募基金2023年一季报揭(jiē)开了(le)基金经理的观(guān)点和(hé)真实持仓。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松所(suǒ)管理的诺安积极回(huí)报基金，一(yī)季度主要投资在人工智(zhì)能、算(suàn)法、应(yīng)用、算力端等领域，因(yīn)抓住了市场(chǎng)机遇实现了超62％的收益(yì)，成为今年以来业绩最领先的主(zhǔ)动权(quán)益基(jī)金。同时，较好的业绩也(yě)让这只(zhǐ)冠军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡(cài)嵩松，AI板块在(zài)一(yī)季度也(yě)吸引了多位明(míng)星基金(jīn)经(jīng)理的关(guān)注目光。

　　兴(xīng)证全(quán)球谢治宇就在一季报表示，一(yī)季度在人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期(qī)竞争力(lì)、应用空(kōng)间(jiān)广阔的(de)硬件和(hé)软件公司(sī)进(jìn)行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人工智(zhì)能

　　开年以来，计算机行业在人(rén)工智能板块的带动下，走出了波澜壮阔的(de)行情。因抓住市(shì)场机遇(yù)，业(yè)绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名(míng)度(dù)更(gèng)上一(yī)层楼。

　　他在一季(jì)度积极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安积极回(huí)报成为2023年表现最(zuì)强的(de)主(zhǔ)动权益(yì)基金，最新观点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突(tū)飞猛进的发(fā)展，将影响几乎我(wǒ)们(men)所有的(de)行业，或将成为未来(lái)最(zuì)强的产业(yè)趋势。

　　他还(hái)提到，海外(wài)引领(lǐng)，从算法大模型持续迭代，到各种应(yīng)用接(jiē)入(rù)AI，再(zài)到(dào)算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业(yè)进展迅速。国内厂(chǎng)商也纷纷开(kāi)展(zhǎn)结合自身业(yè)务的人(rén)工智能领(lǐng)域的研究，在股价飞涨(zhǎng)的背后，是(shì)相关公司(sī)在产(chǎn)业端(duān)的积极布局，人工智能浪潮不可逆(nì)。

　　他(tā)也直言，诺(nuò)安积极回报基(jī)金一季(jì)度主要投资在人工智能(néng)领域，算(suàn)法(fǎ)、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安(ān)积极(jí)回报的持(chí)仓看，前十大重仓(cāng)股进行了(le)较大幅度的调(diào)整。相较去年底，除了中(zhōng)微公(gōng)司、沪(hù)硅产业(yè)仍出现(xiàn)在其前十(shí)大重仓股之列外(wài)，其他(tā)重仓股全部换，新进了(le)长川科技(jì)、华海清科(kē)、盛(shèng)美上海、拓荆科(kē)技(jì)、韦尔(ěr)股(gǔ)份、浪(làng)潮信息(xī)、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年(nián)表现神勇，如(rú)诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报的头号重(zhòng)仓股中微公司，截(jié)至(zhì)4月(yuè)21日，今年(nián)以(yǐ)来涨(zhǎng)幅(fú)达到87.74％。浪潮信息(xī)更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清(qīng)科(kē)、拓荆科技、江波(bō)龙等年内(nèi)涨幅也超60％，这(zhè)些(xiē)表现较好的(de)重仓股(gǔ)推动基(jī)金净值大涨。

　　从股票仓位(wèi)来看(kàn)，诺(nuò)安积极(jí)回(huí)报并没有保(bǎo)持去年底的(de)高(gāo)仓位，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处于(yú)中性水平。去年三、四季度基本保持在(zài)90％以上的仓位水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓位一度低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的(de)另外(wài)一(yī)只基金诺安(ān)成(chéng)长(zhǎng)并没有太大变化，前十大重仓股相较去(qù)年底变化很小，仍重点布(bù)局卓胜微、中微公司、圣邦股(gǔ)份、北方(fāng)华(huá)创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安(ān)成长的一季报中写(xiě)道(dào)，主要布局(jú)芯片板(bǎn)块，在(zài)当前的市场位(wèi)置(zhì)，迎接(jiē)即将到来的(de)科技(jì)大行情。

　　他还谈及(jí)芯(xīn)片板块(kuài)的(de)两大细分(fēn)领域(yù)，在一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片(piàn)设计板(bǎn)块，从2021年四(sì)季(jì)度开启的(de)芯片产业下行周期，随着疫情落下帷(wéi)幕，在今年一季(jì)度(dù)拐点将至。产(chǎn)业端(duān)一季度库存水平接近正(zhèng)常，各(gè)厂商(shāng)二季度(dù)毛(máo)利率(lǜ)水平见底。伴随着疫后经(jīng)济(jì)恢复，未来(lái)需(xū)求端将对设计(jì)板块持续拉动(dòng)。

　　同(tóng)时(shí)我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突(tū)飞猛(měng)进的发(fā)展，将影响几乎我们所有的(de)行业，或将成为未来最强的产(chǎn)业趋势。海外引(yǐn)领，从算(suàn)法大模(mó)型持续迭代(dài)，到各种应(yīng)用(yòng)接入AI，再到(dào)算力(lì)芯片的突(tū)飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。而算力几何级的增长和(hé)边缘侧硬件的拉动，都(dōu)是未(wèi)来(lái)芯片需求的重要增长。新(xīn)需求(qiú)将让芯片周期(qī)拐(guǎi)点提(tí)前到来。

　　另外(wài)一(yī)个重(zhòng)要(yào)板(bǎn)块(kuài)是(shì)芯片设备材料EDA，美国(guó)对中国半导体的(de)制裁已经到了穷途(tú)末路的地步，暨2022年(nián)10月(yuè)7日美国半导体出口新(xīn)法案对我国晶(jīng)圆厂极限(xiàn)施压之(zhī)后，进一步(bù)的制裁已经(jīng)乏(fá)善可陈。国内(nèi)晶圆代(dài)工(gōng)厂一方面加速扩产成(chéng)熟制程，另一方面在国内(nèi)设备厂商(shāng)的配合下，继续研发(fā)攻克先(xiān)进制程(chéng)。虽然美国的制(zhì)裁对我国(guó)先进(jìn)制程的扩产造(zào)成(chéng)了一定的影响，但(dàn)是另外一(yī)个角度看，芯片设(shè)备(bèi)的国产化率却(què)取(qǔ)得了(le)突飞猛进的增长。在全球晶圆扩(ku碾压与辗轧的区别是什么，辗轧与碾压有什么区别ò)产处于下行周(zhōu)期(qī)的大背景下，国产(chǎn)替代进程(chéng)加速对设备材料(liào)EDA板块的(de)拉动，很可能会(huì)超预期(qī)。

　　冠(guān)军(jūn)基金(jīn)规(guī)模(mó)“一口(kǒu)气(qì)”增长913.85％

　　受益(yì)于(yú)业绩一路领跑(pǎo)，冠军基金的规(guī)模也出现(xiàn)迅猛增(zēng)长。

　　数(shù)据(jù)显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的(de)诺安积极回报A以62.04％的收益(yì)，成(chéng)为2023年以来业绩最强的主动权益(yì)基金。这一业绩还是(shì)受到4月21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌(diē)影响，若截至4月20日(rì)，该基金业绩超过72％，一(yī)路涨势(shì)如(rú)虹。

　　较好的业绩也让(ràng)碾压与辗轧的区别是什么，辗轧与碾压有什么区别这只(zhǐ)冠军基金一季(jì)度(dù)规模暴增超(chāo)900％。数据显示，诺安积极回报(bào)去年底(dǐ)的规模(mó)仅0.7亿元(yuán)，而一季(jì)度(dù)末规(guī)模已达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季(jì)度的(de)净值(zhí)涨幅，这一(yī)规模(mó)暴(bào)涨(zhǎng)更多来自于(yú)投资者(zhě)申购。相关蔡嵩松以及诺安(ān)积极(jí)回报基金的话题也屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受(shòu)碾压与辗轧的区别是什么，辗轧与碾压有什么区别益于净值(zhí)大涨(zhǎng)以及投资者申购，蔡嵩松(sōng)管理的5只基金在一季度规模均(jūn)出现(xiàn)上涨(zhǎng)，除(chú)了诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优化(huà)配置(zhì)同样规模(mó)暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理(lǐ)基(jī)金的总规模也从去(qù)年底的293.25亿元(yuán)增(zēng)长到一季度末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基(jī)金(jīn)经(jīng)理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能(néng)相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖(wā)掘

　　作为(wèi)兴证全球基金分(fēn)管投研的副总，市(shì)场上管(guǎn)理(lǐ)规模超过700亿的基金经(jīng)理，谢治宇一季度调仓换股方(fāng)向也受到市场关注(zhù)。

　　从最(zuì)新(xīn)一季报(bào)披露(lù)情况看，谢治宇主要加仓(cāng)半导体及光(guāng)模块相关板块，他(tā)也坦言在一(yī)季度主要对(duì)对人工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合(hé)润基(jī)金一季度新进了海康威视、澜起科技、中际(jì)旭(xù)创、晶晨股份(fèn)四只(zhǐ)个股，几乎全部是(shì)与AI、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)、光模块方(fāng)向相关。

　　其(qí)中，安防(fáng)龙头(tóu)——海康威视(shì)在2022年已将AI技术应(yīng)用于设备检测、产品盘点、安检等(děng)多类产品。在4月15日发(fā)布的《投资者关(guān)系活动(dòng)记录表》中，海康威视(shì)表示，AI技(jì)术对海康(kāng)威视的营(yíng)收增长(zhǎng)起了很大的作用。

　　澜起科技主营业(yè)务是为(wèi)云计算和人工智能领域(yù)提提(tí)供以芯片为基础(chǔ)的解决方案，目前主(zhǔ)要产品包括内存(cún)接口等(děng)。晶晨(chén)股份也是(shì)全球布局、国内领先(xiān)的无(wú)晶圆半(bàn)导(dǎo)体系统设计厂商(shāng)。

　　作(zuò)为数据中心光模(mó)块供应商。截止4月21日，中际旭创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加(jiā)仓，仅(jǐn)一个季度的时间就狂买8个多亿(yì)，直接(jiē)买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精(jīng)密(mì)、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒(méi)、普(pǔ)洛药业在内的四只个股(gǔ)在(zài)一季(jì)度(dù)退出(chū)兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇(yǔ)管理的另外(wài)一只(zhǐ)可投港(gǎng)股的兴全(quán)合宜基金在一季(jì)度除了加仓半导体等板块之外，互联网板块中(zhōng)的腾(téng)讯控股也是其(qí)主要加仓方(fāng)向(xiàng)。

　　谢治宇在(zài)一季报中表示，随着各(gè)种风险因素减弱，一季度A股市场上(shàng)证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板(bǎn)块指数上涨较(jiào)多，A股板块分化更(gèng)明显(xiǎn)。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子版块带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块(kuài)涨(zhǎng)幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏(xì)、影(yǐng)视等(děng)板块也实现较大幅度(dù)上涨(zhǎng)。

　　基金(jīn)报(bào)告期内(nèi)维持了较高仓(cāng)位(wèi)，对人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘，对(duì)有长(zhǎng)期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司(sī)进行精选和布(bù)局。未来仍将坚持挖掘公司长期成(chéng)长价值，不断寻找(zhǎo)具(jù)有良好(hǎo)投资性价比的(de)优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持(chí)了计(jì)算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商(shāng)核心竞争力(lì)在当年弱市环境下斩获超47％的收(shōu)益，让招商基(jī)金朱(zhū)红裕成为市场备受关注的基(jī)金经理(lǐ)。

　　招(zhāo)商核(hé)心竞争力一季报的披露揭开了朱红裕的投资思路和路径(jìng)。从(cóng)股票(piào)持(chí)仓来(lái)看，一季度末(mò)该基金(jīn)股票市值占基金总(zǒng)资产比例(lì)为93.84％，处于该基(jī)金(jīn)成(chéng)立(lì)以来的最(zuì)高值，显示出一种积极的态(tài)度。从(cóng)该基金2022年(nián)中报、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去(qù)年(nián)底，一季度朱红裕配置A股(gǔ)比例有所(suǒ)降(jiàng)低(dī)，配置(zhì)港股比例(lì)有所提升。数据(jù)显示，招商核(hé)心(xīn)竞争力(lì)配置中国(guó)大陆、中国(guó)香港股票(piào)市值占(zhàn)基金(jīn)净值(zhí)比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争(zhēng)力配置来看，重点布局了信息技术(shù)、可选消(xiāo)费等。前十大重仓股来看，重仓(cāng)卫宁健(jiàn)康、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫(wèi)宁健康持(chí)有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红(hóng)裕整体做了一(yī)些持仓调整(zhěng)，绿城(chéng)服(fú)务、中国民(mín)航信息网络、安琪(qí)酵母(mǔ)新进(jìn)前十大重仓股之列，通(tōng)威股(gǔ)份(fèn)、希望(wàng)教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初期，我们基于对经(jīng)济复苏预(yù)期大概率偏弱的判(pàn)断，主(zhǔ)要(yào)减持了经济复苏敏感度相对较高的部分制造业，增持了计算机(jī)、大众(zhòng)消费品(pǐn)等行业(yè)，同时，我们亦在一季度末期(qī)逐步逢低增持了港股中可能(néng)面临(lín)业绩拐点的物业及计算机等公司(sī)。

　　他(tā)也坦言，虽然创造了一定的超额收益(yì)，但市场的(de)博弈程度超出了我们的预期，导致对部分行业的定价出现(xiàn)了(le)较为显著的偏离(lí)。我们(men)将(jiāng)基于中长期的行业研究视野，逆势而行。

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