芦(lú)哲 首席宏观(guān)经济(jì)学家

　　占烁 联系人

　　投资要(yào)点

　　·核心观点:我们将影响青年(nián)失业(yè)率的(de)因素拆(chāi)解为(wèi)三(sān)方面：①青(qīng)年失业人口，②青年总人(rén)口(kǒu)，③劳动参与率，失(shī)业率=失业人(rén)口(kǒu)/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动参(cān)与率）。通(tōng)过(guò)三因(yīn)素框架，我们发现16-24岁失业人(rén)口的增加不能(néng)完全解释青年失业率的上升，更(gèng)重要却被忽视的(de)因素是青(qīng)年人(rén)口和劳(láo)动参与率下降，带来16-24岁(suì)劳动(dòng)力减少(shǎo)，从(cóng)分母(mǔ)端大幅(fú)推(tuī)高(gāo)青年失(shī)业率(lǜ)。假(jiǎ)如今年(nián)3月分母端(duān)的青(qīng)年劳动力与2020年持平，新增约132万青(qīng)年失业人口只能将失业(yè)率(lǜ)拉升至16.2％，但实际青(qīng)年失业率却高达19.6％。我们认为，失业人口会随着经(jīng)济(jì)复苏而减少，但青(qīng)年劳动力(lì)的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效(xiào)应”的长期(qī)来源，抬高青(qīng)年失业率中枢(shū)。

　　·青年失业(yè)率(lǜ)的三因素框架：（1）失业(yè)率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率），据此可(kě)将(jiāng)青(qīng)年失业率(lǜ)拆解(jiě)为青年(nián)失(shī)业人(rén)口、总人口、劳动参与(yǔ)率(lǜ)三个(gè)因素。

　　·（2）失业(yè)率上升未必来自失业(yè)增加，不要忽略分母，劳动力(lì)的下(xià)降，也是抬(tái)高失业(yè)率(lǜ)的重(zhòng)要原因。2010-2020年(nián)，青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁(suì)人(rén)口失业率大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子(zi)端的(de)青年失业人口(kǒu)：（1）从总量来看(kàn)，当(dāng)前城镇(zhèn)青年(nián)就业人数约为(wèi)2587万人，失(shī)业人(rén)数(shù)632万人，比去年4月(yuè)增加约70万，较七(qī)普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近(jìn)7成(chéng)青年失业者是(shì)主动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按(àn)照(zhào)受教育(yù)程度来看，三分(fēn)之二的青年失(shī)业人员(yuán)接受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的结(jié)构变化较大，呈现(xiàn)出从制造到服务、知识密集程度由低到高两个特点。2010年农业和工业吸纳(nà)了50.3％的青(qīng)年就业人口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流(liú)出(chū)的青年就业主要转向(xiàng)服务业。以受教育(yù)年限作为(wèi)维度，青年就(jiù)业(yè)从知识密(mì)集程度较低的行业(yè)流向(xiàng)较高行业，但(dàn)是(shì)知识密(mì)集型行业的青年(nián)失业(yè)情(qíng)况比(bǐ)整体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务(wù)业复(fù)苏分化或是一季(jì)度(dù)青(qīng)年失业(yè)人口仍增(zēng)加的原因(yīn)。经济复苏的主力(lì)是知识密集程度较(jiào)低的餐饮(yǐn)、零售等服务业(yè)，而知(zhī)识密集程度较高的(de)生产性服务业复苏(sū)较慢，服务(wù)业(yè)就业(yè)复苏结(jié)构的分(fēn)化(huà)，带来(lái)青年(nián)就(jiù)业和25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均(jūn)在减少。2010-2020年青年劳动(dòng)力(lì)对(duì)应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万(wàn)。另(lìng)外(wài)，我国(guó)农村(cūn)向城镇的人口(kǒu)转移(yí)也在减速，新增城(chéng)镇人口(kǒu)从十三五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下(xià)降。2010-2020年青(qīng)年劳动参与率下(xià)降(jiàng)6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三(sān)年，已经下降7.1个(gè)点。近三年青年(nián)劳动参(cān)与(yǔ)率的(de)下降主(zhǔ)要有三(sān)方面原因：一(yī)是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分群(qún)体因就业形势恶(è)化而退(tuì)出劳(láo)动市场；三是就业(yè)观念的(de)变(biàn)化导致初次进入(rù)劳动市场(chǎng)时间推迟，降低(dī)16-24岁劳(láo)动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加(jiā)不能(néng)完全(quán)解释青年失业率的上升。假(jiǎ)如当前青年劳动力与2020年相同，在失业(yè)人口增加(jiā)132万(wàn)至632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只(zhǐ)能解释当前青年失业率的(de)一部分(fēn)，另(lìng)一部分则(zé)来自分(fēn)母端，城镇青年(nián)劳动力的(de)减少。

　　·（2）未来青年失业率(lǜ)的变动可能出(chū)现以下三种情(qíng)况(kuàng)：①青(qīng)年(nián)失业人口增加，同时劳(láo)动力减少，青年失业率上(shàng)升；②青年(nián)失业人口与劳动力均在减少，但失业人口(kǒu)降幅不及劳动力(lì)降幅，青年失业(yè)率上升；③青年失业(yè)人(rén)口与劳(láo)动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，失业(yè)人口降(jiàng)幅大于劳动力降幅(fú)，青(qīng)年失(shī)业(yè)率下降。

　　·（3）我们(men)认为，失(shī)业人口会随着疫(yì)情后经(jīng)济(jì)复苏(sū)而减少(shǎo)，但青年劳动力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕(hén)效应”的(de)长期来源(yuán)，抬高青年失业率的(de)长期(qī)中枢。未(wèi)来(lái)失(shī)业(yè)率的分母端越来越重(zhòng)要。

　　·风险提示：服(fú)务(wù)业分化(huà)未(wèi)收(shōu)窄；青年劳动参与率出现明显下(xià)降；外需、房地产等(děng)不(bù)及(jí)预期(qī)，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业(yè)率的三因素框架

　　2.分子端：新增(zēng)青年失(shī)业人员缘于服(fú)务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞(cí)职居多；三分之(zhī)二接受过大学教(jiào)育(yù)

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一季度青(qīng)年失(shī)业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与率(lǜ)均下(xià)降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下(xià)降

　　4. 结(jié)论：未来失业率(lǜ)的(de)分母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念(niàn)和数(shù)据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年(nián)失(shī)业率攀升(shēng)至(zhì)20.4％，创下2018年(nián)有(yǒu)数据以来最高(gāo)值。在疫情影响(xiǎng)退散、经济逐步复苏的情况下(xià)，城镇调查失(shī)业率(lǜ)较(jiào)去年同期大幅下(xià)降(jiàng)0.9个点，但青(qīng)年失业率(lǜ)却(què)较去年4月(yuè)逆势攀升2.2个(gè)点(diǎn)。本篇报告将(jiāng)重点研究疫情后留下(xià)的“疤(bā)痕效(xiào)应”如何(hé)推高青年失业率。

　　1.青年失业率的(de)三因(yīn)素框架

　　失业(yè)率=失业人口/劳(láo)动力=失业人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动参与率）

　　据此(cǐ)可见，影响青年失(shī)业率的主(zhǔ)要是三个因素(sù)：①青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决(jué)定着青年劳(láo)动力的(de)变化。这(zhè)三个因素均为城镇(zhèn)口径。

　　三个因(yīn)素的变(biàn)化都不能忽视(shì)。当我们讨论(lùn)失业(yè)率时，经(jīng)常认(rèn)为失业率上升一定是失业增加的结果，这个(gè)判(pàn)断对于全(quán)年龄段失业率(lǜ)来(lái)说并没有问题，因为我国(guó)的劳动力总量（也称经(jīng)济活动(dòng)人口）在(zài)2015年之前一直在上升，2015年后略有下(xià)降(jiàng)，到2021年末下降了2.6％，年疫情转段是什么意思，中专转段是什么意思(nián)均降幅约0.4％。但青年失业率则不(bù)能忽(hū)视(shì)分母的变动，因为青年劳动(dòng)力波动幅度(dù)更大(dà)。

　　例(lì)如2010-2020年，青(qīng)年失业(yè)人口只增(zēng)加4万(wàn)，青年劳动力却(què)减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口(kǒu)失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。两(liǎng)次人口(kǒu)普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年失(shī)业(yè)人口从496万增(zēng)加(jiā)到(dào)500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年(nián)劳(láo)动力的0.1％，但青年(nián)失业(yè)率却从(cóng)六普的(de)9％提高到(dào)七普(pǔ)（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要原(yuán)因就是失业率的分(fēn)母在下降，16-24岁青年(nián)劳动力(lì)人口在此期(qī)间从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全(quán)年龄(líng)段劳动力(lì)数量基本稳定(dìng)在7.8亿，整体(tǐ)失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决(jué)定整体(tǐ)失业率(lǜ)变动的是失业(yè)人口数量（分子(zi)），但(dàn)决定(dìng)青年失业率变动的(de)却(què)是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端(duān)：新增青年(nián)失业人员(yuán)缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动(dòng)辞职居多(duō)；三(sān)分之二接受过大学教育(yù)

　　从总量来(lái)看，当前城(chéng)镇青年就业人(rén)数约为2587万人，失(shī)业人数(shù)632万人，比去年(nián)4月增(zēng)加约70万(wàn)，较七普(pǔ)增(zēng)加约132万(wàn)。国家统计局在3月就(jiù)业数据(jù)解读(dú)时(shí)，披露(lù)了(le)当前青年(nián)就业和(hé)失(shī)业人数(shù)的基本情况：“初步测算(suàn)3月份城镇青年9637万人(rén)，没有参与(yǔ)劳动(dòng)力市场的青年6418万人，主(zhǔ)体为在校(xiào)学生(shēng)；参与劳动力市场的青年3219万人，其中就业人数2587万人、失(shī)业(yè)人数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳动力(lì)人数(shù)与去(qù)年基本(běn)持平，今年4月青年失(shī)业(yè)率比去年同期高2.2个点(diǎn)，青年失业(yè)人员比(bǐ)去年(nián)同(tóng)期多70万人左右，比2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从增量看，今年前(qián)四(sì)个月青年失业(yè)形势好于去(qù)年同期。假设2022年以来青(qīng)年劳动力总量维持在3219万(wàn)，青(qīng)年失业率(lǜ)每提(tí)高1个(gè)点，带来32万左右的新增失业人(rén)口(kǒu)。尽管今年(nián)4月青年失业率比去年同期高2.2个点，但从新增青年失业人口来看(kàn)，今年1-4月(yuè)约为119万，去年同期为125.5万。从(cóng)增量来看，今年前四个月青年(nián)失(shī)业形势要好于去(qù)年，这与当前经(jīng)济(jì)逐(zhú)渐恢复(fù)也有关系。

　　从(cóng)节奏来看(kàn)，受(shòu)夏季毕业影响，我国青年失(shī)业率一般在(zài)上半年逐渐提高，7月达到峰(fēng)值，8月开始(shǐ)逐(zhú)步回落，预(yù)计5-7月青年失业(yè)率或将继续小幅攀升。

　　失业(yè)原因方面，近(jìn)7成青年失(shī)业(yè)者是主动辞职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。一种观点(diǎn)认(rèn)为，青年群(qún)体由于(yú)工作经验(yàn)和技(jì)能相对不熟练，往往(wǎng)在企业(yè)裁员时(shí)首当其冲。但根(gēn)据月度劳动力调(diào)查(chá)数据(jù)，青(qīng)年失业主(zhǔ)要原因(yīn)是主动(dòng)辞职，被裁(cái)员的比例明显低于35岁以上群体。根据(jù)《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意愿(yuàn)但从(cóng)未工(gōng)作(zuò)过(guò)的失业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄(líng)群体中这一比(bǐ)例(lì)最(zuì)高是14.4％。我(wǒ)们(men)剔除这部分(fēn)失业人群后，剩下的青年(nián)失业人口(kǒu)中，第一大失业原因(yīn)是(shì)主动辞职，占比68.2％，单位倒(dào)闭(bì)破产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅(jǐn)占(zhàn)2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比(bǐ)例(lì)从高到(dào)低(dī)依次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照(zhào)受教育程度来看，三分(fēn)之二的青年失业人(rén)员接(jiē)受过大学教育。各年龄段失业人(rén)群中，年(nián)龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是接受过(guò)大学教育的(de)，这一比(bǐ)例在其(qí)他三个(gè)年龄阶(jiē)段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的(de)受(shòu)教育(yù)程度也(yě)大致类(lèi)似(shì)，青年人由于年龄限制，接受大(dà)学教育比例(lì)略(lüè)低于25-34岁(suì)，整体来看35岁以下就业人员的受教育(yù)程度大幅(fú)高(gāo)于35岁以(yǐ)上。按(àn)照(zhào)接受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识密度(dù)从低到高(gāo)

　　青(qīng)年失业人口的行业与青年就(jiù)业分布基本一(yī)致(zhì)。青年失业人口呈(chéng)现出行业聚(jù)集的特点，主要集中在(zài)5个大类行业(yè)，2020年占比(bǐ)分别为：批发(fā)零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和其他服务业（6.7％），这5个行(xíng)业占全部(bù)青(qīng)年失业人口的65％左右。同(tóng)时，这5个行业也是青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年(nián)就(jiù)业(yè)。从行(xíng)业来看，青年(nián)失业人口的行(xíng)业分布是(shì)由就业分布决定的，吸纳就业占(zhàn)比较(jiào)大的(de)行业，往往也(yě)贡(gòng)献了较大规模的失(shī)业(yè)。因此，在挖掘青年(nián)失业人口来自(zì)何处之前(qián)，需要研究青年就业的(de)行业结构。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年(nián)就业的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识密集程度由低到高(gāo)两个特点。

　　青年就业从工(gōng)农(nóng)业大量流入服务业。农(nóng)林牧渔、采(cǎi)矿业、制造业和电热(rè)燃水的生产供应业，这(zhè)四个行业是(shì)国民经济分(fēn)类的(de)农业和工业。2010年这四个(gè)行业(yè)吸纳(nà)了50.3％的青年就业(yè)人口，到2020年该(gāi)比例大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造(zào)业(yè)从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业吸纳青年(nián)就业比(bǐ)例增加超2个(gè)点(diǎn)，其(qí)中，教育业为5.3％，租(zū)赁和商务服务(wù)为3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房地(dì)产等(děng)其他6个(gè)服(fú)务行业吸纳(nà)青(qīng)年(nián)就业的(de)比例均增(zēng)超1个百分点(diǎn)。

　　以受教育年限(xiàn)作为(wèi)维度，青(qīng)年就业从(cóng)知识密集程(chéng)度较低的行业流(liú)向较(jiào)高行业。我们以(yǐ)《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业(yè)人员的(de)受教育年限，来计(jì)算各行业的知识密集程(chéng)度。有(yǒu)5个行业的平均受教育年限在14年(nián)以上，依次是：科学研(yán)究与技术服(fú)务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软件和信息技(jì)术(shù)服务（14.2）>；卫生(shēng)和社(shè)会(huì)工作（12.1），除金(jīn)融(róng)业(yè)外(wài)，其他四个(gè)行业是过(guò)去(qù)十(shí)年(nián)青年就(jiù)业(yè)流入的主要行业，吸纳青年就业比例的增幅均居前列。如(rú)图10，各行业(yè)所吸纳(nà)的青年(nián)就业比(bǐ)例变动与行业(yè)平均(jūn)受教育年(nián)限基本一致(zhì)，即(jí)青年就业从知识密(mì)集程度较低(dī)的行业流向较高行(xíng)业(yè)。

　　但是(shì)知识密集型行业的青年失业情(qíng)况比整体失业(yè)更严(yán)峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业的青年失业比例（该行业的青年失(shī)业人数/青年失业总(zǒng)人数(shù)），除以各行业的青(qīng)年就(jiù)业比例（该(gāi)行业的青(qīng)年(nián)就业人数/青年就业(yè)总人数），来作为各行业(yè)失业率的近(jìn)似替(tì)代(dài)指(zhǐ)标。以这个指(zhǐ)标(biāo)来(lái)看，知(zhī)识(shí)密集型行业的青年(nián)失业(yè)率大多高于全年龄(líng)段失业(yè)率，如信(xìn)息技(jì)术(shù)、教育、科(kē)研服务(wù)、公共管理等行业，体(tǐ)现在图11中，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季(jì)度青年失业人口仍(réng)增加(jiā)的原因(yīn)

　　一季度服(fú)务业复(fù)苏出现分化。今(jīn)年(nián)一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均(jūn)值(zhí)有2.2个点的增(zēng)速缺口。分行业来看，批发零售业缺(quē)口为1.5个点，而建筑(zhù)业、住宿餐饮业增速(sù)均高于疫情(qíng)前三(sān)年均值，这三个行业一季度复苏情(qíng)况较好；知识密(mì)集程度更高的(de)房地(dì)产业、租赁和商务服(fú)务业、信(xìn)息技术服(fú)务业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏相对较(jiào)慢。

　　因(yīn)此从失业率(lǜ)的分子端来看，当前青年(nián)失业人(rén)员增长的症(zhèng)结(jié)在于服(fú)务(wù)业就业复苏的结构不均衡。一方面，随着受教(jiào)育(yù)水平的整体提高，青年就业大量流向(xiàng)知(zhī)识(shí)密集(jí)型服务业，如教育、信息技(jì)术等行(xíng)业。另一(yī)方面，年初疫情影响减(jiǎn)弱后(hòu)，经济复苏的主力是知识(shí)密集程度较(jiào)低的生(shēng)活性服务业，而知识密(mì)集程度(dù)较(jiào)高的(de)生(shēng)产(chǎn)性服务(wù)业复苏较慢。所以(yǐ)服务业就业复苏结构分化，带来的青年失(shī)业(yè)人口和(hé)25-59岁失业(yè)人口的(de)分化。房地产、互联网(wǎng)、教育[1]等行业(yè)的一季度就(jiù)业尚未出(chū)现明显(xiǎn)改善，应(yīng)届生就业压力大；而住宿餐饮等行业就业已(yǐ)经出现回暖，但对(duì)于(yú)三分之二接受过(guò)大(dà)学教育的青年失(shī)业人(rén)口而(ér)言，这些行业的就(jiù)业吸纳相对有限。

　　3.分母端(duān)：人口和(hé)劳动参(cān)与率均(jūn)下降，带来劳动(dòng)力减(jiǎn)少

　　青(qīng)年失业率的分母端(duān)是城镇(zhèn)青年劳动力，主(zhǔ)要由(yóu)青(qīng)年人口和劳动参与率决定(dìng)。2022年我国开始步入(rù)人口负增长时代，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动(dòng)力可能将步入长期下降通道，这将从(cóng)分(fēn)母端推升青年失业(yè)率，或(huò)成为疫(yì)情后(hòu)就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人(rén)口与(yǔ)乡村(cūn)迁入(rù)均在减(jiǎn)少

　　城镇青年劳动力首先取决于(yú)城镇青年人口数量，而后(hòu)者来自于两部分(fēn)，一(yī)是16-24年前的出生(shēng)人口，二(èr)是乡村到(dào)城镇的迁移(yí)人口，这两(liǎng)部分增量(liàng)未来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出(chū)生(shēng)人口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而前者正好是建(jiàn)国以来(lái)的(de)一(yī)轮“小婴(yīng)儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出(chū)生人口最(zuì)高超过(guò)2500万，到90年代开始明(míng)显(xiǎn)步入下(xià)降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口(kǒu)，这(zhè)两个时(shí)期分(fēn)别为(wèi)1.63、1.45亿，出生(shēng)人口(kǒu)减(jiǎn)少约1762万(wàn)。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口转(zhuǎn)移(yí)也(yě)在减速。新增城镇人口(kǒu)从2016年开始逐年减(jiǎn)少，十(shí)三(sān)五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为(wèi)2184万人，但2022年只有650万(wàn)人(rén)。预(yù)计今年随着(zhe)疫情影响减弱，人员流动恢复，新增(zēng)城镇人口数量(liàng)会较去年有(yǒu)明显(xiǎn)增长，但可能仍(réng)然较难回到(dào)十三五(wǔ)期间(jiān)超2000万的规模。当前我国城镇化率已经达到65％以上，继(jì)续(xù)高(gāo)速增长空间有限，从(cóng)乡(xiāng)村到城(chéng)镇的迁移人口数量整体将呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与(yǔ)率：超(chāo)预期下降

　　青年(nián)劳(láo)动参与率有两个特点，一是(shì)低于其他(tā)年(nián)龄段(duàn)群体，大部分青(qīng)年在(zài)校，并未进(jìn)入(rù)劳动市(shì)场。二是近年来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现超预(yù)期下降。根据今年(nián)3月统计(jì)局(jú)披露的(de)青年就业和失(shī)业(yè)人(rén)数，当前16-24岁青年(nián)的劳动参与率(lǜ)约为33.4％，即(jí)9637万(wàn)城镇青(qīng)年人口中(zhōng)，有3219万进入或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳动参与(yǔ)率下降(jiàng)6.7个点，但(dàn)疫(yì)情以来仅仅三(sān)年，该指(zhǐ)标已经下降7.1个点。

　　近三年青(qīng)年劳动参与(yǔ)率(lǜ)的下降主要有三(sān)方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加(jiā)493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在校(xiào)生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末(mò)到2021年末(mò)，仅(jǐn)仅两年的时间里，该年龄段的在校生增加了493万(wàn)，年均增长246.5万(wàn)，远远快于(yú)此前十(shí)年增(zēng)速。

　　二是部分群体因就业形势恶化而(ér)退出劳动市(shì)场，在未来经济和就业(yè)好转后会回到劳动市(shì)场(chǎng)。2020年3月(yuè)，国(guó)家(jiā)统(tǒng)计局(jú)曾在发布会指出当月“就业人(rén)员规模(mó)比1月份下降6％以上(shàng)”，说明(míng)就业形势恶化时，也会疫情转段是什么意思，中专转段是什么意思影响劳动(dòng)参与率。

　　三是就业(yè)观念的变化导致初次(cì)进入劳动市场时间推(tuī)迟(chí)，降低16-24岁劳动参(cān)与率。从社会风气来(lái)看，对学历的推崇导致本科毕业即(jí)进入(rù)就业市场的年轻人(rén)减少，加(jiā)上考研、考公竞争激烈(liè)，发展至(zhì)“二(èr)战”“三战”，客观上会将(jiāng)部分(fēn)青年人初次就业(yè)时间(jiān)从(cóng)16-24岁延迟到25岁之后(hòu)，从而导(dǎo)致16-24岁劳动(dòng)参与率出现下降。

　　4.结(jié)论：未来失业(yè)率的分母端可能(néng)会越来越重要

　　失业人口(kǒu)的(de)增加不能完全解(jiě)释(shì)青年(nián)失业率的上(shàng)升。假(jiǎ)如当前(qián)青年(nián)劳(láo)动力(lì)与2020年相(xiāng)同，在(zài)失业人口增加132万至632万人的(de)情况下，对应青年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业(yè)人口(kǒu)的增(zēng)加只能(néng)解释(shì)当前青(qīng)年失业率(lǜ)的一部(bù)分，另一部分则来自(zì)分母端，城镇(zhèn)青年(nián)劳动力的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人口已经开始负增长，未来青年失业率(lǜ)的变动可能出(chū)现(xiàn)以下(xià)三种情况：

　　①青年失业(yè)人口增加(jiā)，同(tóng)时(shí)劳动(dòng)力减(jiǎn)少，青年失业(yè)率上升；

　　②青(qīng)年失业(yè)人口与劳动力均(jūn)在减少，但失业人口降幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失业(yè)率上升；

　　③青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，失业(yè)人口降幅大(dà)于劳(láo)动力(lì)降幅，青年失(shī)业率下(xià)降。

　　我们(men)认为，未来失(shī)业(yè)人(rén)口会随(suí)着经济复苏而减少，但经济复苏难以改变(biàn)失(shī)业率的分(fēn)母(mǔ)下降趋势(shì)。青年劳动(dòng)力的下降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬高(gāo)青(qīng)年失业率的(de)长(zhǎng)期中枢。未来失业率(lǜ)的(de)分母端可能会(huì)越来越重(zhòng)要，这也是人(rén)口(kǒu)长周期变(biàn)化的影响之一。

　　5.附录(lù)：概念和数(shù)据说(shuō)明

　　青年失业率的(de)两个前(qián)置概念。讨论16-24岁人口调查失业率(lǜ)时，有必(bì)要明晰这一概念的两个要点：一(yī)是(shì)调(diào)查(chá)失(shī)业率是城镇就(jiù)业(yè)范围(wéi)，并非(fēi)针对全部就业(yè)人口，不(bù)包括乡村(cūn)就业，2022年底我国城(chéng)乡就(jiù)业大(dà)约分别占63％、37％，近四成(chéng)的就业人口(kǒu)并未(wèi)包含在内(nèi)。因(yīn)此(cǐ)，许(xǔ)多针对(duì)青年失业率的(de)讨论以全国(guó)青年人口数量(liàng)为出发点，未区分人口总(zǒng)量与城乡结构的问题(tí)，有失偏颇。本(běn)篇报告如无特别说明，各概念均是(shì)指城(chéng)镇就业(yè)口(kǒu)径。

　　二是失(shī)业率的分母不(bù)含没有(yǒu)劳动意(yì)愿的劳动年龄人口。按照统计(jì)局的定义，“劳(láo)动力(lì)指年(nián)满(mǎn)16周岁，有劳动能(néng)力，参加或要求(qiú)参(cān)加社会经济活动(dòng)的人员。包括就业人员(yuán)和失业人员”，因此没(méi)有就业意愿的(de)劳(láo)动(dòng)年龄人口(kǒu)不计(jì)入劳动力(lì)。根据《2022年中国(guó)劳动统计年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以上的人口约(yuē)为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属(shǔ)于劳动力，约为(wèi)7.8亿，而就(jiù)业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口可能为3372万人(rén)左(zuǒ)右(yòu)。

　　从数据(jù)来(lái)看(kàn)，失业率来自全国(guó)月度(dù)劳动(dòng)力(lì)调查。该(gāi)项(xiàng)调查制度于(yú)2005年正式实施，每年进行两次全国(guó)劳动力抽样调查，调查范围为中国大陆的城镇和乡村，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时(shí)准确反映劳动力市(shì)场变化情况，建立了31个大城市月度劳动(dòng)力调查制度。2013年4月，又将月(yuè)度劳(láo)动力调(diào)查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力(lì)调(diào)查正式在全(quán)国范围(wéi)内开(kāi)展，调查(chá)范围覆(fù)盖全国所有(yǒu)地级(jí)市。

　　月度劳动力调查样本比(bǐ)例约为(wèi)0.2‰，是年度调查(chá)的五分(fēn)之(zhī)一左右。全国(guó)每月调查约12万户，2020年全国家(jiā)庭户约(yuē)为49415.7万(wàn)户，样本(běn)占比(bǐ)约(yuē)0.2‰，作

　　为对(duì)比(bǐ)，我国年度人口调查样(yàng)本(běn)比例为(wèi)1‰，五(wǔ)年一次的人口(kǒu)抽样调查样本比例(lì)为1％。而每10年一(yī)次的(de)人口普查则(zé)在长表部分纳(nà)入就业调查，长表抽(chōu)样比(bǐ)例(lì)是(shì)10％左(zuǒ)右，因(yīn)而人口普查的就(jiù)业数据质量更(gèng)高。

　　就业人员(yuán)总(zǒng)数(shù)会根据普查(chá)数据进行修正，但(dàn)结构数据仍会(huì)存(cún)在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而七(qī)普后次年(nián)的年鉴将这一数据(jù)修正为7.54亿人(rén)左右，误(wù)差约2100万人(rén)。但结构(gòu)数据的差异仍(réng)然存(cún)在。比如(rú)《2021年劳动统(tǒng)计(jì)年(nián)鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造业(yè)就业人(rén)员占比(bǐ)为18.0％，而七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业分化未收(shōu)窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率出现明(míng)显下(xià)降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产(chǎn)等不及预期(qī)，经济和就业恢复偏慢。

　　报(bào)告(gào)信息

　　证券(quàn)研究报告：【芦哲&；占烁】青年(nián)就业(yè)：从(cóng)三因素框架看(kàn)“疤(bā)痕效应”来自(zì)何处(chù)

　　研报(bào)撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济(jì)学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机构：德邦证券(quàn)股份有限公司

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