自4月(yuè)下旬高点回调(diào)接近13％，科创(chuàng)板再(zài)迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近(jìn)一个月时间，场内资金(jīn)在科创板(bǎn)投资上采取“越(yuè)跌越买”的操作，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全(quán)市场股(gǔ)票ETF资金(jīn)净流(liú)入榜首(shǒu)。

　　除了科(kē)创板(bǎn)之外，半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF也持(chí)续吸引(yǐn)场内(nèi)资金的目(mù)光。场内11只跟踪半导体(tǐ)及芯片指数的(de)ETF合计(jì)资金净流入(rù)超过202亿元。3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月全市场行业ETF资(zī)金净流入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不(bù)断借道(dào)ETF基金加速布局(jú)科(kē)创板(bǎn)、半导体板块(kuài)，体现出市场对上述(shù)板块投资(zī)价值的(de)认可(kě)。经过前(qián)期调整，这两(liǎng)大板(bǎn)块性价比也在(zài)逐渐(jiàn)提(tí)升。

　　科创板ETF最近一(yī)个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置的(de)工具性产品，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最近一(yī)个月，随着科(kē)创(chuàng)板的回调(diào)，相关ETF也(yě)成为资金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近一个月时(shí)间，主要跟踪科(kē)创板及(jí)其(qí)关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达(dá)169亿元，位居全(quán)市(shì)场ETF资(zī)金净流入榜首，除此之(zhī)外(wài)，易方达科创50ETF资(zī)金净流入也超过30亿元，嘉实科(kē)创芯(xīn)片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两只基(jī)金(jīn)资金净流入(rù)也均(jūn)在10亿元之(zhī)上。

　　今年以来，场内资(zī)金持续流入科(kē)创(chuàng)板相关ETF，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿元出(chū)头涨至目前的606.24亿元，规(guī)模位居(jū)股票ETF第(dì)二名，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来，电子、计算机等科创板的核心权重行业持续获得资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代(dài)表的(de)AI产业成为市场关注焦点，另一方面随着(zhe)半导(dǎo)体下行周期拐点临近(jìn)，业绩边(biān)际改(gǎi)善的预期吸引资金切换赛道(dào)。

　　从科创板的核心板块(kuài)业绩变(biàn)化来看，电子(zi)、计算机和通(tōng)信板块的2023年(nián)盈利和(hé)收入预期增(zēng)速保持在较高水平，相(xiāng)比过去明显改(gǎi)善，与此同时新能源板块(kuài)的增(zēng)速(sù)依然稳(wěn)健，凸显(xiǎn)出科创板(bǎn)整体较高的盈利质量。

　　易(yì)方达基金进一步分析(xī)指出，整体来(lái)看，科创(chuàng)50作为成长性宽(kuān)基，今年一季度的利润增速相对较(jiào)高，配(pèi)置吸引力(lì)显现。从未来的一致预期净利润增速来看(kàn)，科创50相比其(qí)他宽基指(zhǐ)数仍有优势(shì)，配置性(xìng)价比较高，反(fǎn)映(yìng)出较好的(de)基本面。

　　从估值水平来看，科(kē)创50仍(réng)处于历史较低水平，同时盈利估值匹(pǐ)配度依(yī)然(rán)较优。截至2023年4月27日，科(kē)创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金经理姜英也看(kàn)好(hǎo)今年以来科创板走势。“从(cóng)板块整体估(gū)值性价比(bǐ)以(yǐ)及(jí)对未来产(chǎn)业(yè)的反应程度，都(dōu)是(shì)优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创(chuàng)板的表现，经过了三年的估值回归，很多公司(sī)的(de)估(gū)值与成长(zhǎng)匹配，买入并持有可(kě)以享受行(xíng)业和公司的长期成长。”华南(nán)一(yī)位(wèi)基金经理(lǐ)更siki老师是哪个大学的？是直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三(sān)名

　　最近一段时间(jiān)，半导(dǎo)体(tǐ)行业(yè)风声不断。

　　5月23日，日(rì)本经济产业(yè)省公布外汇法法(fǎ)令(lìng)修正案，将(jiāng)先进芯片制造设备等23个品类追加(jiā)列(liè)入出口管理(lǐ)的管制(zhì)对象，上述修正(zhèng)案在经过2个月的公告(gào)期后(hòu)，并将于(yú)7月开始(shǐ)实施。受益于(yú)国产(chǎn)替(tì)代加(jiā)速的预期，半导体板块(kuài)成为5月24日(rì)A股市场少数逆势飘红的(de)板块之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前(qián)段(duàn)时间半(bàn)导体板块回(huí)调，资金也(yě)在加速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数据统计显示(shì)，场(chǎng)内11只(zhǐ)跟踪半(bàn)导体(tǐ)或是芯(xīn)片指数的ETF合(hé)计资金净流(liú)入超过202亿(yì)元。其(qí)中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也(yě)分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上(shàng)述3只半(bàn)导(dǎo)体相(xiāng)关(guān)ETF更是“霸(bà)榜”最(zuì)近一个月行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入前三名。

　　展望(wàng)未来半导(dǎo)体行业走势，国泰(tài)基金(jīn)认为，存储芯片(piàn)自2022年四季(jì)度至(zhì)2023年一(yī)季度(dù)价(jià)格持续下探之后(hòu)，当(dāng)前阶段或已接近(jìn)行业底部(bù)。

　　存储芯片行业周(zhōu)期(qī)相较于其他半导体产业链(liàn)环节，具备较强的大宗商品属(shǔ)性，国(guó)际龙头会在下游新兴需求诞生时，提升自身(shēn)产能。而当扩产落(luò)地时，行(xíng)业进(jìn)入供过(guò)于(yú)求周期，各厂商则会通过降价进行库存去化。供给与需求的错配使得存(cún)储行业具(jù)有较强的(de)周期性(xìng)。

　　国泰基金(jīn)称，回(huí)顾历史上(shàng)存储芯片的周期走势(shì)，结合2022年(nián)四季度行(xíng)业龙头营(yíng)收数据，营(yíng)收增(zēng)速为-44％。存储芯片当前处于(yú)筑底阶段，下(xià)半年(nián)有望迎来存储芯片行业周期的反弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型为代表(biǎo)的人(rén)siki老师是哪个大学的？工(gōng)智能新兴需(xū)求爆发(fā)，对(duì)于算力以及存(cún)储的爆发性需求由产业链(liàn)下游传(chuán)导到(dào)上游，促进上游芯(xīn)片厂商提(tí)升(shēng)自身产量。叠(dié)加近两个季度量(liàng)价持续(xù)下探(tàn)的周期性磨底，芯片板块(kuài)有望(wàng)在今年下半年迎来(lái)反弹(dàn)。

　　不(bù)过，国泰基金提醒，投资者需要警惕国(guó)际局(jú)势以(yǐ)及通胀带来的负面影(yǐng)响。

　　创金合信芯(xīn)片产业基金经理刘扬则表示(shì)，硬科技的投资机会需要看(kàn)到真正(zhèng)的(de)业绩触底、拐点出现(xiàn)，以及一些真正的(de)创新落地。预计半导体(tǐ)和消费电子(zi)大概率(lǜ)在二(èr)季度及二季(jì)度以后触底，当行业周期(qī)触底，科技创(chuàng)新蓄能才(cái)能真正(zhèng)地释放(fàng)出来，下半年硬科技(jì)的(de)投资机(jī)会更(gèng)多。

　　鹏华国证半导体(tǐ)芯(xīn)片(piàn)ETF基金经理罗英宇(yǔ)也(yě)倾(qīng)向判断，半(bàn)导体产业链(liàn)正处于供给侧(cè)收缩匹配需求端，进(jìn)一步(bù)压缩(suō)产业(yè)链库(kù)存(cún)的时期，价格下行压力(lì)逐步(bù)减轻，行业有(yǒu)望迎(yíng)来库存加速出清，营收和利润迎(yíng)来(lái)拐(guǎi)点。

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