随着3月进出(chū)口数据的(de)出炉，纯(chún)碱市(shì)场数据表现“亮眼”，使得短(duǎn)期(qī)市场悲观情绪有所缓和。从表象看，进出口(kǒu)双双超(chāo)预期，也显示(shì)出纯碱市(shì)场(chǎng)供需(xū)两旺、出口向好的态势仍在延(yán)续。

　　中国海关(guān)总署(shǔ)数据显示，2023年3月纯碱进口量4.56万吨(dūn)，2022年3月(yuè)0.71万吨，同比增加(jiā)3.85万吨。3月纯碱出口(kǒu)16.3万吨(dūn)，2022年(nián)3月出口14.44万吨，同比增(zēng)加1.86万吨。

　　“之前市(shì)场预期纯碱出口(kǒu)下降，进口增加，从(cóng)实(shí)际数据来看，其(qí)表现超出市场预期。”国(guó)投安信期货(huò)高级分析(xī)师周小(xiǎo)燕表示(shì)。

　　“3月纯(chún)碱(jiǎn)each of后面加单数还是复数谓语，each of 后跟单数还是复数进口4.56万吨(dūn)，环比2月提升4.55万吨，同比去(qù)年3月提升3.85万吨。”光大期(qī)货分析师张凌璐表示，相较于(yú)1月1814吨、2月62.99吨(dūn)的进口量(liàng)，3月纯碱进口数量超(chāo)预期增长。据(jù)她介绍(shào)，2022年全年(nián)除了1—2月份纯碱进口数(shù)量(liàng)超过1万吨，其余月份进口数量在3000吨(dūn)—7600吨(dūn)之间波动。在(zài)她看(kàn)来，进口的(de)大(dà)量增长(zhǎng)主要集(jí)中于部分浮法玻(bō)璃和光伏玻璃厂，在国内供需紧平衡的(de)情况下(xià)，下游通过进口(kǒu)来补充使用量。这部分进口(kǒu)增量到港(gǎng)后(hòu)直接(jiē)进入下游(yóu)玻璃厂，对(duì)市场的冲(chōng)击程度(dù)相对有(yǒu)限，但在(zài)一定程度上(shàng)可能会导致下游厂家减少从国内厂家采购纯碱的数量。

　　从出口数据来(lái)看(kàn)，3月纯碱出(chū)口16.3万吨，环比2月提升23.28％，同比去年3月提升12.92％。

　　张(zhāng)凌璐表示，2022年初全(quán)球市(shì)场面临暴风雪等极端天气、国(guó)际地缘政(zhèng)治(zhì)冲突导致美国(guó)和(hé)土耳其运输阶段性受阻，再加(jiā)上全球能源价格上涨(zhǎng)、欧洲碱厂大面积(jī)减产、我国出口(kǒu)市场新增南(nán)美和(hé)非洲(zhōu)的份额，都是带动去年全年纯碱出口大幅(fú)提(tí)升的导火索。今年随着国(guó)际能源价(jià)格的回落、黑天鹅事件消退、国内多个大宗(zōng)商品(pǐn)价格处(chù)于全球高位(wèi)之时，纯碱出口还能保持增长(zhǎng)态势，也(yě)确(què)实超(chāo)出市场预期。

　　“3月份(fèn)出口量在(zài)去(qù)年高基数的基础上进(jìn)一步增加至16.3万(wàn)吨，大超市场预期，显示出行(xíng)业供需两旺、出口向好(hǎo)的态势仍在延续。”在方正中期期(qī)货分析师(shī)魏朝明看来，2022年(nián)国际能源(yuán)价格高企，纯碱出口显著放量，今年出口量能在去年(nián)高(gāo)基数的基础上进(jìn)一步上扬，显示国际市场对纯碱需求具有(yǒu)较(jiào)强韧性，国际需求显著走弱的预期(qī)有待修正。

　　期货日报记者(zhě)了解到(dào)，全球经(jīng)济的衰退预期或导致全球(qiú)实体企业(yè)承压，海外纯碱(jiǎn)需求可(kě)能会受到一定(dìng)影响。而国内(nèi)经济稳(wěn)增(zēng)长(zhǎng)预期强烈，国内纯碱(jiǎn)需求表现或较海外强劲(jìn)，这在长期也可能影响我国纯碱(jiǎn)出(chū)口数量。

　　对此，南华期(qī)货分析师李(lǐ)嘉豪告诉(sù)记者，相(xiāng)较于去年(nián)，今年纯碱出口的(de)预期走弱。主要在于国外能源(yuán)的回落背景下供应(yīng)的回(huí)归，国内(nèi)外(wài)碱的价差收缩，同时(shí)伴(bàn)随海运费的走弱，使得(dé)出(chū)口出(chū)现了环比(bǐ)的走(zǒu)弱(ruò)。

　　“但(dàn)是(shì)3月的(de)出口(kǒu)表现依旧(jiù)较(jiào)好(hǎo)，与前(qián)期(qī)市(each of后面加单数还是复数谓语，each of 后跟单数还是复数shì)场的反馈略有偏差，一(yī)部(bù)分原因(yīn)可能是前期待(dài)发订(dìng)单，一部分是外围需求从(cóng)去年(nián)的出口角度存在重心(xīn)上移。”李嘉豪称。

　　在张(zhāng)凌璐(lù)看(kàn)来，在远(yuǎn)兴大产能落地以前，国内纯碱(jiǎn)紧平衡的格局很难彻底扭转，从该角度讲可能(néng)还是优先国内使用为主(zhǔ)，纯碱(jiǎn)出口或难以再现去年(nián)高增长的态势。

　　从(cóng)价格和出口利润上来看，3月出口均(jūn)价368美元(yuán)/吨，部分长(zhǎng)协(xié)价(jià)格可能更低(dī)，对比国内价格(gé)偏低(dī)。换言之，纯碱出口利润并(bìng)不高，这(zhè)将导致(zhì)中国出口意愿偏低。

　　此外，市(shì)场(chǎng)也需要(yào)关注(zhù)纯碱出口目的地。“如果(guǒ)国内纯(chún)碱出口只是供至(zhì)国内大型玻璃厂在海外的生产线，且该部分用量能够长期稳(wěn)定，那么这部分用(yòng)量仍(réng)能让出口维(wéi)持(chí)高(gāo)位。但如果(guǒ)是供(gōng)给海外(wài)其他(tā)地区，可能会(huì)由于海外需(xū)求回落导致出口(kǒu)下降(jiàng)。”张凌璐(lù)表示，同时也要(yào)留意出(chū)口周期(qī)的变化。通常(cháng)，我(wǒ)国纯碱出口(kǒu)周期45—60天左右。在她看来(lái)，3月出口数据的好转，可能是1—2月(yuè)的订单兑现而已，也(yě)并一定能够说明(míng)3月全球的纯(chún)碱需求量大。

　　“未来(lái)纯碱出口下降(jiàng)、进口提升的趋势仍是大方向(xiàng)，但(dàn)由于国内(nèi)进出口(kǒu)数量占(zhàn)全国产能、需(xū)求的(de)比(bǐ)例相对(duì)有限，因此对于年(nián)度供需(xū)影响(xiǎng)也相对有限。但集(jí)中(zhōng)在(zài)某个(gè)月或数月，进(jìn)出口(kǒu)超预期变化可(kě)能会对(duì)阶(jiē)段性的行情产(chǎn)生情绪和供需影响(xiǎng)。”张凌璐称。

　　在周(zhōu)小燕看来，目前(qián)海外碱厂下调报价，随着能(néng)源价格(gé)下(xià)调，内外价差(chà)呈(chéng)逐步收窄态势，预计今年(nián)出口(kǒu)相对去年下降。“后续(xù)海外碱(jiǎn)到港(gǎng)量增加，进口(kǒu)有继续增加预期，出口有下滑压力，进出(chū)口(kǒu)贸易商顺差或重回2022年前格(gé)局，对纯碱价格形成牵制(zhì)。”周小燕(yàn)说。

　　不(bù)过，从短期来看(kàn)，纯(chún)碱进出(chū)口数据超预(yù)期(qī)是国(guó)内纯(chún)碱市场健(jiàn)康运(yùn)行的(de)旁证。魏朝明认为(wèi)，短期内市场悲观(guān)预期(qī)或有(yǒu)所(suǒ)消退，纯碱(jiǎn)期现货价格短期(qī)或有企稳(wěn)。

　　“从(cóng)近期的市场(chǎng)表现来看(kàn)，出口走(zǒu)弱(ruò)的预期基本被(bèi)消(xiāo)化，进口(kǒu)的量相对(duì)来说更受市场关注。”李嘉豪表示，从3—4月(yuè)消息面来看，进口约(yuē)有(yǒu)十(shí)几万(wàn)吨的到港量，导(dǎo)致市场4月的平衡相对宽松。在他看(kàn)来(lái)，未来出口的走弱则更加影响轻碱的(de)供需，在内需恢复有限的情况(kuàng)下，轻碱价格重(zhòng)心下(xià)移会(huì)相(xiāng)对(duì)明显。

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