近(jìn)期交(jiāo)易商协会(huì)的监管处(chù)罚力度明显加大(dà)，虽然债券市场参与主(zhǔ)体愈发丰富多元，市场竞(jìng)争(zhēng)程度更趋激烈，但(dàn)监管底线不能(néng)破(pò)戒。

　　5月11日，交(jiāo)易商协会对建设银行启动自律调(diào)查，这是两天内(nèi)第二家被要求自律调查(chá)的大行(xíng)。今年以来，交易(yì)商(shāng)协会已(yǐ)对多家(jiā)金融机构启动(dòng)自律调查，监管力度在持续(xù)加(jiā)大(dà)。

　　多家金融机(jī)构接连被(bèi)通(tōng)报(bào)

　　5月11日，中国银行(xíng)间(jiān)市(shì)场交易商协(xié)会（下称“交易商协(xié)会”）网(wǎng)站显(xiǎn)示(shì)，基于监管部门反馈线索，依(yī)据《银行间债券市场自律(lǜ)处分规则》，交易商协会(huì)已(yǐ)对(duì)中(zhōng)国建设银行股(gǔ)份有(yǒu)限公司债务融资工(gōng)具承销业务涉嫌违规行为(wèi)开展自律调(diào)查。

　　根据(jù)建行2022年(nián)年(nián)报(bào)，去年建行承销非金融企业债务融资工具744笔，为(wèi)411家实(shí)体企业承销(xiāo)发(fā)行债券4645.17亿元。2022年(nián)，该行支持(chí)优质头部房(fáng)地产(chǎn)企业债(zhài)券融资需求，承销(xiāo)房地产企(qǐ)业323.35亿元债务(wù)融(róng)资(zī)工具，房地(dì)产并购票据22.9亿元。

　　交(jiāo)易商协会的监管力度在近期持续加大(dà)。就在5月9日，交易商协会(huì)官网(wǎng)发布信息，针对(duì)中国进(jìn)出口银行金融(róng)债券发(fā)行涉嫌(xián)违规行为，以(yǐ)及中国民生银(yín)行承销业务涉嫌违(wéi)规行为已(yǐ)开展(zhǎn)自律调查。

　　而(ér)在5月(yuè)8日，大连银行、郑州银(yín)行、江西银行、青(qīng)岛银行和粤(yuè)财信托共(gòng)5家机构(gòu)涉及债券(quàn)业务违规被点名(míng)。具体来说，交易商协会通过深入调查发现，大连银行等多家机构存在债(zhài)券(quàn)代(dài)持交易等违(wéi)规行为。其中，大连银行通过做市业务方式(shì)，每(měi)日滚动开展买卖方向相反、清算速度不同(tóng)的(de)现(xiàn)券(quàn)交易，代(dài)持利(lì)率债活(huó)跃券，且规(guī)模较大；郑州银行、江西银行和青岛(dǎo)银行，内控执行不严或流(liú)于形式，未有效评(píng)估交易(yì)合理性，作为中间方(fāng)以现券买卖或做市(shì)等方式参与债券代持(chí)交易链条，交易笔(bǐ)数(shù)和金(jīn)额较大。

　　今年(nián)4月，工(gōng)商银(yín)行(xíng)已被(bèi)启动自律调查。相(xiāng)关公告称，交易商协会(huì)在日常(cháng)监测工作中发(fā)现(xiàn)，工商银行主(zhǔ)承销的(de)多期债务融资(zī)工具发(fā)行定价严重(zhòng)偏离市场合理水平，干扰了市场(chǎng)秩序，涉(shè)嫌违反银(yín)行间债券市场自律管理相关规(guī)定。

　　4月3日，交易商(shāng)殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地协(xié)会网站披(pī)露，近期在查处四平市城市发(fā)展投资(zī)控股有限(xiàn)公司案件(jiàn)时(shí)，发现吉林银行、吉林亿联银行因违规收取发行人大额财务资助，涉(shè)嫌违(wéi)反(fǎn)银行间债券市场自(zì)律管理(lǐ)规则，被交易商(shāng)协(xié)会(huì)进行自律调(diào)查(chá)。一同被(bèi)开展自律(lǜ)调(diào)查的还有光大证券、富国资(zī)产管(guǎn)理（上(shàng)海(hǎi)）有限公(gōng)司两家金(jīn)融(róng)机(jī)构(gòu)。

　　交易商协(xié)会监管处罚力(lì)度(dù)加强(qiáng)

　　根据(jù)交(jiāo)易商协会通(tōng)报的数据，2022年全年，交易商协会共对68起涉嫌违规案件(jiàn)立案调查，开(kāi)展自律调(diào)查和自律问询103次，作出各类自律(lǜ)处(chù)分99家（人）次，涉(shè)及35家发行(xíng)人和信用增进机(jī)构、4家主承(chéng)销商、3家会计师事务所、1家律师事务所、2家其他类型机构和54名直接责(zé)任(rèn)人。作出(chū)的处分中，警告及(jí)以上占比(bǐ)超过(guò)五成，15家(jiā)机构被暂(zàn)停(tíng)一(yī)定期限业(yè)务，12位责任人(rén)被(bèi)认定不适当人选。

　　梳理通(tōng)报来看，被通(tōng)报的原(yuán)因(yīn)包(bāo)括低价包销(xiāo)多期债务融(róng)资工具(jù)，影响了市场正(zhèng)常秩序(xù)；部分债务融资工具未按照发行文件约定开展(zhǎn)余额包销，个别债(zhài)务融资工(gōng)具挤(jǐ)占了其他(tā)投资人的正常投标，违背(bèi)了公平公(gōng)正原则(zé)，并影响了发行利率，对(duì)市(shì)场正(zhèng)常秩序造成(chéng)了一定不(bù)良影响。

　　通报(bào)指出，银行间债券市场参与(yǔ)机构在从事相关业务过程中，务必牢固树立市场责任意识，严格遵守相关监管规定和自律(lǜ)规则要求，合规展业，自觉维护(hù)银(yín)行间债券市(shì)场运行(xíng)秩(zhì)序。

　　交(jiāo)易(yì)商(shāng)协会表示(shì)，做市商(shāng)作为银(yín)行间市场基石机(jī)构，承担着提高市(shì)场流动(dòng)性、促进价格发现的重要作(zuò)用，应切实(shí)提升做市交易能(néng)力，加强内部控(kòng)制和风险管理，确保合规(guī)稳(wěn)健展业(yè)，“真做市、做真市”。

　　可以看到，近期(qī)交易商协会的(de)监(jiān)管处(chù)罚力度明显加大，虽然(殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地rán)债(zhài)券市场参与主体愈发丰富多元，市(shì)场(chǎng)竞争程度(dù)更趋激烈，但监管底线不(bù)能破戒。

　　资深金融政策(cè)监管(guǎn)专家(jiā)周毅钦对《国际金融报》记者表示，可以看到(dào)，银行间交易商协会(huì)将继续(xù)贯彻(chè)落实监管(guǎn)从严要求，以严格自(zì)律惩戒向市场传递(dì)“零(líng)容(róng)忍”的清晰信号，引导(dǎo)市场各(gè)类主体归位(wèi)尽责，维护市场良好秩序(xù)。债券承销机(jī)构作为债券市(shì)场的“看门人”，对于商(shāng)业银行特别是国(guó)有大行来说(shuō)，也(yě)需要肩负起相(xiāng)应(yīng)的公(gōng)序责任，切实维护好行业的良性(xìng)竞争(zhēng)生(shēng)态。

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