国内“五一”假期来了，但海外市场风(fēng)险(xiǎn)依旧(jiù)不容忽(hū)视。在(zài)美(měi)国多项重要经济(jì)数据出炉后(hòu)，美联储也将召开5月议息会议，市场普遍预期将继续加息25BP。在利好利空消息(xī)交(jiāo)织下(xià)，节(jié)后市场(chǎng)走(zǒu)势将如何演(yǎn)绎？

　　美国第(dì)一共和银行股(gǔ)价已累计(jì)下跌(diē)90％以(yǐ)上

　　截(jié)至周(zhōu)五收(shōu)盘，美国第一共和银行的股价(jià)收跌43.2％，盘中一(yī)度(dù)腰(yāo)斩，且多(duō)次触发(fā)停牌，原因是达成(chéng)救助协(xié)议以(yǐ)维(wéi)持该银行运(yùn)营的希望在变(biàn)得渺(miǎo)茫。该股今年已(yǐ)下跌90％以上。消息人士(shì)称，该(gāi)银行很有(yǒu)可能会被(bèi)美国联邦(bāng)储蓄保险公司(sī)（FDIC）接管。

　　根据美媒报道，自美国第一共和银(yín)行公布其第一季度存款下降40.8％至1045亿(yì)美元后，该银行股价在接(jiē)下来的两天内下跌超过60％，创下历史新低。目(mù)前包括来自美国联邦(bāng)储蓄(xù)保险公(gōng)司、财政(zhèng)部和美联储(chǔ)的官员正在与其他银(yín)行进行协调会议(yì)，为第一(yī)共和银行制定(dìng)救助计划(huà)。

　　美联储反(fǎn)省硅谷银行倒(dào)闭，寻求大范围加(jiā)强(qiáng)银行(xíng)规管

　　在当地时(shí)间4月28日(rì)公布的内部审查报告中，美联储承认(rèn)，对于上月(yuè)硅谷(gǔ)银行(xíng)的倒闭案，美联储(chǔ)难辞其咎，倒闭既(jì)源于该行自身风(fēng)险管(guǎn)理薄弱，也和美(měi)联储的审查(chá)督导(dǎo)行动拖沓有关。

　　美联储(chǔ)认为，银行(xíng)业审(shěn)查(chá)员(yuán)未能采(cǎi)取有力行(xíng)动解决硅谷银行越来越多的(de)问题。美联(lián)储负责金(jīn)融业监管的副主席巴尔（Michael Barr）在报告中称，审查员(yuán)未能充分认识到，随(suí)着硅(guī)谷银行的规(guī)模扩大、复(fù)杂(zá)性增加，该(gāi)行变得有(yǒu)多么不堪一击。他们的确发现(xiàn)了(le)风险，却没(méi)有采取足够(gòu)的措施(shī)，保证(zhèng)该(gāi)行足(zú)够(gòu)迅速地解决问题。

　　报告中，巴尔(ěr)总结硅(guī)谷银行倒闭有四大(dà)成因(yīn)，其中三点(diǎn)都和(hé)美联储监管不力有关。他说，美联储监管者的错误部分源于，特(tè)朗普执(zhí)政(zhèng)时的金融业改革普遍放松了对中等银行的规管。

　　巴(bā)尔还提到，美联储的文化转变似乎导(dǎo)致联储的监管变得更宽松。这(zhè)些(xiē)变化(huà)体现(xiàn)在降低标准、增加(jiā)复杂性，以及监管方式不够自(zì)信(xìn)果断，它们阻碍了有(yǒu)效的监管。

　　美联(lián)储认为，其银行(xíng)业审查(chá)员已经确定了硅(guī)谷银行存在(zài)导致其倒闭的一大问题——利率相关(guān)风(fēng)险，但美联储(chǔ)自(zì)身的流程“过于审(shěn)慎(shèn)”，侧重在采取行动(dòng)以(yǐ)前累积过多的(de)证据。

　　美联储的数据显示，截至倒闭(bì)时，硅谷(gǔ)银行收到31项监管(guǎn)机构的(de)公(gōng)开审查报告(gào)或(huò)警(jǐng)告，数量(liàng)是其他银行的(de)三倍。报告称，随着(zhe)硅谷银(yín)行壮大，近些年美(měi)联储忽(hū)视了范(fàn)围更广的问题，比(bǐ)如该行(xíng)多年来一直(zhí)突破内部风(fēng)险限制，其采用的流动性指标却(què)显示，存款(kuǎn)基础(chǔ)稳定，其利率相关风险还被评为令人满意。

　　巴尔(ěr)透(tòu)露，美(měi)联(lián)储(chǔ)将(jiāng)重新审查，适用于资(zī)产超过千亿美元银行的一系列(liè)规(guī)定(dìng)，包(bāo)括压力测试和流动性要求，将重新(xīn)评(píng)估，怎样(yàng)监(jiān)督(dū)和监管一家银行(xíng)对利率流动性风险(xiǎn)的风控。

　　巴尔说，硅谷银行倒闭表明(míng)，需要对范围更广(guǎng)泛的(de)银行强(qiáng)化适用的标准，联储应(yīng)考虑，让更大(dà)范围的银行适用标准和的流动性规定。他呼吁，重新评估，对于(yú)超过25万美元联邦保险(xiǎn)上限的(de)银行(xíng)存款(kuǎn)，监(jiān)管方(fāng)的处(chù)理方。

　　巴尔认为，美联储(chǔ)应要(yào)求(qiú)更广泛的银行考(kǎo)虑(lǜ)到可出售证券(quàn)的(de)未实现损益，以便让银(yín)行的资本要(yào)求更好地匹配其财务(wù)状况和风险。他暗示，对资本规(guī)划(huà)和风险管理不足(zú)的公司，美联储可能增加资(zī)本或流动(dòng)性的要求(qiú)，或者限制(zhì)股票回(huí)购、股息支付或高(gāo)管薪酬。

　　美总统拜登批(pī)准内华达州和佛罗里(lǐ)达州重大灾难声明

　　据央视新闻(wén)消息，根据美国白(bái)宫当地时间4月28日的声明，美国总统拜登批准内华达州重大灾(zāi)难(nán)声(shēng)明，他下令为3月8日至3月(yuè)19日期间受冬季风暴影响的地区(qū)提供联邦援助(zhù)。

　　此外，拜(bài)登还于27日晚批准(zhǔn)佛罗里(lǐ)达州重大灾难声明，他下令为4月12日至4月14日期间受严重风暴影响(xiǎng)的地区(qū)提(tí)供联邦(bāng)援助。

　　联邦(bāng)援助资金可在成本分担(dān)的(de)基(jī)础(chǔ)上(shàng)提供给州政府和符合条件的地方政(zhèng)府以(yǐ)及(jí)某(mǒu)些私人(rén)非营利组织，用于(yú)受灾(zāi)害影响(xiǎng)地区(qū)的应急(jí)和修复工作。

　　欧盟与波兰等(děng)五国就乌(wū)克兰农产品相关(guān)事(shì)宜达成(chéng)原则(zé)性协议

　　据央视新(xīn)闻消息(xī)，当地(dì)时间28日，欧(ōu)盟(méng)委员(yuán)会执(zhí)行副主席(xí)东布罗夫斯基斯(sī)对外宣布，欧(ōu)委会已与保加(jiā)利亚、匈牙利、波(bō)兰、罗马(mǎ)尼亚和斯洛伐(fá)克就乌(wū)克兰农产品(pǐn)相关事(shì)宜达成原则性(xìng)协议(yì)。

　　东布(bù)罗夫斯基斯表示，欧盟(méng)已采取行(xíng)动解决(jué)欧盟成员国(guó)和乌克(kè)兰农民的担(dān)忧。具体措施(shī)包括推(tuī)动波兰、斯洛伐克(kè)、保(bǎo)加利亚(yà)等国撤回(huí)针(zhēn)对乌(wū)农产品的单边措施。从(cóng)欧盟层面(miàn)对小麦、玉(yù)米、油菜(cài)籽、葵花(huā)籽等4种农产品实施保(bǎo)障措(cuò)施。为(wèi)5个受影(yǐng)响的(de)成(chéng)员(yuán)国(guó)农民提供1亿欧元的一揽(lǎn)子支(zhī)持。此外，欧盟将继(jì)续(xù)推进包括(kuò)葵花(huā)籽(zǐ)油等(děng)产(chǎn)品的(de)倾(qīng)销调查(chá)。欧(ōu)盟将进(jìn)一步确(què)保乌克兰农产(chǎn)品通(tōng)过欧盟通(tōng)道出口到其他(tā)国家。

　　美(měi)国滞胀困境(jìng)：经济继(jì)续放缓(huǎn)，通胀依(yī)旧高企

　　4月(yuè)28日，美国商务(wù)部最新公布的数据显示，美国3月(yuè)核(hé)心PCE物价指数同比(bǐ)上升(shēng)4.6％，预估为4.5％，前值为(wèi)4.6％。同时美国3月(yuè)核心PCE物(wù)价(jià)指数环比上涨0.3％，与市(shì)场预期及前(qián)值持平。

　　据悉(xī)，剔除食品和能源(yuán)的核(hé)心PCE物价指数(shù)是美联(lián)储青睐的通胀(zhàng)指标之一(yī)。此次公布的数(shù)据(jù)再度印证了(le)美国通胀的居高(gāo)不下，这加大了美联储5月再次加息的可能性。报告公布后，美国(guó)短期利率期货小幅下跌，反映出5月份加息25BP的可能(néng)性(xìng)约为90％。

　　就在此前一天，美国商务(wù)部公布的一季度美国宏观(guān)经济数(shù)据显示，美(měi)国一季(jì)度GDP同(tóng)比仅增长(zhǎng)1.1％，大幅(fú)不及(jí)市(shì)场预(yù)期(qī)的2％，且增速较前值2.6％显著放(fàng)缓。而同(tóng)日公(gōng)布(bù)的一季度核心PCE物价(jià)指数年化环比初值升至(zhì)4.9％，超出(chū)市场预期的4.7％及前(qián)值4.4％。

　　一德期(qī)货宏观贵金属(shǔ)分(fēn)析(xī)师(shī)张晨向(xiàng)期货日报记者表示，上述数据显(xiǎn)示出美(měi)国经(jīng)济放缓但通胀(zhàng)水(shuǐ)平依旧高(gāo)企的(de)滞胀特征。不过，从(cóng)美国GDP折(zhé)年(nián)数同比数据来看，他(tā)认(rèn)为(wèi)一季度1.6％的增速较去年四季度0.9％的增(zēng)速出现明显回暖，显示出美国经济虽有放(fàng)缓，但韧性尚存。

　　“一季度美(měi)国GDP数据(jù)超预期放缓，坐实了市场(chǎng)对(duì)于美国经济(jì)衰退的忧虑，再加上目前欧(ōu)美银行信用危机的尾部效应持续存在，金(jīn)融不稳(wěn)定叠加(jiā)经济景气下(xià)滑，一定程度上(shàng)削弱了美联(lián)储货币(bì)政策的紧缩预期，同时增加了下半年(nián)美联储(chǔ)降(jiàng)息的预期。”中(zhōng)信(xìn)建投期货宏观贵金属分(fēn)析(xī)师罗亮认为(wèi)。

　　不(bù)过，他也表(biǎo)示，由于反(fǎn)映(yìng)核心个人(rén)消费支出在内的一季度PCE通胀数据持续上升，再加(jiā)上周五晚间公布的(de)3月核心PCE数据也偏强，因(yīn)此美联储5月份加息基本不(bù)存在(zài)悬念(niàn)，此次GDP数据更多(duō)影响的是年中(zhōng)美联储的政策变化。

　　5月加息或“板(bǎn)上钉钉”，此次会议还需(xū)关注什么？

　　金瑞期货宏观贵金(jīn)属分析师吴(wú)梓杰(jié)认为，当前美联储货币政策面临(lín)抑(yì)制通胀(zhàng)以(yǐ)及宏(hóng)观审慎两难(nán)的抉择。随着此前银行业危机的爆发(fā)以(yǐ)及一(yī)季(jì)度经济的(de)回落，美国当前经济的脆(cuì)弱性(xìng)以(yǐ)及下行(xíng)压力已经持续增(zēng)加，但是一季度核心(xīn)PCE同(tóng)样大幅超(chāo)过预期，显示出核心通胀黏性超预期(qī)。

　　“对(duì)于美联储来说(shuō)，这意味着(zhe)进行(xíng)政策(cè)选择时不得不更加慎重(zhòng)。”吴梓杰预(yù)计(jì)，美联储5月(yuè)大概(gài)率将会保持加(jiā)息25BP的节(jié)奏，但在记者会上鲍威(wēi)尔表态(tài)或(huò)将(jiāng)更加(jiā)注重安(ān)抚市场情绪，强调对(duì)宏(hóng)观(guān)风(fēng)险(xiǎn)的把控(kòng)，且对未来加息的态度或将更加谨慎(shèn)。

　　张晨(chén)认(rèn)为，目前市场(chǎng)已经对美联储5月加息25BP作出了充分的计价。鉴(jiàn)于此次(cì)会议并无(wú)最新点阵图(tú)和经济(jì)展望公布，因此会议重点在于利率决议声明及鲍威尔的会后发言两方(fāng)面。其(qí)中，在决议声明方(fāng)面，可重点(diǎn)观察(chá)措辞调整变化情况，特(tè)别是能共享充电宝最高1小时10元，共享充电宝怎么申请投放否出(chū)现“停(tíng)止加息”相关暗(àn)示。而在会后的新(xīn)闻(wén)发(fā)布(bù)会上，需要重点关注鲍威尔对(duì)于经济(jì)与(yǔ)通胀前景、后(hòu)续货币政策以及银行业危机引发的信(xìn)贷收缩等(děng)方面的观点论述。特别是如果出现“停止加息”等明(míng)显鸽派(pài)暗示，则无(wú)论对于商品市(shì)场还是权(quán)益(yì)市(shì)场(chǎng)而言，均构成短期提振。

　　罗亮(liàng)认(rèn)为，此次美(měi)联(lián)储会(huì)议(yì)需要关(guān)注三(sān)个方面：一是考虑到通胀的顽固性，美(měi)联(lián)储是否(fǒu)会透露其愿意(yì)容忍更高水平的通胀；二是美联储对于目(mù)前金融以及(jí)经济(jì)风险的判断，到底(dǐ)是短(duǎn)期风险还(hái)是长期风险(xiǎn)；三是美联(lián)储未来的货(huò)币政策(cè)预期，比如是否透(tòu)露下半年将(jiāng)降息或者不降息。

　　他(tā)认为，如果美联储(chǔ)依然(rán)偏鹰派，则预期(qī)风险资(zī)产将继续回调(diào)，美债利率曲线会(huì)加深倒挂的程度，对市(shì)场而言偏负面；如果美联(lián)储偏鸽派，那市场(chǎng)风险偏好会再度上升，美元指数预(yù)计显(xiǎn)著下行(xíng)，贵金属将(jiāng)领涨资产。

　　吴梓(zǐ)杰表示，由于当前(qián)市场对5月加息25BP已经计价较为(wèi)充(chōng)分(fēn)，预计(jì)加息结果不会引起(qǐ)市场较(jiào)大波动，但是对(duì)于6月及(jí)以后偏(piān)鹰的政策预期交易依旧不足(zú)。因此，他认为本次会议上需要重点关(guān)注(zhù)美联(lián)储声明以及(jí)鲍威尔在记共享充电宝最高1小时10元，共享充电宝怎么申请投放(jì)者会(huì)上对未来(lái)政策(cè)路径的展(zhǎn)望。“尤其是(shì)如(rú)果(guǒ)美联储意外偏鹰，比如表现出(chū)了6月仍将加息(xī)的(de)倾向，则市(shì)场(chǎng)或将面(miàn)临较大(dà)的(de)冲击，相关(guān)风险资产有意外下跌(diē)的风险(xiǎn)。”他说。

　　贵金属市场面临涨跌两难局面(miàn)

　　近期美元指数持稳，贵金属行情则表(biǎo)现乏(fá)力。张晨认为，4月以来，欧美银行业风(fēng)险事件溢出影响逐(zhú)渐减(jiǎn)弱(ruò)，市(shì)场对于美联储货(huò)币政策迅速转(zhuǎn)向的乐观预期出现一(yī)定修正(zhèng)，贵金属市场出现高(gāo)位振荡调整(zhěng)，但(dàn)总(zǒng)体回调幅度有限。

　　当下来看，他(tā)认为贵金属市场在利多、利空因素间来回(huí)拉扯。利多因素方(fāng)面(miàn)，美联储加息临近尾声，对贵金(jīn)属价格的(de)压制边(biān)际(jì)减弱(ruò)。同时，美(měi)国(guó)经(jīng)济前景黯淡，债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)悬而未决以(yǐ)及银行业风险(xiǎn)事(shì)件余(yú)波(bō)反(fǎn)复，不断激发市场避险情绪(xù)。从更为(wèi)宏观(guān)的角度(dù)来(lái)看，全球“去美元化”方兴未艾，各国央行强化黄金资产储备功能，使得(dé)央行“购金潮”经久不息。上述种(zhǒng)种因(yīn)素(sù)均对贵金属价格形成支撑。

　　而利空因素主要(yào)是，市场(chǎng)和美联储对于后续货(huò)币(bì)政(zhèng)策(cè)之(zhī)间(jiān)的预期(qī)差，以及美国经济层面的韧(rèn)性犹存。“特别是就(jiù)业市场尽管过热态(tài)势有所缓和，但无论是新增非农就业(yè)人数(shù)还是失业率指标(biāo)，还(hái)远(yuǎn)未(wèi)触(chù)及经济衰退(tuì)以(yǐ)及(jí)美联储货币政策(cè)转向的阈值区间，这极有可能造成通胀(zhàng)回归波折反复，进而引发美(měi)联储货币政策前(qián)景预期摇摆(bǎi)。”他(tā)说。

　　他预计(jì)，在5月美(měi)联储议息会(huì)议落(luò)地后的一段时(shí)间内，市(shì)场仍然(rán)会延(yán)续(xù)上述的修正走势(shì)，美联(lián)储(chǔ)还需在(zài)更多(duō)数据指引以及银行风险事(shì)件落地后，再相(xiāng)机作出政策调整，而在此之前预(yù)计仍会延续当前“走一步看一步”的(de)决策思路。而市场对于(yú)年内降(jiàng)息的乐观预期的修正空间(jiān)犹存。

　　罗亮认为，目前贵金属市场的逻(luó)辑有两条主线：一是美国经济是否会陷入衰退，二是全球贸易结算(suàn)体系下美元的趋(qū)势(shì)压力(lì)。“过去20年，贵金属价格主(zhǔ)要锚定的是美债实际(jì)利率的变(biàn)化，但是最近这种联系(xì)正在脱(tuō)钩，央行购金以及美元结算体系的变(biàn)化使得(dé)贵金属获得了越来越多的金融溢(yì)价。”整体来看，他(tā)认(rèn)为目前贵金属多头驱动的(de)逻辑(jí)还没结束，且(qiě)近期(qī)的(de)表现也是易(yì)涨难跌。从资产配(pèi)置的(de)角度来看，仍推(tuī)荐将贵金属作为多头配置。

　　“当前贵金属市场已经表现出了(le)一定程度的易涨难跌。”吴梓杰表(biǎo)示，一方面，美(měi)国经济下(xià)行以(yǐ)及欧美(měi)银行业风险带(dài)来的避险情绪对贵金属价格仍有一定支撑，但边际减(jiǎn)弱；另一(yī)方面，美国通胀(zhàng)高位带(dài)来的加息预测，未能对贵金属形(xíng)成有(yǒu)力的回落压力。因此，他预(yù)计贵(guì)金属市场整(zhěng)体仍以高位振荡(dàng)为主，在(zài)基准假设下，贵(guì)金属(shǔ)交易主线将(jiāng)回归(guī)通胀逻辑(jí)。他(tā)认为，当前(qián)市场对于(yú)美联储降息的预期仍大幅领先美联储的官(guān)方预期(qī)，预计在高通胀压力下，市场对(duì)降息预期的修正或将带来金银价格的进一步回调。

　　市场人士(shì)提(tí)示，随着国内“五一”长(zhǎng)假(jiǎ)开(kāi)启，还须警惕海外市场风(fēng)险(xiǎn)。

　　罗亮表(biǎo)示，近期宏观市场关键数据较多，导致市场情绪波澜起伏，同(tóng)时基(jī)本(běn)面因素也多(duō)空(kōng)交(jiāo)织，海(hǎi)外市(shì)场(chǎng)容易出现(xiàn)巨(jù)幅(fú)波动。同时，国内“五一”假期结束后，市场(chǎng)将直面美(měi)联(lián)储5月利(lì)率决议落(luò)地，他预计美联储会议(yì)结果(guǒ)或将(jiāng)偏鸽，因此(cǐ)推荐(jiàn)节后逐渐(jiàn)增(zēng)加风险资产的头寸。

　　“鉴于国内‘五一’假(jiǎ)期(qī)跨越5月(yuè)美联储议息(xī)会议等重要事件，加之(zhī)银行业危机及(jí)债务上限问(wèn)题悬而(ér)未(wèi)决，投资者要防止(zhǐ)过分押注(zhù)引发的风险。假期后可关注贵金属(shǔ)回落企稳情况，可以逢低布局多单。”张晨表示。

　　吴梓杰也表示(shì)，由于国内“五一(yī)”假期恰(qià)逢海外美联储(chǔ)会议这一关键时(shí)间节点，投资者(zhě)若(ruò)保留头寸(cùn)过(guò)节，则要保持头寸有足够安全边(biān)际，以防“黑天鹅”事件带来冲(chōng)击。他表示(shì)，节后(hòu)贵金(jīn)属或(huò)将迎来(lái)更(gèng)加明(míng)确的方(fāng)向性行情，可根据(jù)美联储议(yì)息会议(yì)给出的(de)指引，对贵金属进(jìn)行相应(yīng)布局。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 共享充电宝最高1小时10元，共享充电宝怎么申请投放