“非农(nóng)之夜”不平静！

　　6月(yuè)2日，美国劳工(gōng)部数据(jù)显示，美(měi)国5月(yuè)非农新增就业(yè)33.9万人，几乎(hū)是(shì)估计(jì)中值19.5万的两倍，为(wèi)2023年(nián)1月以来最大(dà)增(zēng)幅。5月(yuè)失业率(lǜ)为3.7％，高于前值3.4％和预期(qī)3.5％，创下2022年10月(yuè)以(yǐ)来新高。

　　非农就业数据公布后，美国国债价格盘中(zhōng)跳水，收益率拉(lā)升，对利率前(qián)景更敏感的(de)两(liǎng)年期美债(zhài)收益率(lǜ)日内升幅扩(kuò)大到10个基点以上；美元指数迅(xùn)速转涨(zhǎng)，摆脱两周低位。互换合(hé)约定价显示，投资者预期(qī)的美(měi)联储7月加息几率增(zēng)加(jiā)，预计未(wèi)来两次会议期间将加息25个基点，6月加(jiā)息的几(jǐ)率不到(dào)50％。

　　三大(dà)美国股指(zhǐ)集体高开，早盘均曾涨超1％，午盘刷新日高(gāo)时，道(dào)琼斯工业(yè)平(píng)均指数涨(zhǎng)超740点、涨超2.2％，标普500指数涨近1.7％，纳斯达(dá)克综(zōng)合指数涨近1.2％。 最(zuì)终，三大指数连续两日集体收(shōu)涨。

　　道指收涨701.19点，涨幅2.12％，创去(qù)年11月30日鲍(bào)威尔讲话暗示12月放缓加息当天以(yǐ)来最(zuì)大收盘涨幅(fú) 报33762.76点(diǎn)，创(chuàng)5月1日以(yǐ)来收盘新高。标普收(shōu)涨(zhǎng)1.45％，创5月5日苹(píng)果一季(jì)报公布次日以来最(zuì)大涨(zhǎng)幅，报4282.37点，纳指收涨1.07％，报13240.77点，和(hé)标普均(jūn)创去年4月以来收盘新高。

　　国际原(yuán)油盘(pán)中涨近3％，美油继续脱(tuō)离(lí)两个月低(dī)谷，但未能(néng)抹(mǒ)平全(quán)周跌幅(fú)，和布油均三周(zhōu)来首次累跌，市(shì)场焦点转向本(běn)周末(mò)的OPEC+会议。黄金在(zài)美元和美债收益率反(fǎn)弹的打击下持续下(xià)行，创两周多(duō)来最差单日表现。

　　东证衍生品研(yán)究院分析师徐颖表示，就5月新增就(jiù)业人数而言(yán)，美国劳动力市(shì)场存在韧性。可以看到，5月美(měi)国非农新增就业33.9万(wàn)人，好于市场预期的(de)19万(wàn)人，同(tóng)时4月非农从25.3万上修至25.4万，3月非(fēi)农从16.5万上(shàng)修至21.7万，4月和3月合计上修9.3万人，2023年至今平均每月新增就业31.4万。

　　具体来看，5月新增就业主要集中(zhōng)在教育(yù)与医疗（+9.7万）、休(xiū)闲与酒店（+4.8万）、专业及商业服(fú)务（+6.4万），以及政(zhèng)府(fǔ)部(bù)门（+5.6万(wàn)），信息行业就业(yè)人数减(jiǎn)少(shǎo)，私人服(fú)务行业整体表现好于4月，生产部门就业稳定，建筑业表现(xiàn)亮眼，与(yǔ)近期房地产市(shì)场的反弹一致，建筑业新增就业2.5万人(rén)，制造业中非耐用品生产连续三个月就业人数减(jiǎn)少(shǎo)，与制造业目前(qián)持续收缩的(de)状态吻(wěn)合。同时她(tā)指出，5月非农(nóng)就业报告(gào)也显示出就业市场边(biān)际降温的更(gèng)多迹(jì)象，5月失业人数(shù)增加(jiā)44万(wàn)至640万，失(shī)业率从3.4％回升至3.7％，高于市场预期的3.5％。后续随着各行(xíng)业裁(cái)员人数的增加，失业率预计(jì)会继不羡鸳鸯不羡仙下一句，不羡鸳鸯不羡仙,只羡白发苍苍有人牵续回升，但3.5％的失业率(lǜ)水平基本是60年代以来的(de)最低水平，在失业率回升至(zhì)4％之前，预计还不会引发市场和官方的明显担(dān)忧。

　　此外，劳动参与(yǔ)率稳定在62.6％，4月职位空缺(quē)数量回升，就(jiù)业(yè)市(shì)场供需矛盾仍在，但随着(zhe)需求(qiú)降温，已经有所(suǒ)缓解，体现为工资(zī)上涨压力开始(shǐ)降温，5月工(gōng)资增(zēng)速环(huán)比回落(luò)至0.3％符合市(shì)场预期，同比降至4.3％，低(dī)于市场(chǎng)预期，工资对通胀的(de)助推作用缓解(jiě)后(hòu)，核心(xīn)通(tōng)胀(zhàng)压力减弱，美联储进(jìn)一步加息的必要性降(jiàng)低。

　　她(tā)表示，美联储6月(yuè)利(lì)率会议“按兵(bīng)不动”是大概(gài)率(lǜ)事(shì)件(jiàn)，还需要关注(zhù)后(hòu)续公布的5月美国通(tōng)胀数据，当(dāng)前的就业市场状态可以支(zhī)撑在通(tōng)胀压(yā)力较(jiào)大时继续(xù)加息。美联储利率会(huì)议落地前，市场步(bù)入振荡盘整状态，预计美元指数(shù)在105附近偏强运(yùn)行，随着美(měi)国(guó)政府债务上限(xiàn)问题(tí)落(luò)地，美债(zhài)收益(yì)率风(fēng)险偏向上行，预(yù)计(jì)国际金(jīn)价在(zài)1950美元(yuán)/盎司附近筑底(dǐ)。

　　又(yòu)有变数？欧佩克+可能会(huì)进一步减产(chǎn)

　　据消(xiāo)息人(rén)士声称(chēng)，在周日（6月4日）的部长级会议上(shàng)，欧佩(pèi)克+可能会宣布进一步(bù)减(jiǎn)产，以提振原油(yóu)价格。

　　据悉，可(kě)能的选项之一是额外减(jiǎn)产约100万桶/日。而此前(qián)有报(bào)道称，欧(ōu)佩克+不太(tài)可能在(zài)会议上决定进一步削减(jiǎn)石油产能。

　　虚虚(xū)实实的消息意味着更多的不确定性(xìng)，结(jié)果仍然不(bù)明朗(lǎng)。眼下(xià)欧(ōu)佩克+面临诸多挑战，不仅成员国之间相互争吵，美国、加拿大和巴西等国家还在蚕食该集团的市场份(fèn)额，这也让分析师们左(zuǒ)右为难(nán)。

　　随着经济前景的恶化(huà)，欧(ōu)佩克+成(chéng)员国(guó)在(zài)4月份承(chéng)诺，从(cóng)5月份开始自愿减产，不(bù)过这些行动都未能止住油(yóu)价(jià)的下(xià)跌势头(tóu)。

　　上周，沙特(tè)能源(yuán)大臣(chén)威(wēi)胁要进一步减产，他(tā)告诫投机者要“当心”。两天后，俄罗斯副总理诺瓦克则与沙特能源大臣唱了反调(diào)，这位俄罗斯官员表示，他认(rèn)为欧佩克+本(běn)周末不可能减(jiǎn)产，布伦特油价(jià)可能会(huì)在(zài)年底前(qián)自行(xíng)回升至每桶80美元。

　　数据和分析公司OANDA的高级(jí)市场分(fēn)析师Edward Moya表示：“没(méi)有人想在欧佩克+会议之(zhī)前做空原油，交易(yì)员(yuán)永远(yuǎn)不应该低估沙特(tè)在(zài)欧佩(pèi)克+会(huì)议期(qī)间采取(qǔ)行动的(de)可能。”

　　伊拉(lā)克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克+希(xī)望维持石油市场稳定，我们将毫不(bù)犹豫地做出(chū)任何(hé)决定，以(yǐ)使市(shì)场更加(jiā)平衡。他(tā)似乎支持(chí)进(jìn)一步(bù)减(jiǎn)产。

　　Rapidan Energy Group的(de)分析师认为(wèi)，进一步减产的可(kě)能性为(wèi)40％。他们(men)写(xiě)道：“各国(guó)石(shí)油部长们决心避(bì)免重蹈(dǎo)2008年的覆辙(zhé)，当时全球经济和(hé)金融稳定突然崩溃(kuì)，导(dǎo)致原油价格在六个月内从(cóng)逾140美元跌至35美元。”

　　泽连斯(sī)基：俄乌冲突期间(jiān)，乌(wū)克兰(lán)不会成(chéng)为北约成员！

　　当地(dì)时间6月(yuè)2日，乌克兰总统泽(zé)连斯基在与爱沙尼(ní)亚总统的联合新闻发布会上(shàng)表示，在俄乌冲突进行期间，乌(wū)克兰不会成为北约成员。泽连(lián)斯基说，不是(shì)因为不想(xiǎng)，而是因为目前很难(nán)。乌克兰(lán)只是希望北约合(hé)作伙伴(bàn)听(tīng)到声音，这一点非常重要。

　　同时，他(tā)指(zhǐ)出(chū)，乌克兰在(zài)成(chéng)为(wèi)北约成员(yuán)国之前需要更多安全(quán)保障，乌(wū)克兰需要把这些保障都写在纸上，直到乌克兰能真正获(huò)得(dé)安全保证，有资(zī)格成为北约成员(yuán)。

　　据参考消(xi不羡鸳鸯不羡仙下一句，不羡鸳鸯不羡仙,只羡白发苍苍有人牵āo)息援引俄新社(shè)莫斯科5月31日报道，英国《金融时报(bào)》援引知情人(rén)士的话报道称，乌(wū)克(kè)兰总统泽(zé)连(lián)斯基向(xiàng)北约(yuē)各国领导人明确表示，除(chú)非向(xiàng)基辅提(tí)供加(jiā)入(rù)北约的路线图(tú)，否则他将(jiāng)不会出席7月举行的(de)维尔(ěr)纽斯峰会。此外(wài)，泽连斯(sī)基6月1日在访问摩尔多(duō)瓦时表示，乌克兰已经做好了(le)加入北约(yuē)的(de)准备，基辅正在等待北(běi)约接纳乌克兰。

　　对(duì)乌克兰近期加入(rù)北约一事，法国、德国等北(běi)约国(guó)家(jiā)持反对意见。

　　德国国外长(zhǎng)贝尔伯(bó)克当地时间6月1日在奥斯陆(lù)参加北(běi)约(yuē)外长会(huì)期间(jiān)表示，德国不认为北(běi)约应该(gāi)在近期(qī)内接纳(nà)乌克(kè)兰。此外，包括法国(guó)在内的其他一些北(běi)约成员国也(yě)不希望乌(wū)克(kè)兰(lán)迅(xùn)速成为(wèi)北约成员国，而只是(shì)希望(wàng)为乌(wū)克兰提供安全保障。

　　进入6月(yuè)，在(zài)宏(hóng)观市场情(qíng)绪回暖(nuǎn)影响下，大宗商(shāng)品市场出现普(pǔ)涨行情。从海(hǎi)外宏观层面来看，美国债(zhài)务(wù)上限(xiàn)危(wēi)机“闹(nào)剧”落(luò)幕，美国参议院通过(guò)债务上(shàng)限法案，暂(zàn)时取(qǔ)消了政府31.4万(wàn)亿美元的债(zhài)务上(shàng)限，避免了(le)可能出现(xiàn)的(de)美国有(yǒu)史以(yǐ)来首次违约，使得市场避险(xiǎn)情绪消退(tuì)。同时在(zài)美(měi)联储本月会议或暂停加息的预期(qī)推动(dòng)下，美元指数(shù)回落至(zhì)一周低点(diǎn)，对风险资产的压制减弱。

　　国内方面，中国(guó)5月财新PMI重返50上方，好于(yú)预(yù)期的数(shù)据改善了市场情(qíng)绪，同时市场也在(zài)翘首等(děng)待(dài)新一轮稳(wěn)增长政策的(de)出台。

　　天(tiān)胶价格重返万二关口(kǒu)

　　周(zhōu)五，在市场情绪回暖的带动下，天然橡胶期(qī)货(huò)价格(gé)回升。截至收盘，天(tiān)然橡胶期货主力合约站上12000元/吨的整数关口。纵观本(běn)周(zhōu)，沪胶期货主力价格表现振荡微(wēi)升，周度(dù)收(shōu)涨(zhǎng)1.05％。整体来看(kàn)，本周国内天胶市场(chǎng)利好(hǎo)支撑疲软(ruǎn)，胶价维持(chí)宽幅振荡格局。

　　可以看到(dào)，近两个月(yuè)以来，天然橡胶市(shì)场(chǎng)消息比较热(rè)闹，前有云南旱(hàn)灾(zāi)消息发酵，后有收储传(chuán)闻，然而(ér)天然橡胶期(qī)价(jià)终(zhōng)究(jiū)支撑不力(lì)，逐步归于平(píng)静。从整个(gè)5月行情(qíng)来(lái)看，生(shēng)意社指出(chū)，5月(yuè)天然橡胶行情上半月(yuè)上行，下半月回(huí)调，全月(yuè)呈倒“V形(xíng)”走势。生意社商(shāng)品行情分析系(xì)统监测显(xiǎn)示(shì)，5月(yuè)沪胶(jiāo)持续(xù)小幅波动，12000元(yuán)/吨点(diǎn)位轻易(yì)被破，行情维持偏弱(ruò)振荡。综合(hé)来看(kàn)，5月天(tiān)然(rán)橡(xiàng)胶盘(pán)面微涨(zhǎng)1.04％，行情短期受(shòu)消(xiāo)息提振有小(xiǎo)幅上行(xíng)，但(dàn)市场供多需少，终究(jiū)无力(lì)支撑，上行(xíng)态势转而向(xiàng)下。

　　五一假(jiǎ)期归来，市(shì)场传言称国(guó)储今年将收储10万吨(dūn)天然(rán)橡胶(jiāo)新胶，天胶(jiāo)价格应声上涨，影响持续多日。直至5月月中，收(shōu)储传闻(wén)叠(dié)加产区降雨，市场氛围再次提(tí)升，沪胶突破12300元/吨，国(guó)产全乳现货胶(jiāo)主流报价(jià)至(zhì)11880元(yuán)/吨(dūn)。而后该消息始终未得到证(zhèng)实，市场影响逐步消失(shī)匿迹。

　　可以(yǐ)看到，继此(cǐ)前云(yún)南干旱传闻发酵后，5月以收储为核心展(zhǎn)开的新一季(jì)交割品博弈仍然激烈(liè)。中信建投期货能化分析师童长征表示，天(tiān)然橡胶此轮(lún)的(de)上涨与下跌，与收储这一传闻息(xī)息(xī)相关。他指出，国(guó)储收(shōu)储(chǔ)的政治、战略意义大于经济意义，橡胶与(yǔ)石油、钢铁(tiě)、煤炭并称为四大工(gōng)业原(yuán)料，是(shì)关系国(guó)计民生、国防安全的(de)重要战略物资。毫无疑问的是，对(duì)于(yú)全球(qiú)来说，天(tiān)然(rán)橡(xiàng)胶(jiāo)是严重(zhòng)过剩的(de)。但要考(kǎo)虑(lǜ)到一个(gè)事实：中国的天然橡胶(jiāo)的(de)自给(gěi)率(lǜ)不(bù)足20％，高度依赖进口。从中国本(běn)身的(de)天然橡胶(jiāo)来说，是供不应求的。因此，在当前诡谲多(duō)变的(de)国际政治格(gé)局中，对天然橡胶的储备(bèi)其(qí)实是有很高的(de)必要性。

　　“此前(qián)橡胶收(shōu)储传闻的收储量为10万吨，收储的对(duì)象(xiàng)是国产(chǎn)全乳(rǔ)胶(jiāo)（即(jí)期货交割品）。10万吨(dūn)的量(liàng)相对于(yú)整个(gè)天然(rán)橡(xiàng)胶的年产(chǎn)量(liàng)来说非常小，不(bù)过才占0.7％，即便对中(zhōng)国全年的(de)消费量来(lái)说也只占1.7％。从这(zhè)个角度来说，对天然(rán)橡胶整体的供求几无影(yǐng)响。但是如(rú)果收储的对象是(shì)交割品的话，性质就不同(tóng)了。因为目前全(quán)年国产全乳(rǔ)的最大产量(liàng)不过30万(wàn)吨（去年仅(jǐn)17万吨，今年(nián)估计在(zài)20万(wàn)—25万吨），那么收储的量其实占到(dào)相(xiāng)当全年交割品产量的1/3—1/2，这是非常大的一(yī)个比例。”在(zài)童长征(zhēng)看来，如(rú)果国储轮储(chǔ)橡胶事件成立，根据交(jiāo)割品的供求判断影响，再(zài)结合历史上收储(chǔ)的影(yǐng)响，RU的价格有可能会更(gèng)上一层(céng)楼。但(dàn)是，由于整个事件的进程会(huì)非(fēi)常(cháng)缓慢，价(jià)格的反应(yīng)不会即(jí)刻见效。

　　供应旺季(jì)来袭 基本面难言(yán)乐观

　　进入(rù)6月，伴随着(zhe)物候条(tiáo)件的改(gǎi)变(biàn)，产区全(quán)面开割(gē)上量(liàng)，橡胶供应旺季到来，然而天胶下游需求并未有(yǒu)趋(qū)势性改善，胶价上涨动能驱(qū)动依旧缺乏(fá)。

　　国(guó)投安信期(qī)货能化(huà)分析师胡华钎告诉记(jì)者，目前全球天然橡胶供应进入季节(jié)性的增(zēng)产期，中国云南天然橡(xiàng)胶(jiāo)产区加速恢复开割，预(yù)计6月中旬全(quán)面开割，海南产(chǎn)区已经全(quán)面(miàn)开割，海(hǎi)外越(yuè)南(nán)天然橡胶产(chǎn)区也(yě)全面开(kāi)割，目(mù)前主要产胶国产区逐(zhú)渐进入雨季，物候条件(jiàn)已经由差变好。但是由于目前(qián)天然橡胶上游原料价格相(xiāng)对偏低，胶(jiāo)农割胶积(jī)极性不高(gāo)，加工(gōng)厂利润也偏(piān)低，工厂加工积极性也不(bù)高。

　　大地期货橡胶研(yán)究员唐逸表示，后续橡胶供应端将逐步恢复正(zhèng)常，产(chǎn)量逐渐增加。目前云南产区大面积开(kāi)割，预计(jì)后市仍有较多降雨，干旱(hàn)情况(kuàng)已得到缓(huǎn)解。海南日收胶(jiāo)量(liàng)在3500—4000吨/天，供应相对正常。泰国(guó)东北部产区逐步上量，南部产(chǎn)出仍在低位(wèi)，本周(zhōu)以(yǐ)及下周预计雨水较多。越(yuè)南、柬(jiǎn)埔(pǔ)寨产(chǎn)区已大面积(jī)开割，原料数量逐步增加。同时(shí)根据历(lì)史降雨数据来(lái)看(kàn)，厄尔尼(ní)诺现(xiàn)象下(xià)橡胶产区降(jiàng)雨量虽然(rán)处(chù)于(yú)历史均值以下的概(gài)率(lǜ)较高，但(dàn)由于(yú)季节(jié)性的因(yīn)素，降(jiàng)雨(yǔ)绝对(duì)数(shù)量仍然(rán)能够保证(zhèng)。因此，他预计后市“厄尔(ěr)尼诺(nuò)”现象不会是引(yǐn)发行情(qíng)上涨的主要因(yīn)素。

　　从需求端来看，东证衍生(shēng)品研究院能化高级分析师曹璐(lù)表示，目前(qián)轮胎厂家外(wài)贸订单量较为充足(zú)，对开工(gōng)率形成一定支撑，加(jiā)上轮(lún)胎(tāi)用原(yuán)料价格处于低位(wèi)，轮胎(tāi)厂(chǎng)家(jiā)开工积极性尚可。而(ér)内销(xiāo)市场(chǎng)需求表现依然偏弱，各(gè)层级经销(xiāo)商仍以消耗前期库存为(wèi)主(zhǔ)，对后(hòu)市较为(wèi)悲观、谨(jǐn)慎(shèn)补货。

　　隆(lóng)众(zhòng)资讯(xùn)最(zuì)新数据(jù)显示，目前下(xià)游外贸(mào)订单充足(zú)，加(jiā)之(zhī)内销订(dìng)单缺(quē)货现象(xiàng)仍存，企业排产(chǎn)积极性不减(jiǎn)。半钢胎样本(běn)企业产(chǎn)能利用率为77.43％，环(huán)比0.12％，同比(bǐ) 15.41％。不过全钢胎厂开工小(xiǎo)降，个(gè)别企业因内销(xiāo)出货压力加(jiā)大(dà)，为控制成品(pǐn)库(kù)存(cún)压力，存适(shì)度降负现象，全(quán)钢胎样本(běn)企业产(chǎn)能利用率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整(zhěng)体来看(kàn)，胡(hú)华钎认为，目(mù)前天(tiān)然(rán)橡(xiàng)胶基本面(miàn)处(chù)于供需两弱的格局中，尤其是下游需求分歧较大。“主要是(shì)不同的市场主体预期不同(tóng)，但是(shì)整体来说此前市(shì)场对今(jīn)年(nián)的预期过(guò)高。从下游轮胎行业来(lái)看，今年以(yǐ)来国内轮胎开工(gōng)、产量和(hé)出口同比数据还是(shì)不错的，反映国内实际需求并不差(chà)。但是从汽车(chē)行业来看，由于汽车刺激政策退出(chū)，今(jīn)年国内汽车(chē)市场相(xiāng)对疲软，价格(gé)战等负(fù)面消息(xī)较多，市(shì)场总体上偏悲观(guān)。此外，青(qīng)岛地区天然橡(xiàng)胶现货库存持(chí)续攀(pān)升，有些人认为是国内需求(qiú)不行，但是其实是进口过多(duō)导(dǎo)致的。”

　　在(zài)胡华钎看来，目前主要还是(shì)宏(hóng)观(guān)面主导胶价(jià)走势，一方面中国经济复苏(sū)进程、人(rén)民币汇率波动；另一方面美联储加息(xī)进程(chéng)，以及美(měi)国(guó)银行(xíng)危机和美债上限(xiàn)问题等(děng)。看向(xiàng)下(xià)半年，他认为天然橡胶基本面仍然缺乏指引，只有天气和轮储仍有(yǒu)可能“掀起波澜“，而(ér)宏观面(miàn)预计比上(shàng)半年(nián)好，比如美联储加(jiā)息步伐(fá)暂缓、国内经济(jì)回暖等，因此对天然橡胶(jiāo)市场不宜过度悲观(guān)。

　　“短期市场没有明确方向，主要跟随宏(hóng)观因素波动。”唐逸认为，“供应(yīng)端仍然(rán)是主导后市胶价走(zǒu)势的主要因素，随着(zhe)各产(chǎn)区开(kāi)割后产(chǎn)量逐渐增加，海外恢复速度仍然(rán)偏(piān)慢，预计干胶的数量并(bìng)不会少，包括今年交割品的数量。我们中期观点仍然(rán)偏空，后市预(yù)计存在下(xià)跌的空间。”

　　曹璐则表示(shì)，在供给端没有天气影响的情况下，后续(xù)主(zhǔ)导胶价的因素主要在需(xū)求(qiú)端。从(cóng)下半年(nián)来看(kàn)，外需受海外(wài)经(jīng)济衰退和汽车半导体(tǐ)短缺(quē)影响(xiǎng)，预计难有(yǒu)起色(sè)。外需走弱也导(dǎo)致海外货源涌入国内(nèi)，对(duì)国内现(xiàn)货端构成压力。内需(xū)方面，春节前市场基于内需复苏的逻辑，已经出现一波反弹(dàn)行情，但节后(hòu)市场从交易预期开始(shǐ)转(zhuǎn)向交易(yì)现实，由(yóu)于国内需求复苏(sū)不(bù)及预(yù)期，胶价因此持续承(chéng)压运行。整体(tǐ)来看，她表示短(duǎn)期胶价基本面缺乏向上驱动(dòng)，只(zhǐ)有(yǒu)价格的(de)绝对低位才能刺激有效(xiào)的(de)去库和资金再次做多的意愿。后续还需继续(xù)关注天气端(duān)是(shì)否有(yǒu)扰动因素，一旦天气出现异常状况(kuàng)，或将带来新的阶段性行(xíng)情。（有删减(jiǎn)）

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