芦哲 首席宏观(guān)经济学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投资要(yào)点

　　·核心(xīn)观点:我们将影响青年失业率的因(yīn)素拆解为(wèi)三方面：①青年失业(yè)人口，②青年总人口，③劳(láo)动参与率(lǜ)，失(shī)业率=失(shī)业人(rén)口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）。通过三因(yīn)素框架(jià)，我们发现(xiàn)16-24岁(suì)失业人口的增加(jiā)不能完全解释青年失业率的上升，更重要(yào)却被(bèi)忽视的因素是(shì)青(qīng)年人口和劳动(dòng)参与率下降，带来16-24岁劳动(dòng)力减少，从分母端大幅推高青年失业率。假如今年3月分母端(duān)的青年劳动力与2020年持(chí)平，新(xīn)增约132万青年失业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实际(jì)青年失业率(lǜ)却高达19.6％。我们(men)认(rèn)为，失(shī)业人口会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降可能成为就业(yè)“疤痕(hén)效(xiào)应”的(de)长期来源，抬高青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)中(zhōng)枢(shū)。

　　·青(qīng)年失业率的三因(yīn)素框架：（1）失(shī)业率=失业人口(kǒu)/劳动(dòng)力(lì)=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳(láo)动参与率），据此可将青年失业(yè)率(lǜ)拆解为青年失业(yè)人口、总人口(kǒu)、劳动参与率三(sān)个因素。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必来自失(shī)业增(zēng)加(jiā)，不(bù)要忽略分母，劳动力(lì)的下降，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增(zēng)加(jiā)4万，青(qīng)年劳(láo)动力却减少(shǎo)1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量(liàng)来看，当前(qián)城镇青(qīng)年就业人数(shù)约为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去(qù)年(nián)4月增加(jiā)约70万，较七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被(bèi)裁(cái)员(yuán)比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程(chéng)度来看，三分之二的青年(nián)失业人(rén)员(yuán)接(jiē)受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年(nián)就(jiù)业(yè)的(de)结(jié)构(gòu)变化较大，呈(chéng)现出从制(zhì)造到服务、知识(shí)密集程度(dù)由低到高两个特点。2010年农业和工业吸(xī)纳了50.3％的青年(nián)就(jiù)业人口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出的青年就业主(zhǔ)要转向服务(wù)业。以(yǐ)受教育年(nián)限作为维(wéi)度，青年就业(yè)从知识(shí)密集程度较低的(de)行(xíng)业流向较高行业，但是知识(shí)密(mì)集型行业(yè)的(de)青年失业情况比(bǐ)整体失业更严峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏分(fēn)化(huà)或是一季度青年(nián)失业(yè)人口仍增(zēng)加的原因。经济复苏的主力是知识密集(jí)程(chéng)度较低的餐饮、零(líng)售(shòu)等服务业，而(ér)知识密集程度较高的生产性服务业(yè)复苏较慢，服务业就业复苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分(fēn)母端的青(qīng)年劳动力：（1）青年人(rén)口：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我(wǒ)国(guó)农村(cūn)向(xiàng)城镇的人口(kǒu)转移也在减速，新增城镇人口(kǒu)从十三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率出现超(chāo)预期下降。2010-2020年青年(nián)劳动参(cān)与率下降6.7个(gè)点，但(dàn)疫情以来(lái)仅仅(jǐn)三年，已(yǐ)经(jīng)下降(jiàng)7.1个点。近三(sān)年青年劳动参与(yǔ)率的下(xià)降主要有(yǒu)三方(fāng)面原因：一是16-24岁(suì)在校生(shēng)大幅增加(jiā)493万；二是部分群体因就业形势恶化而退出劳动市场；三是就业(yè)观念的变化导致初(chū)次进入劳动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结(jié)论(lùn)：（1）失业人口的(de)增加不能完全(quán)解释青年(nián)失业率的(de)上升。假如当前(qián)青年(nián)劳动力与2020年相同，在失(shī)业(yè)人口增加132万至632万人(rén)的情况下(xià)，对应青年失业率应(yīng)该从(cóng)12.8％提高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人(rén)口(kǒu)的增加只(zhǐ)能(néng)解(jiě)释当前(qián)青(qīng)年失业率的一部(bù)分，另一部分则来自(zì)分母端，城镇(zhèn)青年劳(láo)动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率的变动(dòng)可能出现以下三种(zhǒng)情况：①青年(nián)失业(yè)人口增加，同时劳动力(lì)减少，青年失业率上升；②青年失业(yè)人口与(yǔ)劳(láo)动力均在(zài)减少，但失(shī)业人口降(jiàng)幅(fú)不及劳动力(lì)降幅，青年失(shī)业(yè)率上升；③青年失业人口与劳(láo)动力均在减(jiǎn)少，失(shī)业人口降(jiàng)幅大于(yú)劳动力降幅(fú)，青年失业(yè)率下(xià)降。

　　·（3）我(wǒ)们认为(wèi)，失(shī)业人口会随着疫(yì)情后经(jīng)济复苏而(ér)减少，但青年劳动力的下降可(kě)能(néng)成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来(lái)源(yuán)，抬高青年失业率的(de)长(zhǎng)期中枢。未来(lái)失业率的分母端越来越重要。

　　·风(fēng)险提示：服务业分(fēn)化未(wèi)收窄；青年劳动参与(yǔ)率出(chū)现明显下(xià)降；外(wài)需、房地产等不(bù)及预期，经济(jì)和就(jiù)业恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失(shī)业率的三(sān)因(yīn)素框架

　　2.分子端：新增青(qīng)年(nián)失业人(rén)员缘于(yú)服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多(duō)；三分(fēn)之二接(jiē)受(shòu)过苏修是什么意思，苏修是什么意思大学教育(yù)

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识密度(dù)从低(dī)到高

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一季(jì)度青年失业人(rén)口仍增(zēng)加的(de)原因

　　3.分(fēn)母端：人(rén)口和劳动参与率均下降，带来(lái)劳动(dòng)力减少(shǎo)

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁(qiān)入(rù)均(jūn)在(zài)减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与(yǔ)率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能会越来越(yuè)重要

　　5. 附录：概念和数据说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高(gāo)值。在疫情影响退散、经济逐步复苏的(de)情(qíng)况下，城镇调查(chá)失业(yè)率较去年同(tóng)期(qī)大幅(fú)下降0.9个(gè)点，但(dàn)青年失业率却较去年4月逆势(shì)攀升2.2个点。本篇(piān)报(bào)告将重(zhòng)点(diǎn)研(yán)究疫情后留下的“疤痕效(xiào)应”如何推高青年(nián)失业率。

　　1.青年失业率(lǜ)的三因素框架

　　失(shī)业率=失(shī)业人口/劳动(dòng)力=失(shī)业人(rén)口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）

　　据此可见，影响(xiǎng)青(qīng)年(nián)失(shī)业率的主要是(shì)三(sān)个因素：①青年失业人口；②青年总(zǒng)人口；③劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)，其(qí)中②③决定着青年劳动力的(de)变化。这三个(gè)因(yīn)素(sù)均为城镇口径。

　　三个因素的变化都不能(néng)忽视(shì)。当我(wǒ)们讨(tǎo)论失业率(lǜ)时，经常认为失(shī)业率上升一(yī)定(dìng)是失(shī)业增加的结果，这个判断(duàn)对于(yú)全年龄段失业率(lǜ)来说(shuō)并没有问题，因为我国的劳(láo)动力(lì)总量（也(yě)称经济活动人口）在2015年之前一直在(zài)上升，2015年后(hòu)略有下降，到2021年末下降了2.6％，年(nián)均降(jiàng)幅约0.4％。但青年(nián)失(shī)业(yè)率则不(bù)能(néng)忽视分母的变(biàn)动(dòng)，因(yīn)为青年劳(láo)动力波动(dòng)幅(fú)度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)只增加4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大(dà)幅提高3.8个(gè)点。两次(cì)人口普查(chá)期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万，仅(jǐn)增加了4万左右，约(yuē)为(wèi)2020年青年劳动(dòng)力的(de)0.1％，但青年失(shī)业率却(què)从六普的9％提高(gāo)到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个(gè)点。主要原因就是失业率的分(fēn)母在下降，16-24岁青年劳动力人口在此(cǐ)期间从5481万人大幅减至3903万人(rén)，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年(nián)全年龄段劳动力数量基本稳定(dìng)在7.8亿，整体失(shī)业率的分母基本不变(biàn)。因此，2010-2020年(nián)间，决定整体失(shī)业(yè)率变动(dòng)的是失业人口数(shù)量（分子），但决定青年失业率变动的(de)却是青(qīng)年劳动(dòng)力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端(duān)：新增青年(nián)失业人员缘于(yú)服(fú)务业复(fù)苏分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业人(rén)口(kǒu)：主动(dòng)辞(cí)职居多；三分之二接受过大学教育

　　从总量来(lái)看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去(qù)年4月增加约(yuē)70万，较七普增加约(yuē)132万。国家(jiā)统计局在3月就业(yè)数据解读时，披露了当前青年(nián)就业和(hé)失业人数的基本情况：“初步测(cè)算3月份城镇青(qīng)年9637万人(rén)，没有(yǒu)参与劳动力市场的青年(nián)6418万人，主(zhǔ)体为(wèi)在校学生；参与劳动力市场(chǎng)的青年3219万(wàn)人(rén)，其(qí)中就业人数2587万人、失(shī)业人(rén)数(shù)632万人。”[1]假设青(qīng)年(nián)劳动力人数(shù)与去年基(jī)本持平，今年4月青年失(shī)业率比(bǐ)去年同期高2.2个点，青年(nián)失业人员比去年同期多(duō)70万人左右，比2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从增(zēng)量看，今年前四(sì)个(gè)月青年失业形势好于去年同期。假设2022年以(yǐ)来青年劳动(dòng)力总量维持(chí)在3219万，青年失(shī)业率每提高1个点，带来32万(wàn)左右(yòu)的新增失业人口(kǒu)。尽(jǐn)管今年4月(yuè)青年失业率(lǜ)比(bǐ)去年(nián)同期(qī)高2.2个点，但从新(xīn)增青年失业人口来看，今(jīn)年1-4月约为119万，去(qù)年同期为125.5万。从增量(liàng)来看，今年(nián)前四个月青年失业(yè)形(xíng)势(shì)要好于去年，这与当前经(jīng)济逐渐(jiàn)恢复也有(yǒu)关系(xì)。

　　从节奏(zòu)来(lái)看，受(shòu)夏季毕业影响，我国青年(nián)失业率一般在(zài)上半年逐渐(jiàn)提高，7月(yuè)达苏修是什么意思，苏修是什么意思到(dào)峰值，8月开始(shǐ)逐步(bù)回落(luò)，预计(jì)5-7月青年(nián)失(shī)业(yè)率或(huò)将(jiāng)继续小幅攀升(shēng)。

　　失(shī)业原因方面，近7成青年失业(yè)者是主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁(cái)员比(bǐ)例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。一种观点认为，青年群(qún)体(tǐ)由于工作经(jīng)验(yàn)和技能相对不熟练，往往在(zài)企(qǐ)业(yè)裁(cái)员时(shí)首当(dāng)其冲。但根据(jù)月(yuè)度劳动力调查数(shù)据，青年(nián)失业(yè)主(zhǔ)要原(yuán)因是主动辞职，被裁员的比例明显低于35岁以上(shàng)群体。根据(jù)《2021年中(zhōng)国劳(láo)动(dòng)统计年鉴》，有工作(zuò)意愿(yuàn)但从未工作过的失(shī)业群体(tǐ)在16-24岁失业人口中占(zhàn)比(bǐ)59％，其他(tā)年龄(líng)群体中这(zhè)一比例最高是14.4％。我们剔除这部(bù)分失业(yè)人群后，剩下的青年(nián)失业人口(kǒu)中(zhōng)，第一大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单(dān)位(wèi)倒闭(bì)破(pò)产占比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到(dào)低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育(yù)程度来(lái)看，三分之二的青年失业(yè)人(rén)员接受过大(dà)学教育(yù)。各年龄段失业人(rén)群中，年龄越低，平均受教育程度越高(gāo)。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是接受过大学教育(yù)的(de)，这一比例在其(qí)他三个年龄(líng)阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的受教育程(chéng)度也大致类似(shì)，青年人由(yóu)于年龄限制，接(jiē)受大学(xué)教育比例略低(dī)于25-34岁(suì)，整(zhěng)体来看35岁以下(xià)就业人员的受(shòu)教育程(chéng)度大幅高于(yú)35岁以上。按照接受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到(dào)高(gāo)

　　青年失(shī)业人口的(de)行业(yè)与青年(nián)就业(yè)分(fēn)布基本一致。青年失业(yè)人口呈现出(chū)行业聚集的特(tè)点，主要集中在5个大类行(xíng)业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业(yè)（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和其(qí)他服(fú)务业（6.7％），这5个行业(yè)占(zhàn)全(quán)部青年失业人口的65％左右。同时，这5个(gè)行(xíng)业也是青年就业(yè)集中的行业(yè)，吸纳了(le)60.7％的青年就业。从(cóng)行(xíng)业(yè)来(lái)看(kàn)，青年失(shī)业人(rén)口的行(xíng)业分布(bù)是由就业分(fēn)布决定的，吸纳就业占比较大的行业，往往(wǎng)也贡献了较(jiào)大规模的(de)失业。因此，在挖掘青(qīng)年失业人(rén)口来(lái)自何处之前，需要研究(jiū)青年就业的行(xíng)业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大(dà)，呈现(xiàn)出从制造到服务、知识(shí)密集程(chéng)度由低到高两个特(tè)点。

　　青年就(jiù)业(yè)从工(gōng)农业(yè)大量流入服务业。农林牧渔、采矿(kuàng)业、制造业和电热燃水的生产供(gōng)应业，这四个行业(yè)是国民(mín)经济分类的农业和工(gōng)业(yè)。2010年这四个行(xíng)业吸纳了50.3％的(de)青年(nián)就业人口(kǒu)，到2020年该比例大(dà)幅降至25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个行业吸(xī)纳青年就业比例增加超2个点(diǎn)，其中，教育业(yè)为5.3％，租赁和(hé)商务服务(wù)为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另外(wài)，建筑(zhù)业和房地(dì)产等(děng)其(qí)他6个服务行业吸(xī)纳青年就业的比例均(jūn)增超1个百分点。

　　以受教育年限(xiàn)作为维度，青(qīng)年就业(yè)从知识密集程度较低(dī)的行业(yè)流向较高行业。我们以《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业就业人员的受教育(yù)年限，来计算各(gè)行(xíng)业的知识密集(jí)程度。有5个行业的(de)平均受教育年限在14年以上，依次是：科学研究与(yǔ)技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和信息技(jì)术(shù)服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作(zuò)（12.1），除金融业(yè)外，其他四个行(xíng)业是(shì)过(guò)去十年青(qīng)年就业(yè)流入(rù)的主(zhǔ)要行业(yè)，吸(xī)纳青年就业(yè)比例的增幅(fú)均居前列。如图10，各行业所吸(xī)纳的青(qīng)年就业比例变(biàn)动与行(xíng)业平均受(shòu)教育年(nián)限基本一致(zhì)，即青年就业从知识(shí)密集程度较低(dī)的行业流向较高行(xíng)业。

　　但(dàn)是知(zhī)识密(mì)集(jí)型(xíng)行业(yè)的青年失业(yè)情况比整体失(shī)业更(gèng)严(yán)峻。我们用《2021年中国劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》中各行业(yè)的(de)青年(nián)失业比例（该行业的青年失业人数/青年失业总人数），除(chú)以各(gè)行业的青年(nián)就业比例（该行业(yè)的青年就业人数/青年就业总人数），来作为各(gè)行业失业率的近似替代指标(biāo)。以这个指标来看，知识(shí)密集型行业(yè)的青年失业率大(dà)多(duō)高(gāo)于全年龄段失业率(lǜ)，如(rú)信息(xī)技术、教育、科研服务(wù)、公共管理等行(xíng)业，体现在图11中，都(dōu)位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一季度(dù)青年失业人口仍增加的原因

　　一季度服务业复苏出现分(fēn)化。今年一季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情(qíng)前三(sān)年Q1均(jūn)值(zhí)有2.2个点的增速缺(quē)口。分行业(yè)来看，批发零售业缺口为(wèi)1.5个点(diǎn)，而建筑业、住宿餐饮业增速均高于疫情前(qián)三年均值，这三个(gè)行业一(yī)季度复苏情况(kuàng)较好；知识密集程度更高的房地产业、租赁和(hé)商务服务业、信息技术服(fú)务(wù)业的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一(yī)季度复苏(sū)相对较慢。

　　因(yīn)此从(cóng)失业率的分子(zi)端来看，当前青年失业人员增长的症结(jié)在(zài)于服务业就业复苏的结(jié)构(gòu)不均衡。一方面，随着受教育水(shuǐ)平的(de)整体提(tí)高，青(qīng)年(nián)就业大量流向知识密集型(xíng)服务业，如教(jiào)育、信息(xī)技术等(děng)行业(yè)。另一方面，年初疫(yì)情(qíng)影响减(jiǎn)弱后(hòu)，经济复(fù)苏的主力是(shì)知识密集程(chéng)度(dù)较低的(de)生活(huó)性服(fú)务业(yè)，而知识密集程度较高(gāo)的生产性服务(wù)业(yè)复苏(sū)较慢。所以服(fú)务(wù)业(yè)就业复苏结构分化，带来的(de)青年失业人口和25-59岁失业人口(kǒu)的分化。房地产、互联网、教育[1]等行(xíng)业的(de)一(yī)季(jì)度就业尚(shàng)未(wèi)出(chū)现明显(xiǎn)改善，应届(jiè)生(shēng)就业压力大；而住宿餐(cān)饮等(děng)行业(yè)就业已经出现(xiàn)回暖(nuǎn)，但对于三分之二接受(shòu)过大(dà)学(xué)教育的青年(nián)失业人口(kǒu)而言，这些行业(yè)的(de)就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参(cān)与率均下(xià)降(jiàng)，带来劳动力减少

　　青年(nián)失业率的分(fēn)母(mǔ)端是城镇青年劳动力，主(zhǔ)要(yào)由(yóu)青年(nián)人口和劳动参与率决定。2022年我国开始步入人口负增(zēng)长时代(dài)，城镇青年劳动力可(kě)能(néng)将步入长期下降通(tōng)道(dào)，这(zhè)将从分母端推(tuī)升青年(nián)失业率(lǜ)，或成为疫情后(hòu)就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出(chū)生人口与乡村迁(qiān)入(rù)均(jūn)在减少

　　城(chéng)镇青年劳(láo)动力首先取决于城镇青年人口数(shù)量，而后者(zhě)来自于两部分，一是(shì)16-24年前的出(chū)生人口，二是乡(xiāng)村到城镇的迁移人(rén)口，这两部分增量未来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而(ér)前者正(zhèng)好是建国以来的一轮“小(xiǎo)婴儿潮(cháo)”时(shí)期，年均出生(shēng)人口超2000万(wàn)，其中1987年出生人口最(zuì)高超过2500万，到(dào)90年(nián)代开始明显步入下降通(tōng)道。1986-1994年合(hé)计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另(lìng)一方面，我(wǒ)国(guó)农村向城镇的人口转移也在减速。新(xīn)增城镇人口从2016年开始逐年减少，十(shí)三(sān)五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情影(yǐng)响减弱，人(rén)员流动恢复，新增城镇人口数量会较去年(nián)有明显增(zēng)长，但可能仍然较难回到十三五(wǔ)期间超2000万的规模。当前我国(guó)城镇化率已(yǐ)经达到65％以上，继(jì)续高速增长空间有限，从乡村到城镇(zhèn)的迁移人口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与率：超(chāo)预期下降

　　青(qīng)年劳动参与率(lǜ)有两个特点，一是(shì)低于其(qí)他年龄段(duàn)群体，大部分青年在校，并未进入劳动市场。二是近年来(lái)呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现超预期下降。根据今(jīn)年3月(yuè)统计(jì)局披(pī)露的青年就(jiù)业和失业人数(shù)，当前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有意愿进(jìn)入劳(láo)动市(shì)场。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳(láo)动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下(xià)降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青(qīng)年劳动参与率的下降(jiàng)主要有三方面(miàn)原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了(le)706万，年(nián)均增加70.6万；但苏修是什么意思，苏修是什么意思2019年末(mò)到2021年(nián)末，仅仅两年(nián)的时间里(lǐ)，该年龄(líng)段的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远远(yuǎn)快(kuài)于此前十年增速(sù)。

　　二是部(bù)分(fēn)群体因(yīn)就业(yè)形(xíng)势恶化而退出(chū)劳动市(shì)场，在未来经济和就(jiù)业好转后(hòu)会回(huí)到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在(zài)发布会(huì)指出当(dāng)月“就业人员规模(mó)比(bǐ)1月份下降(jiàng)6％以上”，说(shuō)明(míng)就业(yè)形(xíng)势恶化时(shí)，也会(huì)影响(xiǎng)劳动参与率。

　　三(sān)是就业观念的变化(huà)导(dǎo)致(zhì)初(chū)次进入(rù)劳动(dòng)市场时间推迟(chí)，降低(dī)16-24岁劳动(dòng)参(cān)与率。从社(shè)会风(fēng)气来看，对学历(lì)的推崇导致本科毕业即进入就业(yè)市(shì)场的年(nián)轻人(rén)减(jiǎn)少，加上考研(yán)、考公竞争激烈，发展至(zhì)“二战(zhàn)”“三战(zhàn)”，客观上会将部分青年(nián)人初(chū)次(cì)就业时间从16-24岁延迟(chí)到25岁(suì)之后，从而导致16-24岁劳(láo)动参与率出(chū)现下降。

　　4.结论(lùn)：未来失(shī)业(yè)率的分母端可能会越来越重要

　　失业人口的增加不能完(wán)全解(jiě)释青(qīng)年失业率的上(shàng)升。假如当前青(qīng)年劳动力与(yǔ)2020年相(xiāng)同，在失业人口增加132万至(zhì)632万人的情况下，对(duì)应青(qīng)年失(shī)业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只能解释当前青年失业率的一部(bù)分，另一部分则来自分母(mǔ)端(duān)，城(chéng)镇青年劳动力的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　考虑(lǜ)到(dào)2020年我国人口已经开始负增(zēng)长，未(wèi)来青年失业(yè)率的变动可能出现以下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时(shí)劳动力减少，青(qīng)年失(shī)业率上升(shēng)；

　　②青年失业(yè)人口与劳动力均在减少，但失业人口降(jiàng)幅不及劳动(dòng)力降幅(fú)，青年失业率上升；

　　③青年失(shī)业人口(kǒu)与劳动力均(jūn)在减少，失业(yè)人(rén)口(kǒu)降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年失(shī)业率(lǜ)下降。

　　我们认为，未来(lái)失业人口会随着经济复苏而减少(shǎo)，但经济复苏难以改变失(shī)业率的分母下降趋势。青年劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬高青年失业(yè)率的长期中枢。未来失(shī)业率的分母端可能会越来越重(zhòng)要，这也是人(rén)口长周期变化(huà)的影(yǐng)响之一。

　　5.附录(lù)：概念和数据说明

　　青年失(shī)业率的两个前置概(gài)念。讨论16-24岁(suì)人口调查失业(yè)率时，有必要明晰(xī)这一概念的两个要点：一(yī)是(shì)调查失业(yè)率是(shì)城镇就业范(fàn)围(wéi)，并非(fēi)针对全(quán)部就业人口，不包括乡村就业，2022年底我(wǒ)国城乡就业大约分(fēn)别(bié)占63％、37％，近四成的就(jiù)业(yè)人口并(bìng)未包含在内。因(yīn)此，许多(duō)针对(duì)青年失业率的讨论以全国青年人(rén)口数量为出发点，未区分人口总(zǒng)量与城乡结(jié)构(gòu)的问题，有失(shī)偏颇(pǒ)。本篇报告(gào)如无特别说(shuō)明(míng)，各概念均(jūn)是指城镇就业口径。

　　二是失业率的分母不(bù)含没有劳动意(yì)愿的(de)劳动(dòng)年龄人口。按(àn)照统计局的定义，“劳动力指(zhǐ)年(nián)满16周(zhōu)岁，有劳动能(néng)力，参加或要求参加(jiā)社会经济活动(dòng)的人员。包括就业人员(yuán)和失业(yè)人(rén)员”，因此没(méi)有就业意愿的劳动(dòng)年龄人口(kǒu)不计入劳(láo)动力。根据(jù)《2022年中国(guó)劳动统计(jì)年鉴》，2021年底我国16岁以上的人(rén)口约为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于劳动力，约为7.8亿(yì)，而就(jiù)业人口(kǒu)为约7.46亿，据(jù)此推(tuī)算(suàn)城乡失(shī)业人口可能(néng)为3372万(wàn)人左右。

　　从(cóng)数(shù)据(jù)来看，失业率(lǜ)来(lái)自全(quán)国(guó)月度劳动力调查(chá)。该项调查制度于2005年正式实(shí)施(shī)，每年(nián)进行两次全国(guó)劳动力抽样调查，调查(chá)范围为中国大陆的城镇(zhèn)和(hé)乡村，调查对象为16岁(suì)及以(yǐ)上人口。2009年(nián)3月，为更及时准确反映劳动力市场(chǎng)变化情(qíng)况(kuàng)，建立了31个大城(chéng)市月(yuè)度劳动力调查制度。2013年4月，又将月(yuè)度劳动力调(diào)查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动(dòng)力调查(chá)正式在全(quán)国范围(wéi)内(nèi)开(kāi)展，调查范围(wéi)覆盖全(quán)国所有地级(jí)市。

　　月度劳(láo)动力调查样(yàng)本比例约为0.2‰，是(shì)年度调查的五(wǔ)分之一左右。全国每月(yuè)调(diào)查约(yuē)12万(wàn)户，2020年全(quán)国(guó)家庭户约为49415.7万户，样(yàng)本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度人口调(diào)查(chá)样本比例为1‰，五年一次的人口抽样调查样本比例为1％。而每10年一次(cì)的(de)人口普查则在长表部(bù)分(fēn)纳(nà)入就业调查，长表抽样比例是10％左(zuǒ)右，因而人口(kǒu)普查的就业数据质量更高。

　　就业人(rén)员总数会(huì)根据普(pǔ)查数据进行修(xiū)正，但(dàn)结构数据仍(réng)会存(cún)在差异。比(bǐ)如(rú)2020年的《劳动统计年鉴(jiàn)》显示(shì)，2019年末全国(guó)就(jiù)业人员约为(wèi)7.75亿人；而(ér)七普后(hòu)次年(nián)的年鉴将这一数(shù)据(jù)修(xiū)正为7.54亿人(rén)左右(yòu)，误(wù)差约2100万人。但结构数(shù)据的差异仍然(rán)存在。比如《2021年(nián)劳动统计(jì)年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造业就(jiù)业人(rén)员占比(bǐ)为18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风(fēng)险提示(shì)

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出(chū)现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不(bù)及预期(qī)，经济(jì)和就业(yè)恢复偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁(shuò)】青年就(jiù)业：从(cóng)三因素(sù)框架看(kàn)“疤痕(hén)效(xiào)应”来自(zì)何处

　　研(yán)报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观(guān)经(jīng)济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦(bāng)证券股份有限公(gōng)司

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