近期市场风向变动，北向资金调仓换股，外资基金也纷纷(fēn)行动。记(jì)者梳理发现(xiàn)，欧洲巨(jù)头(tóu)施(shī)罗德旗下三只(zhǐ)旗(qí)舰基金同时(shí)大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有距离，但部分资金(jīn)开(kāi)始行动。透(tòu)露什么信号(hào)？我(wǒ)们一起(qǐ)来看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗(qí)下(xià)三大基(jī)金同时行动

　　施罗德旗下(xià)“施(shī)罗德(dé)国际精(jīng)选基金(jīn)中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金(jīn)前十大重仓股为中国(guó)平安、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州(zhōu)茅(máo)台、万华化(huà)学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超(chāo)媒(méi)、海尔生物。4月，基(jī)金(jīn)加仓宁德时代80％。

　　无(wú)独有(yǒu)偶(ǒu)，施罗德旗舰(jiàn)基金“施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，台积(jī)电、腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)、阿里巴(bā)巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁(níng)德时代、隆基(jī)绿能。4月(yuè)，基金减持(chí)腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另一只旗舰基(jī)金也加(jiā)仓宁德时代(dài)80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最(zuì)新规模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为腾讯控股、阿里巴巴(bā)、美(měi)团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业(yè)、银河(hé)娱乐、紫(zǐ)金(jīn)矿(kuàng)业、贵州茅台(tái)、深圳国(guó)际。4月，基金减持腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好中国(guó)新能源车产(chǎn)业链

　　同一家机构旗下三大旗舰(jiàn)基金同时加仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料(liào)显示，这三(sān)只基(jī)金中，施罗(luó)德(dé)国际(jì)精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德国(guó)际精选基金大中华和施(shī)罗德国际精(jīng)选(xuǎn)中(zhōng)国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中(zhōng)并未解释为何(hé)基金在4月大手笔加(jiā)仓宁德时融为一体到底有多舒服，两人融为一体的描写代。不过，记(jì)者梳理发现，施罗(luó)德对中(zhōng)国新能源车产(chǎn)业链(liàn)的看重是一以贯(guàn)之(zhī)的。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一(yī)份研究日(rì)志(zhì)中解(jiě)释道：长期来看，关(guān)注三(sān)大主题(tí)。一是电动车供应链；二是(shì)技术自(zì)主(zhǔ)可(kě)控；三是医(yī)疗健康基础(chǔ)设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候变化(huà)的影(yǐng)响日益(yì)显现，全球各国的脱碳行动变得越来越(yuè)重要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的(de)一个方面。中国在这方(fāng)面为投(tóu)资者(zhě)提(tí)供了重(zhòng)要的机会(huì)。中国在(zài)电动汽车价(jià)值链的(de)供应方面是(shì)全球(qiú)的领导者(zhě)，同时中国对成品车辆的需求方面也占据重要地位。可能很多人不知道的是，全球(qiú)2022年(nián)销(xiāo)售的所有(yǒu)电动汽车中，57％是在(zài)中国销售的。

　　整车制(zhì)造之(zhī)外，中国也是全(quán)球电动车基础(chǔ)设施(shī)最完善的国家之(zhī)一。以充电桩为(wèi)例，中国(guó)平均一(yī)个公共充电桩对应7辆(liàng)车，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施(shī)罗德官网。

　　在(zài)电动汽(qì)车供应链中，有许多(duō)公司正在(zài)在各自(zì)的领域中(zhōng)建(jiàn)立(lì)主(zhǔ)导地位，以某(mǒu)智(zhì)能(néng)组件为例，它是电动汽车中用于电池和电机温(wēn)控的关键组件的生(shēng)产商(shāng)。该公(gōng)司(sī)在空(kōng)调阀行(xíng)业全球市场占有(yǒu)约60％的份额，并(bìng)在电动汽(qì)车(chē)阀(fá)门行业拥有超过(guò)90％的市场份额。客户包括特斯拉等全球电(diàn)动汽车专(zhuān)家(jiā)以及福特、宝马等原(yuán)始设备(bèi)制造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在(zài)全球范围内继续(xù)占据市场份额——在法(fǎ)规的支持(chí)下，该公司的增长(zhǎng)潜力是(shì)可预见的(de)。

　　事实(shí)上(shàng)，施罗(luó)德也并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资(zī)旗舰(jiàn)基金安联(lián)神州A股(gǔ)基金也在3月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这只基(jī)金最新规模47亿美元，截至3月底，基(jī)金前十大(dà)重仓(cāng)股为贵(guì)州茅台、中信证券、宁德时代、中国中(zhōng)免、东方财富(fù)、美的集团、迈(mài)瑞(ruì)医疗、安井(jǐng)食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股逐一加(jiā)仓，其中加(jiā)仓幅度(dù)最大的就是宁德(dé)时代，加仓幅度(dù)高达(dá)22.17％。此外，基金对中国中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓(cāng)贵州(zhōu)茅台15.05％。对(duì)前十大(dà)重仓股中其余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车工业协(xié)会(huì)）近(jìn)日发(fā)布的数据显示(shì)，2023年4月，我国动(dòng)力电(diàn)池产量(liàng)47.0GWh，同(tóng)比(bǐ)增38.7％；装车(chē)量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充(chōng)电桩，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集中度方面，今年4月(yuè)，尽(jǐn)管我国新能源汽(qì)车(chē)市场共计36家动力电池企业实现(xiàn)装(zhuāng)车配套(tào)，较去年同(tóng)期(qī)增加(jiā)2家。但是排名(míng)前3家(jiā)、前5家、前10家动(dòng)力电(diàn)池(chí)企(qǐ)业(yè)动力(lì)电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧(jiù)较高。

　　企业排名(míng)来看，根据(jù)中国汽车动力电池产(chǎn)业创新联盟(méng)数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，今年4月，宁德(dé)时(shí)代以40.83％的占(zhàn)比(bǐ)持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第(dì)6-10名(míng)则分别为：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢能源、孚能科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池(chí)行(xíng)业的龙头企业，宁(níng)德时代于2023年一季度(dù)实(shí)现营(yíng)业收入890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实(shí)现净(jìng)利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近(jìn)7天北(běi)向资(zī)金净流入宁德(dé)时(shí)代(dài)15.75亿元，位(wèi)居北向(xiàng)净流入榜首(shǒu)。北向资金净流入(rù)较多的其它个股还包括宁(níng)德时代、工业富联(lián)、贵州茅(máo)台(tái)、工(gōng)商银行、北方华创、兴业(yè)银行(xíng)、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向资(zī)金净流出较(jiào)多的个股包括(kuò)格力电器、中国建筑、东方(fāng)财(cái)富、中国中免、阳光电(diàn)源、中(zhōng)兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿能、长江电力(lì)、恒瑞(ruì)医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的(de)外资还包括“柏基”。超(chāo)长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏基在谈及(jí)为何持(chí)有宁德时代时(shí)，写道：宁德时代(dài)所处(chù)的位(wèi)置是令(lìng)人羡慕的。它背后有两大(dà)增长机遇一是电动车二(èr)是(shì)储能(néng)；CATL聪明地选择(zé)聚焦(jiāo)磷酸铁锂电(diàn)池，这方(fāng)面(miàn)它的市场份额是领先(xiān)的。此外，磷(lín)酸铁锂电池因(yīn)为安(ān)全性(xìng)、生命周期和不含钴等特征而受到欢迎；动力电池的企业发(fā)展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导(dǎo)者也非常有(yǒu)远(yuǎn)见。

　　柏基(jī)同时也解释了：他们如(rú)何通过 “柏基十问”来(lái)考察宁德时代的。

　　不过，柏(bǎi)基(jī)也(yě)表(biǎo)示，如同所有(yǒu)的(de)投资者，他们的判(pàn)断也可能是错的。例如，若未来新的电池技(jì)术(shù)出现，宁德时代(dài)的竞争优势(shì)不复。随着电(diàn)池成本下降，宁德时代若不能(néng)保持利润率。宁德时(shí)代和电动车厂商的(de)关(guān)系若(ruò)不能(néng)维系。这(zhè)些因素都会影响(xiǎng)柏基(jī)对于宁德时代的判断。

　　但并非所(suǒ)有的外资都(dōu)在加仓宁德时(shí)代(dài)。4月另(lìng)一欧洲巨头安本投资旗(qí)舰中国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿(yì)美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，基金持有的前十(shí)大重仓股为贵(guì)州(zhōu)茅台、宁德(dé)时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华(huá)测检测、招商(shāng)银行(xíng)、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩(mó)根(gēn)大通加仓泸(lú)州(zhōu)老窖

　　宁德时(shí)代之外，互联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根(gēn)基金-中国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元(yuán)人民币，截(jié)至2023年(nián)一季(jì)度末，基(jī)金(jīn)前十大(dà)重仓股为贵(guì)州茅(máo)台、金山软(ruǎn)件、中国平安、招商银行(xíng)、万华化(huà)学、恒生(shēng)金融、泸州老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月基金加仓幅度最大的为泸州老窖，加仓(cāng)幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢(lú)森(sēn)堡）股票基金(jīn)-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截至(zhì)2023年(nián) 3月底，基金前十(shí)大重仓股为腾(téng)讯控股、贵州(zhōu)茅台、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国平安、招(zhāo)商银行、石药集(jí)团、AIA、平安银行、美团。3月(yuè)，基金加仓阿(ā)里(lǐ)巴巴11.66％。

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