芦哲(zhé) 首席宏(hóng)观经济学(xué)家(jiā)

　　占烁 联(lián)系人

　　投资(zī)要(yào)点

　　·核(hé)心观点(diǎn):我们将(jiāng)影(yǐng)响青年失业(yè)率的因素拆(chāi)解为(wèi)三方面：①青年(nián)失(shī)业人口，②青年总人口，③劳动参与率(lǜ)，失业率=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动(dòng)参与率）。通过三因(yīn)素框架，我们(men)发现16-24岁失业(yè)人口(kǒu)的(de)增(zēng)加不能完全解释青年失业率(lǜ)的上升，更重要却被忽(hū)视的因(yīn)素是(shì)青年人口和劳(láo)动参与率(lǜ)下降(jiàng)，带来16-24岁(suì)劳动力(lì)减少，从分(fēn)母端大幅推(tuī)高青(qīng)年失(shī)业率。假如今年3月分母(mǔ)端的青年劳动力与2020年持平，新增约132万(wàn)青年失业人口只能将失业率拉升至16.2％，但(dàn)实际青年失(shī)业(yè)率却高(gāo)达19.6％。我们认为，失业人口会随着经济(jì)复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但青年(nián)劳动力(lì)的(de)下降可能成为就(jiù)业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源，抬高青(qīng)年(nián)失业率中枢(shū)。

　　·青年(nián)失业率的三因素(sù)框架：（1）失业(yè)率=失业人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人(rén)口×劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)），据此可将青(qīng)年失业率拆解为青年失业(yè)人口、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业(yè)增加，不(bù)要忽略分母，劳动(dòng)力的下降，也(yě)是抬高失(shī)业率的重要原(yuán)因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万(wàn)，青年劳动力(lì)却(què)减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。

　　·分子端的(de)青(qīng)年失业人口：（1）从(cóng)总量(liàng)来看，当前(qián)城镇(zhèn)青(qīng)年就业人数约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年(nián)4月增加约70万，较七普增(zēng)加约(yuē)132万。

　　·（2）失(shī)业(yè)原(yuán)因方面，近(jìn)7成青年失(shī)业者是主(zhǔ)动辞职，被裁(cái)员(yuán)比(bǐ)例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来(lái)看，三分之二(èr)的(de)青年失业(yè)人员(yuán)接(jiē)受(shòu)过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大(dà)，呈现出从制造到服(fú)务、知识密集程度由(yóu)低到高两个(gè)特点。2010年农业和工业吸(xī)纳了50.3％的青年就(jiù)业(yè)人口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就(jiù)业主要转向服务业。以受教育年限作为维度，青年就(jiù)业从知识(shí)密集程(chéng)度较低的行(xíng)业流向(xiàng)较高(gāo)行业，但是知(zhī)识密(mì)集型行业的(de)青(qīng)年失(shī)业情况比整体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化或是一季(jì)度青年失业人口(kǒu)仍(réng)增加的原因。经济(jì)复苏的主力是(shì)知识密集程度较低的餐饮、零售等服务业，而知识密集程度较高(gāo)的生产性(xìng)服(fú)务业复苏较慢，服(fú)务业就业复苏结构的分化，带来青年就业(yè)和25-59岁就(jiù)业(yè)的分化(huà)。

　　·分(fēn)母端的青年劳(láo)动力：（1）青年人口：出生人口与(yǔ)乡(xiāng)村(cūn)迁(qiān)入均在减少。2010-2020年青(qīng)年劳动力对(duì)应的出生人口(kǒu)减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我国农村向城镇的(de)人口(kǒu)转移(yí)也在减速，新(xīn)增(zēng)城镇人口从十(shí)三五期间(jiān)（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率出现超预期(qī)下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三年，已(yǐ)经下降7.1个点。近三年(nián)青年劳动参与率(lǜ)的下降主要有三方面(miàn)原因(yīn)：一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万(wàn)；二是(shì)部(bù)分群体因就业(yè)形势(shì)恶化而退出劳动市场(chǎng)；三(sān)是就业观(guān)念的变化(huà)导(dǎo)致初(chū)次进入(rù)劳动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的增加不(bù)能完(wán)全解(jiě)释青(qīng)年失(shī)业率的(de)上升(shēng)。假如当前青年(nián)劳动力与2020年相同，在失业人口(kǒu)增加132万至632万人(rén)的(de)情况下，对应青年失业(yè)率(lǜ)应(yīng)该从12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的(de)增加只能解释当前(qián)青年失业率的一(yī)部分，另一部分(fēn)则来自分母端，城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力的(de)减(jiǎn)少。

　　·（2）未(wèi)来(lái)青年失业率的变动可能出现以(yǐ)下三种(zhǒng)情况：①青年(nián)失业人口增加，同时劳动力减少(shǎo)，青年失业率(lǜ)上(shàng)升；②青年失业人口与劳(láo)动(dòng)力均(jūn)在减(jiǎn)少，但失业人口降幅不(bù)及劳动力降幅，青(qīng)年失业率上升；③青年失业人(rén)口与劳动力均在减少，失业人(rén)口降幅大于劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后经济复苏(sū)而减少，但青(qīng)年劳动力的下降可能成为就(jiù)业(yè)“疤(bā)痕效应”的(de)长期(qī)来源，抬高青年失(shī)业(yè)率的长期中枢。未来(lái)失业率的分母端越来越重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务(wù)业(yè)分化未收(shōu)窄；青年劳动(dòng)参与率出现明显下降；外需、房(fáng)地(dì)产等不及预期，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率的三因素(sù)框架

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人员(yuán)缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过(guò)大学(xué)教(jiào)育

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知(zhī)识(shí)密度从低到高(gāo)

　　2.3.服务(wù)业(yè)复(fù)苏分化或是(shì)一季度青年(nián)失业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均(jūn)下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在(zài)减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参与率：超预(yù)期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能会越(yuè)来越(yuè)重要(yào)

　　5. 附录：概念和(hé)数据说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年(nián)失业(yè)率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有数(shù)据以来最高值。在(zài)疫情(qíng)影响退散、经济逐步复苏的情况(kuàng)下(xià)，城镇调查失业率较去(qù)年同期大幅下降0.9个点，但青(qīng)年失业率却较(jiào)去年4月(yuè)逆势攀(pān)升2.2个点(diǎn)。本篇报告将重点(diǎn)研究疫情后留下的“疤(bā)痕效应”如(rú)何推高(gāo)青年失业(yè)率。

　　1.青年失业率的三因(yīn)素(sù)框架

　　失业(yè)率=失业人口/劳动(dòng)力=失业人(rén)口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参与率）

　　据(jù)此可见，影响青年失业率的主要是三个因(yīn)素：①青年失业(yè)人口(kǒu)；②青(qīng)年(nián)总人口；③劳动参(cān)与率，其中②③决定着青年劳(láo)动(dòng)力的(de)变化。这三个因素均(jūn)为城镇口径。

　　三个因素的(de)变化都(dōu)不能忽视。当我(wǒ)们讨论失(shī)业率时，经常认为失业(yè)率上升一(yī)定是失业增加的(de)结果(guǒ)，这个判(pàn)断对于全年龄(líng)段(duàn)失业率来说并没有问(wèn)题，因为我国的(de)劳动力总量（也称经济活(huó)动人口）在2015年(nián)之前一直在上(shàng)升，2015年(nián)后略有下降，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青(qīng)年失业率(lǜ)则不能忽(hū)视(shì)分母的变(biàn)动，因(yīn)为青年(nián)劳动(dòng)力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业(yè)人口(kǒu)只增加4万，青年劳(láo)动力却减少(shǎo)1578万，带动(dòng)16-24岁(suì)人口失(shī)业(yè)率(lǜ)大幅提高3.8个点。两次人(rén)口普查期间(jiān)（2010-2020年），青年失业人(rén)口从496万增加到500万(wàn)，仅增加(jiā)了4万(wàn)左右，约为2020年青年(nián)劳(láo)动力(lì)的0.1％，但(dàn)青年失(shī)业(yè)率却从(cóng)六普的9％提高(gāo)到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主(zhǔ)要原因就(jiù)是失业率的分母在(zài)下降，16-24岁(suì)青年劳动力人口在(zài)此期间从5481万(wàn)人(rén)大幅减(jiǎn)至3903万人，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动力数量基本稳定在(zài)7.8亿(yì)，整(zhěng)体失业(yè)率的分母基本不(bù)变(biàn)。因此，2010-2020年间，决(jué)定整体失业率变动(dòng)的是失业(yè)人(rén)口数量(liàng)（分子），但决定青年(nián)失业(yè)率变动(dòng)的却(què)是(shì)青年劳(láo)动力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新(xīn)增青(qīng)年失业(yè)人(rén)员缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二接受过大(dà)学教(jiào)育(yù)

　　从(cóng)总量来(lái)看(kàn)，当前城(chéng)镇青年就业人数约为2587万人，失业(yè)人数632万人(rén)，比(bǐ)去(qù)年4月增加(jiā)约(yuē)70万，较七普增(zēng)加约132万。国家统(tǒng)计局(jú)在3月就业数据解(jiě)读(dú)时，披(pī)露了当前(qián)青年就业和失业人数的基本(běn)情况：“初步(bù)测算3月份城镇青年9637万人，没(méi)人的正常语速是多少字，正常人的语速一般在每分钟有参与劳动力市场的青(qīng)年6418万人，主体(tǐ)为在校学生；参与劳动力市场的青年3219万人，其中就业(yè)人(rén)数(shù)2587万人(rén)、失业人数(shù)632万(wàn)人。”[1]假设青年劳动(dòng)力(lì)人数与去年基本持平，今年4月青年失业率比去年同期高2.2个(gè)点，青年失业人员比去年同期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从(cóng)增(zēng)量看，今(jīn)年前四(sì)个(gè)月青(qīng)年失业(yè)形势(shì)好于去年同期。假设(shè)2022年(nián)以来青年劳动力总量维持(chí)在3219万，青(qīng)年失业率每(měi)提高(gāo)1个点，带(dài)来32万左右的新(xīn)增(zēng)失(shī)业人(rén)口。尽管今年4月青(qīng)年失业率(lǜ)比去年同期(qī)高2.2个点，但从(cóng)新增(zēng)青年(nián)失(shī)业(yè)人(rén)口来看(kàn)，今(jīn)年1-4月(yuè)约(yuē)为119万，去年同(tóng)期(qī)为125.5万。从(cóng)增(zēng)量来(lái)看，今(jīn)年前(qián)四(sì)个月青年(nián)失(shī)业形势要(yào)好于去年，这与当前经济(jì)逐渐恢复也有关系。

　　从(cóng)节奏(zòu)来看，受夏(xià)季(jì)毕(bì)业(yè)影响(xiǎng)，我(wǒ)国青年失业率一(yī)般在上半年逐(zhú)渐提高(gāo)，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失业率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方面(miàn)，近(jìn)7成青(qīng)年失业者是主动(dòng)辞(cí)职，被(bèi)裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。一种观点认为，青年(nián)群(qún)体由于(yú)工作经(jīng)验和技能(néng)相(xiāng)对不熟(shú)练，往往在企业(yè)裁(cái)员时首当其(qí)冲。但根据月度劳(láo)动力调查(chá)数据，青年失(shī)业主(zhǔ)要原因是主(zhǔ)动辞(cí)职，被裁(cái)员的(de)比例明显低于35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。根据《2021年(nián)中国劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》，有工作意愿但(dàn)从未工作(zuò)过(guò)的失业群(qún)体(tǐ)在16-24岁失(shī)业人(rén)口中(zhōng)占比59％，其他(tā)年龄群(qún)体中这一(yī)比例最高是(shì)14.4％。我们剔除这部分失(shī)业(yè)人群后，剩下的青年失业(yè)人口中(zhōng)，第一大(dà)失业原因是主(zhǔ)动辞职，占(zhàn)比68.2％，单(dān)位倒闭(bì)破产占(zhàn)比(bǐ)5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横(héng)向(xiàng)对(duì)比，裁(cái)员比例从(cóng)高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教(jiào)育程度来看(kàn)，三分之二的(de)青年失业人员接受过大(dà)学教育。各年龄段失业(yè)人(rén)群中，年龄越低，平(píng)均受(shòu)教(jiào)育程度越高。16-24岁失(shī)业人员(yuán)中(zhōng)66.2％是接(jiē)受过大学教(jiào)育的，这(zhè)一比例在其他三个年(nián)龄阶段逐步(bù)递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就(jiù)业(yè)人(rén)口(kǒu)的受教育程度也(yě)大(dà)致(zhì)类似，青年人由于年龄限制，接受大学(xué)教育(yù)比(bǐ)例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业(yè)人(rén)员的受教(jiào)育程(chéng)度大幅高于35岁以上。按照接受过大学(xué)教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造(zào)到服务，知识密(mì)度从低到高

　　青年失业人(rén)口(kǒu)的行业与(yǔ)青年就业分布(bù)基本一致。青(qīng)年失业(yè)人口呈现出行业聚集的特点，主要集中在5个大(dà)类行业，2020年占(zhàn)比分别为：批发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿(sù)餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务(wù)\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部青年失业人口(kǒu)的65％左(zuǒ)右。同时，这5个行业(yè)也是(shì)青(qīng)年就业集中的(de)行(xíng)业(yè)，吸(xī)纳了60.7％的(de)青年就(jiù)业。从行业(yè)来看，青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)的行业分布是由就业分(fēn)布决定(dìng)的(de)，吸纳就业占(zhàn)比较大的行业(yè)，往往也贡献了较大规模的失业。因(yīn)此，在挖掘青年失业人口来(lái)自何处之前，需(xū)要研究青年就业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青(qīng)年(nián)就业的结构变化较大，呈现出(chū)从制造到服务、知识密(mì)集程度由低到高两个特点。

　　青年就业从工农业大量流入服务业。农林牧渔、采矿业、制造业和(hé)电(diàn)热燃(rán)水的生(shēng)产供(gōng)应业，这四个行(xíng)业是(shì)国(guó)民经济分(fēn)类的农业和工(gōng)业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到(dào)2020年该(gāi)比例大幅(fú)降(jiàng)至(zhì)25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从(cóng)11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个(gè)点(diǎn)。有4个(gè)行业吸纳青(qīng)年就业(yè)比例增加超2个点(diǎn)，其(qí)中，教育(yù)业为5.3％，租(zū)赁和商务服务(wù)为3.1％，信息(xī)技(jì)术为2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房地(dì)产等其(qí)他(tā)6个服务行业吸纳(nà)青年就业的比例(lì)均增超(chāo)1个百分点。

　　以受教育年限(xiàn)作(zuò)为(wèi)维度，青年就(jiù)业从(cóng)知识密集程度较低(dī)的行业流向(xiàng)较高行(xíng)业。我们以《2021年劳动(dòng)统(tǒng)计(jì)年鉴》中各行业(yè)就(jiù)业人(rén)员的(de)受教育年限，来计算各(gè)行业的(de)知识(shí)密集程度(dù)。有(yǒu)5个行业的(de)平(píng)均受教育年限在(zài)14年以上，依次是：科学研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输(shū)、软(ruǎn)件和信(xìn)息技术服(fú)务（14.2）>；卫生和社会(huì)工作（12.1），除金融业外(wài)，其他四(sì)个行业是过去(qù)十(shí)年青年就(jiù)业(yè)流入的主要行业，吸纳青(qīng)年就(jiù)业比例的增(zēng)幅均居前列(liè)。如图10，各行业所吸纳的(de)青年就(jiù)业(yè)比例(lì)变(biàn)动与(yǔ)行业平(píng)均受教育年限基本一致，即青年就业从知识密(mì)集程度(dù)较低的(de)行业流向较(jiào)高行业。

　　但是知(zhī)识密集型行业的青年失业情况比(bǐ)整体失业更严(yán)峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业(yè)的青年失业(yè)比例（该行业的青年失业(yè)人数/青年失业总(zǒng)人数），除以各行业的青年就(jiù)业比(bǐ)例(lì)（该行业的青年就业人数(shù)/青年就业总人数(shù)），来作为(wèi)各行业失业率的近似(shì)替(tì)代指标。以这个指标来看(kàn)，知识密集型行业(yè)的青年失(shī)业率大(dà)多高于全年龄(líng)段(duàn)失(shī)业率，如信息技术、教育、科(kē)研服务(wù)、公共管理等行业，体现在图(tú)11中，都位于(yú)右(yòu)下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一季度(dù)青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)仍(réng)增加的原因

　　一(yī)季度服务业复(fù)苏出现分化(huà)。今年一(yī)季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值有2.2个点的增速缺口。分行(xíng)业来看，批发零售业缺(quē)口为(wèi)1.5个点(diǎn)，而建筑业、住(zhù)宿餐饮业增速均高于疫情前三年均值，这三个行业一季(jì)度复苏(sū)情况较好；知(zhī)识密集程(chéng)度更高的(de)房地产业、租赁(lìn)和商务(wù)服务业、信息技术服务业的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相对较(jiào)慢。

　　因(yīn)此从失业率的分(fēn)子端来看，当前青年(nián)失(shī)业人员增长的症结(jié)在于(yú)服务业(yè)就业复苏的结(jié)构不(bù)均衡。一方面，随(suí)着受教育水(shuǐ)平的整(zhěng)体提高，青年就业大量流向知(zhī)识密集型服(fú)务(wù)业(yè)，如教育、信息技术等行业。另一方面，年初疫情(qíng)影响减弱(ruò)后，经济(jì)复(fù)苏的主力是知识(shí)密(mì)集程(chéng)度(dù)较(jiào)低(dī)的生活性服务(wù)业(yè)，而知(zhī)识密集程度较高的生产(chǎn)性服务业复(fù)苏较慢。所以(yǐ)服务业就(jiù)业(yè)复苏结构(gòu)分化(huà)，带(dài)来的(de)青年失(shī)业人口和25-59岁失业人口的(de)分化。房地产、互(hù)联网、教育[1]等行业的一季度(dù)就业尚(shàng)未出现明显改善，应届(jiè)生就业(yè)压力大；而住宿餐饮等行业就业已经出现回(huí)暖(nuǎn)，但对于三分之二接受(shòu)过大学(xué)教育的青年失业人口而言，这(zhè)些(xiē)行(xíng)业的就业吸纳相(xiāng)对有(yǒu)限。

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与率均下降，带来劳动力减少

　　青(qīng)年失(shī)业率的分母端是城镇青年(nián)劳动力，主要(yào)由青(qīng)年(nián)人口和(hé)劳动参与率(lǜ)决(jué)定。2022年我国开(kāi)始步入人口负(fù)增(zēng)长时(shí)代，城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力可能将(jiāng)步入长期(qī)下(xià)降通(tōng)道，这将从分母端推升(shēng)青年失业率，或成为(wèi)疫(yì)情后就业“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来源(yuán)。

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口(kǒu)：出生人(rén)口与乡村迁入均在减少

　　城镇青年(nián)劳动力首先取决于城镇青年人(rén)口数量，而后者(zhě)来自(zì)于两部分，一是16-24年前的出(chū)生人口，二是乡村到城镇的迁移人口，这两部分(fēn)增量未(wèi)来都(dōu)趋于下(xià)降。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)劳(láo)动力对应(yīng)的出生(shēng)人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而前者正好是建国以来的一轮“小婴儿(ér)潮(cháo)”时期(qī)，年均(jūn)出生人口超2000万，其(qí)中1987年出生人口(kǒu)最(zuì)高超(chāo)过2500万，到90年代开始明显步入下降(jiàng)通道。1986-1994年合计出生(shēng)人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口(kǒu)，这(zhè)两个(gè)时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万(wàn)。

　　另(lìng)一方面(miàn)，我国农村向城镇(zhèn)的人口转移也在减速。新增(zēng)城镇人口从2016年开始(shǐ)逐年减(jiǎn)少(shǎo)，十三五期(qī)间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人，但2022年只有650万(wàn)人。预计今年随着疫情影响减弱，人员流动恢复，新增(zēng)城镇人口数量会(huì)较(jiào)去年有(yǒu)明显(xiǎn)增长(zhǎng)，但可能(néng)仍然较难回到十三五期间(jiān)超(chāo)2000万的规模。当前我国(guó)城镇化率已经达到65％以(yǐ)上(shàng)，继续高速(sù)增(zēng)长(zhǎng)空间有限，从乡(xiāng)村到城(chéng)镇的迁移人(rén)口数量整体(tǐ)将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期(qī)下降(jiàng)

　　青年劳动参(cān)与率有两个特点(diǎn)，一是低于(yú)其他年龄段群体，大部分青年在校，并(bìng)未进入劳(láo)动市(shì)场。二(èr)是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现(xiàn)超预期下降(jiàng)。根据今年3月统计局披露的青年(nián)就业和失业人数，当前(qián)16-24岁青(qīng)年的劳动参(cān)与率约(yuē)为33.4％，即(jí)9637万城镇青年人口(kǒu)中，有(yǒu)3219万(wàn)进入或(huò)有意愿进(jìn)入劳动市场。而2010和2020年两次(cì)人口普(pǔ)查时(shí)，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但疫情以来(lái)仅(jǐn)仅三年，该指(zhǐ)标已(yǐ)经下(xià)降(jiàng)7.1个点。

　　近三(sān)年青年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率的下降(jiàng)主(zhǔ)要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十(shí)年(nián)间，16-24岁在校生增加(jiā)了706万，年均增加70.6万；但2019年(nián)末到2021年末，仅仅两年的时间里，该年(nián)龄段的在校生增加了493万，年均增(zēng)长(zhǎng)246.5万，远远(yuǎn)快(kuài)于此前十年增(zēng)速。

　　二是部分群体因就业形势(shì)恶化而退出劳(láo)动市场(chǎng)，在未(wèi)来经济和就(jiù)业好转(zhuǎn)后会回到劳动(dòng)市场。2020年3月，国家统计局(jú)曾在(zài)发布(bù)会指出当(dāng)月(yuè)“就业(yè)人员规模(mó)比1月份下(xià)降6％以上(shàng)”，说明(míng)就业形势恶化时(shí)，也会影响劳动参与(yǔ)率。

　　三是就业观念的变化导致初(chū)次进(jìn)入劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率。从(cóng)社(shè)会(huì)风(fēng)气来看(kàn)，对学历的推崇导致(zhì)本科毕业(yè)即(jí)进入就业市场的年轻人(rén)减少，加(jiā)上考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分青年人初次就业时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之后(hòu)，从而(ér)导致(zhì)16-24岁(suì)劳动参(cān)与(yǔ)率出(chū)现下降。

　　4.结论(lùn)：未来失业率的(de)分(fēn)母端(duān)可(kě)能会越来(lái)越重要(yào)

　　失业人口的增(zēng)加(jiā)不能(néng)完全(quán)解释青年失业率的上升。假如(rú)当前青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业(yè)人口(kǒu)增加132万至632万(wàn)人的情况下，对(duì)应(yīng)青年失业率应该(gāi)从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口(kǒu)的增加只能(néng)解(jiě)释当(dāng)前(qián)青年失业(yè)率的一部分，另一部分(fēn)则来自(zì)分(fēn)母端，城镇青年劳动力的(de)减少(shǎo)。

　　考(kǎo)虑(lǜ)到(dào)2020年我国人(rén)口已经(jīng)开始负增(zēng)长(zhǎng)，未来青年失(shī)业率的(de)变(biàn)动(dòng)可能(néng)出(chū)现以下三种情况：

　　①青年(nián)失业人口增加，同时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳动力均在减少，但失业(yè)人口降幅不(bù)及劳动力降幅(fú)，青年失(shī)业(yè)率(lǜ)上升；

　　③青年失业人(rén)口与劳动力均在减少，失(shī)业人(rén)口降幅大于劳(láo)动力降幅，青年失(shī)业率下降。

　　我们认为，未来失业人(rén)口会随着经济复(fù)苏而减少，但经济(jì)复(fù)苏难以改变失业率的分母(mǔ)下降趋势。青年劳动力的下降可(kě)能成为就业(yè)“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失业(yè)率的长期中枢。未来失业率的分母端(duān)可能会越来(lái)越(yuè)重要，这也是人(rén)口长(zhǎng)周期变化(huà)的影响之一。

　　5.附录(lù)：概念和数据说(shuō)明

　　青年(nián)失业率的两个前置概念。讨(tǎo)论16-24岁人口调查失业率时，有必要明晰这一概念的两个(gè)要(yào)点：一是调查失业率是城镇就业(yè)范围，并非(fēi)针(zhēn)对全部(bù)就业(yè)人口，不包(bāo)括乡村就业，2022年底我国(guó)城乡(xiāng)就业大约分别(bié)占63％、37％，近四成的就业人口并未包含在内。因(yīn)此，许(xǔ)多针对青年失业率(lǜ)的讨论(lùn)以全国(guó)青年人口(kǒu)数量为(wèi)出发点(diǎn)，未区(qū)分人口总量(liàng)与城(chéng)乡(xiāng)结构的问题，有失(shī)偏颇。本篇报(bào)告如无特别说明，各(gè)概(gài)念均是指城镇就(jiù)业口径(jìng)。

　　二是失业率(lǜ)的分母不含没(méi)有(yǒu)劳动意愿的劳动年(nián)龄人口。按照统计局的定义(yì)，“劳动力指年满16周岁(suì)，有劳动能力，参(cān)加或要求参(cān)加(jiā)社会经(jīng)济(jì)活(huó)动的人(rén)员。包括就业人(rén)员和失业(yè)人员”，因此没有就(jiù)业意(yì)愿的劳动年龄人口不(bù)计入劳动(dòng)力。根据《2022年中国劳(láo)动统计年(nián)鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以上(shàng)的人口约为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属(shǔ)于劳(láo)动力，约为7.8亿，而就(jiù)业(yè)人口为约(yuē)7.46亿，据此(cǐ)推算城乡(xiāng)失业人口可能(néng)为(wèi)3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据来看(kàn)，失业(yè)率(lǜ)来(lái)自全国月(yuè)度(dù)劳动力调查。该项调查(chá)制度于2005年正式(shì)实施，每(měi)年进行两次全国劳动力抽样调查(chá)，调(diào)查范(fàn)围(wéi)为中国大陆的城(chéng)镇和乡村，调查对象为16岁及以上人(rén)口。2009年(nián)3月，为更及时(shí)准确反(fǎn)映劳动力市场变(biàn)化情况，建(jiàn)立了31个大城市月度劳动力(lì)调(diào)查制度。2013年(nián)4月，又将月度劳动(dòng)力调查范围扩大至65个城市(shì)。2016年1月，全国月度劳动力(lì)调查正式在(zài)全国范(fàn)围内(nèi)开展，调查范围覆盖(gài)全国(guó)所有地级(jí)市。

　　月(yuè)度劳动力调查样本比例(lì)约为0.2‰，是(shì)年度调查(chá)的五分之(zhī)一左(zuǒ)右(yòu)。全国每月调查(chá)约12万户，2020年全国家庭户约为(wèi)49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国年度(dù)人口调查样本比(bǐ)例为1‰，五年一次的人(rén)口(kǒu)抽样调查样本(běn)比例为1％。而(ér)每(měi)10年一次的人口普查则在长表部(bù)分纳入就(jiù)业调(diào)查，长表抽(chōu)样比例是10％左右，因而(ér)人口普查的(de)就业数据质量(liàng)更高(gāo)。

　　就业人(rén)员总数会(huì)根据普查数(shù)据进行(xíng)修正，但结构数据仍会存在差(chà)异。比如2020年(nián)的《劳动统计年鉴》显示，2019年末(mò)全国就业人员(yuán)约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将(jiāng)这一数据修正(zhèng)为7.54亿人(rén)左右，误差约2100万人(rén)。但结构数据的差异(yì)仍然存在。比如(rú)《2021年劳动统计年(nián)鉴》中，2020年城镇制(zhì)造业就业(yè)人员占比为18.0％，而(ér)七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证券研究报告(gào)：【芦哲&；占烁】青年就(jiù)业(yè)：从三因素(sù)框架看“疤(bā)痕效应”来自何处(chù)

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经(jīng)济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外(wài)发布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机构(gòu)：德邦(bāng)证券股份有限公司

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