美东(dōng)时(shí)间(jiān)周(zhōu)三(sān)，美联储发布的最新会议纪要显示，美联储(chǔ)官员在本月的会议上一致同(tóng)意加息25个基点，但在是否有必要进一步加息的问(wèn)题(tí)上存在(zài)明(míng)显分歧，更多官员暗(àn)示(shì)他(tā)们准备(bèi)暂停加息。

　　纪要显(xiǎn)示：“几位与会者指出，如(rú)果经(jīng)济发(fā)展(zhǎn)与他(tā)们(men)目前的预(yù)期(qī)一(yī)致，那么在这次会(huì)议(yì)之后可能(néng)没(méi)有必要(yào)进一步(bù)收紧政策(cè)。”他们预期(qī)美(měi)国经济(jì)增长将放缓，这将消除进一(yī)步收(shōu)紧货(huò)币(bì)政策的必要(yào)性。

　　其(qí)他部分(fēn)与会者(zhě)认为“在未来的(de)会议上(shàng)可能有必(bì)要(yào)进一步收紧政(zhèng)策(cè)”，因为他们(men)预计“将通胀恢复到2％的进(jìn)程可能会(huì)继续(xù)缓慢得令人无法接受(shòu)”。

　　对于通胀，委(wěi)员(yuán)们一致认为，相对于美联储2％的(de)目标，目(mù)前的通胀水平仍(réng)然(rán)太高了。与会者指出，物价(jià)压力(lì)可(kě)能比预期更持久，因为消费者支出强于预(yù)期，劳动力市场(chǎng)吃紧(jǐn)，特别(bié)是如(rú)果(guǒ)银行压力对经济活(huó)动的影响被证明是温和的。

　　然(rán)而，也(yě)有(yǒu)委(wěi)员们指出，信(xìn)贷条件进一步收紧可能会(huì)减缓家(jiā)庭支出，减少企业(yè)投资和招聘(pìn)，所有(yǒu)这些都将(jiāng)支持正在进行的产品(pǐn)和劳动力(lì)市场(chǎng)供需再平(píng)衡，并降低通胀压(yā)力。

　　未来政策走向

　　过去(qù)两周，一些美联储官(guān)员表示(shì)，通胀(zhàng)和经济活动(dòng)的放缓程度还(hái)不(bù)足以证明结束加息是合(hé)理的。但包括美联(lián)储(chǔ)主席鲍威尔在内的其(qí)他(tā)人暗示，他们可能更(gèng)倾(qīng)向于不加息，以(yǐ)评估(gū)过去加息(xī)的影响和(hé)银行业的压(yā)力。

　　在5月初(chū)美联储宣布连(lián)续第十次加息后，本轮紧(jǐn)缩周(zhōu)期已累计500个基点，为上(shàng)世纪80年(nián)代以来最(zuì)激进的政(zhèng)策路径(jìng)之一。

　　对于未来的(de)政(zhèng)策走(zǒu)向，由于全球(qiú)经济前景的(de)不(bù)确定性和近期银行业(yè)的压力，官员们透(tòu)露未来的(de)决策(cè)将转向更加依赖数据(jù)的方式。但(dàn)麻烦在于，变数太多了，无数(shù)变量(liàng)将决定加息周期(qī)是否会(huì)继续(xù)下去。

　　纪要(yào)指出(chū)，与会者普遍对未来收紧政策(cè)的程(chéng)度表示不确定，在这次利率(lǜ)决(jué)议(yì)之后，美(měi)联储官(guān)员最关(guān)注的还是掌握政策(cè)的主动(dòng)权，因(yīn)此保留(liú)加息(xī)的选择(zé)是有必要的，接(jiē)下来该央行(xíng)大(dà)概率不会给(gěi)出(chū)一(yī)个明晰的(de)利率路径。

　　因此，一些与会者强调(diào)，至关(guān)重要的是不要(yào)传达(dá)降息的可能(néng)性，或者已经排除获利指数计算公式 获利指数和现值指数一样吗了进一步提(tí)高利率(lǜ)的可能性。

　　稍早，美联储(chǔ)理事(shì)沃勒表示，该行在6月会(huì)议(yì)上(shàng)决(jué)定继续(xù)调高利率或是维持(chí)利率不变都是有可能的(de)。“即使6月维(wéi)持利(lì)率不变，美联(lián)储仍有可能需要在今年晚些(xiē)时候加息(xī)。直到有(yǒu)明确证据表明(míng)通(tōng)胀正在降(jiàng)温之前，美联储(chǔ)都不(bù)应结束紧缩周期。”

　　目前(qián)，市(shì)场普遍预(yù)计(jì)，5月(yuè)的加息将是本(běn)轮紧缩周期的(de)最(zuì)后一次，美联(lián)储极有可能在年底(dǐ)前(qián)降息25个基点。这(zhè)种预期是(shì)基于这样一种假设，即经济增(zēng)长(zhǎng)将(jiāng)放缓，甚至可能陷入衰退，而通胀率将(jiāng)降至(zhì)接近美联储2％的目标(biāo)。

　　分析(xī)师表(biǎo)示，在是否进(jìn)一步(bù)加息问题(tí)上的分歧，以及官员们(men)采取(qǔ)的是依赖数据的做(zuò)法(fǎ)——这并不意味着他们不会再次加息，但(dàn)这肯定会支(zhī)持这(zhè)样的观(guān)点，即他们现在(zài)对进一步收紧政策要谨慎得(dé)多。

　　银行(xíng)业危(wēi)机

　　对(duì)于严重冲击(jī)市场(chǎng)的银行业危机，美联储官员们(men)对此专(zhuān)门(mén)进行了(le)讨(tǎo)论(lùn)。纪要指出，已准备好(hǎo)使用他们的工具，以(yǐ)确保金融体系有足够的流动性来满足(zú)其需求。

　　在3月份(fèn)的会议上，美联储经济学家曾指出，银行业压力导(dǎo)致的信贷收(shōu)缩(suō)可(kě)能会使经济陷(xiàn)入衰退。现在(zài)，美联(lián)储(chǔ)重申了这(zhè)一观点，不过，如果(guǒ)信贷条件(jiàn)缓解，也(yě)将给经济带来动力。

　　纪要指出(chū)，中(zhōng)小银行的存款外(wài)流在3月(yuè)底和4月(yuè)基本停止(zhǐ)。尽(jǐn)管(guǎn)地区(qū)性银行(xíng)的股价在(zài)获利指数计算公式 获利指数和现值指数一样吗此期(qī)间进一步下(xià)跌(diē)，但对绝(jué)大多(duō)数银行来(lái)说，这些下跌似(shì)乎(hū)主要反映了对盈利能力下(xià)降的预期，而不(bù)是(shì)对偿付能力的担忧。市(shì)场参与者(zhě)仍对银行(xíng)业压力再次(cì)加剧的(de)可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报告(gào)中表示：“5月份(fèn)美(měi)联储会议纪要中最突出的获利指数计算公式 获利指数和现值指数一样吗主题是，围(wéi)绕(rào)地区性银行业(yè)危机带来的信贷紧缩影响，各(gè)方(fāng)普遍持谨慎(shèn)态度，因为存在太多的不(bù)确定性。”

　　债务(wù)上限

　　对于受(shòu)到全球高度关注的债务上(shàng)限僵局，纪要指出，许多与会者提到，必须及时提(tí)高债务上限(xiàn)，以避免金融体系(xì)和整体(tǐ)经济出现(xiàn)严重(zhòng)混乱(luàn)的风险。

　　一些与会者指出了美国国债市场(chǎng)有序运(yùn)作的重要(yào)性，或强调了有关当(dāng)局继(jì)续解决与市场韧性(xìng)相关问(wèn)题的(de)重要性(xìng)。一些与会(huì)者强(qiáng)调，美联(lián)储应随时准备使用其流动性工具(jù)，以及(jí)微(wēi)观审慎和(hé)宏观审(shěn)慎监管和监督工具，以(yǐ)减轻未来(lái)的金融稳定风险(xiǎn)。

　　周三当天，美国白(bái)宫和国会谈判代(dài)表继续举行(xíng)债(zhài)务(wù)上限谈判。共和党(dǎng)谈判代表格雷夫斯透露，双方谈判没有(yǒu)取(qǔ)得(dé)任何进展(zhǎn)。美国财政(zhèng)部长耶伦(lún)重(zhòng)申她的部门最早可能(néng)在6月1日耗尽用来支付联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦政(zhèng)府是否会在未(wèi)来几周内耗尽资金的不确定性而言，美联储会议(yì)纪要只是次要的。很难想象，在这(zhè)样(yàng)的背景(jǐng)下美联储会倾向于采取鹰派立(lì)场，因(yīn)此(cǐ)该(gāi)行现在可能松了一口气，因为他们(men)有空间从现在开始(shǐ)慢慢采取行动(dòng)。

　　// 美(měi)债(zhài)“X日”继续拖(tuō)累市场情绪，英伟达盘(pán)后现(xiàn)暴力拉升 //

　　随着理论上美国违约(yuē)的(de)“X日”愈发临近，美(měi)股市场周三仍处于持续(xù)下跌(diē)的状态。

　　截至收(shōu)盘(pán)，标(biāo)普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克(kè)指数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯工业(yè)指数跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收盘铃声(shēng)敲(qiāo)响后，美国众议院议(yì)长凯文·麦卡锡接(jiē)受采访(fǎng)时表示，谈判的情(qíng)况“有一点(diǎn)点好(hǎo)转”。麦卡锡进一(yī)步表(biǎo)示，共(gòng)和(hé)党这(zhè)边要求(qiú)白宫接受10年的开支限(xiàn)制，双方正在(zài)为这件事进行(xíng)讨(tǎo)论。在被(bèi)问及(jí)是否(fǒu)有可能在未来24-48小时(shí)内达成协议时，麦(mài)卡(kǎ)锡表示(shì)，达成协议(yì)其实可以非常快，但民主党需要(yào)意识到他们花了太多(duō)的钱。

　　根据(jù)美(měi)国财政部周(zhōu)三发布的(de)数据(jù)，截至5月23日的账上现金为765亿(yì)美元，较之前一天上(shàng)升82亿美元。

　　按照这样(yàng)的“剧本(běn)”，美(měi)股原本将在国会扯皮(pí)的过(guò)程中进入“垃圾时间”，但周三盘后的英伟(wěi)达突(tū)然爆发，令市场重新看到炒作题材的勃勃生机。

　　根据财报，英伟(wěi)达在本财(cái)年(nián)第一财季总共实(shí)现(xiàn)营(yíng)收71.9亿美(měi)元，市场(chǎng)预期65.2亿美元；EPS 1.09美元(yuán)，预期0.92美元。其中受(shòu)惠于云计(jì)算平台和大型科技公(gōng)司对GPU芯(xīn)片（训(xùn)练AI）的需求，数(shù)据中心业(yè)务实现创纪录的42.8亿(yì)美元营(yíng)收。更令市场震(zhèn)惊(jīng)的(de)是，英伟达对二季度的营收指引为110亿美元，远(yuǎn)远超过预期的71.1亿美(měi)元(yuán)。

　　截(jié)至发稿，英伟达股价在盘后涨超20％，有望引(yǐn)发全球资本市场的连(lián)锁反应。

　　热门股表现

　　周三标普500指数11个板(bǎn)块依然只有能源板块收(shōu)涨(zhǎng)，房地产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科(kē)技权重(zhòng)有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌(diē)1.54％、英伟达(dá)跌(diē)0.49％、英(yīng)特(tè)尔(ěr)跌(diē)1.73％。

　　中概股多(duō)数走(zǒu)弱，纳斯(sī)达克中国金(jīn)龙(lóng)指数(shù)跌2.17％。个股(gǔ)方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京东跌3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏(péng)汽车跌5.05％

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