在投资日(rì)经225ETF的“基(jī)金(jīn)吧”里，基金的大涨大(dà)跌走势，激起了(le)基民的(de)热烈讨(tǎo)论(lùn)，“这个日经正经(jīng)不？”“还要有个跌停板(bǎn)才和净值一样”“这基(jī)涨跌这么大，吓人(rén)”……到底发生了什么？

　　5月(yuè)23日，华(huá)夏、易方达基(jī)金两大公募巨头(tóu)纷纷公告，对公司旗下高(gāo)溢价日经225ETF提示风(fēng)险，目(mù)前折溢价率已经大幅回落。与此(cǐ)同(tóng)时，科创50、创业板指继续受(shòu)到(dào)资金的青睐，今年以来创业(yè)板(bǎn)ETF净买(mǎi)入资金(jīn)已达165亿(yì)元，而(ér)沪深300、上证(zhèng)50ETF等净(jìng)流出居前(qián)，热门板块传媒(méi)、基建(jiàn)ETF受(shòu)到资金“落袋(dài)为(wèi)安”，但(dàn)部分机(jī)构看好传媒、顺周期板块的长期配(pèi)置价值。

　　提示(shì)高溢(yì)价(jià)风(fēng)险

　　日经ETF溢(yì)价已有所回落

　　5月23日，华夏、易(yì)方达基金(jīn)两大公募(mù)巨头纷纷公告，两家公募旗(qí)下(xià)的“野村(cūn)日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日(rì)经225ETF（QDII）” 二级(jí)市场交易(yì)价格波(bō)动较大(dà)。截至5年22日(rì)，两只产品的溢价(jià)率(lǜ)分别为5.5％、9.12％，并特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险(xiǎn)，如果盲目(mù)投资，可能(néng)遭受重大损失。

　　从两只产品(pǐn)的表现看，今(jīn)年两只ETF近日走势凶悍，今年以来涨幅都超过了16％。截至5月23日(rì)下午1点开盘，两只产品溢价率都回(huí)落到(dào)4％以内(nèi)，投资(zī)者的追捧热(rè)情在风险提(tí)示后有所(suǒ)降温(wēn)，正(zhèng)在回归理(lǐ)性。

　　而从资金流向看，由于两(liǎng)只产品规模仅(jǐn)有1个亿左右(yòu)，流通(tōng)盘偏小(xiǎo)，昨(zuó)日(rì)净流入资金都不到2千万体量。

　　从全市场看，目前跟踪日经指数的产品(pǐn)共有(yǒu)4只(zhǐ)，总规模5.4亿元，今(jīn)年以来(lái)资金净流(liú)入2.42亿元，涨幅最高的产(chǎn)品已经达到27％，体现了很好的赚钱效应(yīng)。

　　目前，四只产品跟踪的指数都是(shì)日经225指(zhǐ)数收益率(lǜ)（经(jīng)汇(huì)率调整(zhěng)后），从该指数(shù)表现看(kàn)，今(jīn)年(nián)也大涨18％，指(zhǐ)数涨幅在(zài)亚太市场高居前列(liè)。

　　一(yī)位股(gǔ)票(piào)ETF基金经理告诉记者，日(rì)经ETF跟踪的指(zhǐ)数(shù)近期(qī)涨势较大，涨幅犀利(lì)，叠加产品流(liú)通盘不够大，短期内受到资金的净买入，产生了供不应求(qiú)的情况，就会推高二级市场(chǎng)价(jià)格，让价(jià)格走在指数涨幅的前面，这个(gè)情况(kuàng)就会(huì)产生(shēng)基金产品的高溢价。

　　“日经ETF的2020湖南交通工程学院学费多少钱一年呢，湖南交通工程学院费用底层(céng)资(zī)产是跟踪(zōng)日(rì)经225指数表现的，如果(guǒ)短期出现高(gāo)溢价(jià)，也(yě)就意味着当(dāng)前(qián)的价(jià)格超出了指数的(de)涨(zhǎng)幅，未来(lái)会回归到指(zhǐ)数正常走势和涨跌幅的(de)状(zhuàng)态，也就(jiù)是会逐渐消除(chú)溢价。而高溢价回归(guī)的过程，就(jiù)会产生二(èr)级市场价(jià)格的下(xià)跌，因此，建议投资者不要盲(máng)目买(mǎi)入(rù)高溢价(jià)品种，避免(miǎn)下跌(diē)风险。”该基(jī)金(jīn)经理(lǐ)称。

　　而从日本股市表现看，今年年初以来日本股市持续上涨，日经(jīng)225指数超(chāo)越30000点大关，达(dá)到1990年(nián)泡沫经济破裂以来的(de)最高点。

　　中(zhōng)信建投(tóu)证券认为，近期日本股市上涨受多重因素驱动：一是随着美联储加息预(yù)期下降(jiàng)和日(rì)央行紧缩(suō)预期(qī)上升(shēng)，吸引国际(jì)资本回流日(rì)本市场；二是随着疫后经济活(huó)动复苏(sū)和(hé)去(qù)年日(rì)元持续(xù)贬值，东京交易所上市公司多(duō)表现(xiàn)良(liáng)好；三是(shì)今(jīn)年东京交易所(suǒ)提出(chū)将改革公司治理监(jiān)督机(jī)制(zhì)。在这(zhè)一改革下，预(yù)计部(bù)分低估值企业可能采(cǎi)取(qǔ)股票回购(gòu)等方式提(tí)振(zhèn)股价，截至本周，已(yǐ)有(yǒu)价(jià)值3900万亿日元的股票(piào)被宣布回购；四是(shì)近期部分利好消息带动(dòng)市场情绪。包(bāo)括G7峰会在日召开、巴(bā)菲特赴日考察并表示大举投资日本股市等，推(tuī)动(dòng)市场对日(rì)本股(gǔ)市的(de)整(zhěng)体(tǐ)情绪提(tí)振。

　　也有基金经理提(tí)示短期过快(kuài)上涨带来(lái)的投资风险，并提示投(tóu)资者，海外投资可能会涉及相关的(de)汇率风险，对相关(guān)市场熟悉(xī)程度不高等问题，建议投(tóu)资者在自己能力圈内投(tóu)资，避免盲目追高带来的风险。

　　科创50、创业板(bǎn)指继续受(shòu)青睐

　　创业板(bǎn)ETF净流(liú)入资金已(yǐ)达165亿

　　除了关注市场热点ETF外(wài)，再(zài)来(lái)看下ETF市场(chǎng)最新风(fēng)向。

　　Wind数据(jù)显示，截至(zhì)5月(yuè)22日收盘，全(quán)市场728只(zhǐ)股票ETF总规模1.39万亿元，比去年(nián)末规模新增1293亿(yì)元，规模增幅10％。在本周震荡市(shì)场中，昨日净申(shēn)购(gòu)份额13.23亿份，按照区(qū)间成交均价测算，净流入资金(jīn)微增3.89亿元。

　　从资金净流入方向来看，资金净流入(rù)宽(kuān)基ETF中，科(kē)创50ETF、创业板ETF昨(zuó)日净(jìng)流入都是(shì)3.39亿元，位居行业前列。另外，易方达科创50ETF、中(zhōng)证1000ETF、恒生ETF也都有1亿(yì)元(yuán)以(yǐ)上资金的净流入(rù)。

　　行业和主题(tí)产品中，半导体、游(yóu)戏(xì)、证券ETF等净流入(rù)资金居前，都超过了(le)2亿元资金体(tǐ)量。另外，触(chù)底反弹的(de)医(yī)药ETF、高(2020湖南交通工程学院学费多少钱一年呢，湖南交通工程学院费用gāo)位回(huí)调的传媒(méi)ETF，也同样吸引资金关注，净流(liú)入资金相对居前(qián)。

　　拉长(zhǎng)时间看，今年以来(lái)净流(liú)入资金最多的是易(yì)方达创业板(bǎn)ETF，今年净流入资金(jīn)165亿元(yuán)，位居(jū)行(xíng)业(yè)首位(wèi)。另外，创(chuàng)业板50ETF、科创(chuàng)50ETF分别净流(liú)入70亿(yì)元、67亿元，都位居行业前列。

　　而今年景(jǐng)气度回升的半导(dǎo)体、酒(jiǔ)ETF，具备估值吸(xī)引力的医疗、恒(héng)生互(hù)联网等，也(yě)都受到资金的(de)追逐，净流(liú)入资金(jīn)都在50亿元体量及以(yǐ)上。

　　谈(tán)及创业板相(xiāng)关指数的“越跌(diē)越买”，华安基(jī)金指数与量(liàng)化投资部(bù)表示(shì)，随着前期(qī)创业(yè)板50指数的回调，当前估值已(yǐ)来到30倍的历史低位区间，且一季报(bào)显示(shì)成分(fēn)股净利润同比增(zēng)长52.69％，基本面向好趋(qū)势明显，持续关(guān)注(zhù)板块(kuài)趋势(shì)反转机会。

　　该机构分(fēn)析，在(zài)政策(cè)层面，4月底的(de)政治局会(huì)议提出“要夯实科技自立自强根基(jī)，培(péi)育(yù)壮大新动能。要(yào)巩固和扩大新能源汽车发展优势，加快(kuài)推进(jìn)充(chōng)电桩、储能等设施建设和配套电网改造(zào)。要(yào)重(zhòng)视通用人(rén)工智能发展，营(yíng)造创(chuàng)新生态，重视防范风险”，这宣(xuān)示着国内经(jīng)济发展(zhǎn)动(dòng)能要加快(kuài)转(zhuǎn)变，新能(néng)源及人(rén)工智能将是(shì)经济转型的两大动(dòng)能(néng)，汇(huì)聚战(zhàn)略性新兴产业的创业板持续受益于政策(cè)红利，该(gāi)机构建议(yì)关注创业(yè)板(bǎn)50指(zhǐ)数的投(tóu)资机会。

　　沪深300、上证50ETF等(děng)净流出居(jū)前

　　传媒(méi)、基建“落袋(dài)为(wèi)安(ān)”

　　而从资金净流出方(fāng)向看，表现相(xiāng)对强势的上证(zhèng)50ETF遭(zāo)遇(yù)资金净卖出(chū)，当日基金(jīn)份额流失4亿(yì)份，资(zī)金净流(liú)出超过(guò)11亿(yì)元(yuán)。另外，南(nán)方(fāng)中(zhōng)证1000ETF、华(huá)泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF等(děng)宽基指数，也分别有超过1个亿的资金(jīn)净流出。

　　行(xíng)业和主题ETF中，芯(xīn)片、煤炭、中药ETF等近(jìn)期(qī)出现阶段性(xìng)行情的(de)板块(kuài)，遭遇资(zī)金(jīn)的卖出，天弘银行ETF、恒生(shēng)科技ETF等多只产品净流出资金也(yě)有1个(gè)亿(yì)以上。

　　拉长时间(jiān)期限，今年以来宽基ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等都出现百亿体量的资(zī)金净(jìng)流出。上证50ETF也有57亿元资金净流出。

　　而(ér)行(xíng)业和(hé)主题ETF中，今年涨(zhǎng)幅超(chāo)40％的传媒ETF净流出(chū)资(zī)金24亿元，位居行业首位。5G、证券(quàn)ETF、基建50ETF等也(yě)出现越(yuè)涨越卖，整(zhěng)体(tǐ)资(zī)金净流出位居前(qián)列。

　　虽然部(bù)分(fēn)热门主题行(xíng)业的资金出现流(liú)出，但部分机构仍建议从(cóng)中(zhōng)长(zhǎng)期角度(dù)，观(guān)察各类板块的投资机会和行情演(yǎn)绎(yì)。

　　中欧基金表(biǎo)示，预(yù)计复苏仍(réng)是中(zhōng)国经济中(zhōng)长期(qī)的趋势(shì)，但市(shì)场展现出更多结(jié)构(gòu)性机会，当(dāng)前(qián)市场对题材的追(zhuī)捧热度仍持续偏高。“传媒板(bǎn)块(kuài)近(jìn)期跌幅居前，主因(yīn)前(qián)期涨幅(fú)较大(dà)，炒作有逐步退潮趋势。”

　　短期内，中欧基金建议(yì)继续关注资金合(hé)力最强(qiáng)的人工智能与央企相关品种，中期在市场炒作热度回落(luò)、且经济复苏趋(qū)势(shì)确立后(hòu)关注“顺周期”板块的(de)整体机(jī)会，尤其是大众消费等(děng)领域；而长期来看，可(kě)以(yǐ)积极关注数字化对生产(chǎn)力(lì)的提升，重(zhòng)点(diǎn)关注计算机、互联网和传媒等行(xíng)业。

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