美国债务(wù)违约的风险比以往任何时候都要大，并(bìng)有可能(néng)将全(quán)球市场推入一(yī)个全(quán)新(xīn)的(de)痛苦深渊。而(ér)在此(cǐ)背景(jǐng)下，投资(zī)者应如(rú)何保(bǎo)护自身的财富呢(ne)？对此(cǐ)，一份(fèn)业(yè)内机构(gòu)的(de)最(zuì)新调(diào)查(chá)揭露出了(le)业内人士(shì)眼下的真实心态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周（5月8日(rì)-12日）对全球(qiú)637名受访者进行的(de)调查，对于(yú)那些寻(xún)求避风港(gǎng)的人来说(shuō)，贵金属仍是迄(qì)今为(wèi)止的首(shǒu)选，以(yǐ)防(fáng)华盛顿在债务上(shàng)限问题上的“懦夫博弈”最终以崩(bēng)溃告终。

　　超(chāo)过一半的金融专业人士表示，如果(guǒ)美国政府未能履行其义务，他们(men)将购买(mǎi)黄金。

　　而更引人注目的，或许是其他(tā)替代(dài)对冲工具的稀缺。根据这份最新业内调查，在美国债务违约情况下，第(dì)二大受(shòu)欢迎的资产仍(réng)然是美国(guó)国债。这(zhè)毫无疑(yí)问有点讽刺——因为(wèi)这(zhè)正是美国(guó)政府(fǔ)可能拖欠(qiàn)支付的重灾区。

　　但值得留意(yì)的是，即(jí)使(shǐ)是那些相对(duì)悲观的分析师(shī)也认为，债券持有(yǒu)者最(zuì)终会得到偿付——只是要(yào)晚(wǎn)一些(xiē)。事实上，即便在上一次最(zuì)为(wèi)令人担(dān)忧的2011年(nián)债务上限危机中，当时(shí)标准普尔取消了美国最(zuì)高(gāo)的AAA信用评级，美国长期国债也依然出现了上涨(zhǎng)。

　　此外，日元和瑞郎等(děng)传统避险货币也(yě)有一(yī)些(xiē)拥趸(dǔn)，但它们都(dōu)不如美元。或(huò)者说，更受欢迎的是比特币(bì)——被一些投(tóu)资(zī)者视为(wèi)一种数字黄(huáng)金。

　　（专(zhuān)业投资(zī)者和散户投资者在美国债务违约下的(de)投资选择分布）

　　近几周来(lái)，美国政界(jiè)和金融界的大(dà)佬们已(yǐ)经纷纷发出警(jǐng)告，如果债务上(shàng)限僵局(jú)在大(dà)限前得不(bù)到解(jiě)决，可(kě)能会发生什么。美国总统拜登提(tí)醒称，“整个世界都将面临麻烦”，而摩根大通首席执行官杰米·戴蒙(méng)则(zé)疾(jí)呼，“其后果(guǒ)可(kě)能是(shì)灾难(nán)性的。”

　　这(zhè)一次(cì)债务上限危机风险更(gèng)大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受(shòu)访者表(biǎo)示，这一(yī)次的风险比2011年更大，2011年是过去(qù)美国所经历的(de)最严重的债(zhài)务上限危机。

　　目前，一(yī)年(nián)期(qī)美国(guó)主权(quán)信用违约互(hù)换（CDS）反映的违约保险成本已飙升至了远超之前几次(cì)债限危机(jī)时的水(shuǐ)平，尽管(guǎn)这(zhè)仍表(biǎo)明实际违约的(de)可能(néng)性相对较小。

　　景顺(shùn)固(gù)定收益、另类(lèi)投资和(hé)ETF策略主管(guǎn)Jason Bloom表(biǎo)示(shì)，“考虑到选民和国会的(de)两极分化，风(fēng)险比(bǐ)以(yǐ)前更高。双(shuāng)方(fāng)都如(rú)此顽(wán)固且不(bù)愿妥协，意(yì)味(wèi)着(zhe)他们有可能无法及(jí)时采取行动。”

　　毫无疑(yí)问的是，买入黄金进行(xíng)对冲并不便宜，因为今(jīn)年迄今(jīn)为止，黄金(jīn)的表现(xiàn)非常好——先是受到中国买(mǎi)家不断增长的需求的提振(zhèn)，然后是银行(xíng)业危(wēi)机和美(měi)国债务违约(yuē)引发(fā)的避险需求，目前现货黄金仅略低(dī)于本月早些时候触及的(de)历史高点。

　　MLIV调(diào)查(chá)中的大(dà)多数投资者都认为，如果债务上限(xiàn)之争(zhēng)僵持(chí)到最后关头，但美国政府最终侥幸(xìng)没有违约，10年期美国国债将(jiāng)上涨(zhǎng)。然而，对于如果美国政府真的跌落(luò)债务悬崖(yá)会发(fā)生什么，专业人士(shì)意(yì)见不一。约60％的散户投(tóu)资(zī)者预计，如果祈使句例子英语，祈使句例子10个发生违约，10年期(qī)祈使句例子英语，祈使句例子10个美国国债将(jiāng)走软。基准(zhǔn)美(měi)国国债收(shōu)益(yì)率上周收于3.46％，较今年高点低(dī)63个基(jī)点左(zuǒ)右。

　　与此同(tóng)时(shí)，债务(wù)上(shàng)限僵局(jú)推高了(le)一些期(qī)限(xiàn)非常(cháng)短的国库券收益(yì)率，这(zhè)些短期国库(kù)券(quàn)被认为(wèi)最有可能被延期支付，这加剧了国库(kù)券(quàn)收(shōu)益率曲线的扭曲。收(shōu)益(yì)率最高的是6月(yuè)初(chū)左右到期的国库券，因为这批票据最为接(jiē)近美(měi)国财(cái)政部(bù)长耶伦所警告的最早在(zài)6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果美国财(cái)政部能撑过6月(yuè)中旬，其可(kě)能会从预期的纳税和其他收入措施(shī)中获得(dé)一点的喘息空(kōng)间，从而能够(gòu)继(jì)续“苟(gǒu)延残喘”到7月底。目前，7月底到期国库券的市场定价也表明了一定程度的压力和担(dān)忧。

　　在(zài)2011年(nián)的(de)债务上限僵局(jú)中，美国长期国债购买量曾激(jī)增(zēng)，将10年期国债收益率推至了当时的创纪(jì)录低点，与此(cǐ)同时，金价上涨(zhǎng)，数万(wàn)亿美元的全球股票市值蒸发。

　　不(bù)过，这(zhè)一次专(zhuān)业投资者对标(biāo)普500指(zhǐ)数的前(qián)景预测，没有散户(hù)交易(yì)员那么悲(bēi)观。道(dào)明证(zhèng)券利率策略(lüè)主管Priya Misra表示，“如果我们确实看(kàn)到短期违约，市场反应将给(gěi)国会带来提高债务上限的压(yā)力。”

　　不(bù)少受访者还认为，债务上限闹剧已经(jīng)对美元造成了一些(xiē)伤害，41％的人(rén)表示(shì)，如果美国(guó)政府违约，美元(yuán)作为全球主(zhǔ)要储备货币的地位将面临风险。

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