华尔(ěr)街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告(gào)做空印度首富(fù)阿(ā)达尼集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然(rán)大波的美国(guó)新兴(xīng)做空(kōng)机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次(cì)矛头对准的是“华尔街(jiē)之狼”、著名(míng)亿万富翁投资者卡尔(ěr)·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告(gào)一出，伊坎(kǎn)旗下控股(gǔ)公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间5月2日周二收盘(pán)暴跌19.95％，创(chuàng)有史以来最大单日(rì)跌(diē)幅，市(shì)值蒸发(fā)40多亿(yì)美元。

　　而伊坎个人身价，也(yě)一夜蒸发29亿美元（约(yuē)200亿人民(mín)币）家用炒菜锅生铁好还是熟铁好，铸铁锅和生铁锅哪个对身体好。根据福布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个(gè)人(rén)身价(jià)为147亿美元，排名世界(jiè)富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞(páng)氏骗局”

　　兴登堡(bǎo)研究在报告中指出(chū)，伊坎企业(yè)（IEP）正在运营 “类似庞氏(shì)骗局” 的(de)经济结构(gòu)。

　　兴登堡研究表(biǎo)示，IEP利用来自新投资者的(de)资金向老(lǎo)投资者支付股息。报告(gào)指出(chū)，简(jiǎn)而言之，伊坎一直(zhí)在使用(yòng)从新投资者那里获得的资(zī)金向老投资者支付股息。“这种类(lèi)似(shì)庞氏骗局(jú)的经济(jì)结构只有在新资金愿意(yì)冒着成(chéng)为(wèi)最后一批'持有资金的风险的(de)情况(kuàng)下才(cái)是可(kě)持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在(zài)报告中称，IEP的56亿美元年终净资产价值被(bèi)夸大了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡研究在报告(gào)中表示，IEP的(de)股票被高估了(le)75％以上，“IEP的交易价格(gé)比(bǐ)上次(cì)报(bào)告的资(zī)产(chǎn)净值(zhí)高出218％，远远高于(yú)所(suǒ)有(yǒu)可比公(gōng)司。”

　　报告(gào)指出，另一方面，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控股公司，其交易价格均低于(yú)各(gè)自的资产净(jìng)值。资产净值是(shì)衡量基金业绩的关键指标，衡量基金所持证(zhèng)券的(de)市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的(de)是其15.8％的股息收益(yì)率，这是迄今为止美(měi)国大型股(gǔ)公司中最(zuì)高的。兴登(dēng)堡指责(zé)伊坎以股票而(ér)不(bù)是现(xiàn)金的形式(shì)发放股息，并让伊坎企业出(chū)售新股，以满足股(gǔ)东(dōng)的支出，从(cóng)而抬高了股息收益率。家用炒菜锅生铁好还是熟铁好，铸铁锅和生铁锅哪个对身体好>

　　兴登(dēng)堡的报告还举例称，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价(jià)值定(dìng)为3.81亿美元，但一(yī)个(gè)月(yuè)后(hòu)，该(gāi)部(bù)门(mén)的一家重(zhòng)要子(zi)公(gōng)司(sī)申请破产。

　　兴登堡(bǎo)还(hái)指责唯一一家跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎之间的关系密(mì)切。报告称，杰富(fù)瑞(ruì)在其研究中(zhōng)假(jiǎ)设，即使(shǐ)在(zài)最坏的情况下(xià)，伊坎(kǎn)的(de)股息也将永久(jiǔ)支(zhī)付，同时还从安(ān)排IEP股(gǔ)票(piào)发(fā)售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登(dēng)堡的报告“自以为是(shì)”

　　这份做空报告对伊坎来说是一个重大挑(tiāo)战。他也在报告刊登的几小时(shí)后发声反击。

　　伊坎在一份(fèn)声明(míng)中表示，兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)“自以为(wèi)是(shì)”的报告旨在以牺牲(shēng)IEP长期股东的利益为代价(jià)获(huò)取利润。伊坎表示：“我们坚持公开披(pī)露的(de)信息，我们(men)相信，从长期来看，IEP的业绩将会像(xiàng)以往一(yī)样不言(yán)自明。”

　　伊坎表(biǎo)示，我们仍然相(xiāng)信激进主义是(shì)最好的投资范例。“我过去(qù)25年(nián)的(de)激进主义投资已经很(hěn)好地证(zhèng)明了这一点。我们定期将我(wǒ)们的维(wéi)权原(yuán)则付诸于我们的多(duō)数控股(gǔ)公司以及(jí)我们投资部(bù)门持有的(de)少数股权，目前在14个(gè)上市(shì)公(gōng)司董事会中都有代表。此外，我们(men)坚信(xìn)通过对冲(chōng)头寸来降低风险(xiǎn)，尤(yóu)其是在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎(kǎn)的公司持有他(tā)在能(néng)源、汽车、食品包(bāo)装、房地产和(hé)其他行业的各种投资。他是(shì)IEP的控(kòng)股股东，持有85％的股(gǔ)份。

　　申明还指(zhǐ)出，报告中的说法 “不会阻(zǔ)止(zhǐ)IEP履(lǚ)行其(qí)对IEP的单位持有人和员工的承诺”。

　　此外，股东权(quán)益机构也(yě)坐不(bù)住了！股东权益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损的投资(zī)者(zhě)就(jiù)兴登堡研(yán)究做空报(bào)告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富(fù)

　　兴登堡(bǎo)研究“一(yī)战成名”

　　回数兴登堡研究(jiū)的做空实(shí)例，最出名(míng)的(de)莫过于今年(nián)2月做空印度首(shǒu)富的阿达尼集团了。兴登堡研(yán)究百页(yè)的做(zuò)空(kōng)报告(gào)使得前“亚(yà)洲(zhōu)首富”高塔(tǎ)姆·阿达尼跌(diē)下神坛，引发(fā)了外资纷纷从印度股市撤离，更让印(yìn)度总理莫迪(dí)受到反对(duì)派质疑。

　　根据当(dāng)时(shí)美国全(quán)国公共广播电台称，截至2023年2月(yuè)6日，阿达(dá)尼集团市值(zhí)在(zài)短(duǎn)短10日(rì)内(nèi)蒸(zhēng)发逾1000亿美元，集团的债(zhài)券价(jià)格跌至(zhì)垃圾债(zhài)水平。阿达尼的个人净(jìng)资产也缩水近500 亿美元。

　　那(nà)么，兴登堡研(yán)究究竟什么来头？公开资(zī)料显示(shì)，兴登堡研究公司(sī)成立于2017年，总部位(wèi)于纽约市。据兴登堡研究官网(wǎng)介绍，公(gōng)司的(de)主要业务包括披(pī)露(lù)企业的会计造假、管理问题、未公开(kāi)关联交易、财报违(wéi)规等。媒体统(tǒng)计显示，从2020年至(zhì)今，兴登堡研究公司(sī)共对30家公司(sī)发(fā)过难。他们(men)雇佣金融(róng)分析师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的创始(shǐ)？为(wèi)内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁(suì)的安德森来(lái)自中产家庭，曾(céng)在康涅狄格大学(xué)学习商科。 据(jù)其Linkedin资(zī)料，大学期间，他加入了以色列(liè)的救(jiù)护车急救(jiù)部门(mén)，是拥(yōng)有以色列证书(shū)的救护人员(yuán)。

　　公司官(guān)网(wǎng)显(xiǎn)示(shì)，“兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)”这个名字源于(yú)1937年在(zài)新(xīn)泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们(men)将兴(xīng)登堡视(shì)为完全可以(yǐ)避免的人为灾难的缩影(yǐng)，”该(gāi)公司的网站上写道(dào)。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团(tuán)，兴登堡研究也曾瞄(miáo)准其他企业。2020年，兴(xīng)登堡研究？份(fèn)69页(yè)的做(zuò)空报告，让市值一度达到(dào)340亿(yì)美(měi)元的“卡(kǎ)车界特斯拉”公(gōng)司(sī)Nikola的创(chuàng)始人被迫辞职，美国司法部和证券(quàn)监管(guǎn)机构随后(hòu)跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研究指(zhǐ)控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面误导投资者。该公司的(de)市值一度超过50亿美元，如今已缩水至不(bù)到2.6亿美(měi)元，其股票在兴登(dēng)堡研究做空报告公布后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡研究(jiū)还(hái)曾介入马斯克对推(tuī)特的收(shōu)购案。在兴(xīng)登堡研究宣布做空推特后，推(tuī)特(tè)的股(gǔ)价从49.80美(měi)元跌至37.39美元，随后安德(dé)森宣布关闭做(zuò)空(kōng)仓位。去年(nián)7月(yuè)中旬，当推特的股价位于低点(diǎn)附近(jìn)时，兴登堡研究宣布转为做空推特，推特股(gǔ)价随即大涨约8％。

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