五一长假期(qī)间，全球市场并(bìng)不平静，一场大风暴即将到来。

　　美(měi)国加(jiā)州金融(róng)保护与创(chuàng)新部（DFPI）周一表示，监管机构已(yǐ)接管(guǎn)了第(dì)一共和银行，这是本轮美国(guó)银行业危机中第四家倒下的银行(xíng)，同时(shí)也是(shì)美国(guó)历史上第二大的破产银行。此前我们多次强(qiáng)调，美国(guó)银(yín)行业危机远未(wèi)结束，只是暂时止(zhǐ)血(xuè)而(ér)已。现(xiàn)在(zài)来看(kàn)，第一共和银行又倒下了(le)。随(suí)着(zhe)经济的衰退，银行的资(zī)产(chǎn)将持续减值，高息(xī)又会令其成(chéng)本抬(tái)升，银行(xíng)的经(jīng)营将持(chí)续(xù)恶化，新一(yī)轮银行业危机将再度(dù)爆发。

　　美国债务上限问题再度成为焦点，美(měi)国政府债务规模将于19日触及31.4万亿美元(yuán)的法定(dìng)限额，财长耶伦呼吁国会尽快采取行动，再次提高债(zhài)务上限，避免政府部(bù)门停摆及可(kě)能出(chū)现的债务违约。当地时间4月(yuè)26日，美国国会(huì)众议(yì)院投票通过(guò)债务上限法(fǎ)案。这项法案(àn)提议提(tí)高美(měi)国(guó)31.4万亿美(měi)元(yuán)的债务上限，以换取大幅削减(jiǎn)政府(fǔ)支出。该(gāi)法案规定，联邦政府债(zhài)务上限将提高1.5万亿美元；联邦政府(fǔ)预算年均增长需(xū)控(kòng)制在1％。不过(guò)拜登将否决(jué)众议院议(yì)长、共和党(dǎng)领袖麦卡(kǎ)锡提出的(de)债务上(shàng)限(xiàn)方案(àn)。白宫称(chēng)众议院共和党人必中国的国粹有哪些须(xū)在没有任何要求和条件的情(qíng)况下(xià)打消违约的可能性，并解决债务上限(xiàn)问题。两党在提高债务上限问题(tí)上分歧很(hěn)大，陷入僵(jiāng)局，这加(jiā)剧了美债违约的(de)风险(xiǎn)。

　　美国(guó)财政部长耶伦当地时间5月1日致函(hán)众(zhòng)议(yì)院议长麦卡锡和(hé)其(qí)他高级议(yì)员(yuán)，她(tā)在信中表示，美国政府可能“最早(zǎo)在6月1日”发生(shēng)债(zhài)务违(wéi)约，这将是美国历史上的(de)首次债务违约。高盛认为，政府(fǔ)这回付不起“账单”的风险(xiǎn)恐怕(pà)是2011年以来最高的一次(cì)。美国政府(fǔ)债务(wù)已逼近31.4万亿(yì)美(měi)元，而美国去年国内生产总值(zhí)约23万亿美元(yuán)，这意(yì)味着(zhe)负债(zhài)率(lǜ)约达130％。美国一直(zhí)在(zài)玩儿这种借(jiè)新还(hái)旧的把(bǎ)戏(xì)，债务雪球(qiú)越滚越(yuè)大。如果(guǒ)美元(yuán)霸权仍在，美国可以(yǐ)一(yī)直这样玩儿下去(qù)。但当前(qián)美(měi)元(yuán)出现信用危机(jī)，全球(qiú)掀(xiān)起去美元化浪潮，游(yóu)戏(xì)很(hěn)可能即将结束了。想借新来还旧，但新(xīn)债没人买了，也就玩(wán)儿不转了，最(zuì)终债务违(wéi)约就只是时间问题了。

　　全球经济(jì)衰退正在路上，有全球经(jīng)济“金丝雀”之称(chēng)的韩国，2022年贸易逆差不仅创下472亿美元的(de)历(lì)史(shǐ)新高，而且是自2008年全球金融危机以来，时隔14年，再度(dù)出(chū)现贸易逆差。今(jīn)年第一季度韩国出(chū)口(kǒu)同比(bǐ)下降(jiàng)12.6％，至(zhì)1515亿(yì)美元(yuán)。主要由于芯(xīn)片出口疲软。3月份韩国出口(kǒu)较(jiào)去年同(tóng)期减少(shǎo)13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的(de)7.5％明显扩大，且(qiě)为连(lián)续(xù)第六个月下降。其中，占(zhàn)韩国出口五分之一的半导体项目暴减35％，反映存储(chǔ)器芯片价格下跌，且需求疲乏。此外，3月(yuè)份韩国对中国的出口骤(zhòu)降(jiàng)33％。马斯克(kè)称自己在特斯(sī)拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的实(shí)时(shí)全(quán)球经济数据(jù)可能比任何人都多，他称温(wēn)和的衰退(tuì)已经出(chū)现。

　　金融危机的本质是债务危机，因为信贷会产生周期。有(yǒu)借就(jiù)要有还，借钱的时候扩(kuò)大支(zhī)出刺激经济增长(zhǎng)，而还钱(qián)的(de)时候要(yào)缩(suō)减(jiǎn)支出又(yòu)使得经济下(xià)滑(huá)。在高息背景下(xià)，偿债成本上(shàng)升，资产价格下跌，违(wéi)约率就(jiù)将(jiāng)激增(zēng)，债务危机就将引爆。2008年(nián)，全(quán)球债务总(zǒng)量约(yuē)为83万亿美元，全球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的(de)1.3倍；而2022年(nián)，全球债(zhài)务总(zǒng)量(liàng)达到300万亿美元，GDP总(zǒng)量为(wèi)101万亿美(měi)元，大约(yuē)是全球GDP的(de)3倍。也(yě)就是(shì)说，当(dāng)前全球债务规(guī)模是2008年(nián)的3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值是2008年的(de)2.3倍(bèi)。因(yīn)此，本轮(lún)金融危(wēi)机一旦爆(bào)发，将(jiāng)超越08年。

　　从美股(gǔ)走(zǒu)势来看(kàn)，标(biāo)普指数期货虽然(rán)在(zài)5月1日再(zài)创新高，但次(cì)日即大(dà)幅回落，反(fǎn)弹大概率(lǜ)已经(jīng)结束了。从月(yuè)线来看，标(biāo)普指数是大级别的B浪平台型反(fǎn)弹，B-c已经走(zǒu)完5浪，即新一轮C下跌(diē)将展开。这将是月线级别的(de)下跌，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局部出现破位反抽，5月2日再度中阴(yīn)创新低，预示见顶的可能性已经非常大。欧(ōu)股目前仍处(chù)于高位(wèi)，这一次(cì)见(jiàn)顶(dǐng)很可能是(shì)历史性(xìng)的(de)大(dà)顶(dǐng)，未来下跌空间巨大。此前(qián)我们已经强烈(liè)建议有权限的投资者做空欧股(gǔ)。

　　从大(dà)宗商(shāng)品来看，原油(yóu)在(zài)欧佩(pèi)克减产(chǎn)后出现大幅反弹，但(dàn)目前已经再度掉头(tóu)向下。截至发(fā)文，WTI原油主力(lì)合约已经(jīng)触及70美元，预计3月低点必将不(bù)保，年(nián)内恐(kǒng)将跌破60美元，而(ér)最终则(zé)很可(kě)能(néng)跌破40美元。

　　从国(guó)内(nèi)期货的文(wén)华商品指(zhǐ)数来(lái)看，去年11月低点已经被(bèi)跌破(pò)。该指(zhǐ)数自去年7月以来已经(jīng)盘(pán)整9个月，一旦(dàn)下跌则(zé)杀伤力巨大。本轮(lún)下跌(diē)可看作是(shì)C3浪，目(mù)标(biāo)将指向2020年4月低点，或许年内到不了(le)，但(dàn)也不会距离(lí)太远(yuǎn)，最终极目标则是(shì)将跌至2008年的低点(diǎn)附近。

　　对(duì)于全球空头而言，等这个(gè)机会已经很久了，金融危机本轮早就该爆发的，但由于(yú)美联储(chǔ)的无限(xiàn)量QE，危机被一再(zài)推后。但该(gāi)来的总会来，大放水(shuǐ)是一(yī)剂毒药，迟到(dào)的危机将更加(jiā)猛烈！本(běn)轮(lún)危机(jī)将是(shì)对全球的一(yī)次暴力去(qù)杠杆，将重建(jiàn)世界经济新秩序(xù)。百年大(dà)变局不(bù)是(shì)说着玩(wán)儿的，我们将再度见证历史！

　　你(nǐ)说的(de)金融危机(jī)在哪里？怎么(me)还(hái)不出现(xiàn)？哪里有什么金融(róng)危机？空头一直都(dōu)活在被质疑和嘲笑的(de)阴影下。虽然多年以来(lái)，金融(róng)危机一直(zhí)没(méi)有(yǒu)出现，每当你(nǐ)认为它要出现的时候，最(zuì)终(zhōng)却发现它还是没有来，总是在希望与失(shī)望中国的国粹有哪些中(zhōng)不断轮回。但(dàn)无论如何，我(wǒ)一(yī)直都相(xiāng)信超越08年的世纪金融危机一(yī)定会爆发(fā)，我会像等初恋(liàn)一样去等待它的(de)到来。

　　你忘(wàng)了，划过伤口的(de)冷(lěng)风，在放手时刻(kè)眼泪会掉落(luò)。你睡(shuì)了，可时间它依(yī)然走着；你怕(pà)了，恍然抬头梦却醒了。你会静默，手握着星火等在(zài)至(zhì)暗时刻；你被击破，当熟悉(xī)呢喃(nán)又穿透耳朵(duǒ)。一个一个(gè)走(zǒu)过(guò)，一(yī)个一个(gè)错(cuò)过，一遍(biàn)一(yī)遍来(lái)过，一次一(yī)次放过，一声一声笑着，一声一声吼着，一幕一幕闪着刺痛我。因(yīn)为享(xiǎng)受着它的灿烂，因为忍受着它的(de)腐烂。你说别爱啊，又(yòu)依依不舍。所以生(shēng)命(mìng)啊，它(tā)苦涩(sè)如(rú)歌(gē)。想(xiǎng)不(bù)想看花海盛(shèng)开？想不想看燕子归(guī)来(lái)？如果都回不来，那么我该为(wèi)了谁而存在？

　　胜利终将属于(yú)永不(bù)言弃，对真理执着追求(qiú)的人。雪崩将至，这一次，大空头(tóu)必(bì)将一战封神(shén)！

　　一定要看到(dào)花(huā)开，你(nǐ)一(yī)定等燕子归来，想着他们(men)都会回来(lái)，你(nǐ)誓死为了这些而存(cún)在……（公 号“中产投资”）

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