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尿布疹擦红霉素软膏效果好吗，尿布疹红霉素软膏一天涂几次沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资范式之一：低(dī)估值、高分红

　　低估值、高分红(hóng)，是包括能源链、“一带一路”和(hé)运营商在内(nèi)的“中特估(gū)”方向最鲜(xiān)明的(de)共同特征(zhēng)：1）截至(zhì)2022年底，能源链(liàn)、“一带一路”和运营商PB估值分别处于2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便经历(lì)年初以来的大幅上(shàng)涨后，当前这(zhè)些板块估值仍处于历史平均(jūn)水平附近。2）与此同时，能源链、“一带一路”和运营商股息(xī)率显著高于市场整(zhěng)体，较高的分红也成为其进可攻、退可守的重要支撑(chēng)。

　　二、“中特估”投资(zī)范式之二(èr)：政策(cè)的(de)持续(xù)支撑和催化

　　政策持续支撑和催化，成为(wèi)“中特估”中“一带一路(lù)”和运营商板块修复的重要驱动。

　　1）“一(yī)带(dài)一路”：在“一带一路”十周年之际(jì)，从(cóng)沙伊(yī)和解、中俄深化合(hé)作联合声明、中巴(bā)联合声明等(děng)，以及后续5月召开(kāi)在(zài)即的第三(sān)届(jiè)“一(yī)带(dài)一(yī)路”国际合作高峰论坛(tán)，“一带一路(lù)”相关利好不断(duàn)，板块行情得到(dào)催化。

　　2）运营(yíng)商：去年10月(yuè)以来，数字经(jīng)济上升(shēng)为国家战(zhàn)略，相关政策(cè)密集出台。今年国务院改组又(yòu)新设国家数据局。运营商作为“数字经济”的(de)基础设(shè)施，持续得到(dào)催(cuī)化。

　　三、“中特估”投(tóu)资范式之三：景(jǐng)气修复预期

　　2023年中国(guó)复苏(sū)+人民币升值的全年宏观主线驱(qū)动盈利能(néng)力修复(fù)，带动能源链整体性上涨。1）能源产业链作(尿布疹擦红霉素软膏效果好吗，尿布疹红霉素软膏一天涂几次zuò)为原材料(liào)高度(dù)依(yī)赖海外供应、同时下游(yóu)需求基本集(jí)中在国(guó)内市场(chǎng)的方(fāng)向之一，将(jiāng)充分受益于人民币升(shēng)值的宏观趋势。2）中(zhōng)国经济(jì)复苏，下(xià)游领域需求(qiú)预期(qī)回暖，能源产业链尤其是行业龙(lóng)头盈利已在修复。

　　四、沿着三条投资范式，“中(zhōng)特估”重点关(guān)注哪些方向？

　　除了能源链、“一带一路”和运营商等之外(wài)，当(dāng)前我们建议关注机(jī)械（造船）、交运（公路、铁路、港口）、大(dà)型银行等(děng)细分方向(xiàng)。

　　1）机(jī)械(xiè)（造船）：船舶制(zhì)造业作为国家重点支(zhī)持的(de)战略性产业之(zhī)一(yī)，近(jìn)年来经历了行业调整和产能(néng)过剩的困境，但近期板块(kuài)景气已在改善：一(yī)方面，随(suí)着(zhe)全球航运市场需求正(zhèng)在增长，带来包括化学品船与成(chéng)品油(yóu)轮(lún)船的订单大幅(fú)提升。另一方面，国企改革推动(dòng)造船企业重组整合和产能优化之下，国内船舶制造业已在(zài)逐步(bù)实现结构调整和产能优化。

　　2）交运(yùn)（公路、铁路、港口）：五一期间各项数据(jù)恢复良好。业绩确定性强，承(chéng)诺高(gāo)分红，类(lèi)债属性突出。经济(jì)增速下(xià)行，高(gāo)速公路、铁路、港(gǎng)口资产稳健性凸显，业(yè)绩成长及确定性较高。同时近几年，高速(sù)公路及铁路板块上市公司更加注(zhù)重(zhòng)投(tóu)资人回报，多(duō)家公(gōng)司(sī)发布股东回报(bào)计划，大幅提高分红(hóng)比(bǐ)例以(yǐ)及承诺(nuò)未来几年高(gāo)分红水平，给投(tóu)资人带来确定性的高股息回(huí)报(bào)。

　　3）大型银行：经(jīng)济复苏大背景下融资需(xū)求回暖，基本面(miàn)有支撑，板块估值也具备修复空(kōng)间(jiān)。2023年(nián)以来(lái)，信贷需(xū)求连续三个月超预期回暖，在稳(wěn)增(zēng)长和扩投资的政(zhèng)策基调下，后续信贷、社融仍(réng)有望平稳增长。此外，作为业(yè)绩稳定且高(gāo)分(f尿布疹擦红霉素软膏效果好吗，尿布疹红霉素软膏一天涂几次ēn)红的板块，当前银(yín)行PB估值处于2016年以来11.6％的(de)较低位置，修复(fù)空(kōng)间较大。