编(biān)者按

　　本周，2023年一季报公募基金披露落幕(mù)，基金经理(lǐ)的调仓路线被完(wán)整曝光。首季行情变化(huà)以(yǐ)春节为轴，节后市(shì)场热(rè)点从复苏线逐(zhú)渐发散到中特估(gū)、人(rén)工智能、机械(xiè)制造等多个领域，尤其是(shì)AI的里程碑(bēi)式(shì)突(tū)破(pò)带火了科技一众赛道，这(zhè)让一季(jì)度公募仓(cāng)位顺势而为(wèi)变化明显。

　　在国(guó)内(nèi)的公募基(jī)金(jīn)中，科技成长阵(zhèn)营中的(de)旗手之一冯明远，目前在管(guǎn)的产品从(cóng)10只(zhǐ)缩(suō)减(jiǎn)到(dào)6只(zhǐ)，虽然开年(nián)迄今业绩较为一(yī)般(bān)，但是在管(guǎn)规模仍维持在230亿(yì)元的水(shuǐ)平线上(shàng)。从第一季度(dù)的调仓来看，在他(tā)的成(chéng)名(míng)作信澳新能(néng)源(yuán)产业最新季报中，保留了上一季(jì)度的(de)七只重(zhòng)仓(cāng)，同(tóng)时(shí)用中伟股(gǔ)份、华阳集团和祥鑫科技(jì)替换了比亚迪、斯莱(lái)克和保隆科(kē)技，可以看出其坚(jiān)守新能源的大(dà)框架，在细(xì)分(fēn)赛(sài)道中不断寻找性价比更优的领(lǐng)域。

　　对比看“常青树(shù)”老(lǎo)将朱(zhū)少醒(xǐng)，一(yī)季报(bào)中他(tā)仅仅调换(huàn)了两处标的，用金域医(yī)学和蓝(lán)晓科技替换了药明康德和(hé)瑞丰新(xīn)材，特别是合成树脂板块的蓝晓(xiǎo)科技成为年(nián)内大黑(hēi)马，股价迄今上涨超(chāo)过30％，同时他(tā)保(bǎo)持了对喝(hē)酒吃药大(dà)类赛道中龙头的持续青睐(lài)，茅(máo)台持股(gǔ)量与(yǔ)上(shàng)季持平稳居首位。而他(tā)也一(yī)如(rú)既往(wǎng)地表示，会在(zài)优质的股票里寻找价值，去翻更多的(de)石头(tóu)。众(zhòng)所周(zhōu)知，三大白酒龙头是多(duō)位顶流的最爱，“酒神”之(zhī)一(yī)的刘彦春在其(qí)成名作景顺(shùn)长城新兴成长中，前三大(dà)重仓就依次是茅台、泸(lú)州老窖、五粮液(yè)，足见(jiàn)其白酒信仰(yǎng)之深。

　　整体(tǐ)来看，消费和新能源在公募(mù)基金组合(hé)配(pèi)置中(zhōng)的压舱(cāng)石地位依(yī)然稳(wěn)固，同时中特估、芯片、软件(jiàn)、机械(xiè)制造成进攻热点，公募(mù)在经历去年的整体业(yè)绩低谷后，今(jīn)年竭力寻求组合的α。值得关注的是，公募名将们对因ChatGPT引发的TMT快(kuài)速(sù)走红(hóng)也有冷思考。“AI产业的发展不会一蹴而就(jiù)，中间也(yě)必(bì)然会(huì)有曲折，包括(kuò)数据(jù)隐(yǐn)私、伦理等潜在(zài)风险，可能造成板块后续波动。目前TMT板块的交(jiāo)易占比已经(jīng)超(chāo)过了40％。交易占比创新高代表了(le)主线行(xíng)情(qíng)确立，但(dàn)我们认为(wèi)太(tài)阳底下没有新鲜事，过度的热情在某(mǒu)个阶段也总会消退。”李晓星反思。

　　张坤加仓茅台

　　李晓星增配次高端白酒

　　朱少醒加(jiā)仓爱尔眼(yǎn)科(kē)

　　“公募(mù)一哥”张坤目前在(zài)管两只A股基金(jīn)、两(liǎng)只QDII基金。《红周刊(kān)》统计了其最新(xīn)公布的两只A股基金一季报，在管(guǎn)理时间(jiān)更长的易方达蓝筹(chóu)精(jīng)选混(hùn)合中，3月(yuè)31日时前(qián)五大重仓的占比均超过(guò)了(le)9.5％接(jiē)近(jìn)顶配，这其中除去腾讯外全(quán)部(bù)为白酒，不过除去加仓茅台外，张坤减持了五粮液(yè)、泸州老窖(jiào)、洋(yáng)河股份。相(xiāng)似的一(yī)幕也出现在他管理的(de)易方(fāng)达优质(zhì)企业(yè)三年上。

　　该基金的一季报显示，仅是前五大(dà)的重(zhòng)仓(cāng)次序有所不同(tóng)，而实际上腾讯和茅台同(tóng)以占比9.93％并列第一位。同(tóng)时， 除(chú)去加仓茅台外，张(zhāng)坤(kūn)也是小幅(fú)减持了(le)另(lìng)外三(sān)大白(bái)酒标的。再看另外的半壁重仓股，港交(jiāo)所、美团、伊(yī)利、招行均是(shì)持续上(shàng)榜的(de)老面孔，惟一的变化是(shì)他用中国海(hǎi)洋石(shí)油(yóu)替换(huàn)了上(shàng)一季(jì)的药明生(shēng)物(wù)。

　　张坤在季报中也对调仓思路有所阐述：“基金(jīn)在(zài)一季度股票仓位基本稳定，对结构进行了调整，增(zēng)加了消(xiāo)费等行业的配(pèi)置，降(jiàng)低了(le)金融等(děng)行(xíng)业的配置(zhì)。个股(gǔ)方面，我们仍然(rán)持有商业(yè)模式出色、行业格局清晰、竞(jìng)争力强的优质公司。”

　　无独有偶(ǒu)，银(yín)华基(jī)金的明(míng)星基金(jīn)经理李晓星，在和(hé)张萍合管的银华盛(shèng)世最(zuì)新季(jì)报十大重仓中，持有(yǒu)7只(zhǐ)白酒股。对(duì)比(bǐ)上一季度仅有三大白酒龙头和古(gǔ)井贡(gòng)酒来看(kàn)，这一季其新进(jìn)重仓了山西汾酒、顺鑫农业(yè)和舍得(dé)酒业。

　　由此推断(duàn)，其思路可(kě)能是想(xiǎng)利用次高端和地产酒来增加(jiā)组(zǔ)合的进攻弹性。同时，其重仓(cāng)的另三只非白酒标的为爱(ài)美客(kè)、安井食品、海大(dà)集团，而这三者在上一季度就是前十(shí)中的标(biāo)的。

　　对(duì)此，李晓(xiǎo)星在(zài)季报中强(qiáng)调：“复苏(sū)仍然是主线，进入二季度，改(gǎi)善弹性(xìng)会加大。方(fāng)向(xiàng)上，最看好餐饮(yǐn)相(xiāng)关链条，白酒、啤酒、速冻(dòng)、烘培、调(diào)味品等供(gōng)应链，餐饮(yǐn)的恢复是确定的；其次，看好线下场景恢复后，需求相对(duì)刚性的(de)医(yī)美以及(jí)消费医疗板块。”

　　对(duì)比(bǐ)来看，公募老(lǎo)将(jiāng)朱(zhū)少醒这一季将(jiāng)“喝(hē)酒吃药”的主打思路体现得(dé)淋(lín)漓(lí)尽(jǐn)致。白(bái)酒方(fāng)面，贵州茅台依(yī)然是他(tā)的(de)最爱，不过(guò)他对(duì)于另一重仓五粮液有所减持(chí)；医药方(fāng)面，他(tā)对重仓表现得(dé)是(shì)有(yǒu)所取舍(shě)：首先(xiān)，他选择(zé)加(jiā)仓了(le)“眼茅”爱尔眼科，该股升至(zhì)十大重仓股的第五(wǔ)位；其次，他选择小幅减持了创新药(yào)龙(lóng)头迈(mài)瑞(ruì)医疗；此外，他(tā)用(yòng)金域医(yī)学替换了CXO龙头的药明康德，而(ér)新(xīn)进重仓(cāng)的前者年内目前涨(zhǎng)幅在10％一(yī)线(xiàn)。

　　众所周知，金域(yù)医(yī)学去年(nián)作为核酸检(jiǎn)测机构，业(yè)绩相当亮眼；而在后(hòu)疫情时(shí)代(dài)，公司主营回归本源后依然亮点众多，作(zuò)为第三方医学(xué)检验及病理诊(zhěn)断服务(wù)商，金域医学近日率先推出国内首个国(guó)家药品(pǐn)监督管理局（NMPA）获批的膀胱癌基因甲基化检测(cè)项目，再(zài)次领跑(pǎo)同(tóng)业。

　　冯明远专(zhuān)注赛道细(xì)分机(jī)会

　　陆彬混搭新能源TMT

　　刘格菘仍“恋战”光伏储能

　　除去上周率(lǜ)先交(jiāo)卷主打产业链(liàn)上(shàng)游的施成(chéng)外，本(běn)周一众新(xīn)能源高手中的顶流冯明(míng)远所(suǒ)管产品一(yī)季报(bào)全部(bù)披(pī)露，截至(zhì)4月19日收(shōu)盘，目前他所(suǒ)管理的6只产品维(wéi)持年内小幅(fú)正收益。当前冯明远在(zài)管(guǎn)基金(jīn)中(zhōng)，任(rèn)职管理最长的就是代表(biǎo)作新能(néng)源产(chǎn)业股票。从被调出的三只(zhǐ)产品(pǐn)看，其中(zhōng)斯莱(lái)克的主(zhǔ)营与(yǔ)新能(néng)源产(chǎn)业链关系不大(dà)。

　　而在新进重(zhòng)仓的三只标的中，占比相对最(zuì)高的就(jiù)是非传统新能(néng)源产业赛道(dào)龙头中伟股份(fèn)，这家主营锂电池正极(jí)体研发(fā)的(de)公司(sī)，主要产品(p2l是多少斤 2l是多少kgǐn)是(shì)三元前驱体和四氧化(huà)三钴，从近(jìn)期发布的年度(dù)业绩快报来看，公(gōng)司的主营与净利润均实(shí)现50％以上的逆(nì)势增长。而据《红周刊》对其季(jì)报的全(quán)面梳理(lǐ)，在信澳研究优选中还(hái)出(chū)现了(le)一只新的重仓股银邦股(gǔ)份，这也是(shì)一家高科技公司，主营业务中有分布式光伏发电系统。

　　在季报总结中，他表示：“本基金的投(tóu)资(zī)主要聚焦在新能(néng)源、科技、高端(duān)制造等新兴产业领域，细(xì)分板块(kuài)的整体走势与市场趋同，导致本(běn)基金的净值也出(chū)现小幅震荡。对于(yú)二季(jì)度，展望TMT板块(kuài)部(bù)分公司加入(rù)AI或数(shù)字(zì)经(jīng)济等热门概念的创新(xīn)，以及半(bàn)导体(tǐ)和制造(zào)业正经(jīng)历触底反弹的复苏，市(shì)场整体会逐步回(huí)暖(nuǎn)，产生一定正面效应。我们会继续(xù)在新能源、科技、高端制造等主要赛(sài)道耕耘，深挖基本(běn)面扎实的优质个(gè)股(gǔ)，自下而上挖掘投资机(jī)会。”

　　相比成名多时的冯明远，2020年(nián)股基状元陆(lù)彬则是在新能源大潮中(zhōng)快速走红(hóng)的类型(xíng)。天天基(jī)金网显(xiǎn)示，早在去年(nián)底时(shí)他就已经是(shì)“双二百”的基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)了，而他在管(guǎn)的(de)7只基金今年(nián)同时段几乎全线飘(piāo)红(hóng)，特别是动态策(cè)略混合年内涨幅(fú)超过10％一枝独秀(xiù)。

　　以他在(zài)管的汇(huì)丰(fēng)晋(jìn)信低碳(tàn)先锋(fēng)股票(piào)为例，最(zuì)新的基金一季报(bào)显(xiǎn)示(shì)，其(qí)重仓的新(xīn)能(néng)源产业链中股票依然为上季的7只，它(tā)们(men)分别(bié)是宁德时(shí)代、亿纬锂(lǐ)能、天齐(qí)锂业、赣锋锂业、比亚迪、雅化集(jí)团、华友(yǒu)钴(gǔ)业(yè)，虽然上述标的年(nián)初(chū)至今表现一般。但(dàn)他(tā)此前曾公开表示(shì)，看到(dào)了新能源类似2019年的投资(zī)机会。

　　而在季报中，他表示(shì)：“从(cóng)中(zhōng)长期维度看，新能(néng)源产业(yè)还具备较长的(de)生命周期，不(bù)少细(xì)分板块(kuài)还能维持较长时间的高速增(zēng)长，而经过市场的调整，我们看到行业中的优质公司对(duì)应2025年的盈利中枢在当(dāng)前市值的投资价值。或(huò)许，新能(néng)源行业(yè)的终局如(rú)大(dà)部分制造业一样是一个竞争充分、利润极度压缩的市场，但在发展过(guò)程中不少公司一定(dìng)有一段精彩的旅程。”

　　相比前两位，2019年状(zhuàng)元刘格(gé)菘今年(nián)业绩开局(jú)不顺(shùn)，最新数据显示目前(qián)在(zài)管产品年内回(huí)撤(chè)全部超过了10％，以他的代表作之一的广发小盘成长来看，基金一季报表明他的重仓(cāng)行业配(pèi)置思路依然(rán)首选新能(néng)源。

　　对比分(fēn)析其基金(jīn)相关产品的2022年四季(jì)报和一季(jì)报，《红周(zhōu)刊》发现他(tā)所(suǒ)持有的(de)是完全一致的10只(zhǐ)股(gǔ)票，虽(suī)然第一大(dà)重仓股依然是半导体公(gōng)司圣邦股份(fèn)，但(dàn)是整体新能源的地位(wèi)似乎(hū)进一(yī)步稳固，比(bǐ)如晶澳科技从第三升至第二位，隆基绿能(néng)从第六升至第四位。同时极为罕见的情(qíng)况(kuàng)是，如果按照保留(liú)小数两位来统计，竟然(rán)所(suǒ)有10只(zhǐ)标(biāo)的股持(chí)仓量与上一季度保持一致(zhì)。

　　就此，刘格菘(sōng)在基金季报(bào)中表(biǎo)示：“报告期内(nèi)，基金(jīn)的持仓结构并没(méi)有进(jìn)行(xíng)大(dà)幅度的调整，依然围绕(rào)已经建立全(quán)球比较优(yōu)势的高端(duān)制造产业链布局。我们(men)对(duì)重点持仓(cāng)的光(guāng)伏、储能、新能源车方向(xiàng)保持相(xiāng)对乐观，投资(zī)中相信基(jī)本面优秀和增量价值积累(lèi)的公司。经(jīng)过调整(zhěng)，行业估(gū)值水平已在历史低(dī)位(wèi)，产业链的变(biàn)化在市(shì)场定(dìng)价中未被充分认(rèn)知和体现。”

　　鲍无可加仓中国移动

　　姜诚精准(zhǔn)布局中(zhōng)国铁建

　　余广(guǎng)新(xīn)进重仓海油、移(yí)动

　　除去(qù)高举“PB—ROE大旗”的丘栋(dòng)荣外，中(zhōng)泰资管的姜诚是近几年出镜相(xiāng)对较多的基金(jīn)经理(lǐ)，而(ér)他的业(yè)绩特(tè)别从(cóng)去年迄(qì)今颇(pǒ)为(wèi)抗打。2023年(nián)年初以来，在他所管理的8只基(jī)金中(zhōng)，除去刚满两个月的中泰(tài)元和价值精(jīng)选不纳(nà)入统计外，其余7只基金均实现(xiàn)了(le)正收益(yì)，特别是兴(xīng)诚价(jià)值一年持有的收(shōu)益率接近了14％，同时还有两只基金净(jìng)值增长也超过(guò)了10％。

　　具体(tǐ)以兴诚价值一年(nián)为例，对(duì)比基金四季报和(hé)今年一(yī)季(jì)度可以看出，姜诚实(shí)际上(shàng)只是微(wēi)调了(le)一个席(xí)位(wèi)，而新调进来(lái)的中国铁建恰好就是(shì)中字(zì)头中的典型代表公司，该股从年初(chū)至今上涨超过了40％。由此，该基金所重仓的中字(zì)头公司达到(dào)了四家。而从相关标(biāo)的的年内涨跌幅来看(kàn)，表现最(zuì)好(hǎo)的(de)是游戏股吉(jí)比特，最新该股年内上涨达到了(le)66％。

　　而(ér)在季(jì)报(bào)中，他不仅谈到了坚守的价值(zhí)投资，同(tóng)时也谈到(dào)了今年(nián)大热的AI：“在海量(liàng)信息中，我们(men)需(xū)要重点关注长期因素，淡(dàn)化短期因素。人(rén)工智能的发展是一个长期因素，我们还没有足够(gòu)的(de)把握去捕捉到它(tā)带来的投资机会，但可以尽量回(huí)避它带(dài)来的(de)伤(shāng)害(hài)。以尽可(kě)能低的(de)价(jià)格买尽(jǐn)可能(néng)好的资产是我们(men)的投资(zī)目标。好资产的标准是活得久、站得牢(láo)、竞争优势维(wéi)持得长、平均(jūn)净资(zī)产收(shōu)益率高，以及在好的公(gōng)司治理加持下能够把长(zhǎng)期利润转化为诱人分红。”

　　首季接(jiē)受过(guò)《红周刊》专访的鲍无可，其投(tóu)资(zī)风(fēng)格同为公募中少数(shù)的深(shēn)度价值(zhí)。天天基金网显示，2023年(nián)年初(chū)以来(lái)，他所管理的基金全线飘红，6只产(chǎn)品年(nián)内净(jìng)值增长率全部超过(guò)了10％。以(yǐ)他任(rèn)职回报最高的景顺长(zhǎng)城能源基建为例，能够(gòu)清晰地看到其偏爱高估(gū)息和低估值类股票的(de)痕迹。

　　一季报显示，鲍(bào)无可当季加(jiā)仓中(zhōng)国(guó)移动(dòng)大约15万股，从而(ér)使该股从上一季(jì)的第(dì)三重仓升至第二重仓，不过中(zhōng)国(guó)电信却退出了前一(yī)季的前十。同时他(tā)加(jiā)仓了川投能源、紫(zǐ)金(jīn)矿业、华能水电(diàn)，新近(jìn)重仓了铜陵有色和神火股份(fèn)，表(biǎo)明了其对这一类资源股格(gé)外垂青。此外，他对于(yú)小众的中南传(chuán)媒和凤凰传媒依然(rán)持(chí)续(xù)青(qīng)睐。

　　在基金季报中，他表示基(jī)金仓位(wèi)基本稳定，主要增(zēng)加了有(yǒu)色行业(yè)配置(zhì)。“当下是AI发展初期，中国企业处(chù)于落后位置，无(wú)论(lùn)是AI核心(xīn)模型的研发(fā)、新型商业模(mó)式的迭代以及底层芯片(piàn)制造，我们都希望国内企业能在(zài)不远(yuǎn)的将来迎头赶上。近期而言(yán)尽(jǐn)管我们(men)认为(wèi)AI非常重要，但(dàn)当前A股市场基本(běn)上是基(jī)于美股映射(shè)在炒(chǎo)作相关(guān)题(tí)材，对于这(zhè)样的(de)行(xíng)情(qíng)，需要对其可持续性(xìng)保持审慎(shèn)态(tài)度。”他直言不讳。

　　而(ér)同在景顺长城的基(jī)金经理余广是2012年的公募状元，目前其担任(rèn)基金(jīn)经理也接近了13年。当(dāng)前，其在管(guǎn)的产(chǎn)品为4只，它们分(fēn)别是核心(xīn)竞争力、核心招景(jǐng)混合、核心中景一年、核(hé)心优(yōu)选一年，从今(jīn)年的(de)表现来(lái)看，虽然所(suǒ)管产(chǎn)品涨(zhǎng)幅不大，但也整齐划一地实现了正收益(yì)。

　　以任(rèn)职回报翻四倍的核心竞争力为例，第一季度他(tā)在前十(shí)中调仓(cāng)了四个(gè)席位，其中(zhōng)新(xīn)进的公司半数为中字头，它们就(jiù)是中国海(hǎi)油和中(zhōng)国移(yí)动，与它们携(xié)手进入的还有安徽合力和紫金矿(kuàng)业。而这样的调整(zhěng)立(lì)竿(gān)见影，除去两只中字头外，后两者年内(nèi)的涨幅也是(shì)超过了30％。此外(wài)，当季被(bèi)其提拔为(wèi)第一重仓的电动车龙头爱玛科技，年内(nèi)迄(qì)今(jīn)的涨(zhǎng)幅也是(shì)接近(jìn)30％一线。

　　对(duì)此，他在季报中的总结与“中特(tè)估”基本吻合：“基金(jīn)坚持自下而上，看(kàn)重公司基(jī)本面，注重公司(sī)的核心竞争力、高(gāo)品质、长期发展，以合理或偏低的(de)估值水平买入持有。在经济(jì)复(fù)苏和企业(yè)盈(yíng)利(lì)修复(fù)的预期下，我(wǒ)们较为(wèi)看好今年的权益市场，特别(bié)是前期(qī)调整较为充(chōng)分(fēn)，估值较为低估的(de)多行业(yè)的龙头公(gōng)司(sī)。”

　　郑巍山重仓股多只翻倍(bèi)

　　胡宜(yí)斌新进重仓寒武纪

　　黄(huáng)兴亮布局中微(wēi)公司(sī)

　　与(yǔ)蔡嵩松同期成(chéng)名(míng)的郑巍山今年业(yè)绩(jì)优(yōu)异(yì)，特(tè)别(bié)是其去年3月接(jiē)手(shǒu)的银河智联主题净(jìng)值快速拉升，截至(zhì)本周四的(de)年内涨(zhǎng)幅已(yǐ)经超(chāo)过(guò)45％，这(zhè)一(yī)水平甚至超过(guò)了他的成名作银河创新成长。从郑巍在管(guǎn)基金的当季重仓(cāng)行业风格来看，除去(qù)银河和美生活(huó)还(hái)有较强的(de)新能源属性外，其余产品(pǐn)几乎(hū)一(yī)边倒地偏(piān)向了TMT领(lǐng)域。

　　就以智联主(zhǔ)题为例分析(xī)，最新的十大重仓股除(chú)去(qù)用友网络和海康威视外(wài)，年(nián)内最新的涨(zhǎng)幅(fú)全部超过了30％，特别是海光(guāng)信息、中科曙光、卓易(yì)信息、大华股份均已实现了(le)涨幅(fú)翻(fān)番，而这四只标的均是第(dì)一季度新近重(zhòng)仓的公司(sī)。同(tóng)时(shí)，郑巍(wēi)山所保(bǎo)留(liú)的(de)上一季重仓股仅有金山办公和国网通信。对比来(lái)看被调出的标(biāo)的，中国长城(chéng)、中望(wàng)软(ruǎn)件、中国(guó)软件等明显涨幅稍逊(xùn)一筹。

　　有趣(qù)的是(shì)，郑巍(wēi)山在(zài)季报总(zǒng)结中仅仅是(shì)寥寥数语(yǔ)：“本基(jī)金严格执行基金合(hé)同的配(pèi)置范围，切(qiè)合主题(tí)，主要围绕智(zhì)慧智(zhì)联、信息技术等的概念范畴展开。一季度(dù)智联(lián)主题继续增加了软(ruǎn)件服务、信息技术的配置比例(lì)。围绕数字(zì)经济和新(xīn)的信息(xī)技术应用展开投资。二(èr)季度，将会继续围(wéi)绕信息技术、数字经济的范畴展开投资。”

　　当(dāng)年与(yǔ)这两位一度遭遇非(fēi)议人物同(tóng)期成(chéng)名的还有华安胡宜(yí)斌(bīn)，作为当年公(gōng)司力捧的(de)三位基金经理中最(zuì)年(nián)轻(qīng)者(zhě)，他可(kě)谓是(shì)少年得(dé)志，但后来所(suǒ)管产(chǎn)品几(jǐ)经浮沉，好在今年卷(juǎn)土重(zhòng)来。天天(tiān)基(jī)金(jīn)网(wǎng)数据显示，年内他所管理的7只基(jī)金全(quán)部(bù)涨幅超过20％，其中表(biǎo)现最(zuì)好(hǎo)的(de)还是(shì)他(tā)的成名作华(huá)安媒(méi)体互联网混合。

　　具体聚(jù)焦该基(jī)金，我们发现(xiàn)他所(suǒ)保留的上(shàng)一(yī)个(gè)季度重仓股只有王府井和华大九天，而将(jiāng)剩余的(de)八(bā)个(gè)席(xí)位(wèi)全部更换。从最(zuì)新(xīn)的标的(de)来看，这其中就有近期大火(huǒ)的(de)芯片新贵寒武(wǔ)纪。从新进重仓标的年内(nèi)表现来看，其中中文在线的年内涨幅已(yǐ)经(jīng)超过了180％，值得买、浙(zhè)数文化、美(měi)亚柏科(kē)等标的(de)年内涨幅(fú)也是(shì)超过了50％。对(duì)比来看，他所(suǒ)剔除的锦江酒店、首(shǒu)旅酒店、中(zhōng)国(guó)平安(ān)等公司，目(mù)前年内至今仍然体现为股价下跌。

　　至于(yú)大幅调仓(cāng)原(yuán)因，他(tā)表示：“当下我国仍处经济结构转型(xíng)时(shí)期(qī)，我们相信未来(lái)科技创新和消(xiāo)费升级仍(réng)将成为经济总量增长核(hé)心(xīn)驱动(dòng)力，围(wéi)绕(rào)产业创(chuàng)新、尖端技术突破、新材料、新能(néng)源(yuán)、新消费等(děng)领域(yù)仍将诞(dàn)生大量(liàng)投(tóu)资机会，在策略(lüè)上，我们已(yǐ)将挖掘、发(fā)现和配置基金合(hé)同主题范围内的(de)科(kē)技创新和受益于国民经济(jì)持(chí)续增长的(de)消费(fèi)及原材料放在前(qián)所未有高度。”

　　而当年一并成名的(de)万家基(jī)金(jīn)名(míng)将黄兴亮，2023年一季度同样强势回归。天(tiān)天(tiān)基(jī)金(jīn)网数(shù)据(jù)显示，他(tā)目前在管的基金(jīn)年内除去(qù)QDII外，涨幅全部超过了10％。特别是万家科技(jì)创(chuàng)新迄今的年内涨幅(fú)超(chāo)过(guò)了25％，具体来分析(xī)他的成名作万家行业(yè)优选(xuǎn)。

　　基(jī)金一(yī)季(jì)报显示，黄兴(xīng)亮仅仅是做(zuò)出了一处调整，也(yě)就是用中微公司替(tì)代了四季(jì)度末的兆易(yì)创(chuàng)新。但就是这只新(xīn)进标的，目前年(nián)内的涨(zhǎng)幅已经超(chāo)过90％，与保留(liú)重仓中年(nián)内涨幅超过70％的金山办公交相辉映。对(duì)于当季度的(de)调仓，黄兴亮表示(shì)：“本基(jī)金增持(chí)了机器视觉和医(yī)疗器械行业(yè)的(de)部分个股，相应地(dì)略(lüè)微降低了(le)半(bàn)导体行(xíng)业的持仓。截(jié)至季度末，基(jī)金持仓仍以(yǐ)计算机软(ruǎn)件和半导体(tǐ)行业(yè)为主，总体风格偏成长。”

　　邹曦超限重(zhòng)仓恒立液压(yā)

　　陈(chén)良栋布局消费电子“半壁江山(shān)”

　　从基金一季报来看，这些相对低调(diào)的领域(yù)也开始越发受到明星基金经理们的追捧，比如融通基金的明星基金经理邹曦，这(zhè)位任职已经逼近15年(nián)半的老将(jiāng)善战周期，目前(qián)在公司(sī)仍然管理6只基金产品，其代表作是2012年开始(shǐ)管(guǎn)理(lǐ)、迄今任(rèn)职回(huí)报超(chāo)过180％的(de)融通行业景气。

　　从新(xīn)出炉的季报来看(kàn)，在上一季度没(méi)有单一(yī)标的持仓比例(lì)超限(xiàn)后，这一季度(dù)头三(sān)大重仓股竟然全部超过10％的(de)比例上(shàng)限，它(tā)们分别是恒(héng)立液(yè)压（10.50％）、华发股份(fèn)（10.23％）、招商蛇口(kǒu)（10.12％）。再(zài)叠加考(kǎo)虑后面重(zhòng)仓中的汇川(chuān)技术和(hé)安(ān)徽合力，虽然去(qù)年(nián)下半年(nián)以来重仓中就(jiù)没有了三一重(zhòng)工，但实际上(shàng)在当季的重(zhòng)仓行业中，机械制造(zào)是仅(jǐn)次于房地产的第(dì)二行业。

　　对于调仓的(de)思路，他在季报中就(jiù)表示：“本季度(dù)增加了工(gōng)程机械、家居、顺周期装备、医药(yào)等行(xíng)业的配置(zhì)。目(mù)前组合配置偏向周(zhōu)期价值，同(tóng)时(shí)保持了科技、消费板块的适度配(pèi)置。组合结构主要围(wéi)绕(rào)国(guó)内经济稳增长的主线展开，相关配置集(jí)中(zhōng)在优质(zhì)房(fáng)地产股、地产产业链，以(yǐ)及(jí)顺周期(qī)装备等板块(kuài)。”此外，虽然(rán)未进(jìn)重仓股前(qián)十，但朱少醒对机械(xiè)制造(zào)的兴趣也越(yuè)来越浓，例如兰石重装(zhuāng)年报的十大流通(tōng)股股东中，富(fù)国天惠(huì)新进上榜(bǎng)排名第六位。

　　而(ér)长(zhǎng)城基金的明星基金经理陈良栋(dòng)，其在圈内以善战高端(duān)制造(zào)板块闻名，目前他在公司所管理(lǐ)的产品数达到了6只，尤其是(shì)他参与管理的长(zhǎng)城科创板两年(nián)定开(kāi)业绩亮眼，最新年内涨幅超过18％。

　　以陈良栋独自管理时(shí)间最(zuì)长(zhǎng)的长城新兴产业为例，可(kě)以(yǐ)看(kàn)到一季(jì)度与众不同的一点是，消费电子(zi)赛道股(gǔ)票(piào)在其中(zhōng)占据明显的数量优势。具(jù)体(tǐ)说来，虽然在基金十大重仓中不见耳熟(shú)能详的龙(lóng)头立讯精密，但大(dà)体(tǐ)包括华测导航(háng)、东山精密、电(diàn)连技(2l是多少斤 2l是多少kgjì)术(shù)、和而泰、科大讯(xùn)飞都能被划入到消费(fèi)电子的大范(fàn)畴中，也就(jiù)是说其(qí)占据了十(shí)大(dà)重仓中(zhōng)的半边天。

　　他解释(shì)了看好(hǎo)的原因(yīn)：“预(yù)期(qī)今年下半年或明年，消费电子会有一个触底回升的过程。如(rú)果叠加在汽车产业链上(shàng)的布局，我判断可能对(duì)收入利润拉动更大(dà)。消费电子的(de)复苏可能(néng)只是一个周(zhōu)期的因素。”而(ér)种种因(yīn)素显示，目前该板块去库(kù)存可能也进(jìn)入到尾声阶段，接下来苹果(guǒ)新品(pǐn)推出或是(shì)行业复苏契机。

　　而(ér)在高端制造(zào)这一领域中(zhōng)，还有不可忽视的一环(huán)就(jiù)是军工(gōng)装备(bèi)。同时作为成长股三大主阵(zhèn)营“新半军”中的(de)重要一级，军工虽(suī)然很难有持续性的(de)表现，但(dàn)也隔(gé)三差(chà)五(wǔ)会(huì)有亮眼的(de)输出(chū)，而(ér)华夏的(de)少壮(zhuàng)派基金经理(lǐ)万(wàn)方方(fāng)，是(shì)圈内少数同时管理两(liǎng)只军工(gōng)主题(tí)的基金经理。

　　以万方方(fāng)管理时(shí)间最长(zhǎng)的(de)军工安全混(hùn)合为例，实际上一(yī)季(jì)度他仅在十大重仓股中(zhōng)做出了一处(chù)调整，也就是用昊华科技替代了上一季的(de)新雷能。从整体10只标(biāo)的(de)所属细分来看，明(míng)显中航(háng)系乃至航空航天赛道占据优势。而这(zhè)一(yī)思(sī)路在他管理的高端装(zhuāng)备(bèi)龙头乃至全(quán)市场基金中(zhōng)都体现得颇为明显(xiǎn)。进一步对照两(liǎng)只军(jūn)工主题产品，《红周刊》发(fā)现重叠的公司(sī)有八(bā)家，惟二的区别(bié)是高端装备龙头中(zhōng)用复旦微电和西部超(chāo)导替代了前者(zhě)中的(de)钢(gāng)研高纳和(hé)昊华(huá)科技。

　　他(tā)在季报中的阐述(shù)思路(lù)清晰：“着重(zhòng)探(tàn)究未来两年确定性的产业趋(qū)势和高增长的细分赛(sài)道，组(zǔ)合构建(jiàn)从(cóng)2023年全年维(wéi)度在高确定性的航空发(fā)动机赛道、景气度弹性潜力较高的(de)航(háng)天导弹产业链、航空装备平台型企业以及技术禀赋和(hé)壁(bì)垒高(gāo)筑的新材料领域(yù)重点投入(rù)。”

　　（本(běn)文已(yǐ)刊发于4月22日《红周刊》，文中提及(jí)个股仅为举例(lì)分析，不做买卖(mài)推(tuī)荐。）

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 2l是多少斤 2l是多少kg