在锂价初现企稳态势(shì)的微妙(miào)时(shí)点，头(tóu)部锂电厂商如何看待(dài)？行(xíng)业去库存进展又如(rú)何(hé)？

　　披露年(nián)报和一季报后，市值(zhí)近500亿(yì)元(yuán)的锂电(diàn)巨(jù)头国轩高(gāo)科4月28日举办(bàn)媒体开放(fàng)日上作(zuò)出一系列判断(duàn)。在交流中，公司管(guǎn)理(lǐ)层对中(zhōng)国基金报记(jì)者表示，近期“跌跌不休”的碳酸(suān)锂价格，或将在(zài)15-20万元(yuán)/吨之间形成震荡。

　　同时(shí)，该公司(sī)一(yī)季报(bào)显示，库(kù)存“水位”已经显著降低，压力已并(bìng)不明显(xiǎn)。这也在一(yī)定程度上反映了电池厂(chǎng)商们近期(qī)去(qù)库存动作(zuò)的“一致性”。

　　而且需要注意的(de)是，在国轩高科方(fāng)面(miàn)看来，储能(néng)行业今年上升(shēng)空间预(yù)计将(jiāng)高于动力电(diàn)池(chí)。换言(yán)之，从增圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗速方面看，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带(dài)动电池厂商出(chū)货(huò)持续增(zēng)长。

　　锂价(jià)料维持在15-20万(wàn)之间

　　作(zuò)为锂电池核心原材料，碳酸锂价格大起(qǐ)大落在市场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个(gè)小(xiǎo)时经过(guò)1600公里路程，” 国(guó)轩(xuān)高科高(gāo)级副总裁、中国(guó)业务(wù)板(bǎn)块(kuài)总裁(cái)王启岁笑(xiào)称。这(zhè)也在一定程度上反映了(le)锂价迅速上涨(zhǎng)给下(xià)游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价(jià)又迅(xùn)速击穿(chuān)20万元(yuán)关(guān)口，在近(jìn)期才有明显企(qǐ)稳趋势(shì)。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电池级碳酸锂价格(gé)已经(jīng)连跌(diē)52天(tiān)。而且在此前30天(tiān)内，价(jià)格共计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢(gāng)联(lián)数(shù)据最新(xīn)显示，在4月27日-28日两天内，电池(chí)级碳酸锂价格已经(jīng)连续两日上涨，两(liǎng)日(rì)内(nèi)分(fēn)别上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨(dūn)，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价(jià)在什么区间较为(wèi)合(hé)理(lǐ)，国轩(xuān)高科方面也给出自己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的区(qū)间可能(néng)形成振荡期(qī)。“我(wǒ)们通过(guò)一季(jì)度观察来看，新能源(yuán)行业(yè)处于稳定(dìng)增长阶段，储(chǔ)能(néng)行业(yè)在一季度是处于(yú)投(tóu)标、招标的(de)阶段，第三季度将迎来大规模交(jiāo)付，而储(chǔ)能大规模(mó)交(jiāo)付会带(dài)来产能复苏，碳酸(suān)锂价格预计会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降(jiàng)，对于电池厂(chǎng)商的(de)毛利率(lǜ)提升已经(jīng)有了立竿(gān)见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在(zài)一季(jì)度达到了18.94％，较(jiào)去年全年的(de)17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际上，同样的情况也发生(shēng)在宁德时代与(yǔ)亿纬锂能(néng)身上，其中宁德时代一季(jì)度毛利率为(wèi)21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂(lǐ)能(néng)则不(bù)如前两者(zhě)明显，但(dàn)也提(tí)升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁(suì)也认为，在碳(tàn)酸(suān)锂回归理性价(jià)格之后(hòu)，新能(néng)源汽车市场会(huì)趋于较为合理增长。“去年是600万辆，经过一季(jì)度之(zhī)后，我们依然判断今年新能源汽车应(yīng)该在900-950万辆区间(jiān)，”他预(yù)计。

　　据悉，国(guó)轩高科也(yě)正在加速产能扩张。其(qí)南京(jīng)基地智能制(zhì)造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目(mù)、庐江基地(dì)年(nián)产20万(wàn)吨高端(duān)正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力(lì)电池项目一期、柳州基地年(nián)产10GWh电池项目(mù)等(děng)多个(gè)项(xiàng)目相继投产。据规划，国(guó)轩高科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国(guó)轩(xuān)高科的(de)一季报(bào)显(xiǎn)示，其截至报告期末其存(cún)货余额为65.9圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗8亿元(yuán)，较去年底(dǐ)的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季度末，存货(huò)占总(zǒng)资产比例为8.38％。在去年底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从(cóng)行业整体状况(kuàng)看，国轩(xuān)高科存(cún)货水平保(bǎo)持了较低位置。国(guó)轩(xuān)高(gāo)科(kē)高(gāo)级(jí)副总裁蔡毅也表(biǎo)示，由于公司在江西宜春(chūn)碳酸锂原材料有自产能力，因(yīn)此其外购仅补充自产不足(zú)，“外(wài)购只是缺(quē)多少，补(bǔ)多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗科存货水位下降(jiàng)，也反映了(le)行(xíng)业整体(tǐ)状况，不少电池厂(chǎng)商存货余(yú)额均在(zài)下降。其中宁德时代一季度报告显示(shì)，其库(kù)存金(jīn)额已从年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季(jì)报也显(xiǎn)示，其存货金额(é)从去年(nián)底的(de)85.88亿元，降(jiàng)至(zhì)78.6亿元，环比下(xià)滑(huá)8.48％。据记者了(le)解，已(yǐ)经有库存较(jiào)低的电池(chí)厂(chǎng)商提到，库存已恢(huī)复至健康(kāng)水(shuǐ)平，后续将根据(jù)规划，逐(zhú)步进(jìn)行(xíng)补货。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券(quàn)近期(qī)在一(yī)份研(yán)报中指出，在电池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去库存，生(shēng)产(chǎn)材料均维持极(jí)低库存，电池本身库存不足1个月；另外(wài)在中游材料方面(miàn)，正(zhèng)极和电解(jiě)液库存周期(qī)大幅下降至7天左右，负极因石墨化需(xū)要一个(gè)月时间，库存周期较长，而隔膜(mó)约为一个月正常库(kù)存(cún)。

　　该(gāi)机构认为(wèi)，目前库存多(duō)集中于上(shàng)游锂盐厂，中游材料库存(cún)极低，基本(běn)保持7天的最低安全(quán)库存(cún)。若下游需求恢复，将(jiāng)带来强烈补库需求。

　　值得(dé)注意的是(shì)，在去库存的(de)过程中，国轩(xuān)高科(kē)也在(zài)积极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球(qiú)化步(bù)伐(fá)，收购博世集团(tuán)的德国哥(gē)廷(tíng)根工厂，于2022年6月开(kāi)始改(gǎi)造并已(yǐ)顺利投产(chǎn)，开始欧洲本地化运营。其年报显示，2022年(nián)该公(gōng)司海外销售收入达到29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相(xiāng)关产品供不应求(qiú)

　　此前市(shì)场普遍预计，储能有望接棒动力电(diàn)池(chí)，带动电(diàn)池厂商出货增长(zhǎng)。近日，宁德时代(dài)也作出(chū)判断认(rèn)为，储能方面今(jīn)年(nián)预计增速将(jiāng)会比动(dòng)力电池更高(gāo)。

　　王启岁在交流中也认同(tóng)这一(yī)观点。他预计，储能(néng)行业今年上升空(kōng)间预计会(huì)高于动力电池，其中国外家储(chǔ)市场需(xū)求(qiú)预计会在下半年放(fàng)量(liàng)，而(ér)国内大储市场方(fāng)面，今年(nián)一季度处于招标(biāo)阶段，自二季度开始将(jiāng)进入交付阶(jiē)段，目前相关产品(pǐn)供不应求。

　　从(cóng)国轩高科披露的年报(bào)数据显示，其储能业务在2022年(nián)实现了35.08亿元(yuán)的(de)营收，同比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经高于其动力电(diàn)池业务(wù)116.4％的增(zēng)速。按照这一数(shù)据(jù)计算，储能业务已(yǐ)经占(zhàn)到其总营收的(de)15.22％，而在2021年(nián)，这一比(bǐ)例为(wèi)11.82％。

　　王(wáng)启岁直(zhí)言，储能行业的空间比(bǐ)动(dòng)力电(diàn)池上升空(kōng)间更大(dà)，“这是一个需求量大于供应量的领域，不存在需求疲(pí)软(ruǎn)或者是产能过(guò)剩(shèng)。”

　　他指(zhǐ)出(chū)，首(shǒu)先在家储环节(jié)，因(yīn)为涉及到(dào)用电需(xū)求，每年到(dào)了第二季度开(kāi)始后才爆发。而在(zài)大储(chǔ)环节，国内下游招(zhāo)标、立(lì)项都在一季度，真正出货是在二(èr)季度(dù)以(yǐ)后(hòu)，目前订单状况(kuàng)看(kàn)来是供(gōng)不应求。此(cǐ)外，海外的客(kè)户也正逐渐(jiàn)接受中国的(de)标(biāo)准(zhǔn)化集装箱产品。

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