在(zài)投资日经225ETF的“基金吧”里，基金(jīn)的大涨大跌走势(shì)，激起了基民的热烈讨(tǎo)论，“这(zhè)个日(rì)经(jīng)正经不？”“还要(yào)有个跌停(tíng)板才和(hé)净值一样”“这基涨(zhǎng)跌这么(me)大，吓人”……到底发生(shēng)了什(shén)么？

　　5月23日，华夏(xià)、易方达基金两大公募巨头纷纷公告，对公司旗(qí)下高溢价日经225ETF提示风险，目前折溢(yì)价率已经大(dà)幅回落(luò)。与此同时，科创50、创业(yè)板指继续受到(dào)资金(jīn)的青睐，今年以来创业板ETF净买入资金(jīn)已达(dá)165亿元，而沪深300、上证50ETF等净流出居前，热门板(bǎn)块传(chuán)媒、基(jī)建ETF受到(dào)资金“落(luò)袋为(wèi)安”，但部(bù)分机构看好传(chuán)媒、顺周期板块(kuài)的长期配置(zhì)价值。

　　提示高溢(yì)价风险

　　日(rì)经ETF溢价(jià)已有所回落

　　5月23日(r不动声色的意思是什么解释，不动声色的意思是什么(最佳答案)ì)，华(huá)夏、易方达基金两大(dà)公募(mù)巨头纷纷公(gōng)告，两(liǎng)家公募旗下的“野(yě)村日经(jīng)225ETF（QDII）”、“日兴资管日经225ETF（QDII）” 二级市场交(jiāo)易价格波动较大。截至5年(nián)22日，两只产品的溢价率分别(bié)为5.5％、9.12％，并特此(cǐ)提示投资者(zhě)关注二级市(shì)场(chǎng)交易价格溢价风险，如果盲目投资，可能遭受重(zhòng)大损(sǔn)失。

　　从两只(zhǐ)产品的(de)表现看，今(jīn)年(nián)两(liǎng)只ETF近日走势凶悍，今(jīn)年以来涨幅都超过了16％。截至(zhì)5月23日下午1点开盘，两只产品溢价率都回落到4％以内，投资者的(de)追捧热情(qíng)在(zài)风险提示后有所降温(wēn)，正在(zài)回归理性。

　　而从资金流向(xiàng)看，由于两只产品规模仅有1个亿左右(yòu)，流通盘偏小(xiǎo)，昨日(rì)净(jìng)流入资金都不到(dào)2千万体量。

　　从全市场看，目(mù)前跟踪日经指数的产品(pǐn)共(gòng)有4只，总规模(mó)5.4亿元，今年以来资(zī)金净流入2.42亿元，涨幅最高的产(chǎn)品已经达到27％，体现了很(hěn)好的赚钱效应。

　　目前，四(sì)只产品跟踪的指数都(dōu)是日经(j不动声色的意思是什么解释，不动声色的意思是什么(最佳答案)īng)225指(zhǐ)数收益率（经汇(huì)率调整(zhěng)后），从(cóng)该指数表现(xiàn)看，今年也大涨18％，指数涨幅在亚太市场高居前(qián)列。

　　一位股(gǔ)票(piào)ETF基(jī)金经(jīng)理告诉记者，日经(jīng)ETF跟踪的指数近期涨势较大，涨(zhǎng)幅犀利，叠加产品流通盘不够(gòu)大，短(duǎn)期(qī)内受(shòu)到资金的净(jìng)买入，产生了供不应求的情况，就会推高二级市场(chǎng)价(jià)格，让(ràng)价格走(zǒu)在指数涨幅的(de)前面(miàn)，这(zhè)个(gè)情况就会产生基金产(chǎn)品(pǐn)的高溢价。

　　“日经ETF的底层(céng)资产是跟踪日经225指数表现的，如(rú)果短期出现高溢价，也就意味着当前的价格超出(chū)了指数的(de)涨幅，未来会回归到指数正常走势和涨跌幅的(de)状态，也就是(shì)会逐(zhú)渐消除溢价。而高溢价回归的过(guò)程，就会(huì)产生二级市场价格(gé)的下跌，因此，建议投资者不要盲目买(mǎi)入高溢价品(pǐn)种，避免下跌风险。”该基金(jīn)经理称。

　　而(ér)从日本股市(shì)表现(xiàn)看，今年年(nián)初以来日(rì)本股市持续(xù)上涨(zhǎng)，日经225指数超越30000点大关(guān)，达到1990年泡沫(mò)经济破裂以来的最高(gāo)点。

　　中信建(jiàn)投证(zhèng)券认为(wèi)，近期日本股市上涨受多重因素驱动：一(yī)是随着美联储加息预期(qī)下降和日央行紧缩预期(qī)上升(shēng)，吸(xī)引国际资(zī)本回流日本市(shì)场；二是随着(zhe)疫后经(jīng)济活(huó)动复苏和去年(nián)日(rì)元(yuán)持续(xù)贬值，东京交易所上市公司多表现良(liáng)好(hǎo)；三是今(jīn)年东(dōng)京(jīng)交易(yì)所提出将改革公司治理监督机(jī)制(zhì)。在这一改革下(xià)，预(yù)计部分(fēn)低估值企(qǐ)业可能采取股票回购等方式(shì)提振股价，截至本周，已有(yǒu)价值3900万亿(yì)日元(yuán)的股票被宣布回(huí)购；四是近期部分(fēn)利好消息带动市场情绪。包括G7峰会在(zài)日召开、巴(bā)菲特赴日考察并表示大举投资日(rì)本股市等，推动市场(chǎng)对(duì)日本股(gǔ)市的整体情绪提振。

　　也有基金经理提示短期过快(kuài)上(shàng)涨(zhǎng)带来的投资风(fēng)险，并提示投资者，海外投资可能会(huì)涉及相关的汇率风(fēng)险(xiǎn)，对相关市(shì)场熟悉(xī)程度不高等问题，建议投(tóu)资者(zhě)在(zài)自己能力圈内(nèi)投(tóu)资，避免(miǎn)盲(máng)目追高带(dài)来(lái)的(de)风险。

　　科创50、创业板指(zhǐ)继续受青睐

　　创业板ETF净(jìng)流入(rù)资金已达165亿(yì)

　　除了(le)关(guān)注(zhù)市场热点ETF外，再(zài)来看下ETF市场最新风向。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月22日收盘(pán)，全市(shì)场728只股票ETF总规模1.39万(wàn)亿元，比去年末规模(mó)新增1293亿(yì)元，规(guī)模增幅10％。在本周震荡市场中(zhōng)，昨日(rì)净申购份额(é)13.23亿份，按照区(qū)间(jiān)成交均(jūn)价(jià)测算(suàn)，净(jìng)流入资金微增3.89亿(yì)元。

　　从资(zī)金(jīn)净流入方向(xiàng)来看，资金净流入宽基(jī)ETF中，科创50ETF、创(chuàng)业板ETF昨日净流入(rù)都(dōu)是3.39亿元，位居行业前列。另外，易方达(dá)科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也(yě)都有1亿元以上(shàng)资金的净流入。

　　行业和主(zhǔ)题产品(pǐn)中，半(bàn)导体、游戏(xì)、证券ETF等净(jìng)流入资金居前，都超(chāo)过(guò)了2亿(yì)元资金体(tǐ)量(liàng)。另外，触(chù)底反(fǎn)弹(dàn)的医药ETF、高位回(huí)调(diào)的传媒ETF，也同(tóng)样吸引(yǐn)资金关注，净流入(rù)资金(jīn)相对居前。

　　拉长时间看，今年以来净流入资金最多的是(shì)易方(fāng)达创业板ETF，今(jīn)年净(jìng)流入资金165亿元(yuán)，位居行业首位。另外，创(chuàng)业板50ETF、科创50ETF分别净流入70亿元、67亿元，都位居行业前列(liè)。

　　而今年景气度回(huí)升的半(bàn)导体、酒ETF，具(jù)备(bèi)估(gū)值吸引(yǐn)力的医疗、恒生(shēng)互联网等，也都受到资金的追(zhuī)逐(zhú)，净(jìng)流(liú)入资(zī)金(jīn)都在50亿元体量及以上。

　　谈及创业板相关指数的“越跌(diē)越买”，华(huá)安基(jī)金指数与量化(huà)投资部表示，随(suí)着前期创业(yè)板50指数的(de)回调，当前估值已来到30倍的历史低(dī)位区间，且(qiě)一(yī)季报显示成分股净利润同比增长52.69％，基(jī)本(běn)面(miàn)向好(hǎo)趋势明显，持(chí)续(xù)关注板块趋势(shì)反转机会。

　　该机构分析，在政策层面，4月底(dǐ)的政治(zhì)局会(huì)议(yì)提(tí)出(chū)“要夯实科(kē)技自(zì)立自强根基(jī)，培育(yù)壮大新动能。要巩固和扩大新能源汽车发展优势，加快推进充电(diàn)桩、储能等设施建(jiàn)设(shè)和配套电网改造。要重视通(tōng)用人工智(zhì)能发展，营造(zào)创新生(shēng)态，重(zhòng)视防(fáng)范风险”，这(zhè)宣示(shì)着国(guó)内经(jīng)济(jì)发展(zhǎn)动(dòng)能要加快转变，新能源及人工智能将是经济转型的(de)两大动能，汇聚战略性新兴产业的创业板(bǎn)持(chí)续(xù)受益于政策红利，该机构建议关注创(chuàng)业板50指数的投(tóu)资机会。

　　沪深300、上证50ETF等净流(liú)出居前(qián)

　　传媒、基建“落袋为安”

　　而从资(zī)金净流(liú)出方向看，表现相对(duì)强(qiáng)势的上证(zhèng)50ETF遭遇(yù)资金净卖出，当(dāng)日基金份额(é)流失4亿份，资金净流出(chū)超(chāo)过11亿元。另外，南方中证1000ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF等(děng)宽基指数，也分别(bié)有超过1个亿的资金净流出。

　　行业和主题ETF中(zhōng)，芯(xīn)片(piàn)、煤(méi)炭(tàn)、中(zhōng)药(yào)ETF等近(jìn)期出现(xiàn)阶段性行情的板(bǎn)块，遭遇资金的卖出，天弘银行ETF、恒生科技ETF等多只产品净流出资金(jīn)也有1个(gè)亿(yì)以上。

　　拉长(zhǎng)时间期限，今年以来宽基ETF中，中证500ETF、沪深(shēn)300ETF等(děng)都出现百亿体(tǐ)量的(de)资金净(jìng)流(liú)出。上证50ETF也有57亿元资金净流出。

　　而行业和主题ETF中，今年涨幅(fú)超40％的传(chuán)媒ETF净流出资金24亿元，位居行业首位。5G、证(zhèng)券ETF、基建50ETF等(děng)也出现越涨(zhǎng)越卖，整体(tǐ)资金(jīn)净流(liú)出位(wèi)居前列。

　　虽然(rán)部分热(rè)门主题行业的资金(jīn)出(chū)现流出，但(dàn)部(bù)分机构仍建议从中长期角度，观察各类板块的投资(zī)机会和行(xíng)情演(yǎn)绎。

　　中欧基(jī)金表示，预计复苏仍是中国经济中(zhōng)长期的(de)趋势，但市场展(zhǎn)现出更多结构性机会(huì)，当前市(shì)场对(duì)题材的追捧热(rè)度仍持续偏高。“传媒板块近期跌(diē)幅居前(qián)，主因前期涨幅较(jiào)大(dà)，炒作(zuò)有逐步退潮趋势。”

　　短(duǎn)期(qī)内(nèi)，中(zhōng)欧基金建议继续关注资金合力最强的人(rén)工智能(néng)与央企相(xiāng)关品(pǐn)种，中(zhōng)期在(zài)市场炒作热度回落、且经济复(fù)苏趋势确立后关注“顺(shùn)周期”板块的整体机会，尤(yóu)其是大(dà)众消(xiāo)费等领域；而长期来(lái)看，可以积(jī)极(jí)关注数(shù)字化对生(shēng)产(chǎn)力的提升(shēng)，重点关注计算机、互联网和(hé)传媒(méi)等行业。

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