衰退近(jìn)在咫尺？

　　美(měi)国一季度GDP增(zēng)速(sù)超预期(qī)放缓，通(tōng)胀意(yì)外(wài)反(fǎn)弹

　　4月27日(rì)周四，美国商(shāng)务部经济分析局公布数据显示(shì)，美国一季度实际GDP年化季环比初值(zhí)为1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大幅(fú)放缓，为连续两个季度放(fàng)缓，且远不(bù)及预期1.9％。值得一提的(de)是，疫情爆发之前的10年里，美(měi)国(guó)每年的GDP增(zēng)速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消(xiāo)费者支出、出口、联(lián)邦政府、州和地(dì)方政(zhèng)府支出以及非住宅固定投资，拖累项主要包(bāo)括进(jìn)口、私人库存投资和(hé)住宅固定投资。经(jīng)济分析局表示，一(yī)季度GDP增速较(jiào)去(qù)年第四(sì)季(jì)度放缓的主要原因是私人(rén)库存投资回落以及(jí)非住宅固定投资放缓。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，美国经济(jì)最大的组(zǔ)成部(bù)分——占据GDP约68％的个人消费支出环(huán)比增速(sù)为3.7％，高(gāo)于前一季(jì)度(dù)的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定(dìng)投(tóu)资(zī)一季度拖(tuō)累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一(yī)季度的0.68％有(yǒu)所放缓，但为连续第四个(gè)季度拖累(lèi)GDP，另(lìng)外，住宅投资连续(xù)第八个季度拖(tuō)累GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最大的拖(tuō)累项是私(sī)人库存的变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅(fú)放缓的同时(shí)，通胀再次升(shēng)温。美(měi)联储高度关(guān)注的通胀指标——美国(guó)个(gè)人(rén)消费支出（PCE）物价(jià)指数，一季度(dù)年化(huà)季环比初(chū)为3.7％，虽(suī)然略低于(yú)预期(qī)4.3％，但(dàn)高于前值的(de)1％。

　　剔除食品和(hé)能源的核(hé)心PCE物(wù)价指数环比上升4.9％，高(gāo)于前(qián)值(zhí)4.4％和(hé)预期(qī)4.7％。值得一(yī)提的是(shì)，这是核(hé)心(xīn)PCE连续(xù)第五次“击败(bài)”市场预期。

　　突发！“扣押(yā)一艘美国船只(zhǐ)”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊(yī)朗军(jūn)队发表声明(míng)称，扣押了一(yī)艘悬(xuán)挂马绍(shào)尔群岛(dǎo)旗帜的(de)美国船只。

　　声明表(biǎo)示(shì)，由于一艘不明船只(zhǐ)与一艘伊朗(lǎng)船(chuán)只在印度洋北部发生事(shì)故，导致(zhì)伊朗船只上的(de)2人死亡，数人(rén)受伤，不(bù)明船只的行(xíng)为违反了(le)国(guó)际(jì)法。在伊朗船只向海(hǎi)上监视和救援中(zhōng)心发送请求(qiú)后，伊朗海军立(lì)即开始拦截(jié)并识别该未(wèi)知船只(zhǐ)。在伊朗海军驱逐(zhú)舰的拦截行(xíng)动中，不明(míng)船只(zhǐ)的自动全球定(dìng)位发送系统被关闭并频繁改变航线。在伊朗司(sī)法(fǎ)当局的许可下，海军(jūn)出动(dòng)直升机扣(kòu)押了该船(chuán)只，并将其运至伊朗(lǎng)领海(hǎi)。

　　声明指出，上述的不(bù)明船只属于(yú)美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航(háng)行(xíng)。

　　据法新社(shè)消息称，美国海(hǎi)军表示，伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军27日在(zài)阿(ā)曼湾扣押(yā)了一(yī)艘油轮(lún)，美方(fāng)要(yào)求立(lì)即释放这艘(sōu)油轮。报(bào)道称，美国海军驻巴(bā)林的第五舰队(duì)在一份声明中称(chēng)，一艘(sōu)悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的油轮，在阿曼(màn)湾过境国际水域(yù)时被(bèi)伊朗伊(yī)斯兰革命卫队(duì)海(hǎi)军(jūn)扣押。

　　鲍(bào)威(wēi)尔受骗！俄媒(méi)曝光与冒牌乌克(kè)兰(lán)总统“友好”通(tōng)话，美联储回应未(wèi)泄密(mì)

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美联储(chǔ)主席鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国(guó)家电视(shì)台新近发(fā)布(bù)的(de)视频显示，鲍威尔(ěr)与两名(míng)冒充(chōng)乌克兰总统(tǒng)泽连(lián)斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔(ěr)误认为(wèi)对方是(shì)泽连斯基(jī)，回答了从通胀(zhàng)前景到俄罗斯(sī)央行等主(zhǔ)题(tí)的一(yī)系列问(wèn)题。

　　美联储的一名发言人美东时(shí)间4月27日(rì)周四确认，鲍威尔有(yǒu)过通话，称(chēng)此事发生在今年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了(le)一次谈话，对方谎报自(zì)己是(shì)乌(wū)克兰总(zǒng)统。这(zhè)是一次友好的谈话(huà)，是我(wǒ)们在这个充满挑战的时刻(kè)支持(chí)乌(wū)克兰人民的(de)背景下进(jìn)行(xíng)。没(méi)有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联(lián)储(chǔ)认为(wèi)，曝光的视(shì)频似乎经过编辑，无法(fǎ)确认准(zhǔn)确性。上(shàng)述发(fā)言人还(hái)说，通话事件已报交有关执法部门(mén)，出于对他们工作(zuò)的尊重(zhòng)，美联储不会进一步置评(píng)。

　　媒(méi)体评论称，这番言论看(kàn)似四(sì)平八稳、无伤大雅，但事实就是(shì)，骗子能通过恶作剧的电话(huà)接触到鲍(bào)威尔(ěr)，这种事实可能(néng)会(huì)导(dǎo)致(zhì)美联储的安全性遭(zāo)到质疑。对鲍威尔(ěr)受(shòu)骗的担忧主要(yào)是基(jī)于美联储(chǔ)作为主要央(yāng)行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等(děng)央行高官的言(yán)论通(tōng)常受到投资(zī)者和商界(jiè)人士(shì)的(de)密切(qiè)关注(zhù)，有(yǒu)时会引发股市波(bō)动(dòng)。而且，美联储官员同(tóng)他人的私(sī)下(xià)会面时常引发争议，因(yīn)为(wèi)外界(jiè)认为(wèi)，联(lián)储官员的言(yán)论可(kě)能(néng)让(ràng)在场(chǎng)的人掌握先(xiān)机。

　　外界注(zhù)意(yì)到，这(zhè)次让鲍(bào)威尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有(yǒu)媒体(tǐ)指出(chū)，两(liǎng)人这些年不止一(yī)次成功骗(piàn)取(qǔ)国(guó)外政客和他(tā)们通话，而且通常将(jiāng)将通话(huà)视频公之于众，就是(shì)为了恶搞西方国家的决策者(zhě)。

　　据两人(rén)公布的视(shì)频，两人曾(céng)假(jiǎ)扮乌克兰前总统波罗(luó)申科和德国前总(zǒng)理默克尔通话，默克尔(ěr)当时觉得可疑，但没有(yǒu)在对话中直(zhí)接(jiē)问他们是不是冒牌货。今年早些时候，他们还曾假冒泽连斯(sī)基(jī)，和(hé)欧洲央行(xíng)行长拉(lā)加德通话。

　　原油基本面未(wèi)变(biàn) 关(guān)注宏观层(céng)面不确(què)定性(xìng)

　　近日(rì)来，在宏观(guān)风险(xiǎn)蔓延下，国内(nèi)外(wài)油价出现大幅回落(luò)。4月26日晚(wǎn)间，国(guó)际油价出(chū)现大跌，基本跌(diē)回OPEC减(jiǎn)产前(qián)的价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报(bào)收(shōu)526.1元/桶；外盘油价则出现(xiàn)小(xiǎo)幅上(shàng)涨，布(bù)伦特原油交投在(zài)78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在(zài)74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期货能源化工(gōng)分析(xī)师杜冰沁(qìn)在(zài)接受期货(huò)日报记者采访时表示(shì)，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘(pán)出现大幅下挫，但外盘原油有所(suǒ)企稳，或为超跌(diē)后的情(qíng)绪(xù)修复。

　　谈及(jí)为何(hé)内(nèi)盘(pán)表现弱(ruò)于外盘，海通(tōng)期货能源化工研究中(zhōng)心(xīn)负责人杨(yáng)安表示，一方面是由于(yú)近期油轮运费回落，运输(shū)成本下降，让内(nèi)外盘价差有所走弱。另一方面(miàn)是当(dāng)前国(guó)内即将迎来五一假期(qī)，而目前美不胜收的胜是什么意思三年级，引人入胜的胜是什么意思(qián)国(guó)际市场宏观(guān)风险具有很大不确(què)定性，恰(qià)逢油价大(dà)幅回调之际，市场避险情绪(xù)高涨，国(guó)内投资者担忧情绪更为明显(xiǎn)，也(yě)使得(dé)内盘原油跌幅(fú)超(chāo)过外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨(yáng)安告诉记者，美国(guó)银行业危(wēi)机风波再起，叠加(jiā)美国(guó)债务压力及经(jīng)济衰(shuāi)退风(fēng)险可能削弱欧美能源需求，风险资产面临较大压力，从(cóng)而推动本周油价(jià)油价下跌。而原油作为金融属性最强的(de)大(dà)宗商品(pǐn)，在此前3月份就曾因银行业危机出(chū)现暴跌，此次美国(guó)银行业(yè)风险再(zài)次升温继(jì)续(xù)引发市场恐(kǒng)慌(huāng)，原(yuán)油的(de)下(xià)跌带(dài)有明显的情绪化特征(zhēng)。

　　光大(dà)期货能源化工分析师杜冰沁也(yě)表(biǎo)示，近日宏观情绪导致油(yóu)价再(zài)度(dù)承压(yā)。随着美联储加息会议的临近，美国第一共和银(yín)行的财报(bào)和(hé)股价(jià)表现或显示银(yín)行业危机仍(réng)未结束，叠(dié)加欧(ōu)美经济数据(jù)表现仍(réng)然欠佳，美国消(xiāo)费者信心本月降至去年7月(yuè)以(yǐ)来的最低水(shuǐ)平，市(shì)场(chǎng)对(duì)于美联储(chǔ)加(jiā)息和海外经济衰退(tuì)的(de)担忧(yōu)持续(xù)升(shēng)温，

　　展望(wàng)后市，近期主导原油(yóu)市(shì)场走(zǒu)势(shì)的(de)宏观风险何时会(huì)消散？在杨安看来，目前来看，美国银行(xíng)业危机风险在未来一(yī)段时(shí)间内仍将不时困扰市场。另外，5月(美不胜收的胜是什么意思三年级，引人入胜的胜是什么意思yuè)4日美联储议息会议将再迎(yíng)来加息窗口，对此投资者也高度关注美联储(chǔ)利率政策(cè)的变化，宏观(guān)层面的不确定性(xìng)成为(wèi)影响整个(gè)金融市(shì)场的主(zhǔ)要因素，这(zhè)是(shì)投(tóu)资者(zhě)需要注意(yì)的风(fēng)险所在。

　　“进(jìn)入(rù)5月，美联储即将(jiāng)公布加息决(jué)议，市场对美联(lián)储加(jiā)息25个BP的概率预测在80％以上，并且由于近(jìn)期(qī)美联储(chǔ)官员表态偏鹰，对于后续(xù)何(hé)时停止加息仍有分(fēn)歧。欧洲央行将于5月4日举(jǔ)行货(huò)币政(zhèng)策会议(yì)，基于当前欧元区(qū)的高(gāo)通胀(zhàng)水(shuǐ)平，预(yù)计欧洲央行和英国央行也将维持加息政策，因此市场对于海(hǎi)外经济衰退带(dài)来需求(qiú)下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前来看(kàn)原油市场基(jī)本面表现尚可(kě)，整体供需局势并(bìng)未大幅恶化。杜冰沁(qìn)分析认为，即将到来的五(wǔ)一长假和(hé)美(měi)国夏(xià)季出行旺季预计对于需求会有一定支撑(chēng)，预计近期国际油(yóu)价仍将面临(lín)宏观(guān)情绪和基本面的(de)博弈。

　　申万期货(huò)能化分析(xī)师董超也表示(shì)，后市原油供(gōng)需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油价尤(yóu)其(qí)是亚洲(zhōu)地区(qū)的(de)油(yóu)价带来(lái)极大影(yǐng)响；此外美国(guó)原油(yóu)活跃钻井(jǐng)平台已经连续半(bàn)年维(wéi)持低位，1230万桶/日的(de)产(chǎn)量将越来越难以(yǐ)持续，后续的减(jiǎn)产将很快(kuài)到来；此外在5月(yuè)美联(lián)储(chǔ)加息(xī)后(hòu)，宏观面(miàn)的悲(bēi)观情绪(xù)或(huò)将逐步消退(tuì)，后期原油市场将转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油(yóu)价(jià)上下区间将(jiāng)更为(wèi)模糊，在美国(guó)储备政(zhèng)策难以(yǐ)改动的情(qíng)况下，底部(bù)支撑力(lì)度变弱。但从(cóng)供求关系上(shàng)，OPEC+的减产以及美(měi)国产量的下滑(huá)将有(yǒu)助于油价的稳定。”董(dǒng)超表(biǎo)示，预计5月油价整体即将维持区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏(hóng)观及基本面风险波动的影响也会更大。

　　在杨安看(kàn)来，周三公布的EIA报(bào)告(gào)显示原(yuán)油超预期(qī)降库，且美国汽油需求较上(shàng)期(qī)大幅增长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预期管理(lǐ)下，预计今年年内剩余(yú)时段供应紧张将是(shì)原油市场(chǎng)主基调，当然全球经(jīng)济面临(lín)衰退风险(xiǎn)及(jí)欧美市场需求疲弱也(yě)会在一定程(chéng)度上(shàng)抵消(xiāo)供应紧张(zhāng)给市场带来的担(dān)忧。总体(tǐ)来看，当前(qián)油价处在宏观利(lì)空与供(gōng)应紧张局面形成对(duì)峙的(de)复杂局面下，短期内(nèi)担忧情绪主导油价回落，中长期来(lái)看油价或继续(xù)大区间(jiān)振(zhèn)荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日(rì)，因原油大幅下挫，成(chéng)本下降导致(zhì)相关(guān)性较强的高硫(liú)燃(rán)料油、低硫燃料油、沥青等品种也出(chū)现较大跌幅。截(jié)至昨天下(xià)午收盘，燃料油(yóu)、低硫燃料(liào)油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者，近期(qī)高、低硫燃(rán)料油的下挫主要还是受到油价影响，自身(shēn)基本面表现尚可，其中(zhōng)高(gāo)硫燃(rán)料油供需偏紧，低硫(liú)燃料油供(gōng)需相对偏弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫(liú)燃料油市场整体供应持续偏紧(jǐn)。供给端方(fāng)面，随着发电旺季的临近，本(běn)月从(cóng)中东进口(kǒu)到新加坡的高硫(liú)燃(rán)料油降(jiàng)至历(lì)史低点，环(huán)比下(xià)降三分之二，但同(tóng)时本月(yuè)俄(é)罗斯高硫燃料(liào)油流入量有所上(shàng)升，抵消了(le)一部(bù)分中(zhōng)东出(chū)口(kǒu)的下滑；需求端方面(miàn)，中东南亚公(gōng)用事业发(fā)电需求的增(zēng)长(zhǎng)以(yǐ)及稳定的船(c美不胜收的胜是什么意思三年级，引人入胜的胜是什么意思huán)燃加注(zhù)活动(dòng)都将对(duì)亚(yà)洲高硫燃料(liào)油市场形成良(liáng)好的支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低(dī)硫燃料(liào)油方(fāng)面(miàn)，杜冰沁(qìn)表示(shì)，此(cǐ)前科威特(tè)炼厂计划外检修导致部分(fēn)船货延期，目前5月(yuè)的装(zhuāng)船已经(jīng)延迟至6月，虽(suī)然检修的装置(zhì)正在逐渐重启，但由于开斋(zhāi)节整体进(jìn)程较慢，预计原定本月(yuè)底恢复(fù)的时(shí)间会有所(suǒ)推后，对于亚洲(zhōu)低硫燃料油市场供应的(de)收紧也将延长，但同时低(dī)硫(liú)需求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低(dī)燃料油在基本面的支撑下(xià)，预计后市走势或较原(yuán)油更为抗跌，如若原油(yóu)企(qǐ)稳反弹，燃料油整体回升(shēng)空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短期(qī)内原油系品种(zhǒng)波动将(jiāng)主要受到原油价格的(de)影响(xiǎng)，不过基本面(miàn)差异还是会让各品种表现(xiàn)有强弱之分，具体来看，需求即将(jiāng)迎来(lái)旺季(jì)的高硫(liú)燃料油整(zhěng)体表现将强于低(dī)硫(liú)燃料油。

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