全(quán)球(qiú)头(tóu)号对冲基(jī)金桥水的最(zuì)新调仓情况曝光(guāng)了！

　　根据其(qí)向(xiàng)美国(guó)证交会提交的(de)13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末的美股持仓(cāng)市值(zhí)达到163.88亿美元（约(yuē)合人民(mín)币1140亿元(yuán)），较一季度末有所缩水。

　　安硕(shuò)核(hé)心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一(yī)季度(dù)获得(dé)桥水大(dà)幅加仓，晋升为其第一(yī)大重仓，但桥水减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可(kě)乐、可口可乐、沃尔玛等(děng)多只消(xiāo)费股；另(lìng)外桥水加仓了谷(gǔ)歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持了(le)拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水(shuǐ)最新观(guān)点表示，其非常看好黄金，认为(wèi)黄金可(kě)能正处于持续增长期的开端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露(lù)了最新的13F文(wén)件，桥水基金(jīn)今年一季度(dù)末的(de)持仓曝光。据了(le)解(jiě)，到今年4月(yuè)末，桥水管理的全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看(kàn)桥(qiáo)水在今年一季度的美股持仓(cāng)变(biàn)动情况，数(shù)据显示(shì)，截止2023年(nián)3月末，桥(qiáo)水在美股的持仓总市值达(dá)到163.88亿美元(yuán)，较去(qù)年底的(de)183.2亿(yì)美元减少(shǎo)了10.55％。作为(wèi)全(quán)球宏观策略基金，桥水的美股组合仅(jǐn)占总资产很小的一部分(fēn)。

　　在这个(gè)季度，桥水在不断卖卖卖，清仓(cāng)了228只证券，减持了360只证券；同(tóng)时也积极(jí)买进，新进(jìn)了118只证券，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴(xīng)市场(chǎng)ETF成(chéng)头号重(zhòng)仓(断联一个月男人心理状态，男的断联半个月的心理cāng)

　　桥水减持多只(zhǐ)消费股

　　今年一(yī)季(jì)度末(mò)，桥水的前(qián)十大重仓标的的集(jí)中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋升为桥水的第一大(dà)重仓，加仓了331万股左右，持(chí)仓增至1786.26万(wàn)股，期末持仓市值(zhí)为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第(dì)七大持仓是两(liǎng)只标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一(yī)季度都有所减持，期末持(chí)仓市值分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)持(chí)有多只消费品个(gè)股，但是(shì)今年一季度都进行(xíng)了(le)减持，比如(rú)其第三大持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万(wàn)股左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿(yì)美元；还有桥水也减持了百事可乐、可口可(kě)乐，持股数量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末(mò)持股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第(dì)六大重仓股；另外，桥(qiáo)水(shuǐ)还(hái)减(jiǎn)持了麦(mài)当劳、开市(shì)客(kè)、沃尔(ěr)玛，其中沃尔玛的减持幅度(dù)相对较(jiào)大。

　　但(dàn)是，桥水在一季(jì)度小幅加仓了(le)医疗领域的强生，持股(gǔ)增至(zhì)358.75万股，期末持(chí)股市值为5.56亿美元，位(wèi)列第(dì)四大重仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理了(le)桥水基金(jīn)美股前30大重仓，其中增持(chí)的标的还包括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数(shù)量增至(zhì)230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万(wàn)股(gǔ)，持有市(shì)值为(wèi)2.12亿美元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金(jīn)君发现，桥水(shuǐ)在一季(jì)度减持的标(biāo)的相对较(jiào)多，除(chú)去前十大重仓，桥水还减持了先锋领(lǐng)航富时新兴(xīng)市(shì)场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数量降至847.11万(wàn)股，减(jiǎn)持(chí)幅(fú)度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较(jiào)大(dà)的还(hái)有(yǒu)拼多多，减少了150.34万股，持股数量降至214断联一个月男人心理状态，男的断联半个月的心理.24万(wàn)股，减(jiǎn)持幅度(dù)41％，持有(yǒu)市值(zhí)为(wèi)1.63亿美元。桥(qiáo)水还(hái)减(jiǎn)持了亿滋国(guó)际(jì)22％，持股降至223.41万股，持有(yǒu)市值为(wèi)1.56亿美元；减(jiǎn)持(chí)了塔(tǎ)吉特28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持(chí)有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的(de)是，桥水在一季度还(hái)减持了其特别看(kàn)好的黄金资产，卖(mài)出(chū)黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持仓降至(zhì)88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿美元。该(gāi)基(jī)金从(cóng)去年(nián)年(nián)底以来出现较(jiào)大(dà)涨势，表现非(fēi)常突(tū)出。

　　但从最(zuì)新的(de)观点看(kàn)，桥水还是非(fēi)常(cháng)看好黄金(jīn)的。

　　近期(qī)，桥水基金(jīn)联席首(shǒu)席投资官(guān)凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦(tǎn)布(bù)尔表(biǎo)示(shì)，黄(huáng)金可能正处于持(chí)续(xù)增长期的开端，因为全球(qiú)对美元去杠杆(gān)化的推(tuī)动仍是金价(jià)的长期支撑。她(tā)表示，黄金被低估了，还(hái)有很(hěn)长的路要走(zǒu)。

　　她(tā)还说，黄金在(zài)全(quán)球货币市(shì)场(chǎng)中日益重要(yào)，这使得它不(bù)仅仅(jǐn)是对抗债券市(shì)场和利率的工具。另(lìng)外，地(dì)缘政治动荡不会消失(shī)，这是对黄金(jīn)的长期支撑。不(bù)仅如此，由于(yú)全(quán)球通胀水平仍(réng)相对较高，黄金将继续(xù)吸引投资者，以(yǐ)对冲购买力下降的风险。

　　桥水最(zuì)新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯分享了(le)他在2023年一季度的最新观察。

　　他(tā)指出，名(míng)义支出水平高于经济体的生产能力，导致通(tōng)胀率远(yuǎn)高于目标(biāo)水平，美国和其(qí)他西方经济(jì)体处于看跌(diē)失衡中。为了(le)纠正这种(zhǒng)失衡，缓解(jiě)需(xū)求(qiú)压力，欧美各国央行一直(zhí)在实施(shī)紧(jǐn)缩政策——目前紧缩政策造成的负(fù)面影响初现苗头。但(dàn)一(yī)切才刚刚开(kāi)始(shǐ)，恢复均衡将会给(gěi)经济和市场带(dài)来一定的负面影响。

　　相比(bǐ)之(zhī)下，亚(yà)洲经济体的经(jī断联一个月男人心理状态，男的断联半个月的心理ng)济更加接近于(yú)均衡——支(zhī)出与劳动力(lì)产出水平一致，通胀(zhàng)可控，政策制定者有(yǒu)足(zú)够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃(bó)·普(pǔ)林斯也(yě)称，在大部(bù)分西方国家(jiā)，货币政策紧缩扭转了流(liú)动性方向，促使(shǐ)人们抛售(shòu)资产持有现金(jīn)。紧缩政策推高了(le)折现率（即现金未来(lái)实际收益率的预期），但迄今(jīn)为止尚(shàng)未(wèi)严重影响风险溢价和经济增长，上述情况(kuàng)极有可能在周期的下一阶段出(chū)现(xiàn)。与西方国家相比，中国、日本和许多亚洲(zhōu)国家和地区(qū)处(chù)于(yú)周(zhōu)期的不(bù)同位置，这些国家(jiā)和地(dì)区的政策制定者支持(chí)货币(bì)和信用流动，这降低了折(zhé)现率和(hé)风险(xiǎn)溢价(jià)，促进了经济(jì)增长。

　　5月份(fèn)，对于近(jìn)期美联储加息(xī)，桥水基金(jīn)在其官微发文(wén)称，“上(shàng)周美联储加息25个基点。虽然没有明确声明(míng)加息将会暂停，但政策指引的取消和鲍威尔讲(jiǎng)话(huà)清楚(chǔ)表明，美联储希望持观(guān)望态度。这符合(hé)我们对当前形势(shì)的解读。”

　　桥水表示(shì)，为(wèi)了应对(duì)疫情带(dài)来的影(yǐng)响，许多(duō)发达(dá)经济(jì)体都推出(chū)了大规模(mó)财政刺激(jī)政(zhèng)策，引发了通胀问(wèn)题。为了应对高通胀，央行不(bù)得不收(shōu)紧政(zhèng)策。其中(zhōng)美国采取了最激进的应对通胀的(de)举(jǔ)措，在不到18个(gè)月的时(shí)间(jiān)里(lǐ)，美联储加息500个基点(diǎn)，并迅速减(jiǎn)持债券。目前，虽然美国经(jīng)济尚未出(chū)现(xiàn)严重(zhòng)问(wèn)题，但名(míng)义支出已经放缓(huǎn)。如(rú)果(guǒ)美联储(chǔ)进一步收(shōu)紧政策，银行业就(jiù)会继续承压，从而(ér)影响信贷供应。上周，美国第(dì)一共和(hé)银行被接(jiē)管，再次凸显美国金融体系面(miàn)临压力(lì)，股市和债券收益(yì)率出(chū)现下跌。美(měi)国可能需要（也(yě)可能(néng)不需要）进一步收紧政策(cè)。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联储可以评(píng)估形势再做出(chū)决(jué)策。

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