今年1月(yuè)，美国政府债务余额又一次触及法定上限(xiàn)，这(zhè)标志着美(měi)国再度(dù)陷入债(zhài)务违约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告称，如果(guǒ)国会不(bù)尽早采(cǎi)取行动暂停或提高债务上(shàng)限，美国政(zhèng)府最早(zǎo)可(kě)80寸电视尺寸长宽多少能6月1日出(chū)现(xiàn)债务违约——而这将(jiāng)对全球经济和金融产生“灾(zāi)难性影(yǐng)响”。

　　美(měi)国面(miàn)临债(zhài)务违约风险、两党(dǎng)就提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限进行争(zhēng)斗，这(zhè)些画面(miàn)在近些年似(shì)乎频(pín)频上(shàng)演。那(nà)么，引发这一危机的根本——美国债务(wù)和(hé)债务上限究竟是怎(zěn)么回(huí)事？美国债(zhài)务为何不断滚雪球般扩大(dà)？美(měi)国又(yòu)为(wèi)何要人为地给债务设定上(shàng)限(xiàn)？

　　美国债务为何不断逼(bī)近上(shàng)限？

　　要讨论(lùn)债务上限，我们需要先了解美国政(zhèng)府的债务从何而来(lái)，以及其为何频频逼近(jìn)上限(xiàn)。

　　自18世(shì)纪(jì)以来，美国政府在绝大部分时期都(dōu)处于(yú)财政赤字状态(tài)，即政府支出在多数总统任期内都高于其财(cái)政收入。因(yīn)此，美国政府举债成了(le)惯(guàn)例(lì)，而政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务(wù)规模(mó)也一(yī)直随着(zhe)政(zhèng)府赤字的规模而增长。

　　美国政(zhèng)府债务在近年疯狂飙(biāo)升

　　近年(nián)来(lái)，美(měi)国债(zhài)务规(guī)模更是大幅增长(zhǎng)。这一(yī)方面是由(yóu)于新冠疫(yì)情(qíng)以及阿富汗、伊拉克(kè)战争使(shǐ)得美国政府(fǔ)背负了庞大支出压力，另一(yī)方面，还因为美国人口老(lǎo)龄化导致政府医疗支出不断上升，拜登政(zhèng)府推出的大规模基(jī)建政策导致财政支出大增等。

　　与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时，美(měi)国政(zhèng)府的(de)税收收入并没有跟(gēn)上支出(chū)的步伐，尤其是在(zài)小布什(shén)政府和特朗普(pǔ)政府批准了减税政(zhèng)策之后，税收压力更是(shì)与日俱增。

　　在收入和(hé)支出此消(xiāo)彼长的双重压力下，美(měi)国的赤字规模近年来(lái)如(rú)滚(gǔn)雪(xuě)球一般扩大，债务规模也就因此不断攀升，在近年来频(pín)频逼近债务上限(xiàn)也就(jiù)不足为奇了(le)。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美(měi)国债(zhài)务为何会有上限？

　　而美国政府债务上限的出(chū)现，则最早可(kě)以追溯到上世纪初(chū)的第一次世界大战。

　　在一战之前，美(měi)国(guó)并没有明确的“债务上限”，那(nà)时候只要(yào)白(bái)宫要发债借钱(qián)，美国国(guó)会(huì)基本(běn)照单全批(pī)。

　　但在1917年，由(yóu)于一战使(shǐ)得美国政府开支愈繁，债(zhài)务(wù)规(guī)模越来越大，引发(fā)部分美国议员(yuán)提出的反对（也有一些议(yì)员(yuán)是为(wèi)了反(fǎn)对美国参战），美(měi)国国会便通过《第二自由债(zhài)券法(fǎ)案》，首(shǒu)次对联邦债务进行限额规定，以此来限制政府发债的规模(mó)。

　　1939年，由于预计美国将(jiāng)加(jiā)入第(dì)二次世界(jiè)大战，美国国会通过《公(gōng)共(gòng)债务法案》，实(shí)质(zhì)上(shàng)正式确立了对美(měi)国政府(fǔ)债务总额的限(xiàn)制。随后，美国(guó)国会又对其进行了修订(dìng)，以更改上限金额。从此，提高债务上限就或(huò)多或少地成(chéng)为了国会的惯(guàn)例。

　　在历(lì)史(shǐ)上，美国债务上限总共提(tí)高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已(yǐ)经提(tí)高了78次债(zhài)务上限，平均(jūn)每9个月就(jiù)会提高(gāo)一次——其中共和党总统执政期(qī)间曾提高49次，民主党总(zǒng)统执政期间共提高29次(cì)。

　　进(jìn)入21世纪(jì)以来，美国(guó)债(zhài)务上限的上调幅度进一步加大(dà)，在(zài)最近几届总统任期(qī)内更是如(rú)此：在奥(ào)巴马(mǎ)任期内，美(měi)国最(zuì)新债务上限为18万(wàn)亿美元(yuán)（2015年），到了特(tè)朗普(pǔ)任(rèn)内，这个(gè)数字提(tí)高(gāo)至(zhì)22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠(guān)疫情期间，美国(guó)国会暂停(tíng)了债务上限，以暂时取消(xiāo)美国政府(fǔ)的支出限制(zhì)，这导致(zhì)美国政府债务疯狂飙(biāo)升至(zhì)27万亿(yì)美元。

　　美国近几届政府大幅上调债务上限(xiàn)

　　直到2021年(nián)，美国国会最(zuì)新一次提(tí)高(gāo)债务上限，美(měi)国债务上限已经提高至(zhì)现在的31.4万亿美元，相较(jiào)于(yú)1917年最初的债(zhài)务上限115亿美(měi)元，已经足(zú)足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国(guó)不能取消债务上限(xiàn)？

　　本质上来(lái)说，“债务上限”是美国(guó)国(guó)会为联邦政府设定的举债的最(zuì)高额度(dù)，一旦(dàn)触(chù)及这条“红线”，意(yì)味(wèi)着美国财(cái)政部(bù)借款授权用尽，除非国会调高债(zhài)务上限，否则白宫无权继续举(jǔ)债。

　　那(nà)么，也许有人(rén)会疑(yí)惑，美国政府为什么要“自我限(xiàn)制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的(de)确，债务(wù)上限会对美(měi)国政府(fǔ)造成限制，使其不能(néng)随心(xīn)所以的举债(zhài)，但从(cóng)理论(lùn)上来(lái)说，这一(yī)限制也同(tóng)时对其美国政府的(de)债务信用提供了保证。

　　这是因为，美国作(zuò)为手(shǒu)握美(měi)元霸权的(de)超级大国(guó)，本身并不(bù)受到发行美(měi)钞的外(wài)在约束。如果美国(guó)政府(fǔ)开(kāi)支无(wú)度(dù)、过度举债(zhài)，将(jiāng)会导致美元贬值(zhí)、通胀(zhàng)失控，那么(me)其(qí)债权信用将(jiāng)受到(dào)损害，原有债权人(rén)权益也会遭受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过(guò)“债务上限”这一内控举措，才能维(wéi)持(chí)美国政府的(de)偿(cháng)付(fù)信用，保证美元霸权地位。换(huàn)句话来(lái)说，“债务上限”理论上也相当于是美方对债权(quán)人的一(yī)种信用(yòng)宣(xuān)示(shì)。

　　中国和日本是美国债券的最大海外“债主”

　　为(wèi)什么这次债务上限难(nán)以提(tí)高了？

　　那么，在(zài)过去被(bèi)频频上调的美国债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，为什(shén)么(me)在现在会陷入(rù)无法上调的僵局呢？

　　按照规(guī)定，美国(guó)政府想(xiǎng)要提高(gāo)美国债务上限，往往需要美国国会两(liǎng)院(yuàn)的通(tōng)过。在此前(qián)的历史中，提高债务上限在国会(huì)中(zhōng)绝大多(duō)数时候类(lèi)似于一个“走(zǒu)过场”的周期(qī)性(xìng)任(rèn)务，两党并(bìng)不会对(duì)此进行过于激(jī)烈(liè)的博(bó)弈。

　　但(dàn)近年来，随着美国党派分(fēn)歧不断扩大，债务上(shàng)限问题逐步沦(lún)为两党的政治武器，被在野(yě)党用(yòng)作了与执政(zhèng)党讨价还价的砝码。尤其(qí)是在(zài)当下美(měi)国两党分别占(zhàn)据两(liǎng)院多(duō)数席位的分裂背(bèi)景下，这(zhè)一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多(duō)数，而共和党占据众议院多数。拜登要(yào)想提高债务上限，就需要和国(guó)会共和(hé)党人达成(chéng)一致。

　　然而，共和(hé)党(dǎng)人正试(shì)图利用债(zhài)务上限的最后期限，向拜登(dēng)总统施压，要求(qiú)他先同(tóng)意削(xuē)减(jiǎn)开(kāi)支，再谈(tán)提高债务上限。而民主党人坚持不(bù)愿让步，认为应无条件提(tí)高债务(wù)上限，这就(jiù)导致了当下(xià)的僵局。

　　拜(bài)登已经(jīng)预定于美东时间周(zhōu)二（5月(yuè)16日）再度(dù)与国(guó)会领(lǐng)导人会面，讨论提高美国债务上限(xiàn)的(de)计(jì)划。

　　但值得注意的是，如果拜登和(hé)国会领袖们在周二仍无法取得突破(pò)性进(jìn)展，这场(chǎng)危机恐(kǒng)怕(pà)真就(jiù)要(yào)无限逼近债(zhài)务违约的“X日”了——因为拜登已(yǐ)经计划于本周三前往日本参加G7领导人峰会，并将在周末访问巴布亚新几内亚(yà)，并举行美国(guó)-大洋(yáng)洲国家峰会，这(zhè)意味着(zhe)接(jiē)下来留给拜登(dēng)和两党领袖谈判的时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将再次上演

　　事实(shí)上，十多年前，美(měi)国也曾上演过类似(shì)局面。

　　2011年，美国(guó)也曾(céng)面临(lín)类似严峻的违(wéi)约(yuē)风险(xiǎn)：时任美国总统奥巴马和众议院共和党人(rén)在谈(tán)判(pàn)最后一(yī)刻(kè)，才就债务上(shàng)限达成协议，勉强(qiáng)避免了一场债务违(wéi)约灾难。奥巴(bā)马及民主党在最后关头妥协，同意在十年(nián)内削(xuē)减9000亿美(měi)元(yuán)的财(cái)政支出。

　　但(dàn)在(zài)当时，即便没(méi)有真正违约而仅仅(jǐn)是逼近违约(yuē)，这一(yī)紧张局(jú)势(shì)也(yě)引发了全(q80寸电视尺寸长宽多少uán)球资本市(shì)场剧(jù)烈(liè)波动，美股一(yī)度(dù)大(dà)跌，并直接导致标准普尔(ěr)首(shǒu)次下调(diào)美国(guó)的主权信(xìn)用(yòng)评级。这使得美(měi)国面(miàn)临更高的借贷成本——美(měi)国(guó)第二年的借贷成本上升了(le)13亿(yì)美元，并在之后数年继续上涨，基本上抵消了当时(shí)两党谈判中的一些成本削减措施。

　　对一些(xiē)经济学(xué)家(jiā)来说，上述的(de)市场动荡(dàng)也只是短期影响。而更重要的(de)是，从长期(qī)来看，财政支出削减(jiǎn)意味着美(měi)国多年的预算紧缩，这(zhè)可能会产生更严(yán)重的长期影(yǐng)响——比如拖累美国(guó)的(de)经济复苏。

　　美国左翼智库(kù)经济政策研究所首席经(jīng)济(jì)学家乔希·比文斯在(zài)回顾2011年债务危机(jī)时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处于相当低迷的经(jīng)济(jì)中，并且正处于(yú)从大衰退中(zhōng)复苏(sū)的(de)阶段。他们只是让复(fù)苏持续的时间远远超(chāo)过了应有的时间……在(zài)接下来的六七年里，美(měi)国政府(fǔ)没有提供(gōng)真(zhēn)正有(yǒu)价值的公共产品和(hé)服务，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危(wēi)机(jī)，也被许多人看作(zuò)2011 年(nián)债务(wù)上限危机(jī)的翻版(bǎn)：美(měi)国国会面临类似的分(fēn)裂(liè)局(jú)面(miàn)，美国经济也正处于类似(shì)的(de)衰退环(huán)境之(zhī)中。即便美国两党能够重演2011年的(de)戏码，在最后关头提高债务上(shàng)限，由此(cǐ)带(dài)来(lái)的短期市场动荡和(hé)长期经济损(sǔn)害，恐怕也(yě)将再次重演。

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