本(běn)周，56只首发基金(jīn)中（份额分(fēn)开计算），博时北(běi)证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其(qí)中。目前，第2批4只北证50指数基(jī)金产品加滕鹰是谁 加滕鹰是哪国已(yǐ)有3只成(chéng)立，分别(bié)为鹏扬北(běi)证50成(chéng)份指数基金(jīn)、工银瑞信北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金和万家北证50成份指数基(jī)金。

　　多位业(yè)内人士表示，流动(dòng)性问(wèn)题是制约(yuē)北交所发(fā)展的首要因素(sù)，不过随着公募基金加速布局，增量资金(jīn)不断涌入下，流(liú)动性问题有望(加滕鹰是谁 加滕鹰是哪国wàng)持续改善(shàn)；同时，当前北交所优质公司被(bèi)显著低估(gū)，正是长线(xiàn)资(zī)金布(bù)局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本周，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中，根(gēn)据招募(mù)说(shuō)明(míng)书，该基(jī)金主要跟踪北证50成份指数，由于是发(fā)起式(shì)基金(jīn)，认购金额满1000万元(yuán)即可(kě)成立，认购(gòu)期为5月(yuè)8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批北证(zhèng)50指数基金产品(pǐn)成(chéng)功获批(pī)，工银(yín)瑞(ruì)信基金、万(wàn)家(jiā)基(jī)金、鹏(péng)扬(yáng)基金(jīn)、博(bó)时基(jī)金四家(jiā)公募基金公(gōng)司拿到批(pī)文。除博(bó)时基金(jīn)外，万家基(jī)金的(de)北证50指(zhǐ)数产品也是以(yǐ)发起式的形式设立(lì)。

　　截至目前，除博时基(jī)金旗下产品正在(zài)发行外，其余3只产品(pǐn)均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基(jī)金于4月25日成立(lì)，获2225户有效(xiào)认购，募(mù)集规模3.89亿(yì)元；工银瑞信北证50成份指数基(jī)金(jīn)于4月27日正式成(chéng)立，获(huò)1496户有效认购，募集规(guī)模(mó)2.39亿(yì)元(yuán)；万家北(běi)证50成(chéng)份指数基金于5月(yuè)5日(rì)正式成立，获1717户有效认(rèn)购，募集(jí)规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北(běi)证50指数的(de)投资价值(zhí)，万家北(běi)证50成份指数基金(jīn)经理(lǐ)杨坤曾(céng)表示，

　　北交所股票估值普遍显(xiǎn)著低于其他(tā)上市板块中(zhōng)业务相关度较高的(de)同类股票，具有(yǒu)较大(dà)估值提升(shēng)空间。随(suí)着市场(chǎng)流动性的增强(qiáng)和(hé)创新型(xíng)中小企业的高(gāo)速成长，有(yǒu)望实现业(yè)绩和估值双升，长期投资(zī)价值显著。

　　首(shǒu)批北证50指数基金月内加速(sù)“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北证(zhèng)50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只产品年(nián)内回报、成立以(yǐ)来回(huí)报悉数(shù)为负，其中年(nián)内平均收益(yì)率为-4.36％，成立(lì)以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产品(pǐn)开始(shǐ)加(jiā)速“回血”，月内产品均(jūn)获正收益(yì)，平均回(huí)报达2.82％。

　　北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数方面，自(zì)去年(nián)11月发布以来(lái)，该指(zhǐ)数经历(lì)小幅(fú)下滑后，今年一(yī)季(jì)度上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震荡下(xià)跌，但5月以(yǐ)来又(yòu)开始持续上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心指数表(biǎo)现，除红(hóng)利(lì)指数月内(nèi)涨1.91％外，包(bāo)括上证(zhèng)指数、沪深300、上证50等在(zài)内的30只核心指数月内均下(xià)跌(diē)。

　　“北(běi)证(zhèng)50指数推出后，多个(gè)指数基金相(xiāng)继(jì)成立，这使(shǐ)得北交所整体(tǐ)流动(dòng)性(xìng)有所改善(shàn)。从中观维(wéi)度来看，北交所(suǒ)很多(duō)优质企(qǐ)业的估值仍然(rán)偏(piān)低，预计随(suí)着流动性(xìng)逐步改(gǎi)善，以及公司业绩(jì)持(chí)续释放，北(běi)交所(suǒ)板(bǎn)块整体走势有(yǒu)望持续向好。”北京一(yī)大型公募基金人(rén)士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交(jiāo)所上(shàng)市(shì)公(gōng)司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北(běi)交所上(shàng)市公司业绩表现来看(kàn)，2021年北交(jiāo)所上(shàng)市公司盈利(lì)面达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超四(sì)成的公司净利润达5000万元以上；2022年北交所上市公司全年共实现(xiàn)净(jìng)利(lì)润138.11亿(yì)元，平均实现净利润7230.81万元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公司增(zēng)幅超过30％，22家公司(sī)净利润超过1亿(yì)元，42家公(gōng)司连续三年实现(xiàn)利润正增长。北(běi)交所上(shàng)市公司(sī)业绩(jì)正持续释放。

　　此外，10只北交(jiāo)所(suǒ)主题权(quán)益基(jī)金(jīn)年内表(biǎo)现上，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除大成北交所两(liǎng)年定(dìng)开年(nián)内(nèi)收益为(wèi)负(fù)外，其余9只北交所主(zhǔ)题权(quán)益基金年内均斩(zhǎn)获正收益。其中，华夏北交所(suǒ)创新中(zhōng)小企业精选两年定(dìng)开年内回报最高，达18.46％，万家北(běi)交所慧选两年(nián)定开、嘉实北交所精选两年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回(huí)报排(pái)在二三位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正(zhèng)是长线资金布局良机(jī)

　　对于北交所投资(zī)价值，多位业(yè)内人士认为(wèi)，当(dāng)前北交(jiāo)所优质公司被显著低(dī)估，不过正是(shì)长线(xiàn)资金布局的良(liáng)好机遇。

　　万(wàn)家北(běi)交(jiāo)所慧选两(liǎng)年基(jī)金经理叶勇直言，北交所市(shì)场上，制约其发展(zhǎn)的(de)依(yī)然是市场本身较(jiào)差的流动性问题，市场制度性差异导致(zhì)其(qí)与沪深市场(chǎng)相比(bǐ)，可比(bǐ)公司估值(zhí)表现差异较大。除了继(jì)续降低(dī)投(tóu)资者门槛、扩大优质(zhì)上市企业数量外，后续北交所(suǒ)市场有必要完善转板(bǎn)制度(dù)，畅(chàng)通转板(bǎn)通道(dào)，从(cóng)而活跃(yuè)市场交易，通(tōng)过(guò)沪深市(shì)场的(de)引领，提升流动性，平抑(yì)估值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目前的北交所优质公司被显著低估，也是长(zhǎng)线资金布局的(de)良好(hǎo)机(jī)遇。

　　华夏北(běi)交(jiāo)所创新(xīn)中小企业(yè)精选两年定开基金经理顾鑫峰表示，站在(zài)当前的位置，对于(yú)北交(jiāo)所的后续(xù)表现充满信心，信心来源(yuán)于(yú)四个方(fāng)面。

　　一是(shì)北交所公(gōng)司目前估(gū)值已经(jīng)非常便宜，他们测(cè)算前几大重(zhòng)仓(cāng)股的平(píng)均估(gū)值在(zài)20倍以内(nèi)，切换(huàn)到2023年(nián)估值在15倍以内，这个估值(zhí)水平(píng)对于具备专精特新特性的(de)中小成长型企(qǐ)业而(ér)言是非(fēi)常具(jù)有吸引力(lì)的。

　　二是从业(yè)绩表现(xiàn)来看，他们发(fā)现(xiàn)很多北交所公(gōng)司今年以来(lái)依然延续(xù)了(le)较快的增(zēng)长速度，发展整体是符合预(yù)期的，业绩的持(chí)续增长进一步消化了估值。

　　三(sān)是从(cóng)政策来看，去(qù)年四季度以来北(běi)交所出了不少(shǎo)政策利好，包括发布《北京证券交易所(suǒ)股票做市(shì)交易业(yè)务细则》和《北(běi)京证(zhèng)券交易(yì)所(suǒ)股票做市交易业务指引》，下调(diào)部分交易费率(lǜ)，北(běi)交(jiāo)所股票将纳入中(zhōng)证、国证跨市场指数体系，北证(zhèng)50指数11月份正式上线(xiàn)等政策的(de)密集发布(bù)，可以说对(duì)这个市(shì)场是加大了呵护的力(lì)度，政策的暖风对(duì)整个(gè)市场构成中长期利好。

　　四是(shì)北交(jiāo)所目前(qián)新挂牌的(de)公(gōng)司较多，其中不乏优质的个股，供给(gěi)上来了，给他们增加了筛选的范围，尽(jǐn)管短期可能由于供给增(zēng)加对整个市(shì)场的流(liú)动性造成一定(dìng)的扰动，但增加(jiā)优质供(gōng)给是市场长(zhǎng)期(qī)发展(zhǎn)的基石，这使得他(tā)们选择优质(zhì)中小(xiǎo)专精(jīng)特(tè)新企(qǐ)业的难度是相对降低(dī)的。

　　景顺长城北交所精选(xuǎn)两年(nián)定开基金经理张靖表示，北交(jiāo)所作为新兴的股票交易(yì)市场，目(mù)前仍处(chù)于初(chū)创(chuàng)期，上市股(gǔ)票数(shù)量还不够(gòu)多，市场关(guān)注度还不高(gāo)，整体估值水平相较(jiào)于沪(hù)深交易所明显低估。随(suí)着(zhe)宏观经(jīng)济触底回升，和北交所快(kuài)速发展，投资(zī)机(jī)会应会越(yuè)来越(yuè)多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交所作为(wèi)A股“中(zhōng)特估”组成部分之(zhī)一，或有望随(suí)着北交所改(gǎi)革的不(bù)断推进和投(tóu)资者关注度提升逐渐得到估(gū)值(zhí)体系(xì)修复(fù)。从2023年一(yī)季(jì)度的(de)公募基金持仓(cāng)变化(huà)来看，这一趋势已经初(chū)露端(duān)倪，部(bù)分专精特新次(cì)新股及(jí)北证50中高权(quán)重、低(dī)估值公司获增持较多。此外，北证50成分股中(zhōng)尚拥(yōng)有多个被低估(gū)标的，未来(lái)随着北交所改革的(de)不(bù)断推进和投资者(zhě)关注度提升(shēng)，北交所(suǒ)流动性随(suí)之改(gǎi)善，这(zhè)些大(dà)市值(zhí)、高权重、低估值的公司获得重估可(kě)能性较大。

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