总(zǒng)市值超6万亿的科创板(bǎn)市场，增(zēng)添风险(xiǎn)管(guǎn)理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会官网消息，为健(jiàn)全(quán)多(duō)层次资(zī)本市场产品体系，丰富资(zī)本市场风险管理工具，证监会(huì)启动(dòng)科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作。同池子为什么被封杀一天，上交所(suǒ)也发(fā)布消息，将在中(zhōng)国证监会指(zhǐ)导下认真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多位业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上(shàng)市工作的启动，将为科创(chuàng)板(bǎn)市(shì)场的科技(jì)创新投资带(dài)来风(fēng)险管理(lǐ)工具，进一(yī)步丰富ETF期权品(pǐn)种，满足投资者多(duō)元化(huà)的交易和风(fēng)险管理需求。而相关合(hé)约标的纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙头产(chǎn)品的(de)规模、流动性和交投(tóu)活跃度(dù)产生积极影响，同时为科创板市场投资带来中长期资金，增强(qiáng)市场(chǎng)的关(guān)注度和吸引(yǐn)力。

　　科创板新(xīn)增风险管理工具

　　科(kē)创50池子为什么被封杀ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消(xiāo)息(xī)显(xiǎn)示，为健全多(duō)层(céng)次资本市场产品(pǐn)体系，丰(fēng)富资(zī)本市场(chǎng)风险管理工(gōng)具(jù)，证监(jiān)会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创(chuàng)50ETF期权是(shì)我国首只基于科创50指数的(de)场内期(qī)权品种(zhǒng)，科技创新(xīn)特色鲜明，与(yǔ)现(xiàn)有ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)形成良好(hǎo)互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二十大精神、“十(shí)四五”规(guī)划(huà)《纲要(yào)》的(de)重大(dà)举(jǔ)措(cuò)，是贯彻落实党中央、国(guó)务院关于推进(jìn)上海国(guó)际(jì)金融中心(xīn)建设、支持浦东(dōng)新区(qū)高水平改革开(kāi)放决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期(qī)权(quán)，有(yǒu)利于吸(xī)引长(zhǎng)期资(zī)金配置科创(chuàng)板，激发(fā)科创(chuàng)板(bǎn)创新活力(lì)，满足多元化的(de)交易和风险管理需(xū)求(qiú)，有(yǒu)助于继续发挥(huī)好科创板改革(gé)先行先试(shì)的示(shì)范引领作用(yòng)，不断提升(shēng)服务实体(tǐ)经济质效(xiào)。

　　同期，上海证券交(jiāo)易所官网也发(fā)布消息(xī)，上交所(suǒ)将在中(zhōng)国证监(jiān)会指(zhǐ)导下认真做(zuò)好科创50ETF期权(quán)上市相关工作(zuò)。

　　上交(jiāo)所表示，推(tuī)进科创50ETF期权新产品上市，是(shì)上交(jiāo)所贯彻落(luò)实党的(de)二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》提(tí)出(chū)的(de)“完善金融支持创新体系(xì)”、支持(chí)浦东新区(qū)高水平改(gǎi)革开放(fàng)、支持创新(xīn)驱动发展战略的重要举措，对促进科创板企业进(jìn)一步发挥科创能(néng)效、支持(chí)科创板建设具有积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设(shè)立以来，科创(chuàng)板建设稳步推进，市场(chǎng)运行平稳有序(xù)，支持(chí)和鼓励“硬科技”企业上市的集(jí)聚示范效应日益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已有上市(shì)公(gōng)司519家，总市值(zhí)达(dá)6.65万(wàn)亿元，板块的科(kē)技创新属性持续(xù)强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相应的风险管理工具，上交所根据(jù)市场需求(qiú)积极(jí)推动科(kē)创50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作为完(wán)善科创板配(pèi)套产品(pǐn)体系、提升科创板吸引(yǐn)力(lì)和(hé)流动性(xìng)、推进(jìn)科创板做市商制度功能发挥(huī)、持续池子为什么被封杀发挥科(kē)创板改革先行先试示范引领作用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有效满足科创板(bǎn)投资(zī)者(zhě)风险管理需要，有助于科创板更好发(fā)挥资本市场改革试验田作用，对于促进科(kē)创板和股票期权市场长期(qī)持续(xù)健康发(fā)展意义重大。”上交所相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市(shì)场的稳健运(yùn)行和风险防控工作，多举措(cuò)确保(bǎo)新产品平稳上市(shì)。

　　证监会(huì)表示，证(zhèng)监会一(yī)直高度重(zhòng)视(shì)ETF期权市场稳(wěn)健运行和风险防控工作，持续(xù)完善制度规则体系，加强(qiáng)运(yùn)行管理和风险(xiǎn)监(jiān)测。科(kē)创50ETF期权(quán)上市后，证监(jiān)会将进一(yī)步完善(shàn)风险(xiǎn)防控机制，并根据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高度重视(shì)ETF期权市场风险防控工作，基于(yú)我国ETF期权市场(chǎng)发展特(tè)点，实(shí)施了(le)投资者适当(dāng)性(xìng)管理制度(dù)、保证金制度、持(chí)仓(cāng)限额制度(dù)等一系列(liè)风控安排，保障(zhàng)了期权市场平稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期权产品，上交(jiāo)所将总(zǒng)体沿用前(qián)期的风控措(cuò)施，并根据科创板股票涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌幅(fú)参(cān)数适应(yīng)性调整为20％，相(xiāng)关措施在创业(yè)板ETF期权(quán)已(yǐ)有(yǒu)实践。后续(xù)，上交所将(jiāng)在(zài)目前(qián)行之有效的风险防控和(hé)市场监管措施的(de)基础(chǔ)上，进一步(bù)做好风险研判，全面加强市(shì)场监管，确保新(xīn)产品平稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中国证(zhèng)监会的指导下，会同市场各方(fāng)扎实(shí)做好各项业(yè)务(wù)和技(jì)术(shù)准备工作(zuò)，保障科创50ETF期(qī)权平稳上(shàng)市(shì)。”上交所相关(guān)负责(zé)人(rén)称。

　　国(guó)内ETF期权(quán)产品将增(zēng)至8只

　　龙头产品规模和(hé)流动性受益(yì)

　　ETF期权作为全球资本市(shì)场基础(chǔ)、成(chéng)熟(shú)、普遍的金融衍生工具，在(zài)价格发现、风险管理、完善(shàn)市场多(duō)空平衡(héng)机(jī)制等(děng)方面发挥(huī)了重(zhòng)要(yào)作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期(qī)权试点以来，证监会组(zǔ)织沪深(shēn)交易所先(xiān)后上市(shì)了7只(zhǐ)ETF期权，市(shì)场运行平稳有序，有(yǒu)效(xiào)发挥(huī)了引入增(zēng)量(liàng)资金、稳定现(xiàn)货市场的作用，为进一步(bù)丰富ETF期权(quán)品种夯实了(le)基础(chǔ)。

　　据记(jì)者统计，作为股票市(shì)场的基础(chǔ)性风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具，早在2015年2月9日(rì)，上(shàng)交所就上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所(suǒ)上市交易沪(hù)深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市中证500ETF期权，同期深(shēn)交(jiāo)所上市(shì)创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日(rì)，深证(zhèng)100ETF期权在深交(jiāo)所上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动上市，国(guó)内ETF期(qī)权产品将增至8只(zhǐ)，投(tóu)资者的风险管理工(gōng)具将更加丰富和多元化(huà)。

　　一(yī)位公(gōng)募投资人士对此表(biǎo)示(shì)，目前我国已经(jīng)推出了不同类型的期权品种，不同品种(zhǒng)对应市场不(bù)同的(de)市值的公司和投资(zī)风格，科(kē)创50ETF期权的(de)推出，将对科创板市场的宽(kuān)基(jī)指数形成覆(fù)盖，科技(jì)创新风格投资有了(le)风险管(guǎn)理工具，这将有利于投资者做好风险管理，满(mǎn)足不同投(tóu)资(zī)者(zhě)的投资交易需求。

　　同时，按照记(jì)者(zhě)观察，目前ETF期权(quán)的合约标(biāo)的(de)都是ETF市场(chǎng)的龙头产品，目前包括(kuò)华(huá)夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中(zhōng)证(zhèng)500ETF、易方达(dá)创业(yè)板ETF、易(yì)方(fāng)达(dá)深证(zhèng)100ETF等龙(lóng)头产品(pǐn)，都是期权(quán)合约(yuē)标的。

　　而从(cóng)目(mù)前全市场跟踪科创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模(mó)最(zuì)大，达到583亿元，目前管理规模(mó)仅次于华(huá)泰(tài)柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场管(guǎn)理规模(mó)第二(èr)名(míng)。另外，易(yì)方达、工(gōng)银瑞(ruì)信(xìn)基金旗(qí)下科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指数跟踪产品中，规模也(yě)位居前列(liè)。

　　“根据以往(wǎng)ETF期(qī)权(quán)的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性(xìng)较大，管理规模和产品流动性都具备突出(chū)优(yōu)势(shì)。”上述公(gōng)募投(tóu)资人士称(chēng)。

　　而根据业(yè)内人(rén)士分析，相关(guān)合约标(biāo)的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的(de)规(guī)模、流(liú)动性和交投活跃度(dù)产生积极(jí)影(yǐng)响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金经(jīng)理表示，相关的ETF期权上(shàng)市后(hòu)，投资者可(kě)以借助相应的风险管理工具进行方向性投资、波动率投资等，在投资层面的(de)配套策略(lüè)也会丰富起(qǐ)来。充分发挥(huī)上述作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流动性进(jìn)一步(bù)提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看(kàn)，有(yǒu)了风险管理(lǐ)工(gōng)具，有利于吸引中长资资金，增强股(gǔ)票ETF产品关注(zhù)度，这也(yě)会让相应的龙头ETF产品的规模和流(liú)动性进一(yī)步巩固，市场(chǎng)吸引力也(yě)会(huì)不断增(zēng)强。”该股(gǔ)票(piào)ETF基(jī)金经理称(chēng)。

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