北交所(suǒ)开市至今一年半，公募基(jī)金投资北交所步伐不(bù)断推(tuī)进，除了(le)推出北(běi)证50指数基金、北交所(suǒ)主题基金、“专精(jīng)特新”主题基金外，存量(liàng)产品也(yě)加大北交所布(bù)局力度(dù)，今年更有新基金密集公告可投北交(jiāo)所股票。

　　多家(jiā)公(gōng)募机构及人士表示，随着北证50指(zhǐ)数推(tuī)出(chū)，北交(jiāo)所活(huó)跃度抬升，部分公司表现(xiàn)良好，叠加较低的估值水平，公(gōng)募基金等专业(yè)投资者积极挖(wā)掘北交(jiāo)所投资机遇，投向北交所的(de)意愿也在增加。从长(zhǎng)期投(tóu)资的角度看，北交所股(gǔ)票处于投资(zī)相对早期阶段，更(gèng)具成长空间，符合(hé)“专精特新”属(shǔ)性的隐形(xíng)冠军和科技、制造(zào)等行(xíng)业，长期投(tóu)资价值受到公募资金(jīn)的(de)青(qīng)睐(lài)。

　　新(xīn)基金(jīn)公告可投北(běi)交所

　　专业(yè)机构挖掘(jué)北交(jiāo)所投(tóu)资机(jī)会

　　据记者(zhě)统计，截至5月13日(rì)，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来累计有(yǒu)申万菱信沪(hù)深300价值(zhí)ETF、鑫元成(chéng)长驱(qū)动(dòng)、银华心质混合、中庚港(gǎng)股通价值18个月等(děng)十多只次新基金公(gōng)告可投资(zī)于北京证券交易(yì)所(suǒ)上市股票，并揭示了相关(guān)风险。

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　　除了基金产品(pǐn)外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金(jīn)等(děng)多家基金公司也(yě)发布公(gōng)告称，北(běi)交所上市(shì)股票是(shì)国内依(yī)法发行上市的股票，属于(yú)基金法规定的“上市交易的股票”。在遵守基金合(hé)同所(suǒ)规(guī)定(dìng)的投资目标、投资策略、投资范围、资产(chǎn)配置比(bǐ)例、风险收益特征和相关风险控制指标等前提下，公司旗下基金可参与北交所股(gǔ)票的投资(zī)。旗下新(xīn)增基金如果符(fú)合基金(jīn)合同的有关规定，亦可投(tóu)资北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市股票。

　　谈及上述现(xiàn)象(xiàng)，中(zhōng)信建(jiàn)投基金相关投研人士表示，公募新(xīn)基金之所以密集公(gōng)告可(kě)投(tóu)北(běi)交所(suǒ)，一方面(miàn)表明(míng)专业投资机构敏(mǐn)锐(ruì)地发现了北交所相(xiāng)关股票潜在的投资机会(huì)，开始加大布(bù)局力度(dù)；另一方面，北(běi)交所(suǒ)上市(shì)公司是除沪深两市以外(wài)国内(nèi)最优质公(gōng)司的(de)代表，许多标的当前估(gū)值水(shuǐ)平偏低(dī)，具备投资价值。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基金也认(rèn)为，一方面从持(chí)仓(cāng)数量和持股总量(liàng)的(de)角度来看，公募参(cān)与北交所意愿在(zài)持续增(zēng)加(jiā)。另(lìng)一方面，相(xiāng)较于上证、深证(zhèng)，北交所(suǒ)上市公司数量、总体规模较小(xiǎo)，流(liú)动(dòng)性较弱，去年11月(yuè)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)推(tuī)出北证50指数以来，被(bèi)动(dòng)资金的(de)加(jiā)入使得整(zhěng)个板块的成交变(biàn)得更加活跃，同时，部分(fēn)公司的良(liáng)好表现也使得越来(lái)越多投资(zī)者关(guān)注到(dào)北交所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公募基金的配置(zhì)意愿，主要(yào)取决(jué)于北交所市场的赚钱(qián)效(xiào)应、可投标(biāo)的稀缺性以及专精特(tè)新领域的景气(qì)度。而近期北交所(suǒ)市场出(chū)现(xiàn)积(jī)极信(xìn)号：2022年年报中，多(duō)只公募基(jī)金产品出(chū)现(xiàn)在北交所公司(sī)前十大股东(dōng)名单中(zhōng)；北交所(suǒ)较大规(guī)模公司去年(nián)业绩涨势良好，今年一(yī)季度盈(yíng)利(lì)表现继续(xù)向(xiàng)好；次新基金在(zài)北交所的持股集中(zhōng)度高(gāo)。“预计随着后续市场(chǎng)流动(dòng)性的改善和创新型中小企业的高速(sù)成长(zhǎng)，北(běi)交所投资有望实现戴维(wéi)斯(sī)双击。”

　　不(bù)过，受流通(tōng)市值小、流动性等(děng)制约，初步“试水”北交所市场的公(gōng)募(mù)基(jī)金，在投资比例、策略上(shàng)也存(cún)在差异(yì)，但未来会加大对北交所市(shì)场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略(lüè)定位(wèi)和(hé)上市公司“小而美(měi)”的(de)特(tè)征，预计次(cì)新(xīn)基金投资(zī)将深入细(xì)分(fēn)产(chǎn)业链的研究，挖(wā)掘市场(chǎng)前(qián)景大、竞(jìng)争壁垒高(gāo)、业绩确定性(xìng)强的个股机会。同(tóng)时，也可根据主板上一些成长赛(sài)道的公司估值水平，在北交所中(zhōng)进行映射，选(xuǎn)择估值水平显著(zhù)偏低的公司进行投资。在组合配置上，力求均衡(héng)和风险分散，降低中小企业经营波动大的风(fēng)险。此外，北交所相关基(jī)金也会积极参与转(zhuǎn)板、新(xīn)股(gǔ)发行等投(tóu)资机会。

　　中信建(jiàn)投基金(jīn)上(shàng)述投研人士也(yě)称，我们高度(dù)重视(shì)北交(jiāo)所(suǒ)投资机会，目前有一(yī)只北(běi)交所(suǒ)主题基金(jīn)，未来一(yī)方面会根据市场情况，择机发行更(gèng)多(duō)以(yǐ)北交所股票为主要投资范围的基金产品，另一方面，不排除(chú)将(jiāng)存量基(jī)金产(chǎn)品的投资范围扩大至北交所股票，同(tóng)时会增加研究团队(duì)拓(tuò)展对北交所(suǒ)股票的研究深(shēn)度和广度。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历史最高

　　从公募持仓(cāng)北交所股票总市(shì)值情况(kuàng)看，截(jié)至(zhì)2022年底(dǐ)，全市场公募基金持有(yǒu)北交所个股数量82只，达到历史最高水(shuǐ)平(píng)；持股(gǔ)总(zǒng)量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市以来，公募投资(zī)北交所总(zǒng)市值总(zǒng)体呈现震荡攀升的态势。

　　“北(běi)交所(suǒ)开板初期(qī)上(shàng)市公司中，与新能(néng)源行业相关的个股市值占比较高(gāo)，而(ér)去年下半年(nián)新能源行业(yè)整(zhěng)体回调幅度较大，带动投资北交所(suǒ)市值有(yǒu)所回落(luò)。”景顺长(zhǎng)城基金相关负责(zé)人称。

　　而从今年年初看，北证50指数(shù)一度出现快速(sù)上(shàng)涨势(shì)头(tóu)，2月份以来震荡(dàng)下行，目前年内(nèi)收(shōu)跌-0.23％。不(bù)过，从长期(qī)投资的角度看，北(běi)交所的投资价值仍然受到公募(mù)资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交(jiāo)所(suǒ)当下呈(chéng)现(xiàn)的特(tè)征类似于一级半的市场(chǎng)，即(jí)投资阶段(duàn)相(xiāng)比一级市场（股(gǔ)权投(tóu)资）更加(jiā)成熟(shú)，但对比上证、深证(zhèng)的大多数公司而(ér)言又相对早期，可投资标的规模(mó)也(yě)相对(duì)更小；但从(cóng)长期投资的角度来(lái)说，这也意(yì)味着更大的成长空间和收益率预期，故我们认为北交所(suǒ)具备良好的长期(qī)投资价值。

　　具体落实在投资层(céng)面(miàn)，景顺长城基金表示，我们对于具体行业(yè)没有明确的偏好，但(dàn)是整体(tǐ)还(hái)是比(bǐ)较看好细分行业(yè)的、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这(zhè)些公司虽然普遍规(guī)模较小、受到(dào)的关注度可能不高，但在(zài)其所属行(xíng)业中拥有较强的竞(jìng)争力，在研发投入的强度上、成长性指标上，也不弱(ruò)于创业(yè)板、科创板的(de)上市公司，而且由于(yú)市值较小，可(kě)能反而拥有更大的成(chéng)长空间。

　　鑫元基金也(yě)表(biǎo)示，从中长期视角看，随着北(běi)交所交(jiāo)易制(zhì)度的不(bù)断完善、已上市企业的(de)投资价值(zhí)不断(duàn)明确，以及场内流动性不断提升，势必会吸引(yǐn)更多优秀的(de)企业、活(huó)跃的(de)资(zī)金流(liú)入。北证50指数估值有向上修复的空间，当前配置的性价比较高，胜率(lǜ)和赔率(lǜ)都(dōu)非常具备吸(xī)引力。

　　结合当前的北交所整(zhěng)体估值(zhí)水平(píng)，叠(dié)加(jiā)2023年下半年打开的降息窗口(kǒu)，鑫(xīn)元(yuán)基金(jīn)将重点关(guān)注(zhù)成长赛道，尤其是具有(yǒu)专精特新(xīn)特(tè)性的(de)成长股。在行业的稀缺(quē)性方(fāng)面，投资者(zhě)可(kě)重点关注(zhù)具有(yǒu)高(gāo)成长性(xìng)、国产(chǎn)化(huà)逻辑强的优质产业链。更多的(de)阿尔(ěr)法(fǎ)收(shōu)益可(kě)能聚焦在(zài)科(kē)技和制造两大赛道，包括汽车、半导体(tǐ)、碳中和、军工(gōng)蕴藏较多左侧(cè)投资(zī)机会。

　　中信建投基金(jīn)相关投研人士也称(chēng)，北交所有一大批优秀的创新型(xíng)中小企业，借国家政策支持的东风和企业自(zì)身的努力，我们相信会有相当体(tǐ)量(liàng)的企业成长成为大型企(qǐ)业，这(zhè)个(gè)成长的(de)过程会(huì)给投资者带来(lái)丰厚回报，因此(cǐ)我(wǒ)们认为北交所具备长期投资(zī)价值(zhí)。“具体细分而言，我们更(gèng)加看好电力设(shè)备、机械设备、医药生物等三(sān)个领(lǐng)域。”

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