本周铁矿石期货价格大幅下挫，截至21日下(xià)午收盘，大商所铁(tiě)矿(kuàng)石期货主力合(hé)约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新(xīn)加坡(pō)铁矿石指数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报记(jì)者(zhě)注意(yì)到，本周(zhōu)后几(jǐ)个交易日，铁矿(kuàng)石期货一直处于下跌的态势(shì)，本周进口铁(tiě)矿石价格指数呈现振荡(dàng)运行态势(shì)。

　　兰格钢铁(tiě)网监测(cè)数据显示，截(jié)至2023年(nián)4月21日(rì)，58％澳(ào)粉指数(shù)107美(měi)元/吨，较上(shàng)周同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美(měi)元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指数126美元/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期下(xià)跌(diē)4美元/吨(dūn)。

　　对(duì)此，方正中期期货铁矿石研究员梁海宽认(rèn)为，铁(tiě)矿石本周加速下(xià)行，直接原因源于成(chéng)材表需(xū)继续走弱，二(èr)季度以来成材消费持续低迷，市场对(duì)“旺季不旺”担忧(yōu)进一步(bù)发酵。成材(cái)价格下降(jiàng)使得钢厂利润被进一步压(yā)缩，本周铁水(shuǐ)产量(liàng)出现(xiàn)见顶回落，下游需求走弱开始对炉料端价格形成负(fù)反馈(kuì)，焦炭、焦煤价格跌幅(fú)更(gèng)为明显。当(dāng)前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最高(gāo)水平，铁矿(kuàng)石现货(huò)价格(gé)受高(gāo)铁水(shuǐ)产量的刚(gāng)性支(zhī)撑(chēng)相较坚挺，支撑近月合(hé)约价格。而远月合(hé)约开始(shǐ)计价终(zhōng)端(duān)需求走弱和铁矿石受自身供需趋于宽松的悲观预期影(yǐng)响，跌(diē)幅(fú)更为明(míng)显。

　　“3月中旬以来，由于需(xū)求(qiú)复苏不畅，成本中枢下移(yí)，叠加外(wài)围风险冲击，黑色系期货(huò)整体走弱(斯文败类是什么意思网络用语，斯文败类是什么意思网络用语怎么说ruò)，品种间形(xíng)成(chéng)负反(fǎn)馈局面。从(cóng)终端需求看(kàn)，尽管地产销(xiāo)售明(míng)显好转，但传导至投资端尚(shàng)需时间，一季度房(fáng)屋新开工同比仍(réng)下滑(huá)19.2％。这(zhè)也(yě)导致钢材需求复苏乏力，旺季(jì)期(qī)间螺(luó)纹钢表需基本和去年同(tóng)期持平(píng)，整体较为疲弱，钢厂减(jiǎn)产降库意愿增强(qiáng)，对原料需求构(gòu)成压力。”国投(tóu)安信期货高级分析师何(hé)建辉说(shuō)。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮认为，近(jìn)期市场对(duì)于(yú)国内(nèi)钢厂减产担忧(yōu)的不断加重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿(kuàng)短期到港(gǎng)压力不大(dà)，疏港依旧(jiù)维持(chí)高(gāo)位(wèi)，铁矿石库存总(zǒng)量矛盾不明显。港口(kǒu)库(kù)存本周(zhōu)止跌回升，重回(huí)13000万吨上(shàng)方，钢厂(chǎng)厂(chǎng)内库存(cún)明(míng)显低于(yú)历史平均(jūn)水(shuǐ)平，低库存有望成为常态，对补库不应有(yǒu)过(guò)高(gāo)期(qī)待。海外主流(liú)铁矿(kuàng)石二季度将逐步进入发运旺(wàng)季，力拓一季度(dù)铁矿(kuàng)石发(fā)运创(chuàng)同期(qī)纪录(lù)，淡水(shuǐ)河谷一季(jì)度产量也(yě)同比增加，到港压力(lì)将增加。“国产矿斯文败类是什么意思网络用语，斯文败类是什么意思网络用语怎么说产量近期(qī)持续回升，铁矿石供应将(jiāng)逐步(bù)转向(xiàng)宽松。而铁水(shuǐ)继续(xù)提产空间有限(xiàn)，开始面临(lín)减产压力，铁矿石供(gōng)需将(jiāng)逐步转向宽松，下半年这一趋(qū)势将更为清晰，远(yuǎn)月(yuè)合约的(de)估值有中长(zhǎng)期的下调压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮(liàng)则认为，受(shòu)澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石发(fā)运依(yī)然(rán)偏低，港口库存(cún)维持下斯文败类是什么意思网络用语，斯文败类是什么意思网络用语怎么说降态势(shì)，不过由(yóu)于(yú)终端需求疲(pí)弱，政策调控(kòng)力度增大，价格逐(zhú)渐承(chéng)压下行(xíng)。

　　值得注意的(de)是，上海钢联4月(yuè)21日调研247家钢厂的数据(jù)显示，247家钢(gāng)厂日均铁水产(chǎn)量(liàng)245.88万(wàn)吨，环(huán)比下降(jiàng)0.82万吨，同(tóng)比增(zēng)加12.91万吨。全(quán)国(guó)45个(gè)港口进口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万吨(dūn)；日均疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全(quán)国钢厂进口铁矿(kuàng)石库存(cún)总(zǒng)量为9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨；当前样本(běn)钢厂的进口(kǒu)矿(kuàng)日耗为(wèi)298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨(dūn)，库(kù)存消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水产量止(zhǐ)增(zēng)转降(jiàng)，拐点出现，铁矿(kuàng)石需求端支撑(chēng)减弱；港(gǎng)口库存止降(jiàng)转增，钢(gāng)厂低库存按需补库为主。澳巴(bā)极端天气导致4月底5月初港(gǎng)口(kǒu)到货将有缩量。”中辉期货(huò)铁矿石研究员(yuán)李海蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水产量见顶，铁(tiě)矿石供需总体将转向(xiàng)宽松，价格中枢将面临下移。2309合约当前整(zhěng)体估(gū)值水平偏高(gāo)，旺季后面临回(huí)调(diào)压力，维持逢(féng)高(gāo)沽空的(de)策略。

　　对于后市，兰格(gé)钢铁研究中(zhōng)心王国清认(rèn)为，近期市场振荡调整(zhěng)，钢厂采购仍(réng)相(xiāng)对谨慎(shèn)，多以按(àn)需补库(kù)为主，整体交投氛围较(jiào)为冷清。五一(yī)假期将至，下周(zhōu)补库需求或有增加。综合来看，预计下周进口铁矿(kuàng)石价格指数将继续振荡(dàng)运行(xíng)。

　　“随着钢厂减产检(jiǎn)修范围(wéi)扩(kuò)大，高(gāo)需求对(duì)铁矿(kuàng)石(shí)的支撑转弱(ruò)，近期供应端表现(xiàn)缩量，五一(yī)节前钢厂低库(kù)存(cún)补(bǔ)库对价格或形成支撑。可(kě)逢高布局空(kōng)单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为，目(mù)前终端需求尚未(wèi)有(yǒu)太大起(qǐ)色(sè)，市场情绪仍偏悲观，黑(hēi)色(sè)系整体(tǐ)依然承压。持(chí)续调整后压力得到基本释放，下行(xíng)节奏将会(huì)放缓，波动有所加剧。拉长时(shí)间周期看，今(jīn)年大基调是经济(jì)复苏，尽(jǐn)管节奏上较(jiào)为(wèi)波折，供需边际上(shàng)仍(réng)有(yǒu)改善，整体矛(máo)盾(dùn)并不是(shì)太突(tū)出，价格波动幅度较前两年将有明显下降。这也意味着，以(yǐ)内需为主的(de)黑色系(xì)下方仍有(yǒu)支撑，当(dāng)前位置不宜过分悲观。预(yù)计市场(chǎng)整(zhěng)体以区间振荡为主，节奏(zòu)上或先抑后扬，后期关键(jiàn)仍(réng)是需求复苏(sū)力度(dù)。

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