金融(róng)界5月11日消息 央行(xíng)今日发布2023年(nián)4月份金融数据(jù)。4月末(mò)，广(guǎng)义货币(bì)（M2）余额280.85万亿(yì)元(yuán)，同比增长12.4%，增速比(bǐ)上(shàng)月末低(dī)0.3个百分(fēn)点，比上年同期高1.9个百分雨水淋过的衣服晒干还能穿吗，雨水淋过的衣服晒干还能穿吗点。初步统计，2023年(nián)4月社会融资规(guī)模增量为1.22万亿元，比上年同期多2729亿(yì)元(yuán)。其中，对实体经济发放的人民(mín)币贷款增加4431亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)多增(zēng)729亿元；对实(shí)体(tǐ)经(jīng)济发放的外币(bì)贷(dài)款折合人民币减(jiǎn)少319亿雨水淋过的衣服晒干还能穿吗，雨水淋过的衣服晒干还能穿吗元，同比少减441亿元。

　　此外，4月(yuè)份人民币存款(kuǎn)减少4609亿元，同比(bǐ)多减5524亿(yì)元。其中(zhōng)，住户存款减少(shǎo)1.2万亿元，非(fēi)金融企业存款减少1408亿元，财政性存款增加5028亿(yì)元，非银行业金融机构(gòu)存款增加2912亿元。4月末，外币存(cún)款余额8819亿美元，同比下降11.6％。4月份(fèn)外币存款减少296亿美元(yuán)，同比少减192亿美(měi)元。

　　申(shēn)万宏(hóng)源速(sù)评认为，M2同(tóng)比回落，主因居民存款(kuǎn)13个月以来同比首次转为减少，但更可能(néng)重回表外资产(chǎn)，而非(fēi)用(yòng)于消(xiāo)费，消费(fèi)在二季度(dù)同(tóng)样处于(yú)“N型(xíng)”第二(èr)步(bù)中。4月M2同(tóng)比(bǐ)回落(luò)0.3个(gè)百分点至12.4%，核心在于居民贷款13个月以来首次转负。4月居民存款减少(shǎo)1.2万(wàn)亿，同比减少(shǎo)5000亿，拖累M2同比0.2个百(bǎi)分点。

　　对此，中信证(zhèng)券点评(píng)如下：在经历(lì)了一季度的爆发(fā)式(shì)增长后，信(xìn)贷在4月明显回落。从结构上来看(kàn)，居民部门再次“缩表”，不过企业中长期贷款(kuǎn)有较(jiào)强韧性(xìng)。信贷回(huí)落(luò)可能是因为一季度透(tòu)支了部分银行(xíng)信贷(dài)额度和企业信贷(dài)需(xū)求，而且4月(yuè)地产销售也(yě)边际(jì)走(zǒu)弱。社融(róng)增速与上(shàng)月(yuè)持平(píng)，非(fēi)标融资持续(xù)好转。M2增(zēng)速在高基数下(xià)回(huí)落。

　　申万宏源申万宏源(yuán)认为，M2同比回落主因居民存款13个月(yuè)以来(lái)同比首次转为减少，但更可(kě)能(néng)重回表外(wài)资产，而非用于消费(fèi)，消费在(zài)二季度同样(yàng)处于(yú)“N型”第二步中(zhōng)。4月(yuè)M2同(tóng)比回落0.3个百分点至12.4%，核心在于居民贷款13个月以来(lái)首(shǒu)次转负。4月居民存款(kuǎn)减少(shǎo)1.2万亿，同比减少5000亿，拖累(lèi)M2同比0.2个百分点。4月M1同比回(huí)升(shēng)0.2个百分点至5.3%，M2和M1增(zēng)速差收敛0.5个百(bǎi)分点至(zhì)7.6%，主(zhǔ)要源于个人存款的流出而非企业活期存款大幅改善，和地产销(xiāo)售的再度转冷有关。

　　4月份人民币存款大(dà)幅减(jiǎn)少的问(wèn)题，中信(xìn)证券认为是季节性波动。因为(wèi)银行倾向于让理(lǐ)财产品在季末到期，使资金回(huí)流(liú)成存款，以(yǐ)应(yīng)对考(kǎo)核(hé)，然后在下(xià)季初发(fā)行新的理(lǐ)财产品(pǐn)承接。因此居(jū)民存(cún)款(kuǎn)在季末季(jì)初(chū)常出现波动。4月(yuè)M1增速为5.3%，比上月提高0.2个百分点，或许反映了企业经营(yíng)活跃度有所提升。

　　招商宏观与(yǔ)中信(xìn)证(zhèng)券看法(fǎ)较为一(yī)致，招商宏观表示居民(mín)存(cún)款减少符合季节性规律(lǜ)。在本月数据中，居民(mín)端出现了新增存(cún)款，新增贷款(kuǎn)同时收(shōu)缩(suō)的(de)情(qíng)况。从历史(shǐ)规律(lǜ)来(lái)看，4月及(jí)7月一般是居民(mín)存款减少的时点(diǎn)。以(yǐ)4月(yuè)为例(lì)，今(jīn)年(nián)1.2万亿居民存款的减少(shǎo)量少雨水淋过的衣服晒干还能穿吗，雨水淋过的衣服晒干还能穿吗于2017（减少(shǎo)1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及(jí)2021（减(jiǎn)少1.57万亿(yì)）。目前(qián)无法从(cóng)4月数(shù)据得(dé)出类(lèi)似(shì)居民加速偿还房(fáng)贷等结论。

　　对于居民存款的去向(xiàng)问题(tí)，申万宏源分析认为4月居民存(cún)款减(jiǎn)少更可能去向表外资产，而非(fēi)消费领域。

　　对于(yú)4月的信贷(dài)结构问题，招商(shāng)宏观表示在(zài)放缓(huǎn)的信贷投(tóu)放(fàng)中，结构特征依然明显(xiǎn)。企(qǐ)业中长期贷款贡献(xiàn)了新增信贷的绝大部分，居(jū)民端中长(zhǎng)期信(xìn)贷出(chū)现收(shōu)缩。这种(zhǒng)结构(gòu)特征(zhēng)反(fǎn)映(yìng)了居民端(duān)在前期购房需求脉冲式释放后信心仍然不足的(de)情(qíng)况。如果没有进一步(bù)的政(zhèng)策支撑，不排除居民端(duān)新增信贷量(liàng)会(huì)持续(xù)维持在低(dī)位。

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