5月12日晚间，江(jiāng)铃(líng)汽车公(gōng)告宣(xuān)布，公司在(zài)2021年5月(yuè)即公开挂牌的江铃重型汽车(chē)有限公司（江(jiāng)铃重汽(qì)）100％股权转让交易终止，而此前约定的交易对方为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡(kǎ)车）。

　　江铃重汽是江铃汽车在2012年(nián)以2.7亿元价格(gé)接手的资(zī)产，不过原计划在重卡行业(yè)“大展(zhǎn)拳(quán)脚”的江铃汽车却因(yīn)此背上了包袱(fú)。江(jiāng)铃重汽在8年间(jiān)亏(kuī)损额(é)度(dù)超过20亿元。而(ér)且江铃汽车此前(qián)为转让铺(pù)路，还曾(céng)现(xiàn)金为江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过(guò)，此(cǐ)次交(jiāo)易(yì)终止，也(yě)意味着江铃汽车前后耗了两年(nián)的“瘦身”行动依旧以(yǐ)失败告终。

　　审批未在约(yuē)定(dìng)时间完成

　　这笔交易要追溯到两年前。在2021年(nián)5月7日，江铃汽车曾披露，拟以不低(dī)于7.64亿元的价格，通过山西省产(chǎn)权交易市(shì)场公开挂牌方式，出(chū)售(shòu)全资子(zi)公司江铃(líng)重汽100％的股权。

　　当(dāng)时(shí)，江铃(líng)重汽(qì)对接盘方开出了要求：1、世界500强(qiáng)企(qǐ)业，2020年(nián)度在全球生产(chǎn)销售重型卡车超过12万(wàn)辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经审计合并报表净(jìng)利润率(lǜ)超过(guò)5％。

　　3个月后，谜底(dǐ)揭晓。上述股权(quán)挂牌(pái)公告(gào)期于2021年8月9日期限(xiàn)届满(mǎn)，交易股(gǔ)权(quán)出售征(zhēng)集到一名意向受让方，符合上述要求(qiú)的(de)沃尔沃卡车(chē)成了接盘侠。

　　而且(qiě)，沃尔沃卡车也按照(zhào)相关交易规则(zé)支付了保证金。2021年(nián)8月23日，双方经协商一致，就出售(shòu)交易股权签署了(le)《关于江铃重型汽车有(yǒu)限公司100％股权的股权转(zhuǎn)让(ràng)协议》，确定就目标股权支付的基准价款(kuǎn)为人民币约7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月12日公告称，该笔交易需要(yào)获得国资管理有权单(dān)位的批准，但由于交易所需(xū)的政府审批事项未能在约(yuē)定(dìng)的时(shí)间内完成(chéng)，项目双方(fāng)经协商一致(zhì)，同意终(zhōng)止交易(yì)。

　　这笔交易前后耗时(shí)长达2年之(zhī)久，但最终仍以失(shī)败告(gào)终。需要提及的是，江铃重汽命运颇为坎坷(kě)，此次交易已经是其历史(shǐ)上第三次(cì)转手。

　　成为“财务(wù)黑洞”

　　资料显示，江(jiāng)铃重(zhòng)汽前(qián)身是山西省汽车工(gōng)业集团。作为一家老牌国(guó)营企业，该公司(sī)主(zhǔ)要组装生产重型卡(kǎ)车与货车，但由于经营不善陷入发展困境，在2007年(nián)第一(yī)次被重组(zǔ)。中国兵(bīng)器装备(bèi)集团及中(zhōng)国长(zhǎng)安汽车集团有限公司，将太原重汽重组为太原长安重汽，作为长安(ān)汽车进入重(zhòng)卡领域(yù)的跳板。

　　但最终太(tài)原(yuán)重汽没(méi)能(néng)被盘(pán)活。太原重汽2011年的(de)亏损已达1.4亿(yì)元，2012上半年(nián)的(de)总(zǒng)销量为439辆。到2012年第(dì)一季(jì)度，太原重汽的净(jìng)资产仅为2.5亿(yì)元，已难以实现正常(cháng)运(yùn)转。

　　不过，江铃汽车却对太原重汽产生了(le)兴趣，该公司在(zài)2012年7月以不超过2.7亿元的价(jià)格(gé)，从长安手中接手太原长安(ān)重汽的(de)全部股权，并于2013年1月将其(qí)更名为江(jiāng)铃重汽(qì)。

　　当初，江(jiāng)铃汽车(chē)进(jìn)入重(zhòng)卡(kǎ)领域的(de)意图是实现商(shāng)用车全覆盖。2013年，江铃汽(qì)车曾表示，最终将建成年(nián)产(chǎn)10万(wàn)辆(liàng)重型载货(huò)车、10万台(táihomework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢)发动(dòng)机的大型重卡企业，达产后主(zhǔ)营业务(wù)将超(chāo)过200亿(yì)元。

　　但江(jiāng)铃由(yóu)于对重(zhòng)卡市场和客户洞察不足(zú)，经营状况并不(bù)尽如(rú)人意。2016-2019年，江铃重卡(kǎ)的(de)销量分(fēn)别为52辆(liàng)、796辆(liàng)、1516辆、1090辆，2020年(nián)1-9月(yuè)累计销(xiāo)量为1347辆(liàng)。

　　同(tóng)时期东风公司(sī)、中(zhōng)国重(zhòng)汽、一(yī)汽解(jiě)放等头部(bù)企(qǐ)业的单(dān)月销(xiāo)量(liàng)，就已超(chāo)过(guò)江铃(líng)重汽(qì)几年的(de)销量总和。2020年(nián)9月(yuè)之后，江铃汽车不再披露有关江铃(líng)重(zhòng)卡的销量(liàng)数据(jù)。

　　销量严重拖后(hòu)腿，江铃(líng)重汽俨(yǎn)然成为(wèi)“财务黑(hēi)洞(dòng)”。江铃汽车2020年财报数(shù)据显示，截至2020年12月31日(rì)，江铃汽车重型汽车(chē)相(xiāng)关业(yè)务累计亏(kuī)损超20.33亿元。其中，2020年亏损最为严重，超5亿元。而且2021年，江(jiāng)铃重汽仍然呈现亏损状态，1月净亏损为(wèi)1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重汽总(zǒng)负债为12.69亿(yì)元，总资产为7.99亿元，处于(yú)资不抵债(zhài)的状态。因此，2021年后(hòu)，江铃重汽停止(zhǐ)了所有的产销工作。

　　值(zhí)得一提的是(shì)，在2021年初，江铃(líng)汽车(chē)还对江铃重汽进行(xíng)了(le)11.42亿元的(de)现金增(zēng)资。这一举动的(de)主要目的是降低(dī)江(jiāng)铃重汽的资产负债率(lǜ)，便(biàn)于吸(xī)引外部投(tóu)资(zī)进入，利于江(jiāng)铃(líng)重汽homework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢(qì)进行业(yè)务重组。

　　“地主家(jiā)”也没余(yú)粮

　　实际上(shàng)，江铃汽车自身近年来日子也不太(tài)好过。

　　从2020年-2022年间，江铃(líng)汽车分别实(shí)现营收330.96亿元、352.21亿元(yuán)和(hé)301亿元，这三(sān)年内，其实现归母净(jìng)利(lì)润分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表(biǎo)面上看(kàn)，盈利状况尚可。不过，在2021年和2022年这(zhè)两年(nián)间(jiān)，江(jiāng)铃汽车收(shōu)到的政府扶(fú)持(chí)资金就达到5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑起了其当年的净利润(rùn)。而扣(kòu)除非经常性损益(yì)后，江(jiāng)铃汽(qì)车在(zài)这两年的扣非归(guī)母(mǔ)净利润分别为2962万元和(hé)-2.3亿元。

　　而且江铃(líng)汽车在这两年(nián)现金流状况也不佳。在2020年，其(qí)经(jīng)营活(huó)动(dòng)现金流净(jìng)额还达到36.98亿元，到了2021年即(jí)降至(zhì)17.6亿元，而到了2022年(nián)这一科目变成(chéng)了-15.19亿元。而(ér)且今年一季度，这(zhè)一科(kē)目(mù)仍未回正，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江(jiāng)铃汽车营收为75.26亿元，较(jiào)上(shàng)年同(tóng)期上升4.06％，其归母(mǔ)净利(lì)润仅为1.83亿元，较上年同期(qī)下降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告吹，江铃(líng)重汽这(zhè)一(yī)“包袱”仍(réng)然背在江铃汽车肩(jiān)上。而江铃汽车此次也表示，江(jiāng)铃重汽(qì)已(yǐ)暂停生产和销售，当前主要开支为员工薪(xīn)酬(chóu)和(hé)设备(bèi)维(wéi)护(hù)等费用。“未(wèi)来公(gōng)司仍将继续(xù)积极推(tuī)进江铃重汽的重(zhòng)组工作，”江铃汽车(chē)方面称(chēng)。

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