芦哲 首(shǒu)席宏(hóng)观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响青年失业率(lǜ)的因素拆解为三方面(miàn)：①青(qīng)年失业人口，②青年总人口(kǒu)，③劳(láo)动参与率，失业率=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率(lǜ)）。通过三因素(sù)框架，我们发现16-24岁失业人口的增加不能完全解释青年失业率的上升(shēng)，更重要却被忽视的因素是(shì)青(qīng)年人口和(hé)劳动参与率(lǜ)下降，带(dài)来16-24岁劳动力(lì)减少，从分(fēn)母(mǔ)端大(dà)幅推高青年失业率。假如今年3月分母端的青年劳动力与(yǔ)2020年持平，新增约132万(wàn)青年失业(yè)人(rén)口只能(néng)将失业(yè)率拉(lā)升(shēng)至16.2％，但实际青年失业(yè)率却(què)高达19.6％。我们认为(wèi)，失业人(rén)口会随着经济复苏而减少，但青年劳动力的(de)下降可能成为(wèi)就业“疤痕效(xiào)应”的长期来(lái)源，抬高青年(nián)失业率中枢。

　　·青(qīng)年失业(yè)率的(de)三(sān)因素框(kuāng)架：（1）失业率=失业人口/劳动力(lì)=失业人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动参(cān)与(yǔ)率），据此可将青(qīng)年(nián)失业率拆解为青年失业人口、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必来自失业(yè)增加，不要忽略分母(mǔ)，劳动(dòng)力的下降，也是(shì)抬(tái)高失业率的重(zhòng)要原(yuán)因。2010-2020年，青年失业(yè)人(rén)口只增(zēng)加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失(shī)业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的(de)青年失业人口：（1）从(cóng)总量来看，当前城镇青年(nián)就业人数约为(wèi)2587万(wàn)人，失(shī)业人数632万(wàn)人，比去年4月增加(jiā)约(yuē)70万，较七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近7成青年失业(yè)者是主动(dòng)辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照(zhào)受(shòu)教育程度来看(kàn)，三(sān)分之二的(de)青年失(shī)业人员(yuán)接(jiē)受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结(jié)构变化较大，呈现出(chū)从制造到服务、知(zhī)识密集程度由低到高两个特(tè)点。2010年农业和工(gōng)业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人(rén)口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向服(fú)务业。以受教育年限作为维度，青年就业从知识密集程(chéng)度较低的行(xíng)业流向(xiàng)较高行业，但是(shì)知识密(mì)集型(xíng)行业的青年失业(yè)情况比整(zhěng)体(tǐ)失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化或是(shì)一(yī)季度青年失(shī)业(yè)人(rén)口仍增加(jiā)的原因。经(jīng)济复苏的(de)主力是知识密集程度较低的(de)餐饮、零售等服务业，而知识密集程度较高的生(shēng)产性(xìng)服务业复苏较慢，服(fú)务业就(jiù)业复苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁(suì)就(jiù)业的(de)分(fēn)化(huà)。

　　·分母端的青年劳动(dòng)力(lì)：（1）青(qīng)年(nián)人口：出生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农(nóng)村(cūn)向(xiàng)城镇的人口转移也在减速，新(xīn)增(zēng)城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万(wàn)人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年青年(nián)劳动参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年，已厦门面积多少万平方公里，厦门岛内多大面积经下(xià)降7.1个点。近三年(nián)青年劳(láo)动参与(yǔ)率的下降主要有三方面原(yuán)因：一(yī)是(shì)16-24岁在校生大(dà)幅增加493万；二(èr)是部分群体因就业形势恶化而退出劳动市场；三是(shì)就(jiù)业观念的变化导致初次进(jìn)入劳动(dòng)市场时(shí)间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全解释青年失业率的(de)上升。假如当(dāng)前青年劳动力(lì)与2020年(nián)相同(tóng)，在(zài)失业人口增加132万至632万人的情况(kuàng)下(xià)，对应(yīng)青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到1厦门面积多少万平方公里，厦门岛内多大面积9.6％，如图19。失业人口的(de)增加(jiā)只能解释当前青年失业率的一部分，另一部分则来(lái)自分母端，城(chéng)镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出现以下三种情(qíng)况：①青年失业人口增加，同(tóng)时(shí)劳(láo)动力减(jiǎn)少，青年(nián)失业率上升；②青(qīng)年失业(yè)人(rén)口(kǒu)与劳动力(lì)均在减少，但失业人(rén)口降幅不(bù)及(jí)劳动力降幅，青年失业率上升(shēng)；③青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)与劳(láo)动力均(jūn)在减少，失业(yè)人口降(jiàng)幅大于(yú)劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年(nián)失业率下(xià)降。

　　·（3）我们认(rèn)为(wèi)，失业人(rén)口会随着(zhe)疫情(qíng)后经济复(fù)苏而减少(shǎo)，但青年劳动力(lì)的下(xià)降可能(néng)成为就业“疤痕(hén)效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失(shī)业率(lǜ)的长期中枢(shū)。未来失业率(lǜ)的分母端(duān)越来(lái)越重要(yào)。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青年劳动参与率出现明显下(xià)降；外需、房地(dì)产等(děng)不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的三(sān)因素框架(jià)

　　2.分子端：新增青(qīng)年(nián)失业人员(yuán)缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居(jū)多(duō)；三(sān)分之二接受(shòu)过大(dà)学(xué)教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业(yè)复苏(sū)分化或是(shì)一(yī)季度青年(nián)失(shī)业人口仍增加(jiā)的原(yuán)因

　　3.分母端：人口和(hé)劳动(dòng)参与(yǔ)率均下(xià)降，带来劳(láo)动力(lì)减少

　　3.1.青年(nián)人口：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与(yǔ)率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来(lái)失业率(lǜ)的分母端可(kě)能会(huì)越(yuè)来越重要

　　5. 附(fù)录：概念(niàn)和数据说明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有(yǒu)数据以来最高值(zhí)。在(zài)疫情影响退散、经济逐步复苏的情(qíng)况下，城镇(zhèn)调(diào)查失(shī)业率较去年同期大幅下(xià)降(jiàng)0.9个点(diǎn)，但(dàn)青年失(shī)业率却较去(qù)年4月逆势攀升2.2个点。本篇(piān)报告将(jiāng)重(zhòng)点研究疫情后留(liú)下的“疤痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的三因素框(kuāng)架(jià)

　　失业率=失(shī)业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）

　　据此可见(jiàn)，影响青年失(shī)业(yè)率的(de)主要是(shì)三个因素：①青年失业人口；②青年总人(rén)口；③劳动参与率，其中②③决定着青年(nián)劳(láo)动力(lì)的(de)变化(huà)。这三个因素均(jūn)为城镇口(kǒu)径。

　　三个因素的变化都不能忽视。当(dāng)我们讨论失业率时，经常认为失业(yè)率上升一定是失业增加的结果(guǒ)，这个判(pàn)断对于(yú)全(quán)年龄段失业率来说并没有问题，因(yīn)为我国的(de)劳动力总量（也(yě)称经济活动(dòng)人口）在(zài)2015年(nián)之前一(yī)直(zhí)在上升，2015年后略(lüè)有(yǒu)下降(jiàng)，到2021年末下降了2.6％，年(nián)均(jūn)降幅约0.4％。但青年(nián)失业率则不能忽视(shì)分母(mǔ)的变(biàn)动，因(yīn)为(wèi)青(qīng)年劳动力(lì)波动幅度更(gèng)大(dà)。

　　例(lì)如2010-2020年，青年(nián)失业人口只(zhǐ)增加(jiā)4万，青年劳动力(lì)却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个(gè)点。两(liǎng)次人(rén)口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青年失(shī)业人口从496万增(zēng)加到500万，仅增加了4万(wàn)左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主(zhǔ)要原因就是(shì)失业(yè)率的分(fēn)母在下(xià)降，16-24岁青年劳动力人(rén)口在此期间(jiān)从(cóng)5481万人大幅(fú)减(jiǎn)至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄(líng)段(duàn)劳动力数量基(jī)本(běn)稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定整体失业(yè)率(lǜ)变(biàn)动的是失业人(rén)口数量（分子(zi)），但决定青年(nián)失业率变(biàn)动的(de)却(què)是青年(nián)劳动力总量(liàng)（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人(rén)员缘于服务业复(fù)苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动(dòng)辞职(zhí)居多(duō)；三分(fēn)之二(èr)接(jiē)受过大学教育(yù)

　　从总量来看，当前城镇(zhèn)青年就业(yè)人(rén)数(shù)约(yuē)为(wèi)2587万人，失业人数632万人(rén)，比去年4月(yuè)增加约70万，较七(qī)普增加约132万(wàn)。国家统(tǒng)计局在3月就业(yè)数据解(jiě)读时，披露(lù)了当前青年就业和(hé)失业(yè)人数(shù)的基本情(qíng)况：“初步测算3月(yuè)份城镇青年9637万人，没有参与劳动力市场的青年6418万人，主体为(wèi)在校学生；参与劳动(dòng)力市场的青年3219万人，其(qí)中就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年(nián)劳动力人数与去(qù)年基(jī)本持平，今年4月(yuè)青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)比去年(nián)同(tóng)期高2.2个点，青(qīng)年失业人员比去年同期多70万人(rén)左右(yòu)，比(bǐ)2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前(qián)四个月青(qīng)年(nián)失(shī)业形势(shì)好于去(qù)年同期。假设2022年以来青年劳动力总量(liàng)维持在3219万，青(qīng)年失业率每提高1个(gè)点(diǎn)，带(dài)来32万左(zuǒ)右的新(xīn)增失(shī)业人口。尽管今年4月青年失业率比去年同期高(gāo)2.2个点，但从新增青(qīng)年失业(yè)人口来看，今年1-4月约为119万，去(qù)年同期为(wèi)125.5万。从增量(liàng)来看，今年前(qián)四个月青年失业形(xíng)势要好于去年(nián)，这与当(dāng)前经济(jì)逐渐恢复也有关系。

　　从(cóng)节奏来看，受夏(xià)季毕业影响，我国青年失业(yè)率(lǜ)一(yī)般在上(shàng)半年逐渐提高，7月达到峰值(zhí)，8月开始逐步(bù)回落，预(yù)计5-7月青年失业率或(huò)将(jiāng)继续小幅攀升。

　　失业(yè)原因方面，近7成青年失业(yè)者是(shì)主动辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群(qún)体。一(yī)种观点认为，青(qīng)年群(qún)体(tǐ)由(yóu)于工作(zuò)经验和技能相(xiāng)对不熟(shú)练(liàn)，往往在企业裁(cái)员时首当(dāng)其(qí)冲。但根据月度劳(láo)动力调查数据，青年失(shī)业主要(yào)原因是主动辞职，被裁员(yuán)的比(bǐ)例明显低于35岁以上群体(tǐ)。根据(jù)《2021年中国劳(láo)动(dòng)统(tǒng)计年(nián)鉴》，有(yǒu)工作(zuò)意愿但从未工作(zuò)过(guò)的失业群体(tǐ)在16-24岁失业人口中占比(bǐ)59％，其(qí)他年龄群体中这一比(bǐ)例最高是14.4％。我们剔除这部分(fēn)失业人群后，剩下的青年失(shī)业人口中，第一大失业原(yuán)因是主动辞(cí)职，占(zhàn)比68.2％，单(dān)位倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁(cái)员(yuán)仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度来看，三分之二的青年失(shī)业人(rén)员(yuán)接受过大学(xué)教育。各(gè)年龄段(duàn)失业人群中，年(nián)龄(líng)越低，平均受教育(yù)程度越(yuè)高。16-24岁失业(yè)人(rén)员(yuán)中66.2％是接受过(guò)大学(xué)教育(yù)的(de)，这一比例(lì)在其他三个年龄阶段逐(zhú)步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人(rén)口的(de)受教育程度也大(dà)致类似(shì)，青年人由于年龄限(xiàn)制，接受大学教育比例(lì)略低于25-34岁，整体来看35岁以下(xià)就业人(rén)员(yuán)的受教育程度大幅高于35岁以上。按照接(jiē)受(shòu)过大学教育的占(zhàn)比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到(dào)服务，知识密度从低到高

　　青年(nián)失业人口的行业与(yǔ)青年(nián)就业分布基本一(yī)致。青年失(shī)业人(rén)口呈现(xiàn)出行业聚集的(de)特点，主要集中(zhōng)在5个大(dà)类行(xíng)业(yè)，2020年占比分别(bié)为：批发零(líng)售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务(wù)\修理和其(qí)他服务(wù)业(yè)（6.7％），这5个(gè)行业占全(quán)部青年(nián)失业(yè)人口的65％左右。同时，这5个行业也(yě)是青年就业集中的(de)行业，吸纳了60.7％的青(qīng)年就业。从行业来看，青(qīng)年失业人口的行(xíng)业(yè)分布(bù)是由就业分布决定(dìng)的，吸纳(nà)就业占比较大的行业(yè)，往往(wǎng)也贡献了较大规模的失业。因此，在挖掘(jué)青年失(shī)业人口来自何处之前(qián)，需要研究(jiū)青年(nián)就业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结构变化(huà)较大，呈现出从制(zhì)造到服务(wù)、知识密(mì)集(jí)程度由低(dī)到高两个特点。

　　青(qīng)年就业从工农(nóng)业大量流(liú)入(rù)服务业。农林牧(mù)渔、采矿业、制造(zào)业和电(diàn)热(rè)燃水的生产供(gōng)应业，这四(sì)个行业是国民经(jīng)济分(fēn)类的农业和工(gōng)业。2010年这四个行业吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大(dà)幅(fú)降至(zhì)25.4％。其中(zhōng)，制(zhì)造(zào)业(yè)从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个(gè)点。有(yǒu)4个行业吸纳青年就业比例(lì)增加超2个点，其中，教育业(yè)为5.3％，租(zū)赁和商务(wù)服务(wù)为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房地产(chǎn)等其他(tā)6个服(fú)务行业吸纳青年就业的比例均增超(chāo)1个(gè)百分点。

　　以受(shòu)教育(yù)年限作为维度，青(qīng)年就业(yè)从知识(shí)密集程度(dù)较(jiào)低的行业流向较(jiào)高行(xíng)业。我们以(yǐ)《2021年劳动(dòng)统(tǒng)计年(nián)鉴》中各行(xíng)业就业(yè)人员(yuán)的受(shòu)教育年(nián)限，来计算(suàn)各(gè)行业的知识密集程度。有5个行业的平均受教育(yù)年限在14年以上，依次(cì)是：科学研究(jiū)与技术(shù)服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术(shù)服务（14.2）>；卫生(shēng)和社(shè)会(huì)工作（12.1），除(chú)金(jīn)融(róng)业外，其他四个行业(yè)是过去十年青年就(jiù)业流入的主要行业，吸纳青年(nián)就业(yè)比(bǐ)例的增幅均居前列。如图10，各行业所(suǒ)吸纳的青年就(jiù)业比例变动与行业平均受教育年限基本一致，即青(qīng)年就业从知识(shí)密集程度较低的(de)行业流向较高行(xíng)业(yè)。

　　但是知识密集型(xíng)行业的青(qīng)年失(shī)业(yè)情况比整体失业更严峻。我们用《2021年(nián)中国劳动统计年(nián)鉴》中各行业的青年失(shī)业比(bǐ)例(lì)（该行业的青年失业人数(shù)/青年失业(yè)总人数），除(chú)以各行业的(de)青年就业比例（该行(xíng)业的青年就业人(rén)数/青(qīng)年就业总(zǒng)人数），来作为各行业失业(yè)率(lǜ)的近(jìn)似(shì)替代指标。以这个(gè)指(zhǐ)标来看，知识(shí)密集型行(xíng)业的青年(nián)失(shī)业率大多高(gāo)于全年(nián)龄段(duàn)失业率，如(rú)信息技术、教育、科(kē)研服务、公共(gòng)管理等行业，体(tǐ)现在(zài)图11中，都位于(yú)右下方(fāng)。

　　2.3.服(fú)务业复苏(sū)分化或是一季度青(qīng)年失业人口仍增(zēng)加(jiā)的原(yuán)因

　　一季度(dù)服务业复苏(sū)出现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情前(qián)三年(nián)Q1均值有2.2个点的(de)增速缺口。分行业来看，批发零售业(yè)缺口为(wèi)1.5个点，而建(jiàn)筑(zhù)业(yè)、住宿餐饮业增速均高于疫情(qíng)前三年(nián)均(jūn)值，这三(sān)个行(xíng)业一季度复苏情况较好；知识密集(jí)程度(dù)更高的(de)房(fáng)地产业、租赁和商务服务业(yè)、信息技术(shù)服(fú)务(wù)业的缺口分别(bié)为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度复苏相(xiāng)对较慢。

　　因此(cǐ)从(cóng)失业率的分子端来看，当前青年失业人(rén)员增长的症结在于(yú)服务业(yè)就业复苏的结构不均衡(héng)。一方面(miàn)，随着(zhe)受教育水平的整体提高，青(qīng)年(nián)就业大量流(liú)向(xiàng)知识(shí)密集型(xíng)服(fú)务业，如教育、信(xìn)息技术(shù)等行业。另(lìng)一方面(miàn)，年初疫情(qíng)影响减弱后，经济复苏的主力(lì)是知识密集程(chéng)度较(jiào)低(dī)的生活性服务业，而(ér)知(zhī)识密集程(chéng)度较高的生产(chǎn)性(xìng)服(fú)务业(yè)复苏较慢。所以服(fú)务业就业复(fù)苏结(jié)构分化，带来的青年失业人口和25-59岁失业人口的分化。房(fáng)地产、互联网、教育[1]等行业(yè)的一季度就业尚未出现明显(xiǎn)改善，应(yīng)届生就业压力大；而住宿餐(cān)饮等(děng)行业就业已经(jīng)出现(xiàn)回暖(nuǎn)，但对于三分之二接(jiē)受过(guò)大学教(jiào)育的青年失(shī)业(yè)人口而言，这些行业(yè)的就业吸(xī)纳相对有限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳(láo)动参与率均下降(jiàng)，带来(lái)劳动力减(jiǎn)少

　　青年失业率的分(fēn)母端(duān)是城镇青(qīng)年(nián)劳动力，主要由青年(nián)人口和(hé)劳动参与率决定。2022年我国开始(shǐ)步入人(rén)口负增长时(shí)代，城(chéng)镇青(qīng)年(nián)劳(láo)动力可能将步入长期下(xià)降通道，这将(jiāng)从分母端推升青(qīng)年(nián)失业(yè)率，或成为疫情后就业“疤痕(hén)效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入均(jūn)在(zài)减少

　　城镇青年劳动(dòng)力首先取决于城镇青(qīng)年人(rén)口数量(liàng)，而(ér)后者来自于(yú)两部分，一(yī)是(shì)16-24年前的出生(shēng)人口，二是乡村(cūn)到城镇的迁移人口，这两部(bù)分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁(suì)人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出(chū)生人(rén)口，而前(qián)者正好(hǎo)是(shì)建(jiàn)国以来的一(yī)轮(lún)“小婴儿潮”时期，年均(jūn)出生人口超(chāo)2000万，其中(zhōng)1987年出生人口最高(gāo)超过(guò)2500万，到90年代开始(shǐ)明显步入下(xià)降通道。1986-1994年合计出生(shēng)人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出(chū)生(shēng)人口(kǒu)，这两个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减(jiǎn)少(shǎo)约1762万(wàn)。

　　另一方面(miàn)，我国农村(cūn)向(xiàng)城镇的(de)人(rén)口转移也在减速(sù)。新增城(chéng)镇人口从2016年(nián)开始逐年(nián)减少，十三(sān)五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万(wàn)人。预计(jì)今年随着疫情(qíng)影(yǐng)响减弱，人员(yuán)流(liú)动恢复，新(xīn)增城镇(zhèn)人(rén)口(kǒu)数量会较去年有明显增长，但(dàn)可能仍(réng)然较难(nán)回到十三五期间超2000万(wàn)的规模(mó)。当前我国城镇化率已经达(dá)到65％以上，继续高(gāo)速增(zēng)长(zhǎng)空间(jiān)有限，从乡村到城(chéng)镇(zhèn)的迁(qiān)移人口数量整(zhěng)体将呈现(xiàn)下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超(chāo)预期(qī)下降

　　青年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率有两(liǎng)个特点，一是低(dī)于其他(tā)年龄(líng)段群体，大部分青年在校，并未(wèi)进入劳动市场。二是近年来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现超预(yù)期下降。根据今年3月统计局披露的青年(nián)就(jiù)业和失业人数，当前(qián)16-24岁青年的(de)劳(láo)动参与率约为33.4％，即(jí)9637万城镇青年人口中，有(yǒu)3219万进入或有意(yì)愿(yuàn)进入劳(láo)动市(shì)场。而2010和2020年两次(cì)人口(kǒu)普查时，青年劳(láo)动参与(yǔ)率分别(bié)为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年(nián)，青年(nián)劳(láo)动参(cān)与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情(qíng)以来仅仅三年，该(gāi)指(zhǐ)标已经(jīng)下降7.1个点(diǎn)。

　　近(jìn)三年青年劳动(dòng)参(cān)与率的下降主(zhǔ)要有(yǒu)三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在(zài)校生(shēng)大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校生增加(jiā)了706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年(nián)末到2021年末，仅仅两年的时间里(lǐ)，该年龄段的在校生增加(jiā)了493万，年均增长246.5万(wàn)，远远快于(yú)此前十(shí)年增速。

　　二是部分群体因就(jiù)业(yè)形势恶(è)化(huà)而退出(chū)劳动市场，在未(wèi)来经(jīng)济和就(jiù)业(yè)好转后会回到劳动市场。2020年(nián)3月，国家统计(jì)局曾在发(fā)布会指出当月“就(jiù)业人(rén)员规(guī)模比(bǐ)1月份下降6％以上”，说明(míng)就业(yè)形势恶化(huà)时(shí)，也(yě)会影响劳动参与率。

　　三是(shì)就业观(guān)念的变化导致初次进(jìn)入劳动市(shì)场时间推(tuī)迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁(suì)劳动参(cān)与率。从社会风气来看，对学历的推崇导致本科毕(bì)业即进入(rù)就业市场的年轻(qīng)人减少，加上考研、考公竞争(zhēng)激烈，发展至“二战”“三战”，客观(guān)上会将部(bù)分青年人初(chū)次(cì)就业(yè)时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之后，从而(ér)导致(zhì)16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率出现下降。

　　4.结论：未来失业率(lǜ)的分母端可(kě)能会越来越重要(yào)

　　失业人口的(de)增加不(bù)能完全解(jiě)释青年(nián)失业率(lǜ)的上升(shēng)。假(jiǎ)如(rú)当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口(kǒu)增(zēng)加(jiā)132万至(zhì)632万人的(de)情况下，对应(yīng)青年失业率(lǜ)应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只(zhǐ)能解释当前青年(nián)失业(yè)率的一(yī)部分(fēn)，另一部分则来自分母端，城镇青(qīng)年(nián)劳动力(lì)的减少。

　　考虑到2020年我国(guó)人口已经开始负增长，未来青年失(shī)业率的变动(dòng)可能出(chū)现以下三种情况：

　　①青(qīng)年失业人口增加，同(tóng)时(shí)劳动力减(jiǎn)少，青(qīng)年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳动力均在减少，但(dàn)失业人口降幅不及劳(láo)动力降幅，青年(nián)失业率上升；

　　③青年失业(yè)人口与劳动力(lì)均在减(jiǎn)少，失业人(rén)口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　我们认为(wèi)，未来失(shī)业人口会随着经济复苏(sū)而减少(shǎo)，但(dàn)经济复苏难以改变失业率的分母下降趋势。青年劳动力的(de)下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业(yè)率的长期中枢。未来失(shī)业率的分母(mǔ)端可能会越来越重(zhòng)要，这也(yě)是(shì)人口长周(zhōu)期变化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录(lù)：概念和数(shù)据说(shuō)明

　　青年失(shī)业率(lǜ)的两个前(qián)置概(gài)念(niàn)。讨论16-24岁人口调(diào)查失业率(lǜ)时，有必(bì)要明晰这一概念(niàn)的两个要点(diǎn)：一(yī)是调(diào)查失业率是城镇(zhèn)就业范围，并非(fēi)针对(duì)全部就业人(rén)口，不包括乡村(cūn)就(jiù)业(yè)，2022年底我国城乡就业大约分(fēn)别占(zhàn)63％、37％，近四成(chéng)的就业人口并未(wèi)包(bāo)含在内。因此，许多针对(duì)青(qīng)年失业(yè)率的讨论以全(quán)国青(qīng)年人口(kǒu)数量为出发点，未区分人口总量(liàng)与城(chéng)乡结构的问题，有(yǒu)失偏颇。本篇报告如无特别说(shuō)明，各(gè)概(gài)念均是指城镇(zhèn)就(jiù)业口径。

　　二是失业率的(de)分母不含没有(yǒu)劳动意愿(yuàn)的劳动年龄人口。按照统计局的定(dìng)义，“劳动力指年满16周岁(suì)，有劳动能力，参加或要求(qiú)参加社会经济活动的人员。包括就业人员和失业人员”，因此(cǐ)没有(yǒu)就(jiù)业意愿的劳动年龄人口不(bù)计入劳动力。根据《2022年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只(zhǐ)有(yǒu)68％属于劳动力(lì)，约为7.8亿，而(ér)就业人口为(wèi)约(yuē)7.46亿，据此推算城乡失业人口(kǒu)可(kě)能(néng)为3372万(wàn)人左右。

　　从(cóng)数据来看，失(shī)业率来自全国月度(dù)劳动力调(diào)查。该项调查(chá)制度于2005年正(zhèng)式实施(shī)，每年(nián)进行两次(cì)全国劳(láo)动力抽(chōu)样调查(chá)，调(diào)查范围为(wèi)中国大陆的城镇和乡村，调(diào)查(chá)对(duì)象为16岁(suì)及以上人口(kǒu)。2009年(nián)3月(yuè)，为更(gèng)及时准确反映劳(láo)动力市(shì)场变化情况，建(jiàn)立了(le)31个大城市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月(yuè)度劳(láo)动(dòng)力(lì)调查(chá)正式在全国范围内开展，调(diào)查(chá)范围覆(fù)盖(gài)全国所有地(dì)级市。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全(quán)国每月调查(chá)约12万户，2020年全国家庭(tíng)户约(yuē)为(wèi)49415.7万(wàn)户，样本占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国(guó)年度人口调查(chá)样本比例(lì)为1‰，五年一次的(de)人口抽样调查样本比例(lì)为(wèi)1％。而(ér)每10年一次的人口(kǒu)普查(chá)则在长表部(bù)分纳入就业调(diào)查，长表(biǎo)抽样比例是(shì)10％左右，因而人口普查的就业数据质(zhì)量更高。

　　就业人员总数会根(gēn)据普查数据进行(xíng)修(xiū)正，但(dàn)结构数据仍会存(cún)在(zài)差异。比如2020年的《劳动统计年鉴(jiàn)》显示(shì)，2019年末全国(guó)就业人(rén)员(yuán)约为7.75亿人；而七普(pǔ)后次年的年(nián)鉴将这一数据修正为7.54亿人左右(yòu)，误差约(yuē)2100万人。但(dàn)结构数据的(de)差(chà)异仍然存在。比如(rú)《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇(zhèn)制(zhì)造(zào)业就业人员占比为18.0％，而(ér)七普(pǔ)数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现(xiàn)明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济(jì)和就(jiù)业恢(huī)复偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研究报告(gào)：【芦哲&；占烁】青年就业：从三(sān)因(yīn)素框架(jià)看(kàn)“疤痕效(xiào)应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学(xué)家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联(lián)系(xì)人(rén)）

　　对外发(fā)布(bù)时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发(fā)布机构(gòu)：德邦证券股份有限公(gōng)司(sī)

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