国内“五一(yī)”假(jiǎ)期来了，但海外市场风(fēng)险(xiǎn)依旧不容忽视。在美国多项重(zhòng)要经(jīng)济(jì)数(shù)据出炉后，美联(lián)储(chǔ)也将(jiāng)召(zhào)开5月议息(xī)会(huì)议，市场(chǎng)普遍(biàn)预期将继(jì)续加息25BP。在(zài)利好利空消(xiāo)息交织下，节(jié)后市场(chǎng)走势将如(rú)何演(yǎn)绎？

　　美(měi)国(guó)第(dì)一共和银行股(gǔ)价已(yǐ)累计(jì)下跌(diē)90％以上

　　截至周五(wǔ)收盘，美国第一共和银(yín)行的(de)股价收跌(diē)43.2％，盘中一度腰斩，且多次(cì)触(chù)发(fā)停牌，原因是达(dá)成救助协议以维持该银行运营(yíng)的希望在(zài)变得渺茫。该股今年已(yǐ)下跌90％以(yǐ)上(shàng)。消息人士称，该银(yín)行很有(yǒu)可(kě)能会被美国联邦储蓄保(bǎo)险公司(sī)（FDIC）接(jiē)管。

　　根(gēn)据美媒报道，自美(měi)国第一(yī)共(gòng)和(hé)银行(xíng)公布其第一(yī)季度存款下降40.8％至1045亿(yì)美元后，该银行(xíng)股价在接下来的两(liǎng)天内下跌超(chāo)过60％，创(chuàng)下(xià)历史新低。目前包括来自美国联邦储(chǔ)蓄保(bǎo)险公司、财政部和美联储的官(guān)员(yuán)正(zhèng)在(zài)与其他银行进行(xíng)协调会议，为第一共和银行制定救助计(jì)划。

　　美联储反省硅谷银(yín)行倒闭(bì)，寻求(qiú)大范(fàn)围加强银行规管

　　在当地(dì)时间(jiān)4月28日公布的内(nèi)部审查报告(gào)中，美联储承认(rèn)，对于(yú)上月(yuè)硅谷(gǔ)银(yín)行的倒闭(bì)案(àn)，美联储难辞其咎，倒闭(bì)既(jì)源于该(gāi)行(xíng)自身(shēn)风险管(guǎn)理薄弱(ruò)，也(yě)和美联储的审(shěn)查督(dū)导(dǎo)行动拖沓有关。

　　美(měi)联(lián)储(chǔ)认(rèn)为，银行业审查员(yuán)未能采(cǎi)取有力(lì)行动(dòng)解(jiě)决硅谷银行(xíng)越(yuè)来越多的问题。美联储负责金融(róng)业监管的副主席巴尔（Michael Barr）在报告(gào)中称，审查员未(wèi)能充分认识到，随(suí)着硅(guī)谷银行的规(guī)模扩大、复杂性增(zēng)加，该行变(biàn)得(dé)有(yǒu)多么不堪一击。他们的确发现了风险，却(què)没有采(cǎi)取足够(gòu)的措施，保(bǎo)证该行(xíng)足够迅(xùn)速(sù)地解决(jué)问题。

　　报告中，巴尔总结硅谷银(yín)行倒闭有四大成因(yīn)，其中三点(diǎn)都和美联储监管不(bù)力有关。他说(shuō)，美联储监管者的错误(wù)部分源于，特朗普(pǔ)执政时的金融(róng)业(yè)改革普遍(biàn)放松了对中等银行的规管(guǎn)。

　　巴尔还提到，美联储的文(wén)化转(zhuǎn)变似乎导致(zhì)联(lián)储的监管变(biàn)得更宽松。这(zhè)些(xiē)变化体现(xiàn)在降(jiàng)低标准(zhǔn)、增加复杂性，以(yǐ)及监管方式不(bù)够自信果断(duàn)，它们阻碍了有效的监管。

　　美联储认为，其银(yín)行业审查员(yuán)已经确(què)定了(le)硅谷银行存在(zài)导致其倒闭的一大问题(tí)——利率相关风险，但美联(lián)储(chǔ)自(zì)身的流程“过于审慎”，侧重(zhòng)在采取行(xíng)动以前累积过(guò)多的证据(jù)。

　　美联(lián)储的数(shù)据显示，截至倒闭(bì)时，硅(guī)谷银行收到31项监(jiān)管(guǎn)机(jī)构的公(gōng)开审(shěn)查(chá)报告或警告，数量是其他银行的三倍。报(bào)告称，随着硅(guī)谷银行壮(zhuàng)大，近些年美联储忽视了范围(wéi)更广的问题，比(bǐ)如该行多年来一直突(tū)破(pò)内部风险限制，其采用的流动性(xìng)指标却显示，存款基础(chǔ)稳定，其利率(lǜ)相关风险还被(bèi)评为(wèi)令人满意(yì)。

　　巴尔透(tòu)露(lù)，美联储将重新审(shěn)查，适用于(yú)资产超(chāo)过千(qiān)亿(yì)美元银行(xíng)的一系列规定(dìng)，包括压力测(cè)试和流动性要求，将重新评估，怎样监督和(hé)监(jiān)管(guǎn)一家(jiā)银行对(duì)利率流动性(xìng)风(fēng)险(xiǎn)的(de)风控。

　　巴(bā)尔说，硅谷银行倒闭表明，需要对范围(wéi)更广泛的银行(xíng)强化适用(yòng)的(de)标准，联储应考(kǎo)虑，让更大范围的银行适用标准和的流动性规定。他呼(hū)吁，重新(xīn)评估，对于超过(guò)25万美(měi)元联邦(bāng)保险上限的银行存款，监管方(fāng)的处(chù)理(lǐ)方。

　　巴尔认为，美(měi)联储应(yīng)要求(qiú)更广泛的银(yín)行考虑到可(kě)出售证券的未实(shí)现损益，以(yǐ)便让银行的资本要求更好地匹配其财务状况和风(fēng)险。他(tā)暗示(shì)，对资本规划和风险管理不足的公(gōng)司，美联储可能增加资本(běn)或流动性的要(yào)求，或者限制(zhì)股票回购、股息支付或高管薪酬。

　　美(měi)总统拜登批准内华(huá)达州和佛罗里达州重大灾(zāi)难(nán)声明

　　据央视新闻消息，根据(jù)美(měi)国白宫当地(dì)时间4月28日的(de)声明，美(měi)国总统拜登批准内(nèi)华达州重大灾难声明，他下令为3月8日至3月19日期间受冬季风暴影响的地区提(tí)供(gōng)联邦援助。

　　此外，拜(bài)登还于(yú)27日晚批准佛罗里(lǐ)达(dá)州重大灾难(nán)声明，他下令为4月12日至4月14日期间受严重风暴影响的(de)地区提供联(lián)邦援助。

　　联邦援助(zhù)资金可在成本分(fēn)担(dān)的(de)基础上(shàng)提供给州政府和符合条件的(de)地(dì)方(fāng)政府(fǔ)以及某些私人非营利组织，用于受灾害影响(xiǎng)地(dì)区的(de)应急(jí)和修复工作。

　　欧(ōu)盟与(yǔ)波(bō)兰等五国就乌克兰农(nóng)产(chǎn)品相关事宜达成原则性协议

　　据央视新(xīn)闻消息(xī)，当地时间28日(rì)，欧盟委员会(huì)执行副主席东布罗夫(fū)斯基斯(sī)对外宣布，欧委会已与保加利(lì)亚、匈牙(yá)利(lì)、波兰、罗马(mǎ)尼亚和斯洛伐(fá)克就乌克(kè)兰农(nóng)产品相关事宜(yí)达成(chéng)原则性协议。

　　东布罗夫斯基斯表(biǎo)示，欧盟已采取(qǔ)行动解(成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份jiě)决欧盟成员国和乌克兰农民的担忧。具体措施包括(kuò)推(tuī)动波(bō)兰(lán)、斯洛伐克(kè)、保加(jiā)利亚等国撤回针(zhēn)对(duì)乌农产品的单边措(cuò)施。从(cóng)欧盟(méng)层面对(duì)小(xiǎo)麦、玉米、油菜籽、葵花(huā)籽等4种(zhǒng)农产品实施保(bǎo)障(zhàng)措施。为5个受影响的成员国农民提(tí)供1亿欧元的(de)一揽子支持。此外，欧盟(méng)将继续推进(jìn)包(bāo)括葵花籽油等(děng)产(chǎn)品的(de)倾销调查(chá)。欧盟(méng)将进(jìn)一步(bù)确保乌(wū)克兰(lán)农产品通(tōng)过欧盟通道出口到其他(tā)国家。

　　美国滞胀困境：经(jīng)济继续放缓，通胀依旧高企

　　4月28日，美国商(shāng)务部(bù)最新公布(bù)的数据显示，美国3月(yuè)核心PCE物价指(zhǐ)数同比(bǐ)上升4.6％，预(yù)估(gū)为4.5％，前值(zhí)为4.6％。同时(shí)美国3月核心PCE物价指数环(huán)比上(shàng)涨0.3％，与市场预期及前值(zhí)持平。

　　据(jù)悉，剔除(chú)食品(pǐn)和(hé)能(néng)源(yuán)的核心PCE物价指数是(shì)美(měi)联储青睐的通胀指标之(zhī)一。此(cǐ)次公布(bù)的(de)数据再度印(yìn)证了美国(guó)通胀的居高不下(xià)，这加(jiā)大(dà)了美联储(chǔ)5月再(zài)次加息的可能性(xìng)。报告(gào)公(gōng)布后，美国短期利率期(qī)货小幅下跌，反(fǎn)映出(chū)5月份加息(xī)25BP的(de)可能性约(yuē)为90％。

　　就(jiù)在此前一天，美国商务部公布的一季度美国宏(hóng)观经济(jì)数据显(xiǎn)示(shì)，美国一季(jì)度GDP同比(bǐ)仅增长1.1％，大(dà)幅不及市场预(yù)期的成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份2％，且增(zēng)速较前值2.6％显著放缓。而同日公布的一季(jì)度核心(xīn)PCE物价指数年化环(huán)比(bǐ)初值升至4.9％，超出(chū)市(shì)场预期的4.7％及前值4.4％。

　　一(yī)德期货宏观贵金属(shǔ)分析师张晨向期(qī)货日报(bào)记者表示，上述数据(jù)显示(shì)出美国(guó)经济放缓但通胀水平依旧(jiù)高企的滞(zhì)胀特征。不过(guò)，从美国(guó)GDP折年数同(tóng)比数据来看，他认为一季度1.6％的增速较去(qù)年四季度0.9％的增速出现明显回暖，显示(shì)出(chū)美国经(jīng)济虽有放缓，但韧性尚存。

　　“一季度美国GDP数据(jù)超预期(qī)放(fàng)缓，坐实了市场对于美国经济衰退(tuì)的(de)忧(yōu)虑，再加上目(mù)前欧美银行信(xìn)用危机的(de)尾部效应持续(xù)存在，金融不稳定(dìng)叠加经济景(jǐng)气下滑，一定(dìng)程(chéng)度上削弱了美联储(chǔ)货币政策(cè)的紧缩(suō)预(yù)期，同时增加了下半年美联储(chǔ)降息(xī)的预期。”中信(xìn)建投(tóu)期货宏观贵金属分(fēn)析(xī)师罗亮认为。

　　不过(guò)，他也表示，由于反(fǎn)映核心(xīn)个人消费支出在内的一季度PCE通胀(zhàng)数据持续上升，再(zài)加(jiā)上周(zhōu)五(wǔ)晚间公布的3月核心PCE数据也偏强，因此美联储5月份加息基(jī)本(běn)不(bù)存在悬念，此次GDP数(shù)据更多影响的(de)是(shì)年中美联(lián)储的(de)政策变化。

　　5月(yuè)加(jiā)息或“板上钉钉”，此(cǐ)次会(huì)议(yì)还需(xū)关注什么？

　　金(jīn)瑞期货宏观(guān)贵(guì)金属分析师吴梓杰认为(wèi)，当前(qián)美联(lián)储(chǔ)货币政策面临抑(yì)制通胀以及宏观(guān)审慎两难的(de)抉择。随着(zhe)此(cǐ)前银行业危机(jī)的爆发以及一季度(dù)经济的回落，美(měi)国当前经济的脆弱性以及下行压力(lì)已经持续增加，但(dàn)是一季度核心PCE同样大幅超过(guò)预(yù)期，显示出核心通胀黏性超(chāo)预(yù)期(qī)。

　　“对于美联(lián)储来(lái)说(shuō)，这意味着(zhe)进行政策(cè)选择时不得(dé)不更加慎重。”吴梓(zǐ)杰预计，美联储5月大概率(lǜ)将会保持加(jiā)息25BP的节奏，但在记者会(huì)上鲍威尔表态或将更加注重安抚市场情绪，强(qiáng)调对(duì)宏观风险(xiǎn)的把控，且对(duì)未来(lái)加息的(de)态度或将更(gèng)加谨(jǐn)慎。

　　张(zhāng)晨认(rèn)为，目前市场已(yǐ)经对美(měi)联储5月加息25BP作(zuò)出了充分的计价。鉴于(yú)此次会(huì)议并无最新点阵图和(hé)经济展望公布，因此会议重点在于(yú)利率决议声明及鲍威尔的会(huì)后发言(yán)两方面。其中，在决议声明方面，可重(zhòng)点观(guān)察措辞调整(zhěng)变化情况，特(tè)别是能否出现“停止加(jiā)息”相关暗示。而在会后(hòu)的新闻(wén)发布会上，需要重点(diǎn)关注(zhù)鲍威尔对于经(jīng)济与通胀前景、后续货币政策以及(jí)银行业危(wēi)机引发的信贷收缩(suō)等方面的(de)观点(diǎn)论述(shù)。特别(bié)是如果出现“停止加息”等明显鸽(gē)派暗示，则无论对于商品(pǐn)市场还是(shì)权益市场(chǎng)而(ér)言，均构成短期提振。

　　罗亮认为，此(cǐ)次(cì)美联储(chǔ)会议需要关注三(sān)个方面：一是考虑到通胀(zhàng)的(de)顽固性，美联储是否会透露(lù)其愿(yuàn)意容忍更(gèng)高水平(píng)的通胀；二是美联储对于目前金(jīn)融(róng)以及经济风险(xiǎn)的判断，到底是短期风险(xiǎn)还(hái)是长期风险；三是美(měi)联(lián)储未(wèi)来的(de)货币政策预期(qī)，比如是(shì)否透露下半年将降息或者不降息(xī)。

　　他认为，如果美联储依然偏鹰派(pài)，则预期风险(xiǎn)资产将(jiāng)继续回(huí)调(diào)，美债利率曲线(xiàn)会加深倒挂的程度，对市场而(ér)言偏负面；如果美联(lián)储偏鸽(gē)派，那市场风(fēng)险偏(piān)好会再度上升，美元指数预计(jì)显(xiǎn)著下行(xíng)，贵(guì)金(jīn)属将领涨资(zī)产。

　　吴梓(zǐ)杰表示，由于当前市场对5月(yuè)加息25BP已经计价(jià)较为充分，预(yù)计加(jiā)息结果不(bù)会引起市场较大波动，但是对于6月及(jí)以(yǐ)后偏鹰的政策预期交易依旧不(bù)足(zú)。因此，他(tā)认为本次会(huì)议上需要重点关注美联储声明以及(jí)鲍威尔在记者会上对未来政策路径的(de)展望。“尤其是如果美联储意外偏(piān)鹰，比(bǐ)如表(biǎo)现出(chū)了6月仍将(jiāng)加息的倾(qīng)向，则市场(chǎng)或将面临较大的冲击，相关风险资(zī)产有意外(wài)下跌的风险。”他说。

　　贵金属(shǔ)市场面(miàn)临涨(zhǎng)跌两难局面

　　近(jìn)期美元指数持稳，贵金(jīn)属行情则(zé)表(biǎo)现乏力。张晨(chén)认为，4月以来，欧美银行业(yè)风(fēng)险事件溢出影(yǐng)响逐渐(jiàn)减弱(ruò)，市场对于(yú)美联储货币政(zhèng)策迅速转向的(de)乐(lè)观预期(qī)出现一定修正，贵金属市(shì)场(chǎng)出(chū)现高位(wèi)振荡调(diào)整(zhěng)，但(dàn)总(zǒng)体回调(diào)幅度(dù)有限(xiàn)。

　　当下(xià)来看(kàn)，他(tā)认为贵金属市场在利多、利空因素(sù)间来回拉扯。利多因素方面，美联(lián)储加息临近尾声，对贵金属价格的压制(zhì)边际(jì)减弱。同时，美(měi)国经济前景黯淡，债务上限悬而未决以及银行(xíng)业风险事件(jiàn)余波反复，不断激发市场(chǎng)避(bì)险情绪。从更为宏观的角度来(lái)看(kàn)，全(quán)球(qiú)“去美元化”方兴未(wèi)艾，各国央行强(qiáng)化黄金资产储备功能，使得央行“购(gòu)金(jīn)潮”经久(jiǔ)不(bù)息。上述种种因素均(jūn)对贵金(jīn)属(shǔ)价格(gé)形(xíng)成(chéng)支撑。

　　而利空因(yīn)素(sù)主要(yào)是(shì)，市场(chǎng)和(hé)美联储对于后(hòu)续货币(bì)政策之间的(de)预(yù)期差(chà)，以及美(měi)国经济层面的韧性(xìng)犹存。“特别是就业市场(chǎng)尽管过热态势有所缓和，但无(wú)论是新增非农就业人(rén)数还是失业率指标，还远未触及经济衰退以及美联(lián)储(chǔ)货币政策转向的阈值区间，这(zhè)极有可能造成通胀回归波折(zhé)反复(fù)，进而引发美联储货(huò)币政策前景预期摇(yáo)摆。”他说。

　　他(tā)预计，在5月美联(lián)储议息会议落地后的一段时间内(nèi)，市场仍然会(huì)延续(xù)上述的修(xiū)正走势，美联储还需在更(gèng)多(duō)数据指引以及银行风险事件落地后，再相机作出政(zhèng)策调整，而在(zài)此之前(qián)预(yù)计仍会延(yán)续当前“走(zǒu)一步看一步”的决策思路(lù)。而市场(chǎng)对于(yú)年(nián)内(nèi)降(jiàng)息(xī)的乐(lè)观预期(qī)的修正空(kōng)间犹存。

　　罗亮认为，目(mù)前(qián)贵金属市场(chǎng)的逻(luó)辑(jí)有(yǒu)两(liǎng)条主(zhǔ)线：一是美(měi)国经济是否(fǒu)会(huì)陷入衰退，二是全球贸易(yì)结算(suàn)体系下美元(yuán)的趋势压力。“过(guò)去20年，贵金属价格主要锚(máo)定的是美债实(shí)际利率的变化，但是最近这种联(lián)系正(zhèng)在脱钩，央(yāng)行购金以及美元结算体系的变化(huà)使得(dé)贵金属获得了越来越多的金融(róng)溢价(jià)。”整体来看，他认为目(mù)前贵金属多(duō)头(tóu)驱(qū)动的逻(luó)辑还没结束，且近期的表现也是易涨难跌。从资产配置的角度(dù)来看，仍推荐(jiàn)将贵(guì)金属(shǔ)作(zuò)为(wèi)多头配置。

　　“当(dāng)前贵金属市场已经(jīng)表现出(chū)了一定程度(dù)的易涨难跌。”吴梓杰表示，一方(fāng)面，美国经济(jì)下(xià)行以及欧美(měi)银行业风险带来(lái)的(de)避险(xiǎn)情绪对(duì)贵金属价格(gé)仍有一定支撑，但边(biān)际(jì)减弱；另一(yī)方面，美国通胀高位带(dài)来(lái)的加息(xī)预测，未能对贵(guì)金属形成(chéng)有力的回(huí)落压(yā)力(lì)。因此(cǐ)，他预计贵金属(shǔ)市场整(zhěng)体仍(réng)以(yǐ)高位振荡为主，在基准假(jiǎ)设(shè)下，贵金属交易(yì)主线将回(huí)归通(tōng)胀逻辑。他认为，当前市场对于美联(lián)储降(jiàng)息的(de)预(yù)期仍大(dà)幅领(lǐng)先美联(lián)储(chǔ)的官方预期，预计(jì)在高通(tōng)胀压力下(xià)，市场对降息(xī)预(yù)期的(de)修正(zhèng)或将带(dài)来金银价(jià)格的进一步回调。

　　市场人士提示，随着国内“五一”长假(jiǎ)开启(qǐ)，还须(xū)警惕海外市场(chǎng)风险。

　　罗亮表示，近期宏观市场关键数据较多，导致市场情绪波澜起(qǐ)伏，同时基本(běn)面因(yīn)素也(yě)多空交织，海外市场(chǎng)容易(yì)出现巨(jù)幅波动。同(tóng)时，国(guó)内“五一”假期结束后，市场将(jiāng)直(zhí)面美联储(chǔ)5月(yuè)利率(lǜ)决议落(luò)地(dì)，他(tā)预计美(měi)联储(chǔ)会议结果或将偏(piān)鸽，因此(cǐ)推荐节后逐(zhú)渐增(zēng)加风险资产的(de)头(tóu)寸。

　　“鉴于国内‘五一’假期(qī)跨越5月(yuè)美联储议(yì)息会议等(děng)重要事(shì)件，加之银行业危机及债务上限问题(tí)悬而未决，投资者要防止过分押(yā)注引发(fā)的风险。假期后(hòu)可关(guān)注贵金(jīn)属回落(luò)企稳情况，可以逢低布局多单(dān)。”张晨(chén)表示。

　　吴梓杰(jié)也表示，由(yóu)于国内“五一”假期恰(qià)逢海外美联储会议这一(yī)关键时间节点，投资者若(ruò)保留头(tóu)寸(cùn)过节，则要保持头寸有足够(gòu)安(ān)全边际，以防“黑天鹅”事件(jiàn)带来冲击。他表示，节后贵金属或(huò)将(jiāng)迎来更加(jiā)明确的方向性(xìng)行情，可根据(jù)美(měi)联储(chǔ)议(yì)息会议(yì)给出(chū)的指引，对贵金属进行相(xiāng)应布局(jú)。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份