衰退(tuì)近(jìn)在咫尺(chǐ)？

　　剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么>美国一(yī)季度GDP增速超预期(qī)放缓，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日周四，美(měi)国商务部经济分析局公(gōng)布数据(jù)显(xiǎn)示，美国(guó)一(yī)季度(dù)实际GDP年化(huà)季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两个季度放缓(huǎn)，且(qiě)远不及预期1.9％。值得一提(tí)的是，疫(yì)情爆发之前的10年里，美国每(měi)年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目(mù)主要有消费者支(zhī)出、出口、联邦政(zhèng)府、州和地方政府(fǔ)支(zhī)出以及非住宅固定投资，拖累项主要包括进口(kǒu)、私人库存投资和住宅固定投(tóu)资(zī)。经(jīng)济分析(xī)局表示，一季度GDP增速(sù)较去(qù)年(nián)第(dì)四季度(dù)放(fàng)缓的(de)主(zhǔ)要原(yuán)因是(shì)私人库存投资回落(luò)以及非住宅固定投资放缓。

　　具(jù)体(tǐ)来看，美(měi)国经济(jì)最大的组成部分——占(zhàn)据GDP约(yuē)68％的个人消费支出环比增速为(wèi)3.7％，高(gāo)于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人消费(fèi)支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前(qián)一季(jì)度的0.7％；

　　固定投资(zī)一季度拖(tuō)累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么一季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为(wèi)连(lián)续第四个(gè)季(jì)度拖累GDP，另外，住宅投(tóu)资连续第(dì)八个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较小(xiǎo)。最大的(de)拖累项是私人库(kù)存(cún)的变化(huà)，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度(dù)，经济增速大幅放缓的同时，通胀(zhàng)再(zài)次升温。美(měi)联(lián)储高度(dù)关注的通(tōng)胀指标——美国(guó)个人(rén)消费(fèi)支出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为(wèi)3.7％，虽然略低于预(yù)期(qī)4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除(chú)食品和能源(yuán)的核心PCE物价指数环比上(shàng)升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和(hé)预期4.7％。值得一(yī)提的是，这是核(hé)心(xīn)PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押(yā)一(yī)艘美国船只(zhǐ)”

　　当地(dì)时(shí)间4月27日，伊朗军队(duì)发表声明称，扣押(yā)了一(yī)艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的美国(guó)船只。

　　声明表示，由于一艘(sōu)不明船(chuán)只与一艘伊(yī)朗船只在印度洋北部发生事故(gù)，导致伊朗船只上的2人死亡，数人(rén)受伤，不明船只的行为违(wéi)反了国际法。在伊(yī)朗船(chuán)只向海(hǎi)上监视和(hé)救援中心发送请求后，伊朗海军立即开始拦(lán)截并识别该(gāi)未(wèi)知船只。在伊朗(lǎng)海军(jūn)驱逐舰的拦截行(xíng)动中，不明(míng)船(chuán)只的自动全球定(dìng)位发送系统被(bèi)关闭并(bìng)频(pín)繁改变航线。在伊朗(lǎng)司法(fǎ)当局的(de)许可下，海军(jūn)出动(dòng)直升(shēng)机扣押(yā)了该船只，并将(jiāng)其运至(zhì)伊朗领海。

　　声明指出，上述的(de)不明船只(zhǐ)属于美国，挂(guà)着马绍尔群岛的旗(qí)帜航(háng)行。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊(yī)朗(lǎng)伊(yī)斯兰革命(mìng)卫队海军(jūn)27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立即(jí)释(shì)放这艘油轮。报道称(chēng)，美(měi)国海军驻巴(bā)林的第五(wǔ)舰队(duì)在一份声明中(zhōng)称，一(yī)艘悬挂马(mǎ)绍尔(ěr)群岛旗帜的(de)油轮，在阿曼湾过境国际(jì)水域(yù)时被伊朗伊斯兰(lán)革命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄(é)媒曝光(guāng)与冒牌乌克兰总统“友(yǒu)好(hǎo)”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视(shì)频显示，美联(lián)储主(zhǔ)席鲍(bào)威(wēi)尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家电视台新近发(fā)布的视频显示(shì)，鲍(bào)威尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄罗(luó)斯人通了(le)电话。鲍威尔误认为对(duì)方是泽连(lián)斯基，回(huí)答(dá)了从(cóng)通胀前景(jǐng)到俄(é)罗斯央行等主题的(de)一系(xì)列问题。

　　美联储的一名发言(yán)人(rén)美东时间4月(yuè)27日(rì)周四确认，鲍(bào)威尔有过(guò)通(tōng)话，称此事(shì)发(fā)生在今年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对方谎(huǎng)报自己是乌克兰总统。这是一次友好的谈话，是我(wǒ)们在这个充满(mǎn)挑(tiāo)战(zhàn)的时刻支持乌克兰人民的背(bèi)景(jǐng)下进(jìn)行(xíng)。没有谈到(dào)敏感(gǎn)和(hé)机密的信息(xī)。”

　　美联储认为，曝光(guāng)的视频似乎(hū)经过编辑(jí)，无法确认准确性。上(shàng)述发言(yán)人还(hái)说，通(tōng)话事件(jiàn)已报交有关执法(fǎ)部门，出于对他们(men)工作的尊重(zhòng)，美联储不会进一(yī)步置(zhì)评。

　　媒体(tǐ)评论称(chēng)，这番言论(lùn)看似四平八稳、无伤大雅，但(dàn)事(shì)实就(jiù)是，骗子能通过恶作剧的电话接触到鲍威(wēi)尔(ěr)，这(zhè)种事实可能会(huì)导致(zhì)美联储的安全(quán)性遭(zāo)到质疑。对鲍(bào)威尔受骗的担(dān)忧主要是基于美联储作(zuò)为主要央行(xíng)的影响力(lì)。

　　有媒(méi)体指出，鲍(bào)威尔(ěr)等央行高官(guān)的(de)言(yán)论通常受到投资者和商界人士的密切关注，有时会引发股市波动。而且，美联(lián)储官员同他人(rén)的私下会面时常引发争(zhēng)议，因为外界认为，联(lián)储官员(yuán)的言论可能让在场的人掌(zhǎng)握先机。

　　外界注意到(dào)，这(zhè)次让鲍威尔上当的(de)两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指(zhǐ)出，两人(rén)这些(xiē)年不止一次成(chéng)功骗取(qǔ)国外政客和(hé)他(tā)们通(tōng)话，而且通(tōng)常将(jiāng)将通话视频公之于众，就是(shì)为了恶搞西方国家的决策(cè)者。

　　据两人公(gōng)布(bù)的视频，两人(rén)曾假扮乌克兰前总统波罗申科和德(dé)国前总理(lǐ)默克(kè)尔通(tōng)话，默克尔当时觉得可疑，但没有(yǒu)在(zài)对话(huà)中直(zhí)接问他们是不是冒牌货(huò)。今年早些(xiē)时候，他们(men)还(hái)曾假冒泽连斯基，和欧洲(zhōu)央行行长拉加德通话。

　　原油基本面(miàn)未变 关注宏(hóng)观层面不确定(dìng)性

　　近日来，在(zài)宏观(guān)风险蔓延下，国内外油价(jià)出现大幅(fú)回落。4月26日晚间，国际油价出(chū)现大跌，基(jī)本跌回OPEC减产前(qián)的价格。周四，内盘SC原(yuán)油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截(jié)至下午(wǔ)收盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘(pán)油价则出现(xiàn)小幅上涨，布(bù)伦特原油(yóu)交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶(tǒng)附(fù)近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货能源化(huà)工分析(xī)师(shī)杜冰沁(qìn)在接受期货日报记者(zhě)采访时表示，昨(zuó)天(tiān)白天，内(nèi)盘SC原油基(jī)本跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌后的情绪修(xiū)复。

　　谈(tán)及(jí)为何内(nèi)盘表(biǎo)现弱于外盘，海通期(qī)货能源化工研(yán)究中心负责人杨安表示，一方面是(shì)由于近期油轮运费(fèi)回落(luò)，运(yùn)输成本下降，让内外盘(pán)价差有(yǒu)所走弱。另一方面是当(dāng)前国内即将迎来(lái)五一假期，而目前国际市场宏观风险具有很大(dà)不确(què)定(dìng)性，恰逢油价大幅回调(diào)之际，市场避(bì)险情绪(xù)高涨，国内投资者担(dān)忧情绪更(gèng)为明显，也使得内盘原油(yóu)跌(diē)幅(fú)超过外(wài)盘(pán)。

　　从近期来看(kàn)，杨安告(gào)诉记者(zhě)，美(měi)国银(yín)行业(yè)危机(jī)风波再起，叠加美国债务(wù)压(yā)力及经济衰退风险可(kě)能削弱(ruò)欧美(měi)能源需求，风险资产面临较大(dà)压(yā)力，从而推动本周油价(jià)油(yóu)价下(xià)跌。而原油(yóu)作为金融(róng)属性最强的大宗商(shāng)品，在此前3月份就曾因银行业危(wēi)机出(chū)现暴跌，此(cǐ)次美(měi)国银行业风(fēng)险(xiǎn)再次升温继续引发(fā)市(shì)场恐慌，原油的下跌(diē)带有(yǒu)明显(xiǎn)的情绪化特征(zhēng)。

　　光大期(qī)货(huò)能(néng)源(yuán)化工(gōng)分析师杜冰(bīng)沁也表示，近日宏观情绪导致油(yóu)价再度(dù)承压。随着美联(lián)储加(jiā)息会议的临近(jìn)，美国第一共和银行的财报和(hé)股价表现或显(xiǎn)示银行业危机仍未结(jié)束(shù)，叠加欧美经(jīng)济(jì)数据表现仍然欠(qiàn)佳，美国消费者信(xìn)心本月降至去年(nián)7月以来(lái)的最(zuì)低水平，市(shì)场(chǎng)对(duì)于美(měi)联储加息和(hé)海(hǎi)外经济衰退的担(dān)忧持续升温(wēn)，

　　展望后市，近期主导原(yuán)油市(shì)场走(zǒu)势的(de)宏(hóng)观风险何时会消散？在(zài)杨(yáng)安看(kàn)来，目前来看(kàn)，美(měi)国银行业危机风(fēng)险在未来一段(duàn)时(shí)间内(nèi)仍将不时困(kùn)扰市场(chǎng)。另外，5月4日美联储议(yì)息会(huì)议(yì)将(jiāng)再(zài)迎来加息窗(chuāng)口，对此投(tóu)资者也高(gāo)度关注美联储利率政策的(de)变化，宏(hóng)观层(céng)面的不确(què)定性成为影响整个金融市场(chǎng)的主要因素，这(zhè)是投资(zī)者需要注意的风险所在。

　　“进入(rù)5月，美(měi)联(lián)储(chǔ)即将(jiāng)公布(bù)加息(xī)决议(yì)，市场对美联(lián)储加息25个BP的概率预测(cè)在(zài)80％以上，并且由(yóu)于(yú)近期美(měi)联储(chǔ)官员表态偏鹰，对于后(hòu)续何时停(tíng)止(zhǐ)加息仍有分歧。欧洲央行将于(yú)5月4日举(jǔ)行货币政(zhèng)策会议(yì)，基于当前欧元(yuán)区的高通(tōng)胀水平，预(yù)计欧(ōu)洲央行和英国央行也(yě)将维持加(jiā)息政(zhèng)策，因此市场对(duì)于海外经济衰(shuāi)退带来(lái)需求(qiú)下行的担(dān)忧加(jiā)剧(jù)。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从当前来(lái)看原(yuán)油市场基本面表现尚可，整体供需(xū)局势并未(wèi)大幅恶化(huà)。杜冰沁分(fēn)析认为(wèi)，即将到来(lái)的五一长假和美国(guó)夏季出行旺季(jì)预计对于需求会有一定支撑，预计近期国际油价仍将面临宏观情绪和基(jī)本面的博弈。

　　申(shēn)万(wàn)期货能(néng)化分(fēn)析(xī)师董超也表示，后市原油供需逻辑不会改(gǎi)变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价(jià)尤(yóu)其是亚洲(zhōu)地区的油价带来极大(dà)影响；此外美国(guó)原油活跃钻井(jǐng)平台已经连(lián)续半年维(wéi)持低位，1230万桶(tǒng)/日的产(chǎn)量将越来越难以持续(xù)，后续的减产将很(hěn)快到来；此(cǐ)外在(zài)5月美联储加息后(hòu)，宏(hóng)观面的(de)悲(bēi)观情绪(xù)或(huò)将逐步消退，后(hòu)期原油市场将转(zhuǎn)入对(duì)供应面的(de)减产(chǎn)逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油价上下(xià)区间(jiān)将更为(wèi)模糊(hú)，在(zài)美国储(chǔ)备(bèi)政策难以改动的情况下，底(dǐ)部支撑力(lì)度变(biàn)弱。但(dàn)从供求关(guān)系(xì)上，OPEC+的(de)减产以及美国产量的下滑将有助于油价的稳定(dìng)。”董超表示，预计5月油价整体即(jí)将维持区间振荡，振(zhèn)荡幅(fú)度预计将更宽，受宏剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么观及基本面风(fēng)险波动的影响也(yě)会更(gèng)大。

　　在杨安看来，周三公布(bù)的(de)EIA报告显示原油超预期降库(kù)，且(qiě)美国汽油(yóu)需求较(jiào)上期大幅增长，在(zài)OPEC+减产(chǎn)的主动预期管(guǎn)理(lǐ)下，预(yù)计今年(nián)年(nián)内剩(shèng)余时段供应紧张(zhāng)将是原油(yóu)市场主基(jī)调，当然全球经济面临衰退风(fēng)险(xiǎn)及欧美市场需求疲弱也会(huì)在一定程度(dù)上抵消供应紧张给市场带来的担忧。总体来看(kàn)，当前油价处在宏(hóng)观利空与(yǔ)供应紧张(zhāng)局(jú)面形成(chéng)对峙的复杂局面下(xià)，短期内担(dān)忧情绪主导(dǎo)油价回落(luò)，中长期来看(kàn)油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需(xū)偏(piān)紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅下挫(cuò)，成本下降导(dǎo)致(zhì)相关性较强的(de)高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等(děng)品种(zhǒng)也出现较大跌(diē)幅(fú)。截至昨天下午收(shōu)盘，燃料油、低(dī)硫燃料油和(hé)沥(lì)青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者，近期高、低硫燃料油的下(xià)挫主要还是受(shòu)到油价(jià)影响(xiǎng)，自身基本(běn)面表现(xiàn)尚可(kě)，其(qí)中高硫燃料油供需偏紧(jǐn)，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃料油市(shì)场整体供应持(chí)续偏紧。供给(gěi)端方面，随着发电旺季的(de)临(lín)近，本月从(cóng)中东(dōng)进口到新(xīn)加坡的高硫燃料油降至历史低点，环比下降三分之二(èr)，但同时本(běn)月俄罗(luó)斯高硫燃料油流入量有(yǒu)所上(shàng)升(shēng)，抵消了一部分中东出口的下滑；需(xū)求(qiú)端方面，中东南亚公用事业(yè)发电需求的增长以及稳定的船燃(rán)加(jiā)注(zhù)活(huó)动都将对亚洲高硫燃(rán)料油(yóu)市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃(rán)料油(yóu)方(fāng)面，杜冰沁(qìn)表示，此前科威(wēi)特炼厂(chǎng)计划外检修导致部分船货延期，目前5月的装船已经(jīng)延迟至6月(yuè)，虽然检(jiǎn)修的装置正在逐渐重启，但由于开斋节整体进程较慢，预(yù)计原(yuán)定本月底(dǐ)恢复的时间会有所推后，对于亚洲低硫燃料油市场供应(yīng)的收紧也将(jiāng)延长，但同(tóng)时低硫需求端表现也(yě)较为平淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料油在基本面的(de)支撑(chēng)下，预计(jì)后市走势或较原油(yóu)更为抗跌，如若(ruò)原油企稳反弹，燃料(liào)油(yóu)整体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短期内原油系品种(zhǒng)波动将(jiāng)主要受到原油价格(gé)的影响(xiǎng)，不过基(jī)本面(miàn)差异(yì)还是会(huì)让各品种(zhǒng)表现有(yǒu)强弱之分(fēn)，具体来看，需求即将(jiāng)迎来旺季(jì)的(de)高硫燃料油整体表现将强(qiáng)于(yú)低硫(liú)燃料油。

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