美国债务违约的风险比以(yǐ)往任何时候都(dōu)要大，并有(yǒu)可能将全球市场(chǎng)推入(rù)一个全新(xīn)的痛苦深(shēn)渊。而在此背景下，投资者应如(rú)何保护自身的财富呢？对此，一份业内机构的最(zuì)新调查(chá)揭露出了业(yè)内人士眼下的真实心态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名(míng)受访者进行(xíng)的调查，对(duì)于那些(xiē)寻求避(bì)风港(gǎng)的人来说，贵金(jīn)属仍是迄今为止的首选，以(yǐ)防华盛顿(dùn)在债务上限问题(tí)上的“懦夫(fū)博弈”最终以崩溃告终。

　　超(chāo)过(guò)一(yī)半的金(jīn)融专(zhuān)业人士表示，如果美国政府(fǔ)未能履(lǚ)行其义(yì)务，他们将购买黄金。

　　而更(gèng)引人注目的，或许是其(qí)他(tā)替代对冲工具(jù)的稀缺(quē)。根据这份最新(xīn)业(yè)内(nèi)调查，在美国债务违约情况下，第二大受(shòu)欢迎(yíng)的(de)资产(chǎn)仍然(rán)是美国(guó)国债(zhài)。这毫(háo)无疑问(wèn)有点讽刺——因为这正是美国政府可能(néng)拖(tuō)欠支(zhī)付的重灾区。

　　但值(zhí)得留(liú)意(yì)的是，即使是那些相对悲观的(de)分析师也认(rèn)为，债券(quàn)持有者最终会得到偿付——只是要晚一些。事实上，即便(biàn)在上(shàng)一次最为令人担忧(yōu)的2011年债务上限危机中，当时标准普尔取消了美国最(zuì)高的AAA信用(yòng)评级，美国长(zhǎng)期国债(zhài)也依然出现了(le)上涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统避险货币也有一些(xiē)拥趸，但(dàn)它们(men)都不如美(měi)元(yuán)。或者说，更受欢迎(yíng)的是比特币——被(bèi)一些投资者视为(wèi)一种数字黄金。

　　（专业投资者(zhě)和(hé)散(sàn)户投资(zī)者在美国债务(wù)违约下的(de)投资选择分布）

　　近几周来(lái)，美(měi)国(guó)政(zhèng)界和金融界的大佬们(men)已经纷纷发出警告，如(rú)果债务上限僵局在大(dà)限前(qián)得不到解决(jué)，可能会发生(shēng)什(shén)么。美国总统拜登提醒称，“整个世界都将面临麻烦”，而摩根大通首席执行官杰米·戴(dài)蒙则(zé)疾(jí)呼，“其后果可(kě)能是灾难(nán)性(xìng)的。”

　　这一次债务上限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险(xiǎn)比2011年更(gèng)大，2011年是(shì)过去美国所经历(lì)的(de)最严(yán)重的债务上(shàng)限(xiàn)危机(jī)。

　　目前，一年期美(měi)国主权信用(yòng)违约互换（CDS）反映的违约保险成本已(yǐ)飙升至了远超之前几次债限危机时的(de)水(shuǐ)平，尽(jǐn)管(guǎn)这仍表明实际违约的(de)可(kě)能(néng)性相(x天雨粟 鬼夜哭 思念漫太古什么意思，天雨粟鬼夜哭表达什么意思iāng)对较小。

　　景顺固定收益、另类投资和(hé)ETF策(cè)略主管(guǎn)Jason Bloom表示(shì)，“考虑到(dào)选民和国会的两极分化，风(fēng)险(xiǎn)比以前更高。双方都如此顽固且(qiě)不愿妥协(xié)，意味着他们有可能(néng)无法(fǎ)及时(shí)采取行动。”

　　毫(háo)无疑(yí)问的是，买(mǎi)入黄金进行对冲并(bìng)不便宜，因为今年(nián)迄(qì)今为止，黄(huáng)金的表现非常好——先是(天雨粟 鬼夜哭 思念漫太古什么意思，天雨粟鬼夜哭表达什么意思shì)受(shòu)到中国(guó)买家(jiā)不断增长的需(xū)求的提(tí)振，然后是(shì)银行业危(wēi)机和美国债务违约引发的避险需求，目(mù)前现货黄(huáng)金仅(jǐn)略低于本月(yuè)早些时候触及的历史高点。

　　MLIV调查(chá)中的(de)大多数投资者都认为，如果债务上限之争僵持到最后关头，但美(měi)国政府最终侥幸没有违约，10年期美国国(guó)债将上涨。然而，对于如果美(měi)国政府真的跌落债务悬崖会发生(shēng)什么，专业人士意见(jiàn)不一(yī)。约(yuē)60％的(de)散户(hù)投资者预计，如果发生违约，10年期美国国债将走软(ruǎn)。基准美国国债收益率上周收于3.46％，较今年(nián)高点(diǎn)低63个基点左右。

　　与此同时，债务上(shàng)限僵局推高了一些期限(xiàn)非常短的国库券收(shōu)益(yì)率，这(zhè)些短期国(guó)库(kù)券(quàn)被认(rèn)为最有(yǒu)可能被延期支付，这(zhè)加(jiā)剧了(le)国库券收益(yì)率曲线(xiàn)的扭(niǔ)曲。收益率(lǜ)最高的(de)是6月初左右到期的国(guó)库券(quàn)，因为这(zhè)批(pī)票据最为接近美国财政部长耶伦所警告(gào)的最(zuì)早在(zài)6月1日(rì)触发的(de)违约“X日”。

　　而如果美国财政部能(né天雨粟 鬼夜哭 思念漫太古什么意思，天雨粟鬼夜哭表达什么意思ng)撑过6月中旬，其可(kě)能会从预期的纳税(shuì)和(hé)其他收(shōu)入措施中获(huò)得一点的喘(chuǎn)息空间(jiān)，从而能够(gòu)继(jì)续“苟延残喘”到7月底。目前，7月(yuè)底到(dào)期国库券的市(shì)场定价(jià)也表(biǎo)明了一(yī)定(dìng)程(chéng)度的压力和(hé)担忧(yōu)。

　　在2011年的债务上(shàng)限僵局中，美国长期国(guó)债购(gòu)买量曾激增，将(jiāng)10年期国债收益率推至了当时的创纪录低点(diǎn)，与此同(tóng)时，金(jīn)价上(shàng)涨，数万亿美元的(de)全球股票市值蒸发(fā)。

　　不过(guò)，这一次专(zhuān)业投(tóu)资者对标普500指数的(de)前景预测，没有散户交易员那(nà)么(me)悲观。道明证券利率(lǜ)策略(lüè)主管Priya Misra表示(shì)，“如果我们确实看(kàn)到短期违(wéi)约，市场反应将给国会带来(lái)提高债务(wù)上限的压力。”

　　不(bù)少受(shòu)访者还认为(wèi)，债务上限闹剧已经(jīng)对美元(yuán)造成了一些伤害(hài)，41％的人表示，如果美国(guó)政府(fǔ)违约，美(měi)元(yuán)作为全球主要(yào)储(chǔ)备货币的地位将面临风险。

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