财联(lián)社4月21日讯（记者 王宏）财联社(shè)记者从(cóng)业(yè)内获悉，近(jìn)期监(jiān)管部门(mén)正陆续(xù)召集相关保险公司(sī)开会，主要内容是进行窗口指导，要求寿险(xiǎn)公司调整新开(kāi)发产品的定乌龟最长寿命是多少年的，乌龟最长寿能活多少年(dìng)价利率，控制利差损，要求新开发(fā)产品的定(dìng)价(jià)利率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。主要思(sī)想是市(shì)场(chǎng)有效(xiào)，监(jiān)管(guǎn)有为，主(zhǔ)体调节在(zài)先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发产品定价利(lì)率(lǜ)或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉，近日监(jiān)管部门陆续召集了多(duō)家寿险公司开会(huì)，以窗口指导的名义，要求公司调整(zhěng)产品利率(lǜ)，控制利(lì)差损。

　　据悉(xī)，监(jiān)管要求险企新开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调(diào)整的(de)主(zhǔ)要(yào)思路是市场有效，监管(guǎn)有为，主体调节在先，控制(zhì)节(jié)奏，实现软着陆。

　　这次调整是不(bù)久前监管召(zhào)集险(xiǎn)企进(jìn)行调研会的(de)后续(xù)。3月(yuè)21日财联社记者曾报道，为引导人身险业(yè)降低负债(zhài)成本(běn)，加强行业负债(zhài)质(zhì)量管理，银保监会(huì)人(rén)身险部(bù)组织保险行业协会以(yǐ)及多家(jiā)保险公司(sī)开展调研。将(jiāng)重点调研普通险预定(dìng)利率分布、分红险预定利率和分红(hóng)水(shuǐ)平等公司负债成(chéng)本情(qíng)况(kuàng)，以及(jí)降低(dī)责任准备金评估利率对公司和行业(yè)的影响(xiǎng)，包括(kuò)对(duì)新产品定价(jià)、存量业务退保(bǎo)、销售行为、市场竞争(zhēng)分析变化(huà)等的影响。

　　随后据报道，监(jiān)管在北京、南京(jīng)、武汉三(sān)地召开座谈会。其中，北京参会(huì)的保险公司(sī)包(bāo)括中国人寿、新华人寿、阳光(guāng)人寿、中邮(yóu)人寿(shòu)等；南(nán)京参会(huì)的(de)保险公司有(yǒu)太保(bǎo)寿险、工银安(ān)盛人寿、安联(lián)人寿、中(zhōng)韩人寿等；武(wǔ)汉参(cān)会(huì)的保险公(gōng)司(sī)有合(hé)众(zhòng)人(rén)寿、国富人寿、国华人寿等(děng)。

　　据当时参会的一位(wèi)总(zǒng)精算师表示，各险企(qǐ)基本(běn)就降(jiàng)低责(zé)任准备金(jīn)评估利率(lǜ)达成共识(shí)，有(yǒu)公司建议分(fēn)阶段调整，比如普通型长期年金的责任准备金评估利率目(mù)前为年复利(lì)3.5％，可以先降到3％，以后再(zài)动态调整。具体的调整方案还有待监管研(yán)究后(hòu)出台。

　　有(yǒu)保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司业内(nèi)人士对财(cái)联社记者(zhě)表(biǎo)示：“已经准备好利率3.0的产(chǎn)品了”。也有(yǒu)业(yè)内人士(shì)对财联(lián)社(shè)记者表示，此次主要涉及新开发产品的(de)定价利(lì)率，以(yǐ)往的产品(pǐn)不受影响，行业“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下调(diào)预定(dìng)利率(lǜ)避免利差损风险(xiǎn)

　　平安非(fēi)银团队表示，我国险企(qǐ)资产配置(zhì)风格稳健，债券投资比例稳步提升，其他资产(chǎn)以非标资产为(wèi)主、投资比例(lì)持续回落，股(gǔ)票和(hé)基金投(tóu)资(zī)比(bǐ)例基本稳定。2018年以来，主要(yào)券种长端利(lì)率中枢下行(xíng)，长久期债券和(hé)优(yōu)质非标(biāo)资产供给有(yǒu)限，保险固收类资产配置(zhì)面(miàn)临挑战。同时，权益(yì)市场波动率较大、对投资收益(yì)率影响较大(dà)。近年监管按产品类型调整评(píng)估(gū)利率、防范化解利差损风险。2023年3月(yuè)银保监会召开座谈会，各险(xiǎn)企已就(jiù)降低责任准备金评估(gū)利(lì)率(lǜ)达成共识。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)非银团队此前曾表(biǎo)示，短期来看，引(yǐn)导降低(dī)负债成本将(jiāng)大幅刺激(jī)产品销售，老产(chǎn)品(pǐn)停售(shòu)炒作难以避(bì)免(miǎn)。中期来(lái)看，预定利率跟(gēn)随评估利率下行，保险公(gōng)司(sī)分红险占(zhàn)比(bǐ)提升，有(yǒu)望缓解(jiě)人身险公司刚性负债成本压力(lì)，寿险产品本身(shēn)保本属性有望(wàng)进一(yī)步强化。

　　实际上(shàng)，监管(guǎn)历史上有(yǒu)过(guò)多次调整评估利率的(de)行动。据(jù)悉，乌龟最长寿命是多少年的，乌龟最长寿能活多少年1992年到1996年(nián)间，保险公司(sī)为了和银(yín)行竞争，长期保险的预(yù)定利率均(jūn)在8％以上。考(kǎo)虑到利差损(sǔn)风险，1999年，原保监会下(xià)发(fā)《关于调整(zhěng)寿险保单(dān)预定利率的紧急通知》，全面(miàn)叫停高(gāo)预(yù)定利率产(chǎn)品，强(qiáng)制寿险公(gōng)司将寿险保单的(de)预定利率调(diào)整(zhěng)为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来(lái)看(kàn)，美国(guó)在20世纪80年代(dài)，日本在20世纪90年(nián)代末都(dōu)曾面临利(lì)差损风(fēng)险。1970年(nián)左右，美(měi)国寿险业(yè)竞争激(jī)烈，为提高竞争力，险企销售大量高负债成本、低利润产品。1980年(nián)左右(yòu)，利率下行，投资承压(yā)，据美国审计总署(shǔ)统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险(xiǎn)公司破产，其(qí)中80％发(fā)生在1982年(nián)以后，主(zhǔ)要(yào)系险企销售大(dà)量对利率(lǜ)敏感的(de)低利润产品；乌龟最长寿命是多少年的，乌龟最长寿能活多少年同(tóng)时市场压力致(zhì)使投资端面临亏损。

　　平安非(fēi)银团队(duì)表示，参考海外，低(dī)利率(lǜ)环境下，负(fù)债端主要通过调整寿险产品结构、下调预定利率的方式来避免利差损风险。近年(nián)来，我国长(zhǎng)端利率地位震荡(dàng)、权益市场波动(dòng)加剧，寿(shòu)险行业面临着潜在(zài)的利差损(sǔn)风险、险企(qǐ)利润承压。保险监管(guǎn)趋严，通过发布产品负面清单(dān)、下(xià)调(diào)演示利(lì)率、分产品调整评估利率(lǜ)等(děng)降低负债端成(chéng)本。

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