今(jīn)年AI波澜(lán)壮阔的大行情之下，引发了(le)全行业所有基金经理关(guān)注，而公(gōng)募基金(jīn)2023年一季报揭开了(le)基金经理的观点和(hé)真实持仓。

　　一季报(bào)显示，蔡(cài)嵩(sōng)松所管(guǎn)理的诺安积极回报基金，一季度主要投(tóu)资在人工智能、算法、应用、算力端(duān)等领域，因抓住了市场机遇实现了超62％的收益，成为今年以来业绩最领先的主动权益基(jī)金(jīn)。同时，较好的业绩也让这(zhè)只(zhǐ)冠军基(jī)金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在(zài)一季度也吸引了(le)多(duō)位明星基金经理的(de)关注目光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就在一季报表示，一季度在(zài)人(rén)工智能相关产(chǎn)业(yè)链进行挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松：积极(jí)拥抱(bào)人工智能

　　开年以来(lái)，计算机行业在(zài)人(rén)工智能(néng)板块(kuài)的带动下(xià)，走出了波澜壮(zhuàng)阔的行(xíng)情(qíng)。因抓住市场机(jī)遇，业绩一路领跑，诺(nuò)安基金蔡(cài)嵩松的知(zhī)名度更上一层楼。

　　他(tā)在一季(jì)度积极(jí)拥抱(bào)AI，所管理的诺安积极回(huí)报成为2023年表现最(zuì)强的主动权益基金(jīn)，最新观(guān)点备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞(fēi)猛进(jìn)的发展，将影响(xiǎng)几乎我(wǒ)们所有的行(xíng)业，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他还提(tí)到，海外引(yǐn)领(lǐng)，从算法大模型持续迭(dié)代，到(dào)各(gè)种应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅速(sù)。国内厂商也(yě)纷纷开展结(jié)合自身业务的人工智能领域的研究(jiū)，在股价飞涨的背后，是相关公司(sī)在产业端的(de)积(jī)极布局，人工智能(néng)浪潮不可逆。

　　他(tā)也直(zhí)言，诺安积极回报基金一季度(dù)主要投资(zī)在人工智能领(lǐng)域(yù)，算法、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安积(jī)极回(huí)报(bào)的持仓看，前十大重仓股进(jìn)行了较(jiào)大幅度的调整。相较去年底，除(chú)了(le)中微公司、沪硅(guī)产业仍出现在其前十(shí)大重仓股之(zhī)列外，其他(tā)重(zhòng)仓股全部换，新进了(le)长川科技、华海清科(kē)、盛美上海、拓(tuò)荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信息(xī)、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现(xiàn)神勇，如诺安积极回报的头号重仓股中微公司，截至4月21日，今(jīn)年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪(làng)潮信息(xī)更是年内拥有超100％的涨幅，而华(huá)海清科(kē)、拓荆科技、江波龙等年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些(xiē)表现较好的重仓股推动(dòng)基(jī)金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺(nuò)安积极回(huí)报并没有保持去年底(dǐ)的高仓位(wèi)，一季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水平。去(qù)年三、四(sì)季度基本保持在90％以(yǐ)上的仓位(wèi)水平(píng)，去(qù)年三季末、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的另外一只基金(jīn)诺安(ān)成长并没有太大变化，前十大重仓股相较去年底变化很小，仍(réng)重点布局卓胜微(wēi)、中微公司(sī)、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安(ān)成长的一季报中写道，主要布局芯片板块，在(zài)当前的市场位(wèi)置，迎接(jiē)即将到(dào)来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块的(de)两大(dà)细分(fēn)领域，在一季度都(dōu)到了临近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设计板块，从2021年(nián)四(sì)季度(dù)开(kāi)启(qǐ)的芯片产业下行周(zhōu)期，随着(zhe)疫情落下帷幕，在今年一季度拐点将至。产业(yè)端一季(jì)度库存水(shuǐ)平接近正常，各厂(chǎng)商二季度毛利率水平见底。伴(bàn)随着疫后(hòu)经济恢复，未(wèi)来需求(qiú)端(duān)将对设计板块(kuài)持续拉动(dòng)。

　　同时我们(men)应该觉(jué)察到，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突飞猛(měng)进的发展，将影(yǐng)响几乎我们(men)所有的行业(yè)，或将成为未来最强(qiáng)的产业趋势(shì)。海外引领，从算法大模型持(chí)续迭代，到(dào)各种(zhǒng)应用接入AI，再到算(suàn)力芯(xīn)片的突(tū)飞猛进，产业(yè)进展迅速(sù)。而算力几何级的(de)增长和(hé)边缘侧(cè)硬件的拉(lā)动，都是未来(lái)芯片(piàn)需(xū)求的重(zhòng)要(yào)增长。新需(xū)求将让芯片周期拐点提(tí)前到来。

　　另外(wài)一个重要板块是(shì)芯片设(shè)备材(cái)料EDA，美国对中国半导体的制(zhì)裁(cái)已(yǐ)经(jīng)到了穷途(tú)末(mò)路的地步，暨2022年10月7日美国半导(dǎo)体(tǐ)出口新法案(àn)对我国晶圆厂极限(xiàn)施压之后，进一步(bù)的制裁已经乏(fá)善可陈(chén)。国(guó)内晶圆代工厂一(yī)方面加(jiā)速扩产成熟制程，另一方面在国内(nèi)设备厂(chǎng)商的配合下，继续(xù)研发攻克先进(jìn)制(zhì)程。虽然(rán)美国的制裁对我国先进(jìn)制程的扩产(chǎn)造成了一定的影响(xiǎng)，但是另外一个(gè)角度看，芯片(piàn)设(shè)备的国产化率却取得了突(tū)飞猛进的(de)增大使相当于什么级别的干部 大使的级别是部级吗长(zhǎng)。在全球晶圆扩产处于下行周(zhōu)期的(de)大背(bèi)景下(xià)，国产(chǎn)替代(dài)进程加(jiā)速对(duì)设(shè)备材料EDA板(bǎn)块(kuài)的拉动，很可能会超预期(qī)。

　　冠军(jūn)基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一路领(lǐng)跑(pǎo)，冠(guān)军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的诺(nuò)安积(jī)极回报A以62.04％的(de)收(shōu)益，成为2023年(nián)以来业绩最强的主动权益(yì)基金(jīn)。这一业绩还是(shì)受到4月21日AI、半(bàn)导体等(děng)领域(yù)大(dà)跌影响，若截至(zhì)4月20日，该基金业(yè)绩超过(guò)72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让这只冠(guān)军基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积(jī)极回报去年底的规模仅0.7亿(yì)元，而一季(jì)度末(mò)规模已达到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较(jiào)其(qí)2023年一季度的净(jìng)值涨幅，这一规模暴涨更多来自于(yú)投资者申购。相关蔡(cài)嵩松以及诺安(ān)积极回(huí)报基金的话题也屡见(jiàn)报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于净(jìng)值大涨以及投(tóu)资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规模均(jūn)出现上涨，除了诺安积极回报之(zhī)外，2023年业绩(jì)超40％的诺安优化配置同样规模暴(bào)增，从去年底的(de)0.77亿(yì)元增加到1.48亿(yì)元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金的(de)总规(guī)模也从去年底的293.25亿元增长到一季(jì)度(dù)末的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度(dù)末(mò)“300亿基金经理(lǐ)俱乐部”中(zhōng)的一(yī)员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智能相关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘

　　作为兴(xīng)证(zhèng)全球基金分管投(tóu)研的副总，市场上管理规模超过(guò)700亿的基金(jīn)经理，谢治(zhì)宇(yǔ)一季度调仓换(huàn)股(gǔ)方向也受到市场关注。

　　从最新一季报披露情况(kuàng)看(kàn)，谢治宇(yǔ)主要加仓(cāng)半导体及(jí)光模块相关板(bǎn)块，他也坦言在一(yī)季度主(zhǔ)要对对人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)相关产业链进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合润基金一季度新进了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份四(sì)只个(gè)股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方(fāng)向相关。

　　其(qí)中，安防龙头——海康威视在2022年已(yǐ)将(jiāng)AI技(jì)术应用于设备检测、产品盘点(diǎn)、安(ān)检等(děng)多类产(chǎn)品。在4月(yuè)15日发(fā)布的(de)《投资者关系活动(dòng)记(jì)录表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的(de)营(yíng)收增(zēng)长起了很大的(de)作用。

　　澜起科(kē)技(jì)主营业务是(shì)为(wèi)云计(jì)算和人工(gōng)智(zhì)能领域提(tí)提供(gōng)以(yǐ)芯片(piàn)为基础的解(jiě)决方(fāng)案，目前主要产品包括内存接口等。晶晨股份也是全球(qiú)布(bù)局(jú)、国(guó)内领先(xiān)的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据中心光(guāng)模(mó)块(kuài)供应(yīng)商。截止4月21日(rì)，中际(jì)旭创今年(nián)以来(lái)暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在(zài)积极加仓，仅一个季度的时间就狂买8个多亿，直接买进(jìn)第七大重仓股。

　　而(ér)包括立讯(xùn)精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超(chāo)媒(méi)、普洛(luò)药业在内的四只个(gè)股在一(yī)季度(dù)退出兴(xīng)全合润前十(shí)大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理(lǐ)的另外一只可投港股的兴全(quán)合宜(yí)基金(jīn)在一季度(dù)除了(le)加仓半导(dǎo)体(tǐ)等(děng)板块之外，互联网板块中的腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表(biǎo)示，随着各(gè)种风险因素(sù)减弱，一(yī)季度A股市(shì)场上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒(héng)生指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源板块指(zhǐ)数(shù)上涨较多，A股(gǔ)板块(kuài)分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器(qì)、光模块(kuài)等子版块(kuài)带动的人(rén)工智能、中字头的(de)“中特(tè)估”、半导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应(yīng)用端中游(yóu)戏、影(yǐng)视等板(bǎn)块(kuài)也实现较大幅度上涨。

　　基金报告(gào)期内(nèi)维持(chí)了较高仓位，对人工智能相关产业链进行挖(wā)掘，对有(yǒu)长期竞争力、应(yīng)用空间(jiān)广阔的硬件和软件公司进行精选和布(bù)局。未来仍(réng)将坚持挖(wā)掘公司(sī)长期成长价值，不(bù)断寻找具有良(liáng)好投资性价(jià)比的优秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计算(suàn)机、大(dà)众(zhòng)消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当年(nián)弱市环境下斩获超47％的收益，让招(zhāo)商基金(jīn)朱红裕(yù)成为(wèi)市场备(bèi)受关注的基金(jīn)经理(lǐ)。

　　招商核(hé)心竞争力(lì)一季报的披露揭(jiē)开了(le)朱红裕的投资思(sī)路和路径。从股(gǔ)票持仓来(lái)看，一(yī)季(jì)度末该基(jī)金股票(piào)市值占基金(jīn)总资产比例为(wèi)93.84％，处(chù)于该基(jī)金成立(lì)以来的(de)最高值，显示出一种(zhǒng)积极的态度。从该基(jī)金2022年中报、三(sān)季报、年(nián)报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱(zhū)红裕配置A股比(bǐ)例有所降低，配置(zhì)港股比例有所提升。数据显示，招商核心竞(jìng)争力配置中(zhōng)国大陆、中国(guó)香港股(gǔ)票(piào)市值占基金(jīn)净值比例分别(bié)达到(dào)56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两(liǎng)个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争(zhēng)力(lì)配置来看(kàn)，重(zhòng)点布(bù)局了信息技术、可选(xuǎn)消费(fèi)等。前十大重仓(cāng)股来看(kàn)，重仓(cāng)卫(wèi)宁健康、振华科技、美的(de)集团、金蝶(dié)国(guó)际等。其中(zhōng)卫(wèi)宁健康(kāng)持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕(yù)整体做了(le)一些持仓调整，绿城服务、中国民航信息(xī)网(wǎng)络、安琪酵母新(xīn)进前(qián)十(shí)大重仓股之列，通威股份、希望(wàng)教(jiào)育(yù)、中航光电(diàn)则退出前十大。

　　朱红裕(yù)也(yě)在季报中写(xiě)道，一季度初期(qī)，我(wǒ)们基于(yú)对经济复苏(sū)预期大概率偏弱的判断，主(zhǔ)要减持了经济复苏敏感度相对(duì)较(jiào)高的部分制造业，增(zēng)持了(le)计算机、大众消费品(pǐn)等行业(yè)，同时，我们亦(yì)在一季度末(mò)期逐步(bù)逢低增持了港股中可能(n大使相当于什么级别的干部 大使的级别是部级吗éng)面临业绩拐点的物(wù)业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收益，但市场(chǎng)的博弈程度超出了我们的预期，导致对部(bù)分行业的定价出现(xiàn)了较(jiào)为(wèi)显著(zhù)的偏离(lí)。我们(men)将(jiāng)基于中长(zhǎng)期的(de)行业研(yán)究视野，逆势而行。

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