大家(jiā)好，转眼假期就结(jié)束(shù)了，泰勒(lēi)小区(qū)都没出(chū)一直在加班，这个长假(jiǎ)，国内(nèi)旅游消费(fèi)爆了(le)，而海外有(yǒu)爆(bào)了(le)，不过是爆(bào)雷(léi)。按照惯例，我们梳理(lǐ)一下重大消息，以(yǐ)及券商老师们的最新看法。

　　五一(yī)大(dà)事件

　　1、中央政(zhèng)治局(jú)会议定调！

　　中(zhōng)共中央(yāng)政治(zhì)局4月28日召开会议，分(fēn)析(xī)研究当前经济形势和经济工作。中共中央(yāng)总(zǒng)书记习近(jìn)平主持会(huì)议。会议认(rèn)为，今年以来，在(zài)以习近平同志为核(hé)心的党中央坚强领(lǐng)导下，各地区各部门更好统筹国内国际(jì)两个大局，更好统筹疫情防控和经济社(shè)会发展(zhǎn)，更好(hǎo)统筹发展(zhǎn)和安(ān)全(quán)，我国疫情(qíng)防控取得(dé)重大决定性胜利(lì)，经济社会全面恢复(fù)常态化运行(xíng)，宏观(guān)政策靠前协(xié)同发力，需求收(shōu)缩、供(gōng)给(gěi)冲击、预期(qī)转弱三重压力(lì)得到缓解，经(jīng)济增长好于预期，市(shì)场需求逐步(bù)恢复，经济发展呈现回升向好态势，经济(jì)运(yùn)行实现良好开(kāi)局。

　　会议指出(chū)，当前(qián)我国经济运行好转主要是恢复性的，内生动(dòng)力(lì)还(hái)不强，需求仍然(rán)不足，经济转型升级面临(lín)新的阻(zǔ)力，推动高质量发展(zhǎn)仍(réng)需(xū)要克(kè)服不少困难挑战(zhàn)。

　　此外，会(huì)议重申对刚(gāng)性和改(gǎi)善性(xìng)住房需求(qiú)的支持(chí)，强调做好(hǎo)保(bǎo)交楼、保民生、保稳定(dìng)工(gōng)作，促(cù)进房地产市场平稳健(jiàn)康(kāng)发展。同时，会议还提(tí)出，在(zài)超大特大(dà)城市积极稳步(bù)推进(jìn)城中村(cūn)改造和“平急两(liǎng)用”公(gōng)共(gòng)基础设(shè)施建设等。

　　2、国家统计局：4月份制(zhì)造业PMI为(wèi)49.2％

　　国(guó)家统计局消息，4月份，制造业采(cǎi)购经理指数（PMI）为49.2％，比上月下降2.7个百分点，低(dī)于临界(jiè)点，制造业(yè)景气水平回落。

　　3、美(měi)国第一共和银(yín)行(xíng)被正式接管

　　在勉(miǎn)强支撑了两个月后，风雨飘摇的美国第一共(gòng)和银行终究还是没能(néng)逃(táo)脱倒闭并被接(jiē)管收购的命运。美国加州金融保护与创(chuàng)新部（DFPI）周一表示，监管(guǎn)机(jī)构已接(jiē)管了第一共和(hé)银行，这是本轮美国银(yín)行业危机中第四(sì)家倒下的(de)银行，同时(shí)也是美国历史上第二大的破(pò)产银(yín)行。

　　4、今年五一假期(qī)国(guó)内旅(lǚ)游(yóu)出游2.74亿人(rén)次，同比(bǐ)增长70.83％

　　经文化和旅游(yóu)部数据(jù)中(zhōng)心测算(suàn)，全国国内旅游出游合计2.74亿人次，同比增长70.83％，按(àn)可比口径恢复至2019年同期的119.09％；实现(xiàn)国内旅游收(shōu)入(rù)1480.56亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增长128.90％，按可比口径恢复至(zhì)2019年同期的100.66％。

　　5、普京遭袭击？

　　据俄(é)新社报道(dào)，当(dāng)地时间5月3日凌晨(chén)，乌克兰(lán)试(shì)图用无人机袭击克里姆(mǔ)林宫(gōng)。

　　据报道，当晚两(liǎng)架无人机瞄准了克里姆林宫(gōng)，俄军方(fāng)和特(tè)种部队及时(shí)采取行(xíng)动，并使用电子对(duì)抗系统(tǒng)，使这两(liǎng)架无(wú)人机出现异(yì)常，未能达到袭击(jī)目(mù)的。

　　俄新社称，俄罗斯(sī)总统普京没有因(yīn)袭击受伤，其(qí)工作日程将照常进行。 掉落(luò)的无人机碎片也(yě)没有造成人(rén)员伤亡。

　　俄(é)总(zǒng)统新闻(wén)秘书佩斯科(kē)夫称，乌克兰无(wú)人机试图发动袭(xí)击时普京不(bù)在(zài)克里(lǐ)姆(mǔ)林宫中。 他表示，普京3日在位于莫(mò)斯科州的新奥加廖(liào)沃官邸工(gōng)作(zuò)。

　　俄罗斯总统新闻处表示，俄方保留在合(hé)适(shì)的时(shí)间和(hé)地点采取回应措(cuò)施的权利。

　　另据俄新社5月3日报道(dào)，俄(é)罗斯首(shǒu)都莫斯科(kē)自(zì)当日起(qǐ)禁(jìn)止放(fàng)飞无人(rén)机，经政府批准的除外。 莫斯科市(shì)长索比(bǐ)亚宁表(biǎo)示，这一(yī)决定是(shì)为了(le)防(fáng)止未经授权(quán)使用无人机，避(bì)免妨碍执法机构的(de)工作。

　　据法新(xīn)社当地时间3日报(bào)道，乌克兰方(fāng)面表示“没有(yǒu)参(cān)与”对克里姆林宫的无人机袭击。

　　另据俄罗斯《生意人报》网站(zhàn)消息，针对无人机(jī)试图袭击(jī)俄罗(luó)斯克(kè)里姆林宫一事，乌总统新闻秘书(shū)谢尔盖(gài)？尼(ní)基(jī)福(fú)罗(luó)表示，乌方没有(yǒu)关于袭击(jī)的信息。

　　据俄新社3日报(bào)道，俄罗斯(sī)国家杜马议员米(mǐ)哈伊(yī)尔(ěr)·谢列梅特(tè)接受该媒(méi)体采访时(shí)，呼(hū)吁俄(é)军对乌克兰总统泽连斯(sī)基(jī)位于基辅的(de)官邸进行导弹(dàn)打击(jī)，作为(wèi)对乌(wū)方企图使(shǐ)用无人机袭击(jī)克(kè)宫的回应。

　　十大券商最新研判(pàn)

　　1、中信证券：从失(shī)衡到平稳(wěn)，布局业绩驱动的(de)五月行情

　　4月A股经历了AI主题行情诱(yòu)发的过度博弈(yì)和心态(tài)失衡，市场大幅动荡。进入(rù)5月，国内的(de)经(jīng)济、政策和外部环境(jìng)相(xiāng)比4月继续不断改善(shàn)，投资(zī)者(zhě)对经济的预期将在微观(guān)体验、宏观数据、A股业绩三个层面实现统一(yī)，投资者(zhě)心(xīn)态也(yě)将逐步从(cóng)短暂失衡趋向平(píng)稳，市场(chǎng)依然处于(yú)全(quán)年第(dì)二个(gè)关键做多窗口，财报(bào)季(jì)结束后(hòu)，市(shì)场将步入(rù)业绩(jì)驱(qū)动的行情阶(jiē)段，配置思路上建议坚持高切低，关注上半(bàn)年景气持(chí)续改善的品种。

　　首(shǒu)先，政(zhèng)治局会议提(tí)振市场信心，扩内需仍(réng)是着(zhe)力重点，政策预期回归理(lǐ)性(xìng)，经济(jì)内生(shēng)动能稳步修复，并将得(dé)到同(tóng)比和高频数据验证；外部流动性拐点明(míng)确，美国银行业(yè)风(fēng)险不(bù)断发酵，但预计对A股实质(zhì)影响十分(fēn)有限。其次，财(cái)报(bào)季(jì)数据显(xiǎn)示，A股业绩(jì)跨(kuà)年筑(zhù)底特征明显(xiǎn)，全年逐一声不吭的意思是什么，一声不吭的意思和造句季改善的趋势显(xiǎn)现，其中行业(yè)的结(jié)构性亮(liàng)点日益清晰，经济预期(qī)5月将在(zài)微观体(tǐ)验、宏(hóng)观数据、A股业绩三(sān)个(gè)层面统(tǒng)一，夯实市场上行基础。最后，预计5月A股仍处于今年(nián)第二个关键做多窗口(kǒu)中，并将步(bù)入业绩驱动的行情阶段，投资者心态由短暂失(shī)衡(héng)趋向平稳。

　　配置(zhì)上，建议紧扣业绩主线，重点布局医(yī)药、数字经济和“一带一路”板块中有业绩亮点(diǎn)的品种，以及(jí)其(qí)他板块中一季度(dù)业绩(jì)明显改善，且(qiě)在二季度有望持续的细分行(xíng)业。

　　2、中金策略：节后A股有望相比全球(qiú)市场显(xiǎn)现(xiàn)相对韧(rèn)性

　　中金(jīn)策略团队5月3日表示，节后(hòu)A股有望(wàng)相比(bǐ)全(quán)球(qiú)市(shì)场显现(xiàn)相对韧性。主(zhǔ)要基于：1）经济复苏(sū)势头尚不(bù)稳固，政策有望延续(xù)稳(wěn)中求进基调。2）上市公司业绩低迷期(qī)已过。3）海外风险需要密切(qiè)关注，如若应对得当，对A股影响(xiǎng)可(kě)能有限。上述因素结合(hé)当前A股市场整体估值(zhí)水平(píng)不高仍处于历史中低(dī)位(wèi)，A股节后两个交易日虽受节假期间的(de)事件性因(yīn)素(sù)影(yǐng)响可能有所波动(dòng)，但(dàn)对(duì)后市整体表现不用过于谨慎，当前位置市场机会仍大(dà)于风险。

　　3、中(zhōng)信(xìn)建投策(cè)略：耐心等待(dài)，低位把握(wò)

　　一季度全(quán)A营收增速等(děng)指标(biāo)仍在(zài)探(tàn)底，五一(yī)出行(xíng)恢复(fù)亮眼，但(dàn)制造(zào)业PMI已露出疲态(tài)，海外(wài)处于(yú)多事(shì)之秋，高利率环境下美国银行风险事件频发，衰退风险上升(shēng)。市场(chǎng)处于再平衡(héng)期，低位(wèi)把握再布局(jú)机(jī)会(huì)；短期(qī)结构上(shàng)关注(zhù)在低位资产(chǎn)中寻(xún)找景气稳定(dìng)或(huò)好(hǎo)于预期(qī)方向，中期(qī)线索在(zài)于科技(jì)周期(qī)与复苏链中的(de)弹性方(fāng)向。行业重点关注：医药、传媒、通信(xìn)、餐(cān)饮(yǐn)链（预制菜、啤酒）、军工、新(xīn)能源等(děng)。主(zhǔ)题重(zhòng)点关(guān)注：一带(dài)一(yī)路(lù)、数据要素(sù)等(děng)。

　　4、海通(tōng)策略：均衡以(yǐ)待(dài)

　　①22/10以来是牛市(shì)初期(qī)，对比历史，这(zhè)次牛市第(dì)一波(bō)上涨(zhǎng)的(de)结(jié)构分化更显(xiǎn)著。②牛市(shì)初期(qī)类似春天，市场有所反复很(hěn)正常(cháng)，短期政(zhèng)策(cè)和业绩(jì)因(yīn)素影响(xiǎng)下(xià)，行业或更均衡。③数字经济是全(quán)年主线，后续或依据基本面去伪存真，阶段性(xìng)关注复苏(sū)的(de)部分(fēn)消费(fèi)。

　　5、波(bō)动率已经回归 | 民(mín)生策略(lüè)

　　往后看，核(hé)心资产(chǎn)、海(hǎi)外映射的科技(jì)和大宗商品都将被海(hǎi)外逐级放(fàng)大的(de)宏观波动所(suǒ)影响。我们的资源+重资产组(zǔ)合短期驱(qū)动(dòng)逻(luó)辑建议以“红利+中特估”为主导，以等待(dài)通胀逻辑的回归。重资产国(guó)企（炼厂(chǎng)、建筑、钢(gāng)铁）资源类企业（煤炭、油、金、铜），交通(tōng)运输（油运、干散运、港(gǎng)口(kǒu)、公路(lù)）；近期(qī)场景消(xiāo)费正在展现出成为未来经济增(zēng)长新动能的(de)潜力，推荐中低端消(xiāo)费、县域消费；以“宁组合”为代表的赛道(dào)板块有(yǒu)望(wàng)企稳。

　　6、兴证(zhèng)策(cè)略：五一(yī)前后(hòu)市场(chǎng)表现如何(hé)？行(xíng)业胜率如何？

　　参(cān)考过去13年（2010-2022），五一节后市场上涨概(gài)率较(jiào)节前明显提升。以全A指数为代表，节前1周、1个月指数大多震荡调整(zhěng)，上涨概率仅(jǐn)为14.3％、28.6％，而节(jié)后(hòu)1周、1个月上涨概率则大幅上升至38.5％、46.2％。分行(xíng)业看，五一节后1周国(guó)防军工（69.2％）、电子(zi)（61.5％）、计算机（53.8％）、传媒(méi)（53.8％）胜率较高，而节(jié)后1个月食品饮料（76.9％）、医(yī)药生物（69.2％）、家用电(diàn)器（69.2％）、有色金(jīn)属（69.2％）胜率较高(gāo)，食(shí)品(pǐn)饮料（3.8％）、电子（3.4％）、计算机（3.3％）、医药生物（2.9％）平均涨幅居前。

　　7、华西策略：“五一(yī)”假期间全球大(dà)类资(zī)产波动以及背后释放的(de)信号(hào)

　　国内复苏延续，支撑A股指数震荡上移。从“五一(yī)”前后大类(lèi)资产(chǎn)表现来(lái)看，全球主要(yào)权益市(shì)场及(jí)原油等大(dà)宗(zōng)商品走(zǒu)弱，美债收益率下(xià)行(xíng)，黄金价格走强(qiáng)，表(biǎo)明(míng)海外市场(chǎng)“衰退交易(yì)”有(yǒu)所升温。美(měi)欧一(yī)季度经济增速(sù)不(bù)及市场预(yù)期，美国银行业(yè)危机和(hé)两(liǎng)党债务上限博弈使得海外风险偏(piān)好有所回落，同时也(yě)促使美联储更快转向鸽派(pài)。

　　回(huí)顾假期消费数据(jù)，国内服务消(xiāo)费(fèi)大幅回升，但地(dì)产销售复苏偏缓(huǎn)，4月制造业PMI回(huí)落也表(biǎo)明国内经济(jì)仍处于(yú)复苏早期。4月政治局会议强调“当一声不吭的意思是什么，一声不吭的意思和造句前(qián)经济运行好转主要是恢复(fù)性的，内(nèi)生动(dòng)力还不强(qiáng)，需求仍然不(bù)足”，因此(cǐ)总量政策(cè)收(shōu)紧风(fēng)险不(bù)大，企业盈利上行(xíng)将支撑A股指数(shù)震荡(dàng)上移。结构上，政治(zhì)局会议首(shǒu)提“重视通用人工智能(néng)发展”，全球产业催化和国内政(zhèng)策(cè)驱动的数字经济行(xíng)情(qíng)或反复活跃(yuè)。

　　8、战术(shù)调整何时结束？| 信达(dá)策略

　　3月-4月(yuè)万得全A指数整体是震荡下行(xíng)的，是去(qù)年(nián)底熊市结束(shù)后，指(zhǐ)数的(de)第(dì)一次长时间回撤(chè)，可以类比历史(shǐ)上牛市(shì)第(dì)一年(nián)中的战术性调整（2013年(nián)2-6月、2016年4-5月(yuè)、2019年4-7月）。2016年4-5月，是(shì)牛市第一年中(zhōng)的第一(yī)次战术性回撤，时间(jiān)约2个月(yuè)，起(qǐ)始(shǐ)和(hé)结束的(de)拐点，均与(yǔ)高频经济指标和预期的边(biān)际变化同(tóng)步。

　　2019年4-7月，回撤(chè)整(zhěng)体时间(jiān)是3个半月(yuè)，由于经济(jì)比2016年弱很多，所以主跌阶段完(wán)成(chéng)后还出(chū)现(xiàn)了2个月(yuè)的(de)底部震荡，整体回撤持(chí)续(xù)的时间比(bǐ)2016年(nián)更久。

　　今年(nián)3月以来(lái)，股市、债(zhài)市和商品市场的表现，均(jūn)表明资本(běn)市场对(duì)经济的判新偏(piān)向认(rèn)为(wèi)Q1的经济回升可能不会持续一声不吭的意思是什么，一声不吭的意思和造句太久，或者至(zhì)少(shǎo)Q2可能(néng)不会持续。从最新(xīn)的PMI数据来看(kàn)，4月份确实出(chū)现了较为明显的下降。这一下降背后我们认为可能主要有两个短期原因:（1）每(měi)年(nián)4月PMI数据均会季节性回落；（2）根据历史经验(yàn)，疫情后第一个(gè)季度(dù)经济数据最容易恢(huī)复(fù)，4月开始(shǐ)经济进入(rù)疫后第二(èr)个季度。PMI数据、商品价(jià)格(gé)、海外经济担心(xīn)等因素，可(kě)能会让4-5月的经(jīng)济数据(jù)很难超预期。由(yóu)此导(dǎo)致这一次市(shì)场的(de)战(zhàn)术调整虽然可能已经完成大部分，但(dàn)由(yóu)于缺乏数据改善，可能还需要震荡磨底。

　　9、财(cái)通策略：第五次“赛道大切换”

　　我们或已正站(zhàn)在新一轮牛市(shì)起(qǐ)点(diǎn)之上，短期的迷雾掩(yǎn)盖不了长期的坦途，把握(wò)“上证50高股息央国企+科创50赛(sài)道大切换”。5月的迷雾在增(zēng)加：回落(luò)的PMI和长端利率(lǜ)、反复的美联储、激烈(liè)的中美(měi)摩擦、偏弱(ruò)的一季(jì)报业绩；但中期的坦途较为明(míng)确：经济(jì)温和复苏、美(měi)联储年内结束加息、A股市场估值极低、产业(yè)趋势明确、机(jī)构(gòu)赛道大切换向TMT。看长做短(duǎn)，如何应对短(duǎn)期迷雾(wù)？5月(yuè)建(jiàn)议重点关注上证50高股息央国企，央(yāng)国企(qǐ)指数和ETF后续将发行、迎(yíng)来(lái)增量资金行情，高股息组合在经济偏弱、利率下行环境下(xià)获(huò)取超额收益（13只被(bèi)指数集中覆盖的高股(gǔ)息央国企见正(zhèng)文(wén)）。此外Q1基金持仓(cāng)呈现机构赛道的第五次大切换（切向(xiàng)TMT方向），如(rú)果TMT方向在(zài)5月有(yǒu)明(míng)显调整(zhěng)，是(shì)进(jìn)一步加配的良机，其中以科创(chuàng)50方向(xiàng)最为关键。若美(měi)联储能够在5月完成最(zuì)后(hòu)一次加息，中(zhōng)美摩擦有所缓和，将极(jí)大地利于新兴市场（A股和港股）、尤(yóu)其成长股表(biǎo)现。

　　10、招(zhāo)商(shāng)策略：盛夏攻势(shì)，科创再起

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 一声不吭的意思是什么，一声不吭的意思和造句